企业管理的核心-财务管理ppt课件

1、企业管理的中心企业管理的中心 财务管理财务管理 Contents Contents企业是什么企业是什么1 3 4企业家与一切者企业家与一切者 2市场与企业市场与企业56企业存在的目的企业存在的目的为什么存在企业为什么存在企业企业目的与利益相关者企业目的与利益相关者 企业是什么企业是什么 一、作为消费函数的企业(新古典经济学的企业实际根底效率技术上的效率 制度上的效率 目的利润最大化企业是个“黑箱二、作为契约结合点的企业新制度经济学的企业实际 根底契约合同方式显性契约、隐性契约 企业是什么企业是什么 v一切权的含义v留意：财富一切权产权不能与企业一切权混淆。v财富一切权产权是指财富的占有权、运用

2、权、收益权和转让权；v法律对于财富权的维护有两种方式：一种方式是产权规那么；另一种方式是责任规那么。产权规那么是假设一件物品判决是某人一切的，没有得到他的赞同，任何人都不能拿走，假设强行运用是要负法律责任的。责任规那么是对物品的运用可以不经过一切者的赞同，但事后要给予补偿。v企业一切权指的是企业的剩余控制权和剩余索取权。 市场与企业市场与企业v 企业和市场的区别终究在什么地方呢?v 张五常1983)以为，企业是用要素市场来替代产品市场，由于要素市场比产品市场有效率。 v 企业和市场都是合同组成的，但是两种契约在三个方面有着重要的区别：v首先是合同的时限是不一样的。v留意：长期与短期并不是按照时

3、间继续的长短划分的，而是根据权益与义务之间分隔时间的长短来定的。 市场与企业市场与企业企业和市场的第二个不同表现是在合同完备程企业和市场的第二个不同表现是在合同完备程度上。由于市场上许多买卖仅仅是度上。由于市场上许多买卖仅仅是“一锤子买一锤子买卖，买卖双方完成买卖之后就很少往来，因卖，买卖双方完成买卖之后就很少往来，因此每一方都很担忧对方会违约，双方都有鼓励此每一方都很担忧对方会违约，双方都有鼓励使合同书写的更加完备。另外，由于市场上多使合同书写的更加完备。另外，由于市场上多数是短期的合同，签署较完备的合同也是能够数是短期的合同，签署较完备的合同也是能够的。由于企业中的合同多数是长期合同，在签

4、的。由于企业中的合同多数是长期合同，在签署时很难对未来的情况做出充分的预测，所以署时很难对未来的情况做出充分的预测，所以很难订立完备的合同。很难订立完备的合同。 市场与企业市场与企业合同的完备与否是区别市场和企业的规范之一。什么称做完备合同，什么叫不完备的合同呢? 假设合约可以详细阐明未来能够出现的一切形状(contingencies)，每种形状下各方当事人的权益和义务，以及权益和义务的执行机制，这样的合同就是完备的合约，否那么就是不完备的。 市场与企业市场与企业企业如何处理合同的不完备？ 企业产生了剩余控制权，它规定当出现了合同上没有注明的情况时，终究谁有权作出企业的决策剩余控制权。企业和市

5、场的第三个不同表现是权威。市场中合同双方位置是平等的。但在企业内部规定上级对下级的权威。此种制度安排比组织内经过无休止的讨价讨价来处理矛盾要节约得多Coase，1937；Williamson，1971。这意味着市场所同和企业合同在执行机制上也是不同的。 市场与企业市场与企业v市场和企业都是合约构成的，是什么机制保证了合约的实施?v市场：价钱、法律和信誉是保证合约实施的主要机制v企业：是权威、法律和信誉。v权威包括指挥权和监视权。指挥权指引资源的运用，监视权保证了这种指引得以实现。v 为什么存在企业为什么存在企业一、买卖本钱实际企业的买卖本钱实际可以上溯到1937年科斯发表的论文。他以为，企业之

