一、资金时间价值的计算及应用

1、资金时间价值的计算及应用一、精准考点采集1资金时间价值的影响因素要掌握，可能会有多选题。以下内容要掌握：资金的使用时间；资金数量的多少；资金投入和回收的特点；资金周转速度。2使用资金的原则要理解，可能会有多选题。以下内容要掌握：加速资金周转；尽早回收资金；从事回报高的投资；不闲置资金。其内容的展开要看看，要有印象。3利息与利率的概念要掌握。利息是资金时间价值的一种重要表现形式，是衡量资金时间价值的绝对尺度。利率是衡量资金时间价值的相对尺度。4重点掌握利率高低决定因素：社会平均利润率、借贷资本的供求情况、风险、通货膨胀、期限。5名义利率和有效利率的换算必须理解其概念，并能熟练计算。6名义利率与单

2、利的计算原理相同，年有效利率ieff与名义利率r的换算关系：特别注意：计息周期小于(或等于)资金收付周期时的等值计算有两种方法：按资金收付周期的实际利率计算；按计息周期的有效利率计算。其中，当计息周期与资金收付周期一致时，才能用计息周期的有效利率计算。7现金流的概念要理解，后续的计算都与此有关系。现金流量是考察技术方案整个期间8现金流量图是进行工程经济分析的基本工具，一定要会绘制。考试中作答时作图计算，成功率很高。9现金流量图三要素：大小(现金流量的数额)、方向(现金流入或流出)、作用点(时间点)。10资金等值基本计算公式一定要记忆。建议记住一次支付现值和等额支付终值，其余的都可以根据这两个公

3、式推导，这样可以避免考试时混淆。续表二、高频答疑点1请解释资金时间价值影响因素中资金投入和回收的特点。答：资金投入和回收的特点是，在总资金一定的情况下，前期投入的资金越多，资金的负效益越大；反之，后期投入的资金越多，资金的负效益越小。在资金回收额一定的情况下，离现在越近的时间回收的资金越多，资金的时间价值就越大；反之，离现在越远的时间回收的资金越多，资金的时间价值就越小。也就是说，一定的资金最好晚点花出去，早点挣回来。这符合人们的认识习惯。2资金的时间价值能否是负值？答：这个问题的意思是问明年100元钱会不会比今年100元钱购买力要小。有一个问题一定要搞清楚，资金的时间价值不是通货膨胀。专家给

4、出的定义：货币的时间价值就是指当前所持有的一定量货币比未来获得的等量货币具有更高的价值。由此可以看出，时间价值一定是正值。3单利的应用多吗？答：应用不多。考试中一般都是复利计算。4名义利率是以1年为单位的利率吗？答：名义利率r是指计息周期利率i乘以1年内的计息周期数m得出的年利率，一般以1年为单位。5绘制现金流量图有哪些要点？答：大小(现金流量的数额)、方向(现金流入或流出)、作用点(发生时点)。其中，前两个比较简单，主要是作用点。一般情况下：支出的费用放在年初，第一年的费用放在“0”点，收益的放在年末；时间点“1”代表的是第1年年末和第2年年初，其余类推。6折现和折现率怎么理解？答：折现是把

5、将来某一时点的资金金额在一定的利率条件下换算成现在时点的等值金额。折现率是指将未来有限期预期收益折算成现值的比率。折现率、贴现率的确定通常和当时的利率水平密切相关。总之，这两个是财务概念，比较抽象，简单说就是折现是一个计算过程，折现率是类似利率的一个百分数，是相对尺度。三、练习题单项选择题1()是衡量资金时间价值的绝对尺度。A利率B利息C名义利率D有效利率2资金在某一特定时间序列起点时的价值称为()。A年值B贴现C终值D现值3等额支付终值的公式为()。4计息周期利率i乘以1年内的计息周期数m所得的年利率为()。A实际利率B有效利率C综合利率D名义利率5年名义利率为i，1年内计息周期数为优，则年

6、有效率为()。A(1+i)m-1B(1+im)m-1C(1+i)m-iD(1+im)m-i6已知年利率l2，每月复利计息一次，则季实际利率为()。A1003B300C303D4o07计息周期m越多，实际利率与名义利率相差()。A越大B越小C相等D计算而定8某债券面值为100元，期限为3年，年利率为10，按单利计算，则到期后的本息和为()元。A133B130C330D1219在利率、现值相同的情况下，若计息期数n=l，则复利终值和单利终值的数量关系是()。A前者大于后者B前者等于后者C前者小于后者D无法判断10假如以复利方式借入1 000元，年利率8，第4年未偿还，则第2年年末利息之和为()元。

