社保基金入市

1、目录2.具体入市历程3.投资范围1.入市背景4.近10年的投资情况5.投资手法6.入市影响全国社会保障基金条例 2016年2月3日，国务院常务会议通过了全国社会保障基金条例（草案）。3月10日，国务院总理李克强签署第667号国务院令，公布全国社会保障基金条例，条例自2016年5月1日起施行。 根据中华人民共和国社会保险法制定。 规范全国社会保障基金的管理运营； 加强对全国社会保障基金的监督； 在保证安全的前提下实现保值增值；2021-10-293基本养老保险基金投资管理办法 2015年8月23日，国务院发布基本养老保险基金投资管理办法。 办法明确，养老基金实行中央集中运营、市场化投资运作，由省

2、级政府将各地可投资的养老基金归集到省级社会保障专户，统一委托给国务院授权的养老基金管理机构进行投资运营。 办法明确，投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于养老基金资产净值的30%；参与股指期货、国债期货交易，只能以套期保值为目的。2021-10-294全国社会保障基金与社会保险基金区别全国社会保障基金与社会保险基金区别 条例规定的全国社会保障基金与社会保险基金不一样。全国社会保障基金是国家社会保障储备基金，由中央财政预算拨款、国有资本划由中央财政预算拨款、国有资本划转、基金投资收益和以国务院批准的其他方式筹集的资金构成转、基金投资收益和以国务院批准的其他方式筹集的资

3、金构成，用于人口老龄化高峰时期的养老保险等社会保障支出的补充、调剂补充、调剂。在投资运营上，坚持安全性、收益性和长期性原则；由于短期内暂不发生支出，更适宜开展中长期投资。 社会保险基金是为了保障公民在年老、疾病、工伤、失业、生育等情况下获得物质帮助而建立的，主要由用人单位和个人缴费构成主要由用人单位和个人缴费构成，包括基本养老保险基金、基本医疗保险基金、工伤保险基金、失业保险基金和生育保险基金，用于公民养老、医疗、工伤、失业、生育等各项社会保险待遇的当期发放。因此，社会保险基金对投资风险的控制要求更高，投资风险的控制要求更高，投资范围较窄，投资运营活动限定条件更多投资范围较窄，投资运营活动限定

4、条件更多。2021-10-295我国社保基金入市历程1.入市背景：入市背景： 为了积极应对人口老龄化对社会保障带来的挑战，世界各国通常都采用“开源节流开源节流”的方法，“开源”主要是提高雇主和雇员的缴费率，增加养老金的收入，“节流”主要是推迟退休年龄，严格控制领取标准，降低养老的待遇等，尽量减少养老的支出。 从我国的现实情况来看，第一，我国社会保障各项缴费率已高达职工工资的 40%以上，其中职工养老金的企业缴费率是 20%，个人缴费率为 8%，企业和个人的负担已相当沉重。第二，推迟退休年龄已经在着手。第三，我国基本养老保险仅仅是为了提供基本生活保障，再降低已不大可能。 在这样的背景下，中国政府

5、于 2000 年时决定建立全国社会保障基金，分别从多种渠 道筹集资金作为国家长期战略准备之用，主要用于社会保障事业的发展。政府在设立全 国社会保障基金的同时，建立了社会保障社会保障基金理事会基金理事会负责管理社会保障基金的运营，实现其保值增值。2021-10-296 2. 具体入市历程：具体入市历程： （1）社保基金试探性的进入资本市场 （2）社保基金正式进入资本市场2021-10-297 （1）试探性的进入资本市场 ： 2000 年底，国家设立了全国社会保障基金全国社会保障基金，并成立了全国社会全国社会 保障基金理事会保障基金理事会负责管理全国社会保障基金。 2001 年 12 月，财政部与

6、劳动和社会保障部联合颁布了全国社全国社 保基金投资管理暂行办法保基金投资管理暂行办法作为现阶段我国社保基金管理和投资运作 的主要法律依据。 2001 年，社保基金试点入市，独获中石化中石化 3 亿股，成为其第一大 战略投资者。半年后，中石化跌破发行价 30%，即使委托基金管理仍 于 2003 年 9 月每股跌至 3.35 元，社保基金被深度套牢，浮亏 2.61 亿 元。2021-10-298（2）社保基金正式进入资本市场： 2003 年 6 月，社保基金采取适度集中的投资模式正式入市正式入市。社保基金理事会委托给南方、博时南方、博时等 6 家基金管理公司每家约 20 亿 - 30 亿元的资金额

