中央财经大学金融学(孙建华)4章信用与信用体系

1、信用是金融学中的一个基础范畴，与其他章节有很信用是金融学中的一个基础范畴，与其他章节有很强的关联性强的关联性信用中介信用中介金融机构金融机构第十二章：存款类金融机构第十二章：存款类金融机构第十三章：非存款类金融机构第十三章：非存款类金融机构第十四章：中央银行第十四章：中央银行信用创造信用创造第十六章：货币供给（中央银行、商业银行两层次）第十六章：货币供给（中央银行、商业银行两层次）信用调控信用调控第十八章：货币政策第十八章：货币政策信用基础信用基础第二十章：金融与经济发展（金融结构的基础）第二十章：金融与经济发展（金融结构的基础） 第七章：金融市场与功能结构第七章：金融市场与功能结构信用价格信

2、用价格第五章：货币的时间价值与利率第五章：货币的时间价值与利率第六章：金融资产与价格第六章：金融资产与价格第十章：衍生工具市场第十章：衍生工具市场信用及其基本形态信用及其基本形态信用的产生与信用的产生与发展信用的含义信用的基本形态最古老最古老的信用-高利贷私有制与信用信用、货币与金融范畴的形成高利贷的特点高利贷之“高利”的原因历史上反对高利贷的斗争赤字、盈余与债权债务关系五部门经济中的信用关系直接融资与间接融资现代经济是信用经济信用风险现代现代信用活动的基础与特点信用概述信用概述原理原理4.14.1偿还与收回、支付与收取利息是信用关系确立的必要条件，利率从信用关系中产生，又引导信用关系的发展。

3、经济范畴的信用价值单方面让渡未来还本付息的承诺道德范畴的信用具有信守承诺的意愿原理原理4.24.2信用与货币相结合形成了新的范畴信用与货币相结合形成了新的范畴金融，它是以货币金融，它是以货币为载体的借贷活动为载体的借贷活动原理原理3.23.2自然经济条件下借贷资金供求矛盾、贷者集中垄断、高偿还风险和信用维系成本是高利贷者索取高利率的根本原因原理原理4.44.4国民经济中居民个人、非金融企业、政府、金融机构与国外五个部门的资金余缺状态是现代信用关系存在的宏观经济基础 原理原理4.44.4国民经济中居民个人、非金融企业、政府、金融机构与国外五个部门的资金余缺并存是现代信用关系存在的宏观经济基础 数

4、据来源:Wind资讯资金流量表:金融交易:来源:资金来源合计:合计资金流量表:金融交易:运用:资金运用合计:合计资金流量表:金融交易:来源:资金来源合计:非金融企业部门资金流量表:金融交易:运用:净金融投资:非金融企业部门资金流量表:金融交易:来源:资金来源合计:金融机构部门资金流量表:金融交易:运用:净金融投资:金融机构部门资金流量表:金融交易:来源:资金来源合计:政府部门资金流量表:金融交易:运用:净金融投资:政府部门资金流量表:金融交易:来源:资金来源合计:住户部门资金流量表:金融交易:运用:净金融投资:住户部门资金流量表:金融交易:来源:资金来源合计:国外部门资金流量表:金融交易:运用

5、:净金融投资:国外部门199219941996199820002002200420062008201020121992008000080000160000160000240000240000320000320000400000400000480000480000亿元亿元亿元亿元资料来自：中国人民银行资料来自：中国人民银行2003200820032008年年中国金融稳定报告中国金融稳定报告、20092009年和年和2011-20142011-2014年年 中国货币政策执行报告中国货币政策执行报告（第四季度）（第四季度） 。2011-20142011-2014年的直年的直接融资比例是企业债券和股票

6、融资占社会融资规模的比例。接融资比例是企业债券和股票融资占社会融资规模的比例。图中的直接融资比重由新增未贴现银行汇票、企业债券融资、非金融企业境内股票融图中的直接融资比重由新增未贴现银行汇票、企业债券融资、非金融企业境内股票融资占社会融资规模的比重加总得出。数据来自万得资讯金融终端。资占社会融资规模的比重加总得出。数据来自万得资讯金融终端。原理原理4.54.5现代经济是信用经济，其健康运行依托信用关系的良性运转商业信用银行信用银行信用及其特征银行信用与商业信用国家信用消费信用国际信用我国经济中的银行信用国家信用的含义国家信用的形式我国国家信用的发展消费信用及其主要形式消费信用的作用国际信用的内

