2016CPA财务管理公式巧记(全)

1、回量化分析方法趣解第 0101 讲 债务及普通股资本成本量化分析方法趣解趣：快步趋之 必有所取筹资活动一、债务资本成本税后债务资本成本= =税前债务资本成本 X （ 1-1-所得税税率）1.1.到期收益率法（已发行上市的长期债券）市价利息利息利息利息利息和面值1 11 1 11101234市价詡息讥P/&K詐n）硒值x（P/FJn）求解岛2.2.发行日贴现法（新发行的长期债券）筹集资金淨济入利息利息利息利息利息税面值IIIII-101234n发行价格x（1-发行费用率耳熄xF/A,岛n）+面值x（P/F,心n）求解票股权算本与期预资券融本运一债金贵营咸本计里、二资本咸本资本结构二、普通

2、股资本成本股利增长模型市价（PJ DxDi X （1吃）Dxx Q乜尸2 ,M + g).Dl+g)JR(1 +心(IV (1十 3疋宀式中*礼一晋通股资本戚本；耳一预期下年现金股利额：对一普通股当前市价，g现金股利预计年増长率。对于新发行的普通股，则需要考虑发行费用，如果发行费用率为K.=1+gs第 0202 讲 杠杆系数的衡量、认股权证、可转换债券筹资成本三、杠杆系数的衡量利息(D |iDIL=0*U利润1品、减：驾净利润(EAI)归百于晋通股收益减变动成本呷 忸定咸本円CTI(EBLT)-0CF-F）DTL=HF F,则二、普通股资本成本股利增长模型五、认股权证债券筹资成本债券期限 10

3、10 年，认股权证 5 5 年到期；每份债券附 N N 张认股权证，每张认股权证 购买 1 1 股普通股；执行价格 X X,行权前股票市价 P P。面値 X 票面利率x（P/APtl OH課小00+行权现金净流入 祁砒佔 价=j（按资者的期望报酬率，即债务税前资本成本）结论：等风险债券必要报酬率 i i 税前普通股资本成本 措施：降低执行价格或提高票面利率六、可转换债券筹资成本债券期限 1010 年，不可赎回期 5 5 年；转换比率 N,N,转换价格 x x，当前股票市价 P P, 年增长率 g go面值X票面利率x（P/A/R+转换价值买悅二？（投资者的期望报酬率.即僮勞税前资本成本）结论：

4、等风险债券必要报酬率 i i n)、复利现值计算讦按我芒净范 2 毎炉费捌仇概证的腔藕节們杈支出 茴宦BEBE 1414Ar息和I I T TII- L0 1 2狂畫七吃聂竿求， 可姒1亠鱼.V您券洲I宾咅年减=董寓JE面利宴“尸，却來5）+面值叫f.总加S：舞5年就面墮=AK(P：A.Lrt)四、预付年金现值计算 方法一Q13nrlI-I- kHAAAAP = Ax(P/Arin-Y)或P=A(PfAriyi-)l方法二12II或:P=Fx(P/Fn)P = AX(p/AJ.n)xCHi五、普通年金终值计算123n_F = A + AX(1+i) + XXX +AX(l + i)rt_i+

5、AX(J +j)n_2+ AX(1 +j)n_1=AX(F/六、预付年金终值计算方法一-1A.4x(1+/).4x(1+AAAA屁（14旷3AF =A jc + 1) -A或：F= AX(F/Ajfn+1)-Il方法.-10123n-i nI IIIH1IAAAAAIIHiIiII-:II-1:0I-*!-F= Ax(F/AJpn)x( +i)第 0404 讲递延年金现值计算、资本市场线七、递延年金现值计算方法一013m m+1m+n- A Aj IXbTMN,叫Ax(PIA9i,n)P P= A Ax (P/AP/A, i i , n n)x( P/FP/F, i i , m m)方法.AX

