全聚德高管更迭的正常与不正常

1、 全聚德高管更迭的正常与不正常 编者按：全聚德高管集体离职事件已经落下帷幕，原总经理邢颖“顺位”坐上董事长，首旅方面的张力空降成为全聚德总经理。用一周时间大规模更换高管层，全聚德揭开了市场关注的焦点之一：集体离职的真实原因到底是什么？如何减少高管离职对上市公司的伤害？解决了这些问题，全聚德的这番折腾就有了一定现实意义。全聚德新董事长、总经理就任转型预期不减本刊实习记者 韩喆最近，全聚德管理层4名高管“集体辞职”事件，引发了坊间热议和市场各种猜测，各方媒体和市场人士纷纷将此事件和全聚德控股股东首旅集团参与收购麦当劳大中华区特许经营权联系在一起。红周刊记者为此致电全聚德，该公司证券法律部人士表示，

2、集体辞职事件仅仅是一个巧合，已辞职的董事长王志强已到退休年龄。 通过跟全聚德以及首旅集团有密切联系的人士沟通，红周刊记者确认此次高管集体辞职事件与首旅参与收购麦当劳中国没有直接关联。但也有猜测说此次高层辞职，有可能是全聚德加快重组和资产整合的前兆，因其本身是国企，所以引起市场的强烈关注以及较高预期。尤其是7月15日全聚德新管理团队亮相，全聚德原总经理邢颖出任公司董事长，首旅集团办公室原主任、北京展览馆原总经理张力空降全聚德任总经理，这位行事异常低调的人物将带领全聚德做出怎样的改变？四个“否认”和一则公告 7月10日晚间，全聚德发布公告称，公司董事会于7月8日收到了董事长王志强、总经理邢颖、董事

3、会秘书施炳丰、董事张冬梅四人的辞职申请，公告显示，请辞原因四人均为“工作变动”。同时，王志强、邢颖仍将继续担任公司董事职务，施炳丰则将继续担任公司副总经理职务。 公告发布次日，全聚德股票涨停，当日收于22.23元。为此全聚德证券法律部人士表示，公司通过自查，并没有重大的信息披露。因此公司认为，当日公司股价涨停属于市场波动造成。 针对媒体报道全聚德“高管集体离职”与首旅集团参与收购麦当劳大中华区特许经营权（以下称“麦当劳中国”）有关的问题，7月12日晚间，全聚德发布公告称，经公司核查，并没有参与媒体报道中所涉及的相关收购事项，部分高管请辞也是正常人事调整，并非传言所说的“集体辞职”。 红周刊记者

4、就市场流传的4点疑问致电全聚德，该公司证券法律部人士做出相应答复。该人士首先否认了高管请辞和收购麦当劳中国的联系，“这是没影儿的事”。接着对公司是否有资产重组事项做出否定回答，“这个事儿也是赶巧了，这其实是公司正常的人事变动，只是媒体朋友们想象力比较丰富，把高管辞职和其他的事儿联想到了一起，具体有什么情况，我们都会及时公告的。” 另外，王志强去职董事长，为什么还担任董事？以上人士称，公告如此，接下来是否还有其他任命还不清楚。 而对于流传非常广的全聚德改名“中国北京首膳”一事，该人士更是坚决表示，这肯定是假的。全聚德曾经出过澄清公告，改名一事只是一个建议，当时公司也是就事论事，回复了一下。原话的

5、意思是，这事全聚德曾经讨论研究过，但最终没有改名。当时媒体把公司最后这个意思给漏掉了，因此造成一些误会。“集体辞职”只是巧合 全聚德10日晚间的几则公告的确掀起了不小的波澜。公告中显示：董事会均于7月8日收到了董事长王志强、总经理邢颖、董事会秘书施炳丰、董事张冬梅的辞职申请。不过，其中并没有具体说明高管集体辞职的原因，只是简单地解释为“因工作变动原因”。这一统一而模糊的解释，引起诸多媒体注意并对其背后原因进行分析报道。 实际上，公告中还有其他信息被“漏掉”了。请辞的四名高管中的三人仍然留在公司其他岗位上，除了董事张冬梅在辞职后不再担任公司任何职务外，王志强、邢颖仍将继续担任公司董事职务，此外，

