第一章财务管理概述(1)

1、 第一章财务管理概述一、单项选择题1、金融市场上最大的资金需求者是（a）。 A、企业B、居民C、政府D、家庭2、下列关于金融市场的说法不正确的是（b）。 A、资本市场的主要功能是进行长期资金的融通B、金融市场为政府实施宏观经济的直接调控提供了条件C、一级市场是二级市场的基础，二级市场是一级市场存在和发展的重要条件之一D、金融市场基本功能之一是融通资金3、长期投资现金流量的计划和管理过程，称为（b）。 A、项目计划B、资本预算C、期间计划D、财务预算4、假设股东投资资本不变，在下列各项财务指标中，最能够反映上市公司财务管理目标实现程度的是（c）。 A、扣除非经常性损益后的每股收益B、每股净资产C

2、、每股市价D、每股股利5、下列解决经营者背离股东目标的措施中，最佳解决办法是（d）。 A、股东获取更多信息，对经营者进行分面监督B、股东聘请注册会计师对企业进行全部审计C、采用激励计划，给经营者现金奖励或股票期权，鼓励经营者采取符合股东利润最大化的行动D、监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失之和最小的解决办法6、在项目投资决策中，要求计算增量现金流量，体现的原则是（d）。 A、自利原则B、比较优势原则C、有价值的创意原则D、净增效益原则7、下列关于财务管理“引导原则”的说法中，错误的是（c）。 A、引导原则可以在理解力有局限时采用B、引导原则有可能使你模仿别人的错误C、引导原则可以帮助你用较

3、低的成本找到最好的方案D、在财务分析中使用行业标准比率，是该原则的应用之一8、金融市场分为场内市场和场外市场的依据是（d）。 A、交易的证券期限、利率和风险不同B、证券的索偿权不同C、交易证券是初次发行还是已经发行D、交易程序9、下列关于金融资产的说法不正确的是（d）。 A、金融资产是以信用为基础的所有权的凭证B、金融资产的收益来源于它所代表的生产经营资产的业绩C、金融资产并不构成社会的实际财富D、通货膨胀时，金融资产的名义价值上升10、下列关于公司制企业特点的说法中，不正确的是（b）。 A、容易转让所有权B、无限债务责任C、双重课税D、存在代理问题11、下列不属于金融资产的特点的是（d）。

4、A、流动性B、人为的可分性C、人为的期限性D、实际价值不变性二、多项选择题1、下列有关财务管理目标的说法中，不正确的有（bcd）。 A、每股收益最大化和利润最大化均没有考虑时间因素和风险问题B、股价上升意味着股东财富增加，股价最大化与股东财富最大化含义相同C、股东财富最大化即企业价值最大化D、主张股东财富最大化，意味着不需要考虑其他利益相关者的利益2、如果资本市场是完全有效的，下列表述中正确的有（acd）。 A、股价可以综合反映公司的业绩B、运用会计方法改善公司业绩可以提高股价C、公司的财务决策会影响股价的波动D、投资者只能获得与投资风险相称的报酬3、下列属于引导原则应用的有（ad）。 A、免

5、费跟庄（搭便车）B、沉没成本C、机会成本D、行业标准4、金融资产与实物资产相比，具有的特点有（abd）。 A、人为的期限性B、人为的可分性C、公允价值不变性D、流动性5、下列各项中，可用来协调公司债权人与所有者矛盾的方法有（abcd）。 A、规定借款用途 B、规定借款的信用条件C、要求提供借款担保 D、收回借款或不再借款6、营运资本投资管理主要解决的问题有（ab）。 A、制定营运资本投资政策，决定分配多少资金用于应收账款和存货、决定保留多少现金以备支付B、对营运资本进行日常管理C、决定向谁借入短期资金，借入多少短期资金D、是否需要采用赊购融资7、下列关于自利行为原则的说法，正确的有（abd）。

6、 A、自利行为原则的依据是理性的经济人假设B、委托代理理论是以自利行为原则为基础的C、自利行为原则认为钱以外的东西都是不重要的D、自利行为原则的一个应用是机会成本的概念8、关于金融市场说法正确的是有（bcd）。 A、金融市场的基本功能是融通资金和调节经济B、金融市场的活跃程度可以反映经济的繁荣和衰退C、完整、准确和及时的信息是理想金融市场的条件之一D、金融市场的附带功能是价格发现、经济调节和节约信息成本9、下列关于股票的说法正确的有（abc）。 A、股票属于资本市场工具B、场外市场中包括股票交易市场C、股票投资的风险比债务工具大D、股票属于货币市场工具第四章财务估计的基础概念一、单项选择题1、