6、(P/Aj.m + n) Ax(p/Ajrm)P P= A Ax (P/AP/A, i i , m m n n) A Ax (P/AP/A, i i , m m)八、内插法运用的基本原理假设有一投资机会，要求现在投资 10001000 元，6 6 年后将得到 20002000 元，计算你要求 的利率是多少？2UUU - JUUUX(H/ Hj, &)巴 g =2査物(F/P,1496,6)=2.1950L12%2-1.973814%-12% 2JI950 19738九、投资组合期望报酬率与标准差K二AR +為&Vir(Rj=C07(Rp,Rp)=CO7(A1R14 AR皆仏比

7、+A2R2)AovfR-p KJ + A,A2COV(RVR.2)+ 人出匕口*(艮空.RJ + A2A2Cov(R2,R2)=AVarfRj 4 A VarR.J 4 2A食C“(R.卩艮J- u + A冷r +2A1A.QMd厂SD(K J =也不疋荷五兄嘉Cov(A + B,C)=Cov(ApC)+ Cov(B,C)C ov(mAPB) * m匚GY(A ,B)又因郑(r1xi= Cov(RvRj二也,所从g 氐丿=A/(r/ +剧时+2A1Airtx2o-lcr2SD(PLJ = J悩丑(KJ = JA：时 + 码时 + 厶乐46证券越趋于同向变动，协方差或相关系数越大，组合的报酬率的

8、标准差越高； 相关系数为 1 1 时，组合有最大的标准差。十、资本市场线%厂QxR卢iQHR-Rr+QX（R -Rr）假设风险资产组合的标准差为 J J投资于风险资产组合的比例为Q Q无风险资产标准差二二 投资组合（含无风险资产与风险资产）的标准差为。公=J（Q）G/+2（1-QQ/%=Q入十、证券市场线证券市场线：1横轴（自变量）：卩系数；2纵轴（因变量）：R R 必要报酬率；3斜率（R Rm-Rf）:风险价格（市场风险溢价）；4截距 R Rf :无风险报酬率。必娶报酬率1-14%=12%=12%=10%=10%Rj=8%Rj=8%0 00?50?5LOLOL5L5 B B第 0505 讲期

9、权到期价值与净损益、期权投资策略R RP假设风险资产组合的期望报酬率为 投资于风险资产组合的比例为 Q Q 无风险资产报酬率为 R Rf現睦资产授空包益土养:Z 鬣現睦资产授空包益土养:z 鬣投资组合（含无风险资产与风险资产）的期望报酬率为十二、期权到期价值与净损益 看涨期权到期价值与净损益多岁n值-T./爹头淨损益期权价格_Of / X价期权、. JL #如、 寰空头损益空头价值抛补看张期权（买股票+ +该股票空头看涨期权）看跌期权到期价值与净损益十三、期权投资策略损尖多头对敲（股票多头看涨期权 + +该股票多头看跌期权）空头对敲（股票空头看涨期权 + +该股票空头看跌期权）十四、风险中性原

10、理股票投资报酬率=生芈二暨二兰十旦尹上行乘数 g =1+股价上升百分比=sysD下行禅W）二1-股价下降百分出二二/s0r=上行概率天股价上升百分比PI-上行概率）X（-股价下降百分比） =上行概率 hcn=（cBx上彳钢率+q *下彳瑚率片（1+“手双校初级中级注会税务师高会综合阶段课件押题联系QQ37863298*十五、二叉树模型期权到期日库折现尸上疔8暉网叶1片（Lt行瞬）刈右1）n 上行解朮u-d奎開日期幽值PF=C. x上行K陣 x下行解C.=(CdXWB + CdXTW$)(l + r)严g + r- /严-1 -rf、第 0606 讲资本预算、债券价值评估十六、净现值与现值指数t

11、ici+i）1NPV大于零，项目可行吨龄/投资额PI大于I,项目可行十七、内含报酬率投资额WCF;NCFS-1-1-1-0I234*-14- 11 4! 9 m m 一9 I以股东的期望酬率尺为折现率在市场均衡条件下，即股票价值等于股票市价，则必要报酬率等于期望报酬率;股票价值大于股票市价，必要报酬率小于期望报酬率，该股票可以投资；相反 不可投资。二十八、存货经济批量分析基本模型今订货次数*)=#=订塢周期CD=|*今经济订货望占用贵金CT)专UTCTC (B,SB,S)= BK+SNKBK+SNK式中：B B保险储备量；K Kc单位储存变动成本；S S-每次订货的缺货数量；N N年订货次数；

