高级财务管理课件第14章 国际财务管理_-修改

1、高级财务管理课高级财务管理课件第件第1414章章 国际财国际财务管理务管理田高良田高良 副教授副教授MPAcc 高级财务管理理论与实务14.2.1 外汇及汇率外汇及汇率 外汇的种类 根据可否向其他国际支付的不同，分为自由外汇和记账外汇 外汇按来源可分为贸易外汇和非贸易外汇 外汇按交割期限分为即期外汇和远期外汇 MPAcc 高级财务管理理论与实务14.2.1 外汇及汇率外汇及汇率 外汇汇率 直接标价法：以一定单位的外国货币为标准，折算成若干本国货币来表示其汇率的方法 例如我国的人民币外汇牌价通常表示为 1美元=8.250元人民币 间接标价法 ：以外国货币来表示一定单位本国货币的价格 ，例如： 在

2、伦敦外汇市场上英镑对美元 可以表示为 1英镑=1.65美元 MPAcc 高级财务管理理论与实务14.2.2外汇风险及其种类外汇风险及其种类 外汇风险的含义外汇风险又称汇率风险，指一个经济实体或个人在参与国际经济、贸易、金融等活动的一定时期内，因汇率的变动，使其以外币计价的资产（债权）或负债（债务）的价值上升或下降，从而给企业的收益带来不确定性。 MPAcc 高级财务管理理论与实务14.2.2外汇风险及其种类外汇风险及其种类 外汇风险的种类 交易风险：指企业以外汇计价的各种交易中，由于汇率发生变动，从而影响一起最终应收入或支出金额的可能性 。具体包括：商品进出口交易的外汇风险 外币借贷的汇率风险

3、 远期外汇交易的汇率风险 MPAcc 高级财务管理理论与实务14.2.2外汇风险及其种类外汇风险及其种类 外汇风险的种类 折算风险 ：指企业把不同外币余额的资产和负债按照一定汇率折算为本国货币的过程中，由于交易日和换算日的汇率不同，使报表上的有关项目发生变动的风险 。 例如：中国某出口企业以人民币为本位币，年初在其美元银行存款户头上有100000美元，年初，美元对人民币汇率为1美元=8.250元人民币，年末，汇率为1美元=8.150元人民币.则年末，折算后的银行存款账面损失为 100000（8.250-8.150）=10000人民币 MPAcc 高级财务管理理论与实务14.2.2外汇风险及其种

4、类外汇风险及其种类 外汇风险的种类 经济风险：指汇率的变动影响到企业的产销量、销售价格、成本等，最终导致企业价值发生变动的风险。 总体而言，经济方面的风险比前面所述两类风险影响更大，而且它的影响是连续的、长期的 。因此对经济风险的分析比交易风险和折算风险更为重要。 MPAcc 高级财务管理理论与实务14.2.3 外汇风险管理外汇风险管理 外汇风险管理程序 预测汇率的变动情况。包括 变动的方向；变动的幅度；变动的时间。 确定风险管理目标。 选择恰当的外汇风险管理方案并加以实施 MPAcc 高级财务管理理论与实务14.2.3 外汇风险管理外汇风险管理 交易风险管理 合约保值远期外汇市场套期保值货币

5、市场套期保值 经营策略管理 最常用的经营策略是调整交易中的支付期限，即提前或延迟支付。 MPAcc 高级财务管理理论与实务14.2.3 外汇风险管理外汇风险管理 折算风险的管理国际企业通常采用资产负债表保值方法 经济风险的管理多元化经营 多种财务策略 MPAcc 高级财务管理理论与实务14.3 国际筹资管理国际筹资管理 资金需求量大资金需求量大 资金来源广泛资金来源广泛 筹资机会与方式较多筹资机会与方式较多 筹资风险较大筹资风险较大14.3.1 国际筹资特点 MPAcc 高级财务管理理论与实务14.3.2 国际筹资战略国际筹资战略 筹资成本最低 筹资风险最小 最佳资本结构 MPAcc 高级财务