7、容国际信用的主要形式我国利用国际信用的情况商业信用在我国的发展商业票据商业信用及其特点信用形式数据来源:Wind资讯宏观经济景气指数:预警指数PMI消费者信心指数:月企业家信心指数跨国采购(上海)信心指数:综合指数投资者信心指数:总指数外贸出口先导指数国际投资指数:中国91-1293-1295-1297-1299-1201-1203-1205-1207-1209-1211-1213-1215-1291-12404060608080100100120120140140图中数据引自中国人民银行调查统计图中数据引自中国人民银行调查统计2002年至年至2016年年8月末金融机构本外币信贷收月末金融机构

8、本外币信贷收支表。上述金融机构包括中国人民银行、银行业存款类金融机构、信托投资公司、支表。上述金融机构包括中国人民银行、银行业存款类金融机构、信托投资公司、金融租赁公司和汽车金融公司；而银行业存款类金融机构包括银行、信用社和财务金融租赁公司和汽车金融公司；而银行业存款类金融机构包括银行、信用社和财务公司。票据融资方式包括贴现、转贴现、再贴现银行票据和商业票据。公司。票据融资方式包括贴现、转贴现、再贴现银行票据和商业票据。 注：资料来自中国人民银行注：资料来自中国人民银行2002-2016年支付体系运行总体情况报告年支付体系运行总体情况报告。2016年的数据是当年第二季度截止电子商业票据贴现和转

9、贴现总额。年的数据是当年第二季度截止电子商业票据贴现和转贴现总额。 注：现金、存款均属于银行体系的负债，要以银行信用业务为基础。注：现金、存款均属于银行体系的负债，要以银行信用业务为基础。注：注：1985-2015年的数据为当年年的数据为当年12月份金融机构本外币各项贷款总额的数据。月份金融机构本外币各项贷款总额的数据。2016年年的数据为的数据为8月末的数据，为月末的数据，为1083159.10 亿元亿元.数据来源:Wind资讯房地产开发贷款余额04-Q405-Q406-Q407-Q408-Q409-Q410-Q411-Q412-Q413-Q414-Q415-Q404-Q4700070001

10、400014000210002100028000280003500035000420004200049000490005600056000亿元亿元亿元亿元2004年年12月月-2016年年6月中国房地产开发贷款余额（单位：亿元）月中国房地产开发贷款余额（单位：亿元）。数据来源:Wind资讯商业性房地产贷款余额04-Q405-Q406-Q407-Q408-Q409-Q410-Q411-Q412-Q413-Q414-Q415-Q404-Q430000300006000060000900009000012000012000015000015000018000018000021000021000024

11、0000240000亿元亿元亿元亿元2004年年12月月-2016年我国商业性房地产开发贷款余额（单位：亿元）年我国商业性房地产开发贷款余额（单位：亿元）。数据来源:Wind资讯房地产开发贷款余额:同比增长04-Q405-Q406-Q407-Q408-Q409-Q410-Q411-Q412-Q413-Q414-Q415-Q404-Q4881212161620202424282832323636%数据来源:Wind资讯商业性房地产贷款余额同比增长04-Q405-Q406-Q407-Q408-Q409-Q410-Q411-Q412-Q413-Q414-Q415-Q404-Q410101515202

12、025253030353540404545%2004年年12月月-2016年年6月中国商业性房地产开发贷款余额同比增长率（月中国商业性房地产开发贷款余额同比增长率（%）。政府信用中央政府债券（国债）地方政府债券政府担保债券短期国债中期国债长期国债一般义务债券收 益 债 券2013年中央和地方预算草案年中央和地方预算草案。 2016年国债发行额是年国债发行额是1-8月份的数据月份的数据 数据来源:Wind资讯债券发行额:国债债券兑付额:国债债券期末余额:国债1990199219941996199820002002200420062008201020122014199000200002000040

13、0004000060000600008000080000100000100000120000120000140000140000160000160000亿元亿元亿元亿元数据来源:Wind资讯 中国债券信息网债券发行个数:地方政府债:累计值09-1210-1211-1212-1213-1214-1215-1209-120010010020020030030040040050050060060070070080080090090010001000个个个个数据来源:Wind资讯 中国债券信息网债券托管量:政府债券债券托管量:地方政府债97-1299-1201-1203-1205-1207-1209-

