公司财务课本知识小结PPT学习教案

1、会计学1公司财务课本知识小结公司财务课本知识小结第1页/共74页第2页/共74页流动资产固定资产1.有形固定资产2.无形固定资产流动负债长期负债所有者权益 资产总价值 投资者拥有的总价值第3页/共74页50%负债 50%所有者权益25%负债75%所有者权益公司的价值=负债的市场价值+所有者权益的市场价值 V = B + S第4页/共74页第5页/共74页第6页/共74页第7页/共74页第8页/共74页第9页/共74页第10页/共74页第11页/共74页第12页/共74页第13页/共74页第14页/共74页第15页/共74页第16页/共74页第17页/共74页第18页/共74页第19页/共74页

2、第20页/共74页第21页/共74页第22页/共74页第23页/共74页第24页/共74页第25页/共74页第26页/共74页第27页/共74页第28页/共74页第29页/共74页第30页/共74页第31页/共74页第32页/共74页第33页/共74页第34页/共74页第35页/共74页第36页/共74页第37页/共74页第38页/共74页第39页/共74页第40页/共74页第41页/共74页第42页/共74页第43页/共74页第44页/共74页第45页/共74页第46页/共74页第47页/共74页第48页/共74页第49页/共74页Time01Initial investmentEnding

3、 market valueDividends收益值第50页/共74页TRRRT)(1平均收益第51页/共74页 )R(RVar(R)21)()()(22221TRRRRRRVARSDT标准差方差标准差-衡量风险表示风险第52页/共74页正态分布图正态分布图第53页/共74页)a,cov(RbR协方差：协方差：相关系数：相关系数：BARBRACOVRbcorrAB/ ),()(Ra,第54页/共74页100% bonds100% stocksrf组合期望收益Balanced fundCML风险投资组合可行集资本市场线资本市场线第55页/共74页)()(2,MMiiRRRCov度量一种证券对市场组

4、合变动的反应程度的指标第56页/共74页风险溢价FMRR期望收益：)(FMiFiRRRR市场组合期望收益：第57页/共74页期望收益FR1.0MR)(FMiFiRRRR证券市场线第58页/共74页第59页/共74页第60页/共74页1.有效的资本市场可以处理透者可用的信息把它反映证券价格中有效的资本市场可以处理透者可用的信息把它反映证券价格中,这两个特性的基本含义这两个特性的基本含义:在任何时候在任何时候,股票超长收益都取决于市场当时的信息股票超长收益都取决于市场当时的信息,往往是投机的想法太疯狂往往是投机的想法太疯狂,二是投机倒把这种方法会失败二是投机倒把这种方法会失败.2.市场运用市场运用

5、:价格定位价格定位.弱行的有效市场假说认为市场使用了历史价格弱行的有效市场假说认为市场使用了历史价格,所以过去价格对价格信息来说是有效的所以过去价格对价格信息来说是有效的.所以所以,随机和根据历史来选股票的效果相同随机和根据历史来选股票的效果相同.3.半强型效率认为市场定价使用了所有公开可用信息半强型效率认为市场定价使用了所有公开可用信息4.强型效率认为市场使用了内幕信息强型效率认为市场使用了内幕信息,同时包括所有人知道同时包括所有人知道.5.不同的研究和金融市场证据更偏向于弱不同的研究和金融市场证据更偏向于弱/半弱型效率半弱型效率,不支持另一种不支持另一种6.行为金融认为市场是无效的，行为金

6、融认为市场是无效的，-投资者不理性投资者不理性-不同投资者，但是理性偏差类似不同投资者，但是理性偏差类似-套利代价很高，但它不会消除无效性套利代价很高，但它不会消除无效性7.行为学家证实了：股票小规模比大规模的好，价值型的比成长型的好，股票价格对盈利意外做出缓慢调节行为学家证实了：股票小规模比大规模的好，价值型的比成长型的好，股票价格对盈利意外做出缓慢调节8.市场效率对公司理财有四个意义：市场效率对公司理财有四个意义：-管理者不能通过改变会计方法来愚弄市场管理者不能通过改变会计方法来愚弄市场-公司不能成功选择发行股票和债券的时机公司不能成功选择发行股票和债券的时机第61页/共74页-管理者不能

7、通过投资外币和其他投资工具来获利管理者不能通过投资外币和其他投资工具来获利-管理者通过关注市场价格可以或得很多好处管理者通过关注市场价格可以或得很多好处9.有效市场假说是说：有效市场假说是说：-价格反映了根本价值价格反映了根本价值-价格是外因引起的价格是外因引起的-所有的股票都有不同的期望收益所有的股票都有不同的期望收益-不是每个人都信股市收益图，因为人们会存在错觉、幻象和意识形态存在于表面的规律不是每个人都信股市收益图，因为人们会存在错觉、幻象和意识形态存在于表面的规律第62页/共74页第63页/共74页第64页/共74页第65页/共74页第66页/共74页第67页/共74页第68页/共74页第69页/共74页第70页/共74页无税第71页/共74页因此，对于股东的总现金流量是： (EBIT-rBB)+ rBB此现金流量的现值是： VL 很清楚：（EBIT-