6、所以出现是由于它可以节约买卖本钱。后来张五常、威廉姆森等人开展了这种观念。买卖本钱是一个比较笼统的概念，它包括买卖过程中出现的寻觅买卖同伴、谈判买卖条件的本钱，还包括签署合同及执行合同的本钱，以及违约后进展处分的本钱。 为什么存在企业为什么存在企业v企业与市场的不同在于它可以用权威替代价钱进展资源配置，从而大大节约了买卖本钱。这主要表如今：v (1)合同数量的减少；v (2)长期合同替代短期合同；v (3)定价次数的减少；v (4)应付不确定事件才干的上升。 为什么存在企业为什么存在企业企业的开展边境终究在哪儿? 一种投入品，终究是应该在市场上购买，还是应该在内部消费?这就是著名的(制造还是购

7、买?)问题。 从市场上购买存在买卖本钱，市场买卖本钱越大，就越应该在内部消费。但是，企业的内部也不是无摩擦的，它存在着代理本钱，上级很难知道下级能否会按它的指示努力任务。给定其他条件，企业的消费规模和范围越大，内部的代理本钱也越大。 为什么存在企业为什么存在企业二、企业家才干与企业的存在企业的存在也与人口中企业家才干的分布有关(张维迎，1995)。需求企业家的根本缘由就是未来是不确定的(Knight，1921)。 为什么存在企业为什么存在企业v决策重要，是由于未来是不确定的，决策首先是预测未来。对运营企业的企业家来说，他的作用是对不确定的未来进展预测，寻觅对本人有利的时机，避开能够风险。未来越

8、是不确定，越需求企业家。 在市场经济中，决策变得更为关键，企业家的一个决议能够会让企业走出姿态也能够会使企业走向破产。v决策质量的高低反映出企业家才干的强弱。 为什么存在企业为什么存在企业v企业家的职能就是预测未来，v他必需求对未来有一个根本的看法(vision)；v他要识别时机，发现经济中的不平衡，找到可以赢利的时机，制定战略；v他要发现价钱，调动资源到达优化配置(Shackle,1979；Casson,1982)。 v 企业家与一切者企业家与一切者 一、企业面临的两个根本问题第一个问题是运营者选择的问题，如何保证真正有企业家才干的人管理企业的问题。企业存在的理由是它可以使得最具有企业家才干

9、的人专业化于决策，但是企业家的才干是难以察看的。所以市场上不能够出现两类人之间的直接买卖，这时就需求企业。职业经理和企业家是不同的。职业经理大部分任务不是风险决策，而只是日常的例行公事，也不需求更多的判别力和想像力。 企业家与一切者企业家与一切者v企业面临的第二个问题是鼓励问题，也就是如何使企业成员(特别是企业家)有积极性努力任务问题。企业是一个协作的组织，具有团队消费的方式，如何使每个成员有积极性任务(Alchian 和 Demsetz，1972)?对于团队消费来说，一个根本的特点是每个人的奉献都依赖于其他人的努力。 企业家与一切者企业家与一切者二、企业一切权 如何处理企业的两个根本问题运营

10、者选择和鼓励呢?最根本的方法是经过适宜的一切权安排。企业的一切权是人们习惯的表述，实践上指的是企业的剩余控制权(residual control rights)和剩余索取权(residual claims)两个维度。 所谓剩余控制权，是指合约中无法事前规定的、对企业资产和经济活动的指挥权。 企业家与一切者企业家与一切者v剩余索取权和剩余控制权应该是什么关系呢?现代企业实际以为，这两者应该是对应的关系：享有剩余索取权的人也应该有剩余控制权；拥有剩余控制权的人也应该获得剩余索取权(Milgrom 和 Roberts，1994；张维迎，1999)。这种对应是如此的重要，以致于可以说它是了解一切公司制度的关键。 企业家与一切者企业家与一切者三、企业内部的鼓励机制鼓励机制就是如何让人不偷懒的机制。于是鼓励机制设计的问题就变成了如何使鼓励损失最小问题。处理鼓励缺乏问题的措施有很多，但是产权是最有效的手段，也是终极的鼓励措施。企业存在的三个目的企业存在的三个目的v生存v开展v获利企业目的与利益相关者企业目的与利益相关者v企业目的与财务管理目的v利益相关者是谁？总裁的财务管理训练总裁的财务管理训练资本运作资本运作内部控制内部控制财务分析财务分析预算管理预算