14、1211-1213-1215-1297-1200300003000060000600009000090000120000120000150000150000180000180000210000210000亿元亿元亿元亿元数据来源:Wind资讯 中国债券信息网债券托管量:记账式国债债券托管量:储蓄国债(电子式)06-1207-1208-1209-1210-1211-1212-1213-1214-1215-1206-12001000010000200002000030000300004000040000500005000060000600007000070000800008000090000900

15、00100000100000亿元亿元亿元亿元注：银行间债券市场的特殊结算成员有注：银行间债券市场的特殊结算成员有16家：包括人民银行、财政部、政策性银行、交易所、中央国债公司和中国证券登记结算公司等机构 。 该表根据该表根据20012016年年8月中国国民经济和社会发展统计公报及人民银行的统计月中国国民经济和社会发展统计公报及人民银行的统计及万得资讯的数据编制。及万得资讯的数据编制。2016年的数据截至年的数据截至8月份。月份。数据来源:Wind资讯50大中城市房价收入比20102011201220132014201520109.29.29.69.610.010.010.410.410.810

16、.811.211.211.611.612.012.012.412.4该表根据该表根据1997和和20002008年中国国民经济和社会发展统计公报的数据编制。年中国国民经济和社会发展统计公报的数据编制。2009年我国金融机构个人住房贷款新增年我国金融机构个人住房贷款新增1.8万亿元（数据对不上）。万亿元（数据对不上）。20102015年的数据年的数据为金融机构中长期消费贷款余额。为金融机构中长期消费贷款余额。2016年为年为8月份的数据，为月份的数据，为182269.94亿元亿元 。数据来源:Wind资讯购房贷款余额04-Q405-Q406-Q407-Q408-Q409-Q410-Q411-Q4

17、12-Q413-Q414-Q415-Q404-Q42000020000400004000060000600008000080000100000100000120000120000140000140000160000160000亿元亿元亿元亿元2004年年12月月-2016年年6月中国购房贷款余额（单位：亿元）月中国购房贷款余额（单位：亿元）。数据来源:Wind资讯购房贷款余额:同比增长04-Q405-Q406-Q407-Q408-Q409-Q410-Q411-Q412-Q413-Q414-Q415-Q404-Q412121818242430303636424248485454%2004年年12

18、月月-2016年年6月中国购房贷款余额同比增长率（月中国购房贷款余额同比增长率（%）。数据来源:Wind资讯国民总储蓄率国内总储蓄率1978198319881993199820032008201319783333363639394242454548485151%数据来源:Wind资讯全国居民收入基尼系数200320042005200620072008200920102011201220132014201520030.4640.4640.4680.4680.4720.4720.4760.4760.4800.4800.4840.4840.4880.4880.4920.492数据来源:Wind资讯城

19、镇居民家庭恩格尔系数农村居民家庭恩格尔系数197819831988199319982003200820131978363640404444484852525656606064646868%数据来源:Wind资讯GDP累计同比贡献率:初步核算数:最终消费支出GDP累计同比贡献率:初步核算数:资本形成总额GDP累计同比贡献率:初步核算数:货物和服务净出口对GDP累计同比的拉动:初步核算数:最终消费支出对GDP累计同比的拉动:初步核算数:资本形成总额对GDP累计同比的拉动:初步核算数:货物和服务净出口09-Q410-Q411-Q412-Q413-Q414-Q415-Q409-Q4-40-40-20-

20、20002020404060608080100100%数据来源:Wind资讯GDP增长贡献率:最终消费支出GDP增长贡献率:资本形成总额GDP增长贡献率:货物和服务净出口对GDP增长的拉动:最终消费支出对GDP增长的拉动:资本形成总额对GDP增长的拉动:货物和服务净出口197819831988199319982003200820131978-80-80-60-60-40-40-20-20002020404060608080100100%国际信用国际信用：一切跨国的借贷关系和借贷活动（见中国国际投资一切跨国的借贷关系和借贷活动（见中国国际投资头寸表）头寸表）。数据来源:Wind资讯外债总额头寸:

21、人民币计价15-Q416-Q116-Q215-Q415-Q315-Q215-Q1880008800090000900009200092000940009400096000960009800098000100000100000102000102000亿元亿元亿元亿元数据来源:Wind资讯外债总额头寸:美元计价15-Q416-Q116-Q215-Q415-Q315-Q215-Q1136001360014000140001440014400148001480015200152001560015600160001600016400164001680016800亿美元亿美元亿美元亿美元数据来源:Wind资讯外债风险指标:负债率1985199019952000200520102015198566881010121214141616%数据来源:Wind资讯外债风险指标:债务率1985199019952000200520102015198530304040505060607