财务编制与分析报告

1、报表编制与分析课程报告学院专业学生姓名学号授课教师提交日期2015年12月目录一、企业概述1二、资产负债表的解读与分析21.资产负债表的水平分析22.资产负债表的垂直分析23.资产负债表的深层分析33.1资产结构分析33.2负债结构分析33.3股东权益结构分析4三、利润表的解读与分析41.利润表的水平分析42.利润表的垂直分析53.利润表的深层分析63.1盈利能力分析63.2成本利润分析73.3盈利质量分析7四、现金流量表的解读与分析81.现金流量表的水平垂直分析82.现金流量表的适应性分析83.比率分析94.财务建议11九芝堂财务报表分析一、企业概述九芝堂简介：九芝堂股份有限公司是国家重点中

2、药企业，国内A股上市公司，湖南省重点高新技术产业，湖南省百强企业，长沙市工业十大标志性工程龙头企业。九芝堂创建于1650年，2004年2月，“九芝堂”商标被国家工商行政管理局认定为中国驰名商标，2006年9月，“九芝堂”被国家商务部认定为“中华老字号”，2008年6月，九芝堂传统中药文化被列入国家级非物质文化遗产保护目录。截至2009年底，公司已发展成为拥有总资产15.48亿元，年销售过12亿元，利税过3亿元的工商一体化的现代大型医药企业。公司有几百年的历史，奉行“九洲同济，芝兰同芳”的企业理念，成为与北京同仁堂齐名的南药瑰宝，品牌价值在中国中药行业居于前五。主营业务：九芝堂是一家集中药生产、

3、销售、医药商业、科技开发于一体的医药企业，主要生产人血白蛋白和丙种球蛋白，在中南地区基本属于垄断。在我国中药市场有“北有同仁堂，南有九芝堂”的说法，主打产品驴胶补血冲剂和乙肝宁冲剂均为国家二级中药保护品种，销售稳定，市场占有率高。作为全国重点中药生产企业之一，公司正在培育健胃愈疡片、裸花紫珠片、补肾固齿丸等二线产品，目前除原有的45个产品外，产品健胃愈疡片也进入了国家基本医疗保险药品目录。波特五力模型分析1.现有企业间的竞争。湖南九芝堂药业是国内最大的西药制剂生产企业之一和中南地区最大的血液制品生产企业，以古汉养生精为代表的滋补养生中药产品面临的对手较多，比如九芝堂制药和汇源集团等都生产养身产

4、品，从品牌与知名度来说都对其构成一定的威胁。2.替代品的威胁。只要具有保健效果的产品都可以算作他的替代品，比如现在泛滥的保健产品和保健器材等。由于国家监管不力等原因，许多保健产品与器材夸大其功效，从更大程度上威胁到了养生滋补的中医药产品。3.潜在进入者的威胁。药品行业不同于其他行业，药品从研发、实验、再到批量生产，需要很长的周期，这从侧面加大了潜在进入者进入医药品行业的困难。4.供应者讨价还价的能力。中医药行业需要的主要能源是水、电、煤。这些都比较容易获得，原材料方面则竞争比较激烈，也就是说，医药行业的原材料供应商的讨价还价能力比较强。5.购买者讨价还价的能力。对于西药与药剂，很多属于处方药，

5、购买者一旦需要就必须购买，很难有讨价还价的能力，中医药大多属于保健产品，购买者选择的范围很广，具有较强的讨价还价能力。对策与建议：九芝堂要争当民族药业的巨子，需要在依靠传统的基础上不断创新，引进大批科研技术人才，为企业的长远发展增添动力。研发转变思路，资源整合，加强知识产权保护。加强内部精细化管理及意识转变。公司还可以深入产地直采，平抑价格波动与确保原材料供应。加强技术改造，通过提高生产效率，减少动力涨价带来的成本影响。二、资产负债表的解读与分析以下表格单位均为万元1.资产负债表的水平分析期初余额期末余额增加额增加率货币资金61030.7349811.93-11218.80-18.38%应收账

6、款9119.9310248.391128.4612.37%应收票据20194.4323657.133462.7017.15%可供出售金融资产12604.500-12604.50投资性房地产0527.36527.36在建工程17627.8438999.4921371.6512.12%资产总计184066.48189108.435041.952.74%应交税费4446.351747.32-2699.03-60.7%负债总计37350.9234877.202473.726.62%从上表可以看出：（1）就2013年的总资产来说九芝堂有所增加，但增长幅度只有2.74%，总负债稍有增加。（2） 具体来看，

7、九芝堂2013年资产中的应收账款、应收票据均有所增加，可能会影响公司资产的利用效率。 （3）九芝堂的货币资金下降了18,38%，可供出售金融资产直降为0，主要是变卖了2008年购买的科伦股份的股票，投资性房地产在零基础上有所发展，在建工程也有所增加，说明九芝堂利用较多的货币资金投资于在建工程（科技园区）和房地产，一定程度反映了公司投资方向的改变。 2.资产负债表的垂直分析期末占比期初占比货币资金26.34%33.16%应收票据12.51%10.97%存货10.41%10.07%流动资产56.59%60.96%固定资产12.67%13.26%在建工程20.62%9.58%非流动资产43.41%3