7、A80B1 080C1664D1 166411某企业贷款50 000元，利率为9，期限5年，每年年末应等额偿还()元。A12 000B13 535C14 500D12 85412下列是回收系数表示符号的是()。A(AF，i，n)B(AP，i，n)C(FA，i，n)D(PA，i，n)13每半年末存款2 000元，年利率4，每季复利计息一次2年末存款本息和为()万元。A8 16000B8 24322C8 24445D8 4929314某企业现在对外投资l 000万元，投资期5年，5年内每年年末等额收回本金和利息280万元，已知(P/A，8，5)=3992 7，(P/A，10，5)=3856 2，(

8、P/A，12，5)=3608 4，(P/A，14，5)=3433 1，则年基准收益率为()。A821B1124C1239D141715某施工企业拟对外投资，但希望从现在开始的5年内每年年末等额回收本金和利息200万元。若按年复利计算，年利率8，则企业现在应投资()万元。已知：(P/F，8，5)=0680 8(P/A，8，5)=3992 7(F/A，8，5)=5866 6。A68060B79854C1 08000D1 1733216现在的500元和6年后的848元两笔资金在第2年末价值相等，若利率不变，则这两笔资金在第3年年末的价值相比，()。A前者高于后者B前者低于后者C两者相等D两者不能进行

9、比较17某企业现在借款1 000万元，期限5年，年利率10，采取等额还本，利息照付的方式，该企业第2年应偿还()万元。A200B240C260D28018若年名义利率为l2，一年计息4次，则计息周期利率为()。A1B2C3D419若年名义利率为l2，每季计息一次，则年有效利率为()。A1B3C12D125520若年名义利率为l2，每月计息一次，则计息周期有效利率为()。A1B3C12D1268多项选择题21决定利率高低的因素有()。A社会平均利润率B借出资本承担的风险和期限C通货膨胀D借贷资本供求状况E计息的方式22影响资金等值计算的要素包括()。A资金流的方向B金额的多少C资金的供求情况D资

10、金发生的时间长短E利率的大小23下列表述中，正确的有()。A复利终值系数和复利现值系数互为倒数13年金终值系数和年金现值系数互为倒数C年金终值系数和偿债基金互为倒数D年金现值系数和资本回收系数互为倒数E年金现值系数和偿债基金系数互为倒数24下列关于资金时间价值的说法，正确的有()。A在单位时间资金增值率一定的条件下，资金使用时间越长，则资金时间价值就越大B在其他条件不变的情况下，资金数量越多，则资金时间价值越小C在一定时间内等量资金的周转次数越多，则资金时间价值越小D在总投资一定的情况下，前期投资越多，资金的负效益越大E在回收资金额一定的情况下，在离现时点越远的时点上回收资金越多，资金时间价值

11、越小25下面关于资金时间价值的论述，正确的有()。A资金时间价值是资金随时间推移而产生的一种增值，因而它是由时间创造的B资金作为生产要素，在任何情况下都能产生时间价值C资金投入生产经营才能增值，因此其时间价值是在生产、经营中产生的D一般而言，资金时间价值应按间断复利计算方法计算E资金时间价值常采用连续复利计算方法计算26现金流量图要素有()。A现金流量的数额B现金流人C现金流出D发生时点E建设工程安全生产管理条例27有关利率的说法，正确的有()。A利率是衡量资金时间价值的相对尺度B单利没有完全反映资金的时间价值，通常只适用于短期投资或短期贷款C有效利率r是指计息周期利率i乘以1年内的计息周期数m得到的年利率D计息周期利率i=rmE贴现或折现就是把将来某一时点的资金金额在一定的利率条件下换算成现在时点的等值金额的过程【答案】单项选择题1A2D3C4D5B6C7A 8B9B10C11D12B13C14C15B 16C17D18C19D20A多项选择题21ABCD22BDE23ACD24ADE25CD26ABCD27ABDE【解析】2现值(P)资金“现在”的价值，即资金在某一特定时间序列起点时的价值。终值