6、管理理论与实务14.3.3 国际筹资渠道和方式国际筹资渠道和方式 国际筹资渠道 来自企业集团内部的资金 来自母公司所在国的资金 来自国际企业东道国的资金 来自国际间的资金 国际筹资方式 国际债务筹资 ：包括债券 、信贷 、租赁筹资等方式 国际权益筹资 ：包括股票 、存托凭证等方式国际融资方式的创新 ：BOT项目融资模式 MPAcc 高级财务管理理论与实务14.4 国际投资管理国际投资管理 国际投资的概念国际投资的概念 是将资本从一个国家或地区投向另一个国际或的地区，以期获得收益的经济活动 国际投资分类国际投资分类 按投资主体及合作方式不同分为国际合资投资、国际合作投资和国际独资投资 按投资对象

7、或方式分为直接投资和间接投资14.4.1国际投资概念及分类国际投资概念及分类 MPAcc 高级财务管理理论与实务14.4.2 国际投资环境国际投资环境 硬环境 自然地理环境 基础设施 软环境 政治法律因素 经济因素 社会文化和教育因素 MPAcc 高级财务管理理论与实务14.4.3 国际直接投资的动机国际直接投资的动机 获取国外的原材料获取国外的原材料 利用国外廉价的劳动力等生产要素利用国外廉价的劳动力等生产要素 扩大市场份额扩大市场份额 寻求新的先进技术和管理经验寻求新的先进技术和管理经验 追求规模经济效果追求规模经济效果 分散经营风险分散经营风险MPAcc 高级财务管理理论与实务14.4.

8、4 国际投资的风险及其管理国际投资的风险及其管理 国际投资风险类型国际投资风险类型 国际投资风险是指特定环境和时期内客观村的可能导致国际投资经济损失的状况。主要包括 政治风险 经营风险 外汇风险 国际投资风险管理的措施国际投资风险管理的措施 进行投资风险的科学论证进行投资风险的科学论证 参加国外投资保险参加国外投资保险 利用多渠道筹资利用多渠道筹资 借助东道国当地的力量借助东道国当地的力量 经营多样化、分散化 MPAcc 高级财务管理理论与实务14.5 国际税收筹划国际税收筹划 国际税收概念国际税收概念 国际反映着各国政府在对跨国纳税人行使征税权利而形成的征纳税关系中所产生的国家之间的税收分配

9、关系 国际税收种类国际税收种类 所得税 是以企业的收益或所得为对象课征的税。 增值税 以商品生产和流通环节的新增价值或商品附加价值为征税对象一种流转税 。 关税 是一个国家的中央政府对过境的应税货物征收的税种。 预扣税 是由东道国政府对本国居民或经济法人向外国投资者和债权人支付的股息和利息所征收的税 。资本利得税 对企业出售资本性资产所得利益而课征的税。 14.5.1 国际税收概述国际税收概述 MPAcc 高级财务管理理论与实务14.5.214.5.2国际税收筹划的含义及其产生国际税收筹划的含义及其产生的原因的原因 国际税收筹划的含义 指跨国纳税人利用合法手段跨越国境，通过人（自然人或法人）或资金的流动与非流动，减少或消除其对政府的纳税义务 。 各国税制差异使国际税收筹划存在可能性税收管辖权的差异税种税率的差异 税基差异 MPAcc 高级财务管理理论与实务14.5.3 14.5.3 国际重复征税的消除国际重复征税的消除 免税法 是对本国居民纳税人已被有关外国政府课征同类或类似税种的境外所得免于征税 。全额免征 累进免税法 抵免法 指居住国政府在本国税法规定的限度内，允许本国居民用已在收入来源国交纳的所得税款，抵免应就其世界范围内所得向居住国交纳税款的一部分 。 扣除法是居住国政府在行使居民管辖权时，允许本国居民将其向外国政府交纳的所得税额为扣除项目从应税所得中扣除，就扣除后