7、下列关于投资组合的说法中，错误的是（c）。 A、有效投资组合的期望收益与风险之间的关系，既可以用资本市场线描述，也可以用证券市场线描述B、用证券市场线描述投资组合（无论是否有效地分散风险）的期望收益与风险之间的关系的前提条件是市场处于均衡状态C、当投资组合只有两种证券时，该组合收益率的标准差等于这两种证券收益率标准差的加权平均值D、当投资组合包含所有证券时，该组合收益率的标准差主要取决于证券收益率之间的协方差2、A债券每半年付息一次、报价利率为8%，B债券每季度付息一次，如果想让B债券在经济上与A债券等效，B债券的报价利率应为（b）。 A、8%B、7.92%C、8.16%D、6.78%3、已知

8、风险组合M的预期报酬率和标准差分别为15%和20%，无风险报酬率为8%，假设某投资者除自有资金外还可以按无风险利率取得20%的资金，并将其投资于风险组合M。则投资组合的总预期报酬率和总标准差分别为（a）。 A、16.4%和24%B、13.6%和16%C、16.75%和12.5%D、13.65%和25%4、某公司从本年度起每年年初存入银行一笔固定金额的款项，若按复利计息，用最简便算法计算第n年年末可以从银行取出的本利和，则应选用的时间价值系数是（c）。 A、复利终值系数B、复利现值系数C、普通年金终值系数D、普通年金现值系数5、下列关于协方差和相关系数的说法中，不正确的是（b）。 A、如果协方差

9、大于0，则相关系数一定大于0B、相关系数为1时，表示一种证券报酬率的增长总是等于另一种证券报酬率的增长C、如果相关系数为0，则表示不相关，但并不表示组合不能分散任何风险D、证券与其自身的协方差就是其方差6、下列说法不正确的是（d）。 A、通常必然发生的事件概率为1，不可能发生的事件概率为0B、离散型分布是指随机变量只取有限个值，并且对于这些值有确定的概率C、预期值反映随机变量取值的平均化D、标准差是用来表示随机变量与期望值之间离散程度的一个量，它是离差平方的平均数7、某只股票要求的收益率为15%，收益率的标准差为25%，与市场投资组合收益率的相关系数是0.2，市场投资组合要求的收益率是14%，

10、市场组合的标准差是4%，假设处于市场均衡状态，则市场风险溢价和该股票的贝塔系数分别为（a）。 A、4%；1.25B、5%；1.75C、4.25%；1.45D、5.25%；1.558、企业打算在未来三年每年年初存入2000元，年利率2，单利计息，则在第三年年末存款的终值是（c）元。 A、6120.8B、6243.2C、6240D、6606.6二、多项选择题1、下列有关风险和收益的说法中，正确的有（bd）。 A、风险是预期结果的不确定性，特指负面效应的不确定性B、风险不仅可以带来超出预期的损失，也可能带来超出预期的收益C、投资多样化可降低风险，当组合中资产种类增加时，风险和收益都不断降低D、投资对

11、象的风险具有客观性2、下列说法不正确的有（bc）。 A、当计息周期为一年时，名义利率与有效年利率相等B、当计息周期短于一年时，有效年利率小于名义利率C、当计息周期长于一年时，有效年利率大于名义利率D、当计息周期长于一年时，有效年利率小于名义利率3、影响一种股票的贝塔系数的因素包括（abc）。 A、该股票与整个股票市场的相关性B、股票自身的标准差C、整个市场的标准差D、该股票的非系统风险4、有一项年金，前2年无流入，后6年每年初流入100元，则下列计算其现值的表达式正确的有（bcd）。 A、P100×（P/A，i，6）（P/F，i，2）B、P100×（P/A，i，6）（P/F

12、，i，1）C、P100×（F/A，i，6）（P/F，i，7）D、P100×（P/A，i，7）（P/F，i，1）5、下列关于风险的说法中，正确的有（abd）。 A、风险可能给投资人带来超出预期的损失，也可能带来超出预期的收益B、风险是指危险与机会并存，无论危险还是机会都需识别、衡量C、投资对象的风险有多大，投资人就需要承担多大的风险D、在充分组合的情况下，风险是指投资组合的系统风险，既不是单个资产的风险，也不是投资组合的全部风险6、下列有关证券组合投资风险的表述中，正确的有（abcd）。 A、证券组合的风险不仅与组合中每个证券报酬率的标准差有关，而且与各证券之间报酬率的协方差