8、9.04%流动负债87.62%88.78%非流动负债12.38%11.22%母公司所有者权益99.91%99.91%从上表可以看出：（1）总的来看，九芝堂流动资产比重稍高于非流动资产，但非流动资产的比重有增加的趋势。 （2）流动性资产主要以货币资金、应收账款、应收票据为主；非流动资产以在建工程和固定资产为主，特别是在建工程较期初比重有较大提升，据了解，九芝堂2013年正在全力建设现代中药产业科技园基地。 （3） 九芝堂的负债主要表现为流动性负债，所有者权益中母公司权益占到99.91%。 3.资产负债表的深层分析3.1资产结构分析 流动资产 56.6% 非流动资产 43.4% 经营资产 77.9

9、% 投资资产 22.1% 流动资产占资产总额的比例越高，企业的日常生产经营活动越重要。本企业的流动资产率都在60%左右，今年比去年稍有下降. 3.2负债结构分析 流动负债 87.6% 非流动负债 12.4% 经营负债 24.8% 金融负债 75.2% 本公司以流动负债为主，80%的负债为商业信用，负债成本较低；母公司报表中其他应付款约为16584万，占用子公司2760万元。 3.3股东权益结构分析 实收资本 资本公积 盈余公积 未分配利润 少数股东权益 所有者权益合计 本年初 29761 6778213279 35766 129 146716 本年末 29761 58768 16954 486

10、22 128 154231 变动额 0 -9014 3675 12856 -1 7515 期初 期末 资产负债率 20.3% 18.4% 流动比率 3.38 3.50 速动比率 2.82 2.86 资产负债率降低，公司的财务成本较低，风险较小，偿债能力强，经营较为稳健，对于投资行为的态度比较慎重，九芝堂经营比较保守。流动比率和流出比率变化不大，整体来说短期偿债能力还是比较好的，能较快变现偿还负债。三、利润表的解读与分析1. 利润表的水平分析单位：万元项目本期合并上期合并变动额变动率营业总收入121184.41104241.5016942.9116.25%营业总成本108392.1693574.

11、6111817.5512.63%营业利润24726.8212631.4912095.3395.76%利润总额27048.4313420.1913628.24101.55%净利润22505.2011173.6111331.59101.41%其他综合收益-9013.832413.58-6600.25-273.46%综合收益总额13491.3713587.18-95.810.71%母公司利润表水平分析 项目母公司本期母公司上期变动额变动率营业收入55440.5045310.2410130.2622.36%营业成本25785.9121366.984418.9320.68%营业利润39187.69790

12、7.3531280.34395.59%利润总额39369.328393.4030975.92369.05%净利润36749.517187.3629562.15411.31%其他综合收益-9013.832413.58-6600.25-273.46%综合收益总额27735.699600.9318134.76188.89% 由上表可知，该公司的营业总收入和营业总成本都有适当的增加，子公司的营业成本一直大于营业收入，有较大亏损，而本期母公司的盈利能力很强，几乎成四倍增长，填补了子公司的利润空洞。其他综合收益全由母公司提供，但本期母公司在其他综合收益方面收益惨淡，可能是由于投资不当等原因造成。综上，母公

13、司利润大幅增加表示母公司主营业务获得很大成功，而子公司还需做出内部调整适应市场变动，母公司的其他综合收益需进行深入分析再做调整。2. 利润表的垂直分析项目 本期金额 各项目的百分比 上期金额 各项目的百分比 营业总收入 121184 1 104241 1 营业总成本 108392 89% 93575 90% 营业成本 53737 44% 47396 45% 营业利润 24727 20% 12631 12% 利润总额 27048 22% 13420 13% 净利润 22505 19% 11174 11% 由于营业成本比营业总成本下降的相对较少，所以其他各项成本的比重都是上升的。2.营业利润也就是

14、毛利润本期比上期增加了8%，也就是说，是本期营业收入的增加，和本期营业总成本的减少构成的毛利润的增加。3.利润表的深层分析3.1盈利能力分析本期 上期 差异 营业总收入 121184 104241 16943 营业总成本 108392 93574 14814 营业利润 24726 12631 12095 利润总额 27048 13420 13628 净利润 22505 11173 11332 销售毛利率 10% 12% -2% 营业利润率 20% 71% -51% 销售净利润表 19% 11% 8% 销售利润率较上期的提高说明产品经营能力的增强； 销售毛利率是公司销售利润率的基础，所以该指标值

15、越大则表明盈利能力越强 。而且母公司和子公司对比会发现母公司投入大，利润却不高，子公司盈利多。3.2成本利润分析项目 本期 上期 差异 营业总成本 108392 93574 14818 营业利润 24726 12631 12095 营业外支出 333 98 235 利润总额 27048 13420 13628 净利润 22505 11173 11332 营业成本利润率 0.23 0.82 -0.59 九芝堂本期较上期成本利润率各指标都有一定程度的降低,说明公司利润增长速度慢. 3.3盈利质量分析项目 本期 上期 差异 营业利润 39187 7907 31280 投资收益 32706 1918