6、王志强还暂代公司董事会秘书一职，而原董事会秘书施炳丰则将继续担任公司副总经理职务。 为此，记者采访了新华社财经国家周刊食品工作室主任、瞭望智库研究员王先知，据他介绍，此次全聚德高层请辞确实跟其他事项没有关系，而且董事长王志强61岁了，已经到了退休年龄，如果继续担任董事长，就是超期“服役”了。 “王志强的前任姜俊贤离任时也是61岁。”王先知说。公开资料显示，姜俊贤出生于1950年，是全聚德集团原董事长、中国烹饪协会会长，于1996年出任全聚德集团有限公司董事长兼总经理，离任时间是2011年，正好61岁。其继任者王志强是1955年出生，于2011年3月出任全聚德董事长一职，到今年也已经61岁，符合

7、法定的退休年龄。 正是由于王志强的退休，才在全聚德内部引起一连串的反应，高管人员的职位都将会有一个较大的调整。王先知告诉记者，在王志强的继任者中，出生于1959年、现年57岁的邢颖呼声较高，很可能接替王志强的位置。据了解，邢颖从2004年12月起，就一直担任全聚德董事、总经理。事实也正是如此，7月15日全聚德公告邢颖出任公司董事长。 此外，施炳丰从1999年开始担任全聚德副总经理、董事会秘书。邢颖和施炳丰两人任期均在2018年结束。 作为餐饮行业一直以来的资深行业观察者，王先知告诉红周刊记者，自2012年起，餐饮业面临的整体环境变得严峻，高端餐饮业向大众餐饮业的转换趋势十分显著。在此期间，全聚

8、德也受到了很大的冲击，2013年甚至出现了净利润27.62%的负增长。可以说，在王志强任职董事长期间，全聚德并没有达到持续的高速增长。业绩低迷的全聚德 按照王先知的解释，全聚德正在进行一次管理团队的新老交接。只是，这样的交接实在不多见。 尽管全聚德否认因业绩压力导致高管去职，但全聚德最近几年的业绩表现仅为一般。 红周刊记者查阅了自王志强就任董事长5年来的公司年报。记者发现，除2012年全聚德创造了19.43亿元的营业收入“高峰”外，2013年、2014年、2015年的营业收入均未超过2012年。年报显示，全聚德在2013年、2014年、2015年的营业收入分别为19.02亿元、18.46亿元、

9、18.53亿元，同比分别下降了2.13%、下降了2.96%、上升了0.39%。净利润方面，全聚德2012年、2013年、2014年、2015年分别为1.52亿元、1.1亿元、1.25亿元、1.31亿元，同比分别上升了17.71%、下降了27.62%、上升了14.04%、上升了4.48%，最近两年的净利润增长完全是建立在2013年净利巨降的基础上。 今年一季度的净利润虽然同比增速维持在4.16%，但是同期经营活动现金净流量却同比大幅减少了187.82%，这对于现金流充沛的餐饮行业公司而言，非同寻常；与之相对应的则是应收账款的大幅增加，从2015年末的4725.88万元猛增到了今年一季度末的684

10、3.4万元，达到了全聚德历史上的最高水平。 在王志强上任前，全聚德的净利润增速均维持在十几个百分点，但到了2015年净利润增速滑落到4.48%，今年第一季度再降至4.16%。另外，从2008年-2011年，全聚德主营业务收入从11.12亿元扩大到18.02亿元，实现归属于母公司净利润从7565.13万元扩大到1.29亿元。新团队的改变预期 按照全聚德7月15日公告，公司董事会选举邢颖为公司董事长，聘任北京展览馆原总经理张力为公司总经理，刘国鹏、宁灏和徐佳为公司副总经理，徐佳兼任财务总监，唐颖女士为董秘。 其中，邢颖、刘国鹏和宁灏是全聚德的老员工。 不同的是全聚德新总经理张力。现年51岁的他，曾

11、任北京首汽集团副总经理、北京首旅酒店集团总经理助理兼建国国际酒店管理公司副总裁、首旅建国酒店管理公司副总经理、北京首旅集团办公室主任、北京展览馆总经理等职。一位私募人士向记者表示，新的团队一般要做出改变，“尤其是资产整合”。实际上，张力丰富的首旅工作经历，让其拥有更为广阔的视野也能为急需变革的全聚德注入新意。高管集体离职负面影响大监管须在两方面加强本刊实习记者 韩喆高管集体离职现象一直是A股市场里的焦点。近期，全聚德高管集体辞职一事受到了市场极大的关注。7月10日晚全聚德公告称，公司董事会于7月8日收到了董事长王志强、总经理邢颖、董事会秘书施炳丰、董事张冬梅四人的辞职申请，公告显示，请辞原因四