12、K K单位缺货成本。第 0808 讲经营活动经营活动一、辅助生产费用分配陆续供应和使用模型存里4陆续供应和使用按型假设订货批重每天送货里严每天耗用星別订货提前与保险储备模型存里卜m:月：基本模型直接分配法对外分配艱麻门对外分配載价格项目三、固定制造费用的差异分析交互分配法价格差异数量差异直接材料价格差异数量差异直接人工变动制造费用二、变动成本项目的差异分析咸本差异匸实际价格X实际数重-标淮价格X标准数量Mffi格差异沁上实际数星x（实际ttt-标准价格） 数里差异他）=（实廊数里-标；隹敎重实師价格- 数 里标准数重实际敎里工资率差异效率差异耗费差异效率差异标准价格对外分配率仮斛）3（白一毎）

13、卑艮部门JE2討部门_E-对外分配率仪屛CJa-a对外服务对象甲超 乙：肥丙：邑 x尺册对外服务对象 甲：护备乙、S 心 丙：鸟叫:下二护月咅门对外分配弱 忙曉鳥二口翅q -% j匕鳥Aii对外分配砸I比5十灭1对外服务对象1（对外服务对象1卜兔、恥b声乙二町曲羽1丙i巴G 1|丙：盼务_|两因素分析法-使本差异I实际固定制造贵用买际芦X实际工时天买际分配率J倾聲固定制造贵用I癞Mgx标准工时X标灌分酉嘩=耗噩差异实际固定制崔费用si负算固定制凿蹇用徨差异祯算固定制造畫用2拯隹固走帯牆弟用分析与预测、财务比率乂 淙动比牵速动比率现金比奉现金流量比率|-A比率上BV左”J应收账款周转次藪 存货周

14、转次数谎动资产周转次教 总资产周转次数资产负债率长期资本负舊率(昭誚售:争利率总资产净利率权益淨利車|、杜邦分析体系三因素分析法第 0909 讲分析与预测标准固定制直费用实陌产里X标准工时X标准分国率五、实体现金流量f 税后经营净利润净负债十股东权益税后利息净负债 浄经营逐产x股东权益帝議x股东权益四、因素分析法三、改进杜邦分析体系浄利涧一税后经营序利润税后利息 般东权益股东权益 -股东权益I税后经营净利润 H权h净利率I股东权益X税后利息净负债拾X 4 X q =耳二说明43素变动的影响兀-武 说明咽盍变动的影响码|说明咽素变动的影响税后利息税后经营净利润,税后经营净利润净经营资产 净经营资

15、产- *总资产净利率K权益乘热杓爲剂窓二净利润=浄利闰总资产_挣利润总资产 八 股东权益股东权益总资产I总资产*股东权益净利润 销售收入 总資产撕if润 销售收入 总资产 韻严工销售收人/蘇薇益_薪舊販天工总茨产工蘇瓏于销售净利率X总资产周转次数X权益乘数净经营资产净利率十（净经营査产净利率就后利息率）K净财务杠杆0 x xo=-oJ4|x x=净经营资产净经营资产净负债 股东权益净负债 股东权益-_ _ ；( (r r r s s r - r- - !S-F- e S-H-H-Sr i !亠 r -r - rp i -t- .r-rj慑利忙配-新发行股票+股票回购jW M HMH MW M

16、MWWVM MmWHWI M RMHWHM H RVWHVWM M MWVWHHI六、外部融资额测算1净经营资庐二淨负债+股东稅益jF 密营资产增加经营负倩増加:*留丐收益增加u I金融资产减少【 工 T 籬总需求亡一销售收入增加X经营资产销售百分比诸售收人増协X经营负儒诸售百分比j七、内含增长率的测算扑部融贵额二净经营资Am-金融资产减少-留徉收益増加税后利息-新增债务本金+偿还儀务本金1mr-L rrr-jr*-r-rfL* r-wcbirLI-R阿厂r-厂一1口创-rwr- -Eb#稅后经营:争利润+折旧勻摊硝:JFwwWMmv m mm tv* !MMm imvw fwRWIH *mm