13、有关B、持有多种彼此不完全正相关的证券可以降低风险C、资本市场线反映了持有不同比例无风险资产与市场组合情况下风险和报酬的权衡关系D、投资机会集曲线描述了不同投资比例组合的风险和报酬之间的权衡关系7、假设甲、乙证券收益的相关系数接近于零，甲证券的预期报酬率为6(标准差为10)，乙证券的预期报酬率为8(标准差为15)，则由甲、乙证券构成的投资组合（abc）。 A、最低的预期报酬率为6B、最高的预期报酬率为8C、最高的标准差为15D、最低的标准差为108、下列关于值和标准差的表述中，正确的有（bd）。 A、值测度系统风险，而标准差测度非系统风险B、值测度系统风险，而标准差测度整体风险C、值测度财务风

14、险，而标准差测度经营风险D、值只反映市场风险，而标准差还反映特有风险三、计算题1、 已知A股票过去5年的报酬率分别为4%、2%、5%、6%和3%，B股票未来可能的报酬率及概率为：10%的概率为0.3，20%概率为0.3，8%的概率为0.4。A、B股票预期报酬率的相关系数为0.8。要求：（1）计算A、B股票收益率的期望值和标准差；（2）计算A、B股票的协方差；（3）如果A、B的投资比例为0.3和0.7，计算AB投资组合的方差和标准差；（4）如果上述投资组合与市场组合的相关系数为0.5，市场组合的标准差为15%，A股票的贝塔系数为0.4，计算B股票的贝塔系数。（计算结果保留小数点后两位，方差和标准

15、差用百分数表示，小数保留到万分位） 2、以下是有关三家公司证券、市场组合和无风险资产的数据：证券期望收益率标准差与市场组合的相关系数贝塔系数公司甲13%0.38A0.9公司乙18%B0.41.1公司丙25%0.650.35C市场组合15%0.20DE无风险资产5%FGH要求：（1）计算表中字母所代表的数字；（2）对甲乙丙三家公司的股票提出投资建议。（3）如果公司甲的股票预计明年的每股股利为2元，未来股利增长率为4%，计算公司甲的股票价值。 第五章债券和股票估价一、单项选择题1、甲公司在2008年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面年利率6，于每年6月30日和12月31日付息，到期时一次

16、还本。ABC公司欲在2011年7月1日购买甲公司债券100张，假设市场利率为4，则债券的价值为（c）元。 A、1000B、1058.82C、1028.82D、1147.112、一个投资人持有ABC公司的股票，他的投资必要报酬率为15。预计ABC公司未来3年股利分别为0.5元、0.7元、1元。在此以后转为正常增长，增长率为8。则该公司股票的内在价值为（b）元。 A、12.08B、11.77C、10.08D、12.203、某企业于2011年6月1日以10万元购得面值为1000元的新发行债券100张，票面利率为8，2年期，每年支付一次利息，则2011年6月1日该债券到期收益率为（b）。 A、16B、

17、8C、10D、124、某企业长期持有A股票，目前每股现金股利2元，每股市价20元，在保持目前的经营效率和财务政策不变，且不从外部进行股权融资的情况下，其预计收入增长率为10，则该股票的股利收益率和期望报酬率分别为（a）元。 A、11和21B、10和20C、14和21D、12和205、下列有关债券的说法中，正确的是（b）。 A、当必要报酬率高于票面利率时，债券价值高于债券面值B、在必要报酬率保持不变的情况下，对于连续支付利息的债券而言，随着到期日的临近，债券价值表现为一条直线，最终等于债券面值C、当必要报酬率等于票面利率时，随着到期时间的缩短，债券价值一直等于债券面值D、溢价出售的债券，利息支付

