保险经济学课件

1、Natural Catastrophe Risk, Insurance and Economic Development第七组：纪会会第七组：纪会会2011 Published by Elsevier Ltd.内容框架全球自然灾害风险概述12自然灾害风险管理与经济增长之间的关系4保险在自然灾害风险管理中的作用351、全球自然灾害风险概述1.全球自然灾害风险概述 近几十年，全球自然灾害的经济成本一直在增加。主要的原因是越来越多的人生活、工作在危险地区，这里往往聚集着基础设施、资本投资和经济活动。 经研究后发现，自然灾害的损失分布是自然与社会的共同产生的。除了自然灾害外,全球灾难还包括病毒大流行,

2、战争和大规模的恐怖袭击。1.全球自然灾害风险概述1.全球自然灾害风险概述2.自然灾害风险管理和经 济增长之间的关系巨灾风险管理中存在的问题2.1模型的建立与分析2.22.1巨灾风险管理中存在的问题 数据的缺乏 复杂的相互依赖关系 微相关性（Microcorrelations） 不确定性（uncertainty）解决方案是通过应用模型和对以往存在数据做一些综合分析然后生成数据。巨灾风险管理中的问题数据的缺失2.1空间时间灾难的可能性在一个区间0,T增加1 -(1-t)(T /t)1 -e (-T)。因此,对罕见风险进行适当的评估管理需要从长期视角来看。 巨灾产生的严重后果特点是在空间和时间上是相

3、互依赖的，可以称为尾部相关。尾部相关意味着很可能一起发生严重损失。 如大地震可能导致泥石流和山体滑坡,甚至火灾和飓风可能引起洪水和风力损害。这些损失的多元分布一般都是很难分析的。可以利用蒙特卡洛模拟优化方法来处理。巨灾风险管理中的问题相互依赖关系2.1 Microcorrelations是在检测极限水平或者检测极限之下的数据变量之间的相关性。 事实上,使用传统的统计工具,约91%的相关系数跟零差别不大，但这并不意味着他们是零。 通过识别这种微相关性并且跨地区创建保险多元化策略对解决依赖性是非常重要的。巨灾风险管理中的问题微相关性（ Microcorrelations ）2.1 不确定性与巨灾风

4、险评估各方面都有关。不可能对所有复杂的相互依赖关系进行准确评估。 在这种情况下，最重要的任务的设计强健的管理策略。巨灾风险管理中的问题不确定性（uncertainty）2.1 除此之外，,政府、保险公司、投资者和个人等之前的合作在灾难性的风险管理仍是不可或缺的2.2模型的建立与分析 随机优化方法 程式化模型（a stylized model） 线性函数 首先，利用某个标准把研究区域细分成多个单元j = 1,、2 m。每一个灾难是由灾难模型模拟而来。 它随机影响不同的单元,产生相互依赖的损失Ltj， 如果x=（x1.x2，x3，xn）是决策变量的向量,那么损失Ltj 转换为 Ltj (x)，这表

5、示决策变量与损失之间的特殊对应关系。在一般情况下，向量x由不同代理者的决策变量构成。 方程构建如下所示： 如果Ytj是单元j的初始财富，那在时间t + 1时期的财富就是： Yt+1j = Ytj + Itj (x) - Otj - Ltj (x) ,t=0,1,.模型的建立与分析随机优化方法2.2 除明显的直接损害,灾难也有长期的间接影响。 下面用程式化模型来说明随机性方法与确定性方法对经济发展的重要性。 假设经济的财富被两个因素定义:资本和劳动力,规模收益不变。所以,方程Y = f(K,L),Y,K,L分辨意味着输出、资本和劳动， f(.)是生产函数。 定义y = Y / L,k =K/ L

6、然后我们得到方程y = f(k)。 lny(t)=Y0+(s-)t-L1-L2-LN(t) 模型的建立与分析程式化模型（stylized model） 2.2 Elny(t)=Y0+(s-)t 用复杂的跳跃过程lny(t)的替代风险缺失。这个函数仍然显示了指数级增长,尽管用一个更大的折旧率+,但它忽略了在区间0,T内可能的经济停滞,甚至不确定性分析。当冲击是被内生的被动态与空间格局增长模式定义时，具有挑战性的情况就出现了。增长路径and traps在这种情况下可能出现阈值。从相同的初始化条件开始,经济可能会在没有方法援助的时候停止在在不同的陷阱中，然后就停滞在这些陷阱内。模型的建立与分析线性函

7、数2.23.保险在自然灾害保险风险管理中的作用3.1自然巨灾风险可保性的问题 肥尾（ Fat tails） 尾部相关（Tail dependence） 微相关系数（ Microcorrelations ） 在日常生活中我们遇到的很多分布都是“瘦尾”。 然而,许多灾害的损失分布是“肥尾”，即更有可能性存在极端值。 自然巨灾风险可以被认为是一个极端的事件。但, 相对于他的严重程度，一个极端事件下降的概率很慢。因此,自然巨灾风险是肥尾。 这种分布颠覆正常的风险分析方法。与厚尾风险相关的问题之一是缺乏数据,这将影响评估和损失的数量。没有足够的灾难性的历史经验,很难正确对保单进行定价。 因此,保险公司很