16、30788 资产减值损失 -4 82 -86 营业外收入 2655 887 1768 营业外支出 333 98 235 净利润 22505 11173 11332 营业外收支净额比重 0.10 0.14 -0.04 投资收益比重 1.45 0.17 1.28 分析：九芝堂公司投资收益、营业外收支净额在净利润中的比重分别为145%,10%. 营业的利润所占比重最大,表明公司的盈利能力主要来自营业能力 ,具有相对稳定性和未来预测价值,同时,公司主营业务利润在净利润中的比重较上期也有所提高,说明公司的盈利质量也在提高.四、现金流量表的解读与分析1. 现金流量表的水平分析本期金额上期金额增加额增长率经

17、营活动现金流入总计13764412891487206.76%经营活动现金流出总计1347981201361466212.20%经营活动产生的现金流量净额284587785933-67.58%投资活动现金流入总计2039131696073430620.23%投资活动现金流出小计21200211802413176117.62%投资活动产生的现金流量净额-8086-106332546-23.93%筹资活动现金流出总计597611904-5929-49.80%筹资活动产生的现金流量净额-5976-119045929-49.80%九芝堂经营活动的现金流量为正、投资活动的现金流量为负、筹资活动为负可能处于

18、成长期到成熟期的过渡阶段。经营活动产生的现金流量净额虽有所下降，但仍为正值，说明企业经营状况运行良好。企业投资活动产生的现金净流量有所增加但仍小于零，可以进行投资扩张。如果企业投资有效，将会在未来产生现金净流入用于偿还债务，创造收益，企业不会有偿债困难。 企业筹资活动产生的现金流量净额一直小于零，可以进行筹资收缩。2. 现金流量表的垂直分析经营活动产生的现金流量 投资活动产生的现金流量 筹资活动产生的现金流量 流入结构 40.30% 59.70% 0 流出结构 38.21% 60.10% 1.69% 九芝堂投资活动产生的现金流量在流入结构中所占比重最大，主要是由于九芝堂长期股权投资所获的收益较

19、大；在流出结构中所占比重也最大，主要是由于九芝堂在建中药科技产业园中成药系列产品生产线及海南九芝堂药业有限公司提取车间工程等建设项目投资增加所致。 筹资活动产生的现金流量较少，在流入结构中为零，在流出结构中也只占1.69%，主要是由于九芝堂是国家重点中药企业和国家重点高新技术企业，政府补助资金较多，而且企业成长期到成熟期的旺盛阶段，资金充足，银行利息收入较大。经营活动在流入结构中占40.3%，主要是因为公司在不断拓展营销渠道，采用多项措施提高销售，主营业务收入不断增加；在流出结构中占比重也较大，主要是广告费、差旅费、市场维护及促销费等大量增加所致。3.现金流量表的适应性分析现金流量表的质量分析

20、：1. 下表为九芝堂经营活动产生的现金流量：项目本期金额上期金额销售商品、提供劳务收到的现金136123127570其他与经营活动有关的现金15211346经营活动现金流入小计137644128914购买商品、接受劳务支付的现金5642353700经营活动现金流出小计134798120136经营活动现金流量净额28458778由表能看出该公司的经营活动现金流量净额大于0.说明企业的现金充足，可扩大再生产。销售商品、提供劳务收到现金与购买商品、接受劳务支付现金比本期为2.41，上期为2.38，说明企业本期较上期的销售利润减少，销售回款能力降低，创现能力减弱。销售商品、提供劳务收到的现金与经营活动

21、现金流入总额的比值,本期为0.99，上期为0.99，几乎占100%，可以看出企业主营业务突出，营销状况良好。本期经营活动现金净流量比上期减少了67.59%，说明企业成长良好性减弱。九芝堂投资活动产生的现金流量 项目本期金额上期金额收回投资收到的现金200999165613投资活动现金流入小计203913169607购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金2490316535投资支付的现金187098163704投资活动现金流出小计212001180240投资活动产生的现金流量净额-8088-10633由上表可知，企业两期的投资活动产生的现金流量都呈负数，说明企业在进行投资扩张。九芝堂筹资

22、活动产生的现金流量 项目本期金额上期金额筹资活动现金流入小计无无分配股利、利润或偿付利息支付的现金59761190筹资活动现金支出小计59761190筹资活动产生的现金流量净额-5976-1190 由表得两期筹资活动无现金流入，但有现金流出，均用在分配股利、利润或偿付利息支付的现金流出。企业的筹资活动现金流量净额均小于0，说明企业在进行筹资收缩.4.比率分析偿债能力九芝堂（2012年）九芝堂（2013年）云南白药（2012年）云南白药（2013年）流动比率3.38373.50212.552.98速动比率2.82462.85801.291.68现金比率163%184.0%50.02%56.92%资产负债率20.29%18.44%39.12%29.90%分析：九芝堂股份有限公司在2012年与2013年的流动比率、速动比率、现金比率都高于云南白药