18、频率越快，价值越低6、投资者李某计划进行债券投资，选择了同一资本市场上的A和B两种债券。两种债券的面值、票面利率相同，A债券将于一年后到期，B债券到期时间还有半年。已知票面利率均小于市场利率。下列有关两债券价值的说法中正确的是（b）。（为便于分析，假定两债券利息连续支付） A、债券A的价值较高B、债券B的价值较高C、两只债券的价值相同D、两只债券的价值不同，但不能判断其高低7、某股票目前的股价为20元，去年股价为18.87元，当前年份的股利为2元。假定股利和股价的增长率固定为g，则下一年该股票的收益率为（b）。 A、16.0%B、16.6%C、18.0%D、18.8%8、对于分期付息债券而言，

19、下列说法不正确的是（d）。 A、随着付息频率的加快，折价发行的债券价值降低B、随着付息频率的加快，溢价发行的债券价值升高C、随着付息频率的加快，平价发行的债券价值不变D、随着付息频率的加快，平价发行的债券价值升高9、某5年期债券，面值1000元，发行价1100元，票面利率4%，到期一次还本付息，发行日购入，准备持有至到期日，则下列说法不正确的是（b）。 A、单利计息的情况下，到期时一次性收回的本利和为1200元B、复利计息的情况下，到期的本利和为1200元C、单利计息的情况下，复利折现下的债券的到期收益率为1.76%D、如果该债券是单利计息，投资者要求的最低收益率是1.5%（复利按年折现），则

20、可以购买10、下列有关股票概念的表述中，正确的是（d）。 A、股票按股东所享有的权利，可分为可赎回股票和不可赎回股票B、股票的价格由预期股利收益率和当时的市场利率决定，与其他因素无关C、股票的价格受股票市场的影响，与公司经营状况无关D、股利是公司对股东的回报，是公司税后利润的一部分二、多项选择题1、已知目前无风险资产收益率为5%，市场组合的平均收益率为10%，市场组合平均收益率的标准差为12%。如果甲公司股票收益率与市场组合平均收益率之间的协方差为2.88%，则下列说法不正确的有（bcd）。 A、甲公司股票的系数为2B、甲公司股票的要求收益率为16%C、如果该股票为零增长股票，股利固定为2，则

21、股票价值为30D、如果市场是完全有效的，则甲公司股票的预期收益率为10%2、股利的估计方法包括（ab）。 A、回归分析B、时间序列的趋势分析C、内插法D、测试法3、甲企业现在发行到期日一次还本付息的债券，该债券的面值为1000元，期限为5年，票面利率为10%，单利计息，复利折现，当前市场上无风险收益率为6%，市场平均风险收益率为2%，则下列价格中适合购买的有（ab）。 A、1020B、1000C、2204D、10714、某企业准备发行三年期企业债券，每半年付息一次，票面年利率6%，面值1000元，平价发行，以下关于该债券的说法中，正确的是（abcd）。 A、该债券的半年期利率为3%B、该债券的

22、有效年必要报酬率是6.09%C、该债券的报价利率是6%D、由于平价发行，该债券的报价利率与报价年必要报酬率相等5、某债券的期限为5年，票面利率为8，发行时的市场利率为10，债券面值为1000元，下列关于债券发行时价值的表达式中正确的有（acd）。 A、如果每年付息一次，则债券价值80×(P/A，10，5)1000×(P/F，10，5)B、如果每年付息两次，则债券价值40×(P/A，5，10)1000×(P/F，10，5)C、如果每年付息两次，则债券价值40×(P/A，5，10)1000×(P/F，5，10)D、如果到期一次还本付息(单

23、利计息)，按年复利折现，则债券价值1400×(P/F，10，5)6、某企业进行债券投资，则购买债券后给企业带来的现金流入量可能有（abd）。 A、收到的利息B、收到的本金C、收到的资本利得D、出售债券的收入7、下列因素中，与固定增长股票内在价值呈反方向变化的有（bc）。 A、最近一次发放的股利B、投资的必要报酬率C、系数D、股利增长率第八章 资本预算一、单项选择题1、甲投资方案的寿命期为一年，初始投资额为6000万元，预计第一年年末扣除通货膨胀影响后的实际现金流为7200万元，投资当年的预期通货膨胀率为5%，名义折现率为11.3%，则该方案能够提高的公司价值为（c）。 A、469万元

24、B、668万元C、792万元D、857万元2、年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备于8年前以50000元购入，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计净残值率为10%；目前可以按10000元价格卖出，假设所得税税率为25%，卖出现有设备对本期现金流量的影响是（d）。 A、减少1000元B、增加1000元C、增加9000元D、增加11000元3、甲公司有一投资方案，相关资料如下：NCF030000元，NCF19000元，NCF210000元，NCF311000元，每年折旧费4000元，则该投资方案的会计报酬率为（b）。 A、35.56%B、20%C、25%D、30%4、