8、难提供巨灾保险,这直接影响自然巨灾风险的可保。自然巨灾风险可保性的问题肥尾（Fat tails） 3.1 尾部相关指的是两个随机变量之间的依赖趋势。就是说,自然灾害风险具有高度的相互依赖。严重损失有同时发生的倾向。例如,大地震可能导致泥石流和山体滑坡,甚至火灾和飓风可能引起洪水和大风的损害。 如果不考虑尾部相关，就会导致保险公司就会低估风险敞口,风险一旦发生因此导致破产。既然保险公司会面临破产风险,他们没有去提供巨灾保险的动机。自然巨灾风险可保性的问题尾部相关（Tail dependence.） 3.1 Microcorrelations是在检测极限水平上或者检测极限之下的数据变量之间的相关系

9、数。 如果邻国也发生同样的灾难，那他们之间就会有相关性。但大多数相关性大约为0。个别单独的微相关系数可能无害，但在一起的时候就会非常危险。这也会影响自然巨灾风险的可保性。自然巨灾风险可保性的问题微相关系数（Microcorrelations）3.13.2自然灾害风险可被保险的条件 政府干预巨灾风险管理 再保险市场的健康发展 资本市场的参与 一些提议已经被提出,比如在严重灾害发生后通过国家债券融资赔偿、联邦国家再保险计划等等。 然而,会存在道德风险。 不难发现,如果国家政府资助再保险计划,它将鼓励州政府提供利率非常低的保险，这将无法弥补风险。 为了避免这种消极的结果,政府可以通过允许保险公司建立

10、递延税项灾难保证金来干预保险市场。自然灾害风险可被保险的条件政府干预巨灾风险管理3.2 通过这种方式,保险公司可以选择把资金分配到一个信托或一个公司特有的单独账户。这些资金将会免税进行积累,同时可以用于对预先确定的金额进行赔偿。 这就可以确保当灾难索赔发生时,保险公司可以有更多的可用资金来弥补。同时也会增加保险在自然灾害风险管理中的可用性和可购性。 因此,政府应加强保险公司或再保险公司的自然灾害风险承担能力。除此之外,政府应该强调投保人的个人责任。同时应该鼓励和支持之前的风险预防措施,如建筑的标准质量、相关法律等。自然灾害风险可被保险的条件政府干预巨灾风险管理3.2 巨灾再保险市场的发展可以支

11、持巨灾保险市场的发展。 随着再保险市场的发展,保险公司可以分担国内甚至国外的其他保险公司的自然巨灾风险，这可以增加保险公司的承保能力。 此外,它可以帮助分散自然巨灾风险,然后在某种程度上让自然灾害风险可以被保险。自然灾害风险可被保险的条件再保险市场的健康发展3.2 考虑到保险公司面对行业本身的压力，保险公司正在充分利用资本市场。主要的方法就是自然巨灾风险证券化。在这种机制下,保险公司可以把灾难风险转移到的投资这种债券的投资者身上。这种机制有很多重要的影响: 增加为自然巨灾风险提供保险的保险公司的承保能力, 稳定保险公司的运营; 改善被保险人的福利; 增加投资者的好处; 削弱政府作为“最后的再保

12、险公司”的角色; 改善资本结构和资本市场的保险。自然灾害风险可被保险的条件资本市场的参与3.23.3自然灾害保险风险管理的功能 经济保护功能 对经济增长的积极贡献 对自然灾害风险区的贡献自然灾害风险可被保险的条件经济保护功能3.3 第一个是保险补偿损失，分散风险的功能。 它通过减少损失来促进商业交易和信用供给。同时使非可分散风险的测量和管理更普遍。 它的主要作用是防止潜在的损失，避免破产。 一般有保险后，风险规避的企业家愿意承担更高的风险,这将促进更高的生产率和增长。 第二个可以作为保险行业的规则。保险公司有动机去控制损失，这与盈利能力相关。 比如他们会为烟雾探测器或者其他能帮助被保险人降低损

13、失频率和严重程度的措施提供折扣。 第三个是人寿保险条款。 人寿保险可以在保单的货币价值基础上，为基础设施和其他长期投资提供资本。前提是保险公司的投资组合的大部分都是在国内市场进行投资的。 总体来讲，运转良好的保险市场功能主要是高效率的进行总体资本分配、混合经济活动、风险定价和更高的生产力。自然灾害保险风险管理的功能经济保护功能3.3 保险市场的深化为经济增长作出了积极贡献。 保险可以分为两类:寿险和非寿险保险。据调查显示:寿险只有在一个高收入的经济体中才有积极作用；然而,非寿险保险在高收入和发展中的国家都有积极贡献。 此外,保险对经济增长的积极贡献主要是通过金融中介和长期投资实现的。 作者认为，风险管理先对经济增长做出贡献,然后对个人和社会福利做出贡献 。自然灾害风险可被保险的条件对经济增长的积极贡献3.3 在非寿险保险中,自然灾害,天气,和农作物保险在巨灾风险管理中起到很重要的作用,尤其是在贫穷国家。贫穷