7、度进入证券市场投资。这样，社保基金不仅从一级市场购买股票、债券而且可以在一、二级市场上买卖证券。 2004 年 2月 9 日，国务院批准了社保基金挺进国际资本市场的计划，并且在2006年 3 月 14 日，财政部、劳动和社会保障部、中国人民银行联合发布了全国社会保全国社会保障基障基 金境外投资管理暂行规定金境外投资管理暂行规定，这一规定标志着社保基金开始海外投资。 按照全国社保基金投资管理暂行办法规定，全国社保基金将用于投资资本市场 的资金，分割为 40 个投资组合，通过招标招标的方式，委托给华夏、博时华夏、博时等国内 10 大基金 公司投资，每个投资组合分别由不同的基金经理按照既定的投资策略

8、和投资风格进行独 立运作，但是一旦投资失败，受委托的基金公司将以事先缴纳的风险准备金作冲销，但 余下的损失由社保基金承担。2008 年的年报显示全国社保基金将近 45%资产属于委托投 资。2021-10-2993.社保基金投资范围： 社保基金投资对象包括债券投资，投资基金，股票投资和其它投资对象。其中，债券投资又包括政府债券和公司债券、国际债券。投资基金又可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、衍生基金、杠杆基金、对冲基金、套利基金和指数基金等。其它的投资对象包括资产化证券、银行存款和部分贷款。其中股票投资有不同的分类：（1）按投资主体分，包括国家股、法人股、社会公众股 。（2）就投资的币种和

9、范围分包括 A 股、B 股、H 股、N 股、S 股。4. 社保基金近 10 年的投资情况：据统计社保基金15年来几乎没亏过： 社保基金投资组合在五个阶段的投资情况： 20062007 年大牛市； 2008年大熊市； 2009 年反弹行情； 20102014 年的震荡熊市与牛市初期； 2015 年上半年的牛市。1.20062007 年大牛市：2006 年，社保基金现身的有色金属有色金属个股达 23 只，包括中金黄金、云南铜业、山东黄金等；同年，社保基金现身的房地房地产产个股也有 24 只，包括华侨城 A、招商地产、金地集团等。2007 年，社保基金现身的有色金属与房地产有色金属与房地产行业个股也

10、分别有 17 只、22 只。不过，社保基金的持股较为分散，除了有色金属、房地产，其他行业也大量布局，其中医药生物医药生物为其这两年现身个股数量最多的行业。在城镇化和投资驱动经济城镇化和投资驱动经济增长模式下，房地产产业链成为核心的主导产业，如此种种因素累积，使得资源、资产资源、资产类股票在这一轮牛市中涨幅居前。 2.2008年大熊市： 社保基金的持股表现出防御属性，医药行业医药行业继续为其持有个股数量最多的行业。社保基金对当时的热门题材抗通胀行业抗通胀行业有所配置，比如其现身中粮生化等三只农业股和中金黄金等两只有色金属股的半年报。 3.2009 年反弹行情： 大盘经过前一年的暴跌后大幅反弹，沪

11、指全年累计涨幅接近八成；2009 年的行情与产业政策刺激及巨额信贷投放关系较大， 随着行情回暖，社保基金当年现身的个股也增加至 363 只。行业方面，社保基金当年现身个股最多的行业变为化工化工行业，持有 41 只化工股。其他行业中，社保基金持有房地产房地产、公用事业、机械设备、交通运输、汽车、有色金、公用事业、机械设备、交通运输、汽车、有色金属属等行业的个股数量也较多，均约 20 只。 4.20102014 年的震荡熊市与牛市初期： 2010 年，社保基金现身的个股数量达到 491 只之多，与 2009 年一样，化工行业化工行业仍然为社保基金现身个股最多的行业，有 47 只；医药生物、机械设备