25、下列有关固定资产更新决策的平均年成本法的表述中，错误的是（b） A、随着时间的递延，运行成本和持有成本呈反方向变化;B、平均年成本法把继续使用旧设备和购置新设备看成是更换设备的特定方案C、平均年成本法的假设前提是将来设备再更换时，可以按照原来的平均年成本找到可代替的设备D、一般来说，更新决策导致的设备更换并不增加企业的现金流入5、某企业拟按15%的资本成本进行一项固定资产投资决策，所计算的净现值指标为100万元，无风险利率8%。假定不考虑通货膨胀因素，则下列表述中正确的是（c ）。 A、该项目的现值指数小于1B、该项目的内含报酬率小于8%C、该项目要求的风险报酬率为7%D、该企业不应进行此项投

26、资6、基本变量的概率信息难以取得的风险分析方法是（d ）。 A、敏感分析B、情景分析C、因素分析D、模拟分析7、某投资项目的项目期限为5年，初始期为1年，投产后每年的净现金流量均为1500万元，原始投资2500万元，资金成本为10%，（P/A，10%，4）3.1699，（P/A，10%，5）3.7908，则该项目净现值的等额年金为（d）万元。 A、574.97B、840.51C、594.82D、480.798、下列关于风险调整折现率法的表述中，正确的是（d）。 A、基本思路是对高风险的项目应当采用较高的折现率计算其净现值率B、对风险价值进行调整，没有调整时间价值C、用无风险报酬率作为折现率D、

27、存在夸大远期风险的缺点9、某百货公司拟开始进入电子商务行业，该公司目前的资产负债率为40%，加权平均资本成本为10%；预计进入电子商务行业后负债/权益为1/1，债务税前成本为6%。电子商务行业的代表企业为A公司，其资本结构为负债/股东权益为4/5，权益的值为1.8。已知无风险利率为4%，市场风险溢价为4%，两个公司的所得税税率为25%。则下列说法不正确的是（b ）。 A、目标权益1.97B、该项目股东要求的报酬率为11.2%C、项目资本成本为8.19%D、资产为1.12510、ABC公司对某投资项目的分析与评价资料如下：该投资项目适用的所得税率为30%，年税后营业收入为500万元，税后付现成本

28、为350万元，税后净利润80万元。那么，该项目年营业现金净流量为（b）万元。 A、100B、180C、80D、15011、某企业正在考虑卖掉现有设备，该设备于5年前购置，买价为50000元，税法规定的折旧年限为10年，按照直线法计提折旧，预计净残值为5000元；目前该设备可以20000元的价格出售，该企业适用的所得税税率为30%，则出售该设备引起的现金流量为（c）。 A、20000元B、17750元C、22250元D、5000元二、多项选择题1、下列有关项目特有风险衡量和处置的方法的叙述中，正确的有（acd ）。 A、利用情景分析法允许多个变量同时变动，并给出不同情景发生的可能性B、在进行敏感

29、性分析时，只允许一个变量发生变动，并给出每一个数值发生的可能性C、蒙特卡洛模拟是敏感分析和概率分布原理结合的产物D、模拟分析比情景分析是一个进步，它不是只考虑有限的几种结果，而是考虑了无限多的情景2、在投资项目风险处置的调整现金流量法下，关于项目变化系数与肯定当量系数的说法正确的有（bd）。 A、变化系数为1，肯定当量系数为0B、变化系数为0，肯定当量系数为1C、变化系数越大，肯定当量系数越大D、变化系数越大，肯定当量系数越小3、下列关于营业现金流量的计算公式的表述中，正确的有（abc）。 A、营业现金流量营业收入付现成本所得税B、营业现金流量税后净利润折旧C、营业现金流量税后收入税后付现成本折旧抵税D、营业现金流量收入×（1所得税税率）付现成本×（1所得税税率）折旧4、在固定资产更新项目的决策中，下列说法正确的有（acd）。 A、一般来说，设备更换并不改变企业的生产能力，更新决策的现金流量主要是现金流出B、平均年成本法把继续使用旧设备和购置新设备看成是更换设备的特定方案C、平均年成本法的假设前提是将来设备再更换时