12、人均为“工作变动”。有私募人士向红周刊记者表示，高管集体离职对上市公司股价和长期经营具有明显的负面影响，“应避免这种大规模离职现象的发生”，如果存在大小非解禁情形，“须监管层加强监管，强化高管在股票减持方面的合规性。”高管离职潮 在全聚德公告发布次日（7月11日），全聚德股票涨停，当日收于22.23元。为此全聚德证券法律部人士表示，公司通过自查，并没有重大的信息披露。因此公司认为，当日股价涨停属于市场波动造成。 媒体对全聚德高管离职保持了密集关注，全聚德也多次否认。7月15日，全聚德发布最新公告，对公司近期董事、高级管理人员辞职的具体原因做出了进一步的说明。从公告中可以看到，王志强已到退休年龄

13、，张冬梅是因为控股股东对其有新的人事安排。而邢颖和施炳丰的具体去向则没有说明，仅指出是“因工作变动”。 据记者统计，6月份以来，除全聚德外，存在高管集体离职现象的上市公司不在少数。包括沱牌舍得、科融环境、安泰集团、中毅达、中钨高新5家上市公司也出现了这种现象。据公开数据统计，今年上半年，沪深两市的上市公司中，竟然有3700多位高管离职。集体离职负面影响大 众所周知，企业高管对企业的经营至关重要，不只是他们的行为思想语言等方面直接影响着公司的发展和兴衰，高管层不正常的频繁变动也会从多角度、多层面影响企业的生产经营，尤其是不利于企业的长久永续稳定的发展，进而还会影响中小股东的利益。 深圳紫金港资本

14、管理有限公司首席研究员陈绍霞在接受红周刊记者采访时表示，针对全聚德高层集体辞职，自己也关注到了这件事。他认为，一家正常经营的公司，高管的大规模离职，对公司持续稳定经营肯定不是好事，对企业的治理会形成负面冲击，上市公司更应该保证人才梯队正常有序流动。 “我看到全聚德董事长王志强今年61岁了，他的前任也是61岁退休，到这个年龄退休是正常的。”不过，陈绍霞话锋一转，对记者表示，全聚德7月10晚间的公告中，只是简单地提及了高管辞职是因为“工作变动”，具体的原因叙述语焉不详、含含糊糊，这种公告实际上是不完整的，不仅会对公司治理经营产生负面影响，引发市场中各种各样的猜测，也会对市场、舆论和中小股东产生各种

15、误导。从而导致二级市场股价异常波动和不稳定。公司的公告还需要进一步披露相关详细的信息。不过，如果仅仅是人事正常的更替接续，就不会对长期正常经营产生影响。 中晴资本总经理何岩也表达了近似观点，他认为，这（高管集体离职）会对公司的短期经营产生影响。如果这个公司原有的管理层水平很一般，比较沉寂，市场更希望这样的团队离开，而希望具有创新意识的新的管理团队进入公司，这对公司的经营和股价反而更好。像全聚德这样一家百年老店，以及作为一家转型中的国企，需要一个更加富有前瞻性的管理团队来作为继任者他们可以去做全面的策划以及相关的资产整合，这样的团队应该更大胆，更富有想象力。不仅需要对产品大力创新，更要在服务上做

16、到细致贴心。这样的话，就会有一丝转型成功、将百年老字号发扬光大的希望了。监管瑕疵须弥补 从全聚德以及其他上市公司高管离职公告中可以看到，高管的辞职理由五花八门，有“个人原因”，也有“工作变动”，真实与否常让人难以分辨。 陈绍霞对记者表示，在A股市场中，上市公司高管辞职，一般来说有三种情况。第一种，就是一家正常经营的上市公司，正常的人事变动，这对公司整个的持续经营不会产生大的影响。但如果像全聚德这样，既没有借壳也没有财务危机的公司，在正常经营范围内，高管突然宣布集体离职，也会一定程度地影响到企业的持续稳定经营。第二种，上市公司经营状况发生变化，目前的管理层不足以改善企业的经营状况，需要新的管理团队来挽救公司。第三种，就是在大小非解禁中，有些高管会为了早早套现而主动离职，甚至批量离职，这将对公司经营和股价都有负面的冲击和影响。 何岩也强调说，高管离职很多情况都是因为股份减持。有些高管会更注重个人利益，或者有些公司本身也没有什么吸引力，导致人才流失。 实际上，上市公司管理层的持股市值，相对于他们的年薪来说，离职套现的诱惑力是非常大的。因此也就有了相关法律法规中对此的一些约束性条款。根据2016年最新版本的公司法一百四十一条规定：公司董事、监事、高级管理人员应当向公司申报所持有的本公司的股份及其变动情况，在任职期间每年转让的股份不得超过其所持有本公司