投资银行学包钢稀土综合分析

1、内蒙古包钢稀土（集团）内蒙古包钢稀土（集团）高科技股份有限公司高科技股份有限公司 目目 录录一、公司简介一、公司简介二、基本分析二、基本分析（一）宏观经济分析（一）宏观经济分析（二）行业分析（二）行业分析（三）公司分析（三）公司分析公司简介公司简介包钢稀土是我国乃至全世界最大的稀土生产、科研、贸易基地，是稀包钢稀土是我国乃至全世界最大的稀土生产、科研、贸易基地，是稀土行业的龙头企业。始建于土行业的龙头企业。始建于19611961年，年，19971997年在上海证券交易所上市。年在上海证券交易所上市。截至截至20112011年末，公司总资产年末，公司总资产147.26147.26亿元，净资产亿元

2、，净资产56.3356.33亿元。现有员亿元。现有员工工1018710187人。人。生产经营范围：稀土选矿、冶炼分离、深加工、应用产品、科研等完生产经营范围：稀土选矿、冶炼分离、深加工、应用产品、科研等完善的稀土工业体系，能够生产稀土原料（精矿、碳酸稀土、氧化物与善的稀土工业体系，能够生产稀土原料（精矿、碳酸稀土、氧化物与盐类、金属）、稀土功能材料（抛光材料、贮氢材料、磁性材料、发盐类、金属）、稀土功能材料（抛光材料、贮氢材料、磁性材料、发光材料、催化材料）、稀土应用产品（镍氢动力电池、磁共振仪）等光材料、催化材料）、稀土应用产品（镍氢动力电池、磁共振仪）等门类齐全的稀土产品。门类齐全的稀土产

3、品。所属板块：有色金属冶炼及压延加工业所属板块：有色金属冶炼及压延加工业 原材料原材料 包头市包头市 全全a a 未未stst板板块块 重组概念股重组概念股 稀缺资源稀缺资源 蓝筹蓝筹280 280 超涨超涨 金属非金属金属非金属 新能源新能源 冶金冶金 地方国企地方国企 小金属小金属 。基本分析基本分析一、宏观经济分析一、宏观经济分析我国稀土资源占全球我国稀土资源占全球30%30%，出口达到全，出口达到全球的球的90%90%稀土产品出口配额管理：稀土产品出口配额管理：19991999年实施年实施稀土稀土开采限制：开采限制：20062006年停发稀土采矿许年停发稀土采矿许可证，控制稀土矿开采总

4、量，限制、禁可证，控制稀土矿开采总量，限制、禁止外商投资止外商投资19851985年稀土出口退税年稀土出口退税20112011年年15%15%至至25%25%出口税出口税稀土行业污染物排放标准稀土行业污染物排放标准：20112011年年1010月月1 1日实施日实施中国稀土行业协会中国稀土行业协会20122012年年4 4月月8 8日成立日成立中国人民银行决定，从2012年2月24日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。2010-2011年稀土价格大幅上涨，2011年下半年小幅回落二、行业分析二、行业分析 中国是全球最大的稀土消费国，其稀土消费量占世界稀土消费量的比重逐年增加

5、，已占据全球稀土消费的半壁江山。 随着中国经济体制改革的深入发展及市场经济的不断完善，中国稀土产业经过40多年建设与发展，在生产和应用方面都取得了长足的进步。特别是近十年的发展，形成了稀土原料向深加工方面发展、稀土应用向高科技领域发展的良好趋势。近期焦点近期焦点一、中国稀土行业协会挂牌成立一、中国稀土行业协会挂牌成立 2012年4月8日,中国稀土行业协会成立大会暨第一届会员代表大会在北京召开。会议上提出了当前和今后一段时期内稀土管理的重点工作:一是继续整顿稀土行业秩序,开展稀土行业环境治理,加强环境保护;二是加快组建大型稀土企业集团;三是严格执行指令性生产计划;四是进一步加强法规建设;五是推动

6、稀土产业调整升级。二、稀土限制面临二、稀土限制面临wtowto制裁，包稀或确立调整优势制裁，包稀或确立调整优势 就在不久前，当今全球最发达的三大经济体美国、欧盟和日本正式联手向世界贸易组织提起诉讼，要求中国取消对稀土出口供应的控制。 短期来看，中国应该控制稀土的开采量，明确划定稀土开采区域，并以法律的手段杜绝稀土的违规和违法开采行为。长期来看，我国要转变稀土产品出口结构，应着力研发或从国外引进稀土深加工技术，延伸稀土产业链，提高产品附加值。盈利能力分析盈利能力分析1偿债能力分析偿债能力分析2营运能力分析营运能力分析3发展能力分析发展能力分析4公司分析公司分析盈利能力分析盈利能力分析盈利能力盈利

7、能力比率比率 / / 年份年份201120112010201020092009销售毛利率72.79%49.24%23.25%销售净利率30.173%14.2782%2.1508%净资产收益率61.75%31.07%3.29%每股收益2.8720.930.069每股净资产4.652.992.1008 由以上数据可以看出包钢的盈利能力是在不断增强的，而且2011年弊2010年的增幅远远大于2010年比2009年的增幅。这与国家的在稀土方面实施的政策有很大关系。偿债能力分析偿债能力分析偿债能力比率 年份201120102009流动比率2.041.531.25速动比率0.7050.9430.810资产