17、n n rwwvnv FW Ffl W?*BW詁HnwcnnwiK FWWVW稅后利息-淨负俵增加i营业现金流虽-营运资本增加-资本支;实体现金流里股权现金流里杠诵嗟罰孫期竟詞的而希药癬離In M RmHHmHHfnHHfM HHHW1i展利分酉 L 股权资本增加jRRm b! I I II IFERPWCHMMffV9RI*?i祯计净经营资产基期净经营资*净经营资产增加 TLJMmiiiuju纽兰嘲h挣负债增加I股东权溢增加I金融负儒増加+-評 I _ % I s * ! w 41 *nz _ wsJL ( (r存.L叶I p w nI外部融资额二净经营资产增力卜舍融资产减少留存收益颐i倾计

18、梢售ite入x预计梢售:争利率x(i-倾计股利支忖聿卫ipwm RIimm mmmmmmwm HHiBhmiIRWRImi产nHIH w-JPR假设没有可动用金融资产和没有外部融资前提下，实现的増长率益淨经营资产増加二留存履益増加； 1i1基期销售收入X呂X：争经营资产梢售百分比1堪期销售祜 E（l+g） X预计谓售净利率X（1预计股利支材率声预计匚龍净利率X （I -倾计股利支侗率）Z ”- :淨鉢营资产销匡百分比帧计谓些淨利率X（1Y帀计股利支伺至）八、可持续增长率的测算资产麟率不变今硝售増长率二资产増长率 权益乘数不变今 资产増长率二股东权益增 不发行（回购）股票今 般东权益的増加二本期

19、利润留存今翩淑缢増坯2S離r-梢售淨利辜不变=H肖售増长聿匚净利润増长本期净利闰x利润留存辜期末股东权益-本期净利润 X 利润留存率第 1010 讲现金流量折现法、相对价值模型九、可持续增长率与实际增长率实际增长率与可持续增长率关系（不发行新股或回购股票）本年四个财务比率与上年相同本年可持续增长率上年可持续增长率本年实际增长率上年可持 续增长率本年四个财务比率有一 个比率上升权益乘数或资产周转 次数上升本年可持续增长率上年可 持续增长率本年实际增长率本年可持 续增长率本年实际增长率上年可持 续增长率销售净利率或利润留 存率上升本年可持续增长率上年可 持续增长率本年实际增长率本年可持 续增长率本

20、年实际增长率上年可持 续增长率本年四个财务比率有一 个比率卜降权益乘数或资产周转 次数下降本年可持续增长率 V 年可持 续增长率本年实际增长率 V本年可持续增长率本年实际增长率 V上年可持续增长率利闰留存率不变今淨利润増长奉二利轲留存增恢可持续增*率二般东权益増长率二本期净利润X利闰留存率期初股亲权宙哨宴増长率匸股东权增长率销售净利率或利润留 存率下降本年可持续增长率 V 上年可持续增长率本年实际增长率本年可持 续增长率本年实际增长率 V上年可持续增长率十、现金流量折现法StFL注：如果现金流量是股权现金流量，折现率是股权资本成本。十一、相对价值模型 市盈率模型目标企业尊股价值二可比企业市盈車 X 目标企业每股收話T 修正平均市盈率法占躍牒瓷严目标企业预眦长和目标企西股收益*股价平均法力可專需席養洱标企业预期增长目标企业好1234 rs 6网JVOJ NCF* AC耳XCF6V=预测期现金流星现值褊续期现金流星现值注：如果现金流量是股权现金流量，折现率是股权资本成本。V=前六年现金流量现值秦七耳及以后现金饶量现值StFL市净率模型目标企业每股价值二可