12、医药生物、机械设备行业紧跟其后。 2011 年，社保基金现身的个股继续维持在 400 余只的水平；行业方面，社保基金持股数量较多的行业仍然是医药生医药生物、机械设备、化工物、机械设备、化工等。 2013、2014 年，社保基金现身的医药生物医药生物行业个股数量大幅增至 83、98 只，另外，2014 年，社保基金持有的电子、电子、计算机行业计算机行业个股也增多。 另外，创业板在 2009 年 10 月 30 日正式推出，从 2010 年开始，社保基金即投资创业板创业板个股，当年现身的个股达到 44 只。 5.2015 年上半年的牛市： A 股延续去年下半年的牛市行情，沪指最高涨至 5178 点

13、，虽然仅有两个季度的数据，但社保基金现身的个股数量已高达 914 只，接近去年全年。行业方面，与其他年份类似，社保基金持股数量较多的仍是医药生物、化工、机械设备医药生物、化工、机械设备等。 社保2015年末持有市值高于5亿的品种： 截至3月30日据证券日报市场研究中心统计，在已公布年报的上市公司中，有242家公司出现社保基金身影，按行业分布来看，休闲服务、有色金属、汽车休闲服务、有色金属、汽车等三行业本期社保基金新进增持公司家数占该行业已披露年报公司数的比例居前； 3只社保基金同时现身前十大流通股东的个股： 社保基金去年四季度新进了63只个股，其中持有市值超1亿的如下：社保基金投资三大行业 休

14、闲服务：休闲服务： 据证券日报市场研究中心统计显示，截至三月，在休闲服务行业已披露年报的17家公司中，有9家公司前十大流通股股东中出现社保基金身影，其中更有7家公司本期获得了社保基金的新进或增持，新进增持家数占行业内已披露年报公司数的比例为41.18%，在28个申万一级行业中居首。 从行业内新进、增持个股来看，本期社保基金新进了大连圣亚、张家界两只个股，数量分别为301.50万股、177.79万股，并对北京文化、丽江旅游、峨眉山A、岭南控股、众信旅游5只个股进行增持，增持数量分别为1302.12万股、599.99万股、250.15万股、199.97万股、42.69万股。此外，本期社保基金还持有

15、国旅联合、三特索道。 有色金属有色金属： 据证券日报市场研究中心统计显示，截至三月，在有色金属行业已披露年报的27家公司中，社保基金现身在其中10家公司的前十大流通股股东中，而包括紫金矿业、中孚实业、江西铜业等在内的7家公司本期更是获得了社保基金的新进或增持，新进增持家数占行业内已披露年报公司数的比例为25.93%，在28个申万一级行业中居二位。 从行业内新进、增持个股来看，本期社保基金新进了紫金矿业、中孚实业、江西铜业、洛阳钼业、中科三环5只个股，数量分别为3999.99万股、1918.83万股、1199.98万股、1070.36万股、650.00万股，并对广晟有色、西部材料2只个股进行增持

16、，增持数量分别为204.30万股、33.27万股。此外，本期社保基金还持有炼石有色、银泰资源、楚江新材。 汽车：汽车： 据证券日报市场研究中心统计显示，截至三月，汽车行业中已有33家公司披露年报，社保基金现身在其中11家公司的前十大流通股股东中，7家公司本期更是获得了社保基金的新进或增持，新进增持家数占行业内已披露年报公司数的比例为21.21%，在28个申万一级行业中居第三位。 从行业内新进、增持个股来看，本期社保基金新进了亚太股份、曙光股份、云内动力、富临精工、斯太尔5只个股，数量分别为1672.38万股、1462.04万股、1270.00万股、1091.68万股、750.00万股，增持了广

17、东鸿图、长城汽车、京威股份3只个股，增持数量分别为411.31万股、328.42万股、196.15万股。此外，本期社保基金还持有中国汽研、福耀玻璃、悦达投资。社保重仓股情况5.社保基金投资手法 （1）关注次新股加仓创业板； （2）看重现金分红和业绩； （3）抓市场热点。 6.社保基金入市的影响分析对于经济经济的发展： GDP 、储蓄与消费、市场价格、资源分配、中央财政预算。对于股市的稳定股市的稳定发展： 稳定人心、资金集中。对于社保基金自身的安全性自身的安全性： 增强社保基金的安全性or使社保基金承担一定遭受损失的风险： 市场风险、 企业风险、购买力风险、利率风险 社保基金投资比较倾向于蓝筹和有业绩支撑的成长股蓝筹和有业绩支撑的成长股，对于实现全国社保基金的保值增值具有重要意义。对于股市而言，A 股获