8、负债率0.3840.5100.614 以上数据表明：该公司的流动比率从2009年到2011年在不断提高，说明其短期偿债能力在不断增强；速动比率连续三年都没有达到标准的1，所以虽然其短期偿债能力在不断增强，但其偿债安全系数依然不是很高；负债比率在不断降低，说明其利用负债经营的能力在下降。营运能力分析营运能力分析2009年2010年2011年存货周转率1.771.560.73 下降应收账款周转率7.3113.3323.15 上升固定资产周转率1.623.056.1 上升总资产周转率0.420.690.98 上升 以上数据表明包钢的总资产周转率在不断提高，但存货在不断地增加，这应该与国家的相关政策有

9、一定的关系，该公司应该加强存货管理，提高存货周转率。发展能力分析发展能力分析发展能力分析比率 年份20102011年20092010年利润增长率3.6312.46销售增长率1.191.03营业利润增长率2.9916.76 由以上数据可以看出，虽然包钢销售数量是在增长的，但由于2011年的稀土成本是3 137 202 243，2010年的是2 668 920 966，2009年是1 990 159 962，2010年比2009年上升34.11%，2011年比2010年上升17.55，成本上升得非常快，其净利润和营业利润是在下降的。所以该公司要想获得更多的利润就要加强管理，控制好其营业成本。 总结

10、总结国家正在实施一些有利于我国稀土采集的政策，包钢作为我国稀土龙头，得到国家政策支持，有较好的发展前景。包钢虽然其盈利能力、偿债能力和营运能力都在上升，但其存货周转率在下降，成本在上升，应该加强存货管理，控制成本。 总的来说，包钢稀土未来价值上升空间很大。短期应注意国家经济政策和关注稀土行业，建议投资者中长期投资。 目录目录三、技术分析三、技术分析（一）、（一）、k k线分析线分析（二）、趋势分析（二）、趋势分析（三）、形态分析（三）、形态分析（四）、技术指标分析（四）、技术指标分析四、总结四、总结（一）（一）k k线分析线分析技术分析技术分析 包钢稀土在2011年中，基本呈现下行状态，但在2

11、012年的第一季度，包钢稀土的股价一路强势上扬，由一月份的33元升至4月初的73元，涨幅明显。且成交量大，持续保持较高位。4月5日，上交所数据显示，沪市4月5日成交额最大个股为包钢稀土，成交额为40.49亿元。但其大盘在5月4日低开且涨幅波动很小。（二）趋势（二）趋势分析分析这是包钢2011年的总体走势图： 趋势线分为上升趋势线和下降趋势线，当股价呈上升趋势时，把上升途中出现的价格最低点和次低点连成一条线，就得到一条上升趋势线。下降趋势线正好相反。 由上图可以看出包钢从2011年初到2011年年底都是呈下降趋势。 支撑线和压力线分析支撑线和压力线分析 支撑线和压力线分析，支撑线是起到阻止股价继

12、续下跌的趋势，而压支撑线和压力线分析，支撑线是起到阻止股价继续下跌的趋势，而压力线是组织行情继续攀升的作用，压力线和支撑线可以相互转换。影力线是组织行情继续攀升的作用，压力线和支撑线可以相互转换。影响支撑位和压力位判断的两个重要因素是时和量。响支撑位和压力位判断的两个重要因素是时和量。下图所画的就是一根压力线，该线是包钢股市下降的情况下画的，该下图所画的就是一根压力线，该线是包钢股市下降的情况下画的，该压力线所起的阻力作用。压力线所起的阻力作用。一旦突破这条阻力线，股价就会上涨，而且这条线又起到支撑线的作用，如下图： 所以在一定程度上，压力线可以转换为支撑线，如上图中显示，这条压力线转换为支撑

13、线后，k线没有向下突破这条，这条线起到支撑作用，股价上涨。除权、除息除权、除息 上图是包钢2012年4月到六月的走势，5月4日的时候之所以会低开是因为除权、除息，进行利润分配。分配方案为：每10股送10股并派3.5元人民币现金（含税）。股权登记日为2012年5月3日，除权除息日为2012年5月4日。（三）形态分析（三）形态分析 v形反转在投资品种的k线组合里是很多见的。它的出现一般都是k线趋势经过一段较长时间的下跌后（下跌按某个角度下行）一般是在利空后，极度发泄后，突发较大的利好消息（股票），这时k线拐头向上而且有相当一段的持续性。因此在k线图形上形成了一个v字。 上图是包钢稀土所呈现出的v字

14、形反转形态，从2011年12月31日开始反转上升，之后一直保持上升趋势。（四）技术指（四）技术指标分析标分析mama（移动平均线）指标分（移动平均线）指标分析：析： 由上图可知，移动平均线（ma）周期越短，波动性越大；周期越长，波动越平缓。5日均线上穿10日均线，不久，10日均线上穿20日均线，随后股价一路走高。随后5日均线下穿10日均线，10日均线下穿20日均线，价格反转下跌。macdmacd（指数平滑异同移动平均线）指标分析：（指数平滑异同移动平均线）指标分析： macd称为指数平滑异同移动平均线，是从双移动平均线发展而来的，由快的移动平均线减去慢的移动平均线，macd的意义和双移动平均线基本相同。 如图所示：dif向上交叉macd，为买进信号；dif向下交叉macd，为卖出信号。dif连续两次向下交叉macd，将造成较大的跌幅。dif连续两次向上交叉macd，将造成较大的涨幅。kdjkdj（随机指标）指标分析：（随机指标）指标分析： 由图可知：k值在20左右向上交叉d线时，视为买进信号。k值在80左右向下交叉d值时，视为卖出信号。j值100 时，股价易反转下跌； j值0 时，股价易反转上涨。kdj值波动于5