公共项目管理与评估4

1、南京工业大学南京工业大学第四章第四章 投资估算与资金筹措方案评估投资估算与资金筹措方案评估第四节第四节 投资估算案例分析投资估算案例分析第三节第三节 公共项目融资方案分析公共项目融资方案分析第二节第二节 公共项目融资的选择公共项目融资的选择第一节第一节 公共项目投资的构成与估算公共项目投资的构成与估算南京工业大学南京工业大学第一节第一节 公共项目投资的构成与估算公共项目投资的构成与估算v 投资估算与资金筹措方案是公共项目经济分析和评价的基础。本章主要研究工程类公共项目工程类公共项目。 一、公共项目总投资及其构成一、公共项目总投资及其构成 （一）项目总投资的含义及其构成项目总投资包括从项目筹建期

2、间开始到项目全部建成投产为止所发生的全部投资费用。新建项目的总投资由建设期间投入的建设投资和项目建成投产后所需的流动资金两部分组成。通常情况下，建设投资中包括建设期借款利息。 （二）项目总投资构成与资产的形成项目总投资包括建设投资建设投资和流动资金流动资金。根据资本保全原则和企业资产划分的有关规定，工程项目在建成交付使用时，项目投入的全部资金分别形成固定资产、无形资产、固定资产、无形资产、递延资产和流动资产递延资产和流动资产。南京工业大学南京工业大学第一节第一节 公共项目投资的构成与估算公共项目投资的构成与估算v二、公共项目建设投资构成与估算 （一）建设投资构成 建设投资是指建设单位在项目建设

3、期与筹建期间所花费的全部费用。建筑工程费存货固定资产投资方向调节税待摊费用应收与预付款项短期投资货币资金动态投资动态投资工程建设其他费用设备及工器具购置费安装工程费建设期利息基本预备费涨价预备资金静态投资静态投资工程项目总投资流动资金流动资金建设投资建设投资南京工业大学南京工业大学第一节第一节 公共项目投资的构成与估算公共项目投资的构成与估算 （二）建设投资估算 1.估算依据依据 2.估算步骤与方法步骤步骤： 分别估算各单项工程所需的建筑工程费、设备及工器具购置费、安装工程费； 在汇总各单项工程费用的基础上，估算工程建设其他费用和基本预备费； 估算涨价预备费、固定资产投资方向调节税和建设期利息

4、。方法方法： 1.建筑工程费估算建筑工程费估算： 单位建筑工程投资估算法：以单位建筑工程量投资乘以建筑工程总量计算。 概算指标投资估算法：参照有关机构发布的概算编制办法。南京工业大学南京工业大学表表4a：建筑工程费用估算表：建筑工程费用估算表序号建、构筑物名称单位工程量单价/元费用合计/万元建筑工程费用估算后，编制建筑工程费用估算表，如表4a所示。南京工业大学南京工业大学第一节第一节 公共项目投资的构成与估算公共项目投资的构成与估算2.设备及工器具购置费估算：设备及工器具购置费估算： 设备购置费设备购置费估算应根据项目主要设备表及价格、费用资料编制； 工器具购置费工器具购置费一般按占设备费的一

5、定比例计取。进口设备到岸价进口设备到岸价=离岸价离岸价+国外运费国外运费+国外运输保险费国外运输保险费3.安装工程费估算：安装工程费估算： 安装工程费安装工程费=设备原价设备原价安装费率安装费率 安装工程费安装工程费=设备吨位设备吨位每吨安装费每吨安装费 安装工程费安装工程费=安装工程实物量安装工程实物量安装费用指标安装费用指标南京工业大学南京工业大学表表4b：安装工程估算表：安装工程估算表序号安装工程名称单位数量指标（费率）安装费用/万元1设备ab2管线工程a合计编制安装工程费估算表，如表4b所示。南京工业大学南京工业大学第一节第一节 公共项目投资的构成与估算公共项目投资的构成与估算4.工程

6、建设其他费用估算工程建设其他费用估算 是指建设项目除去工程费（即建筑工程费、安装工程费、设备工器具购置费）以外必须开支的费用。 工程建设其他费用按各项费用的费率或取费标准计算，编制工程建设其他费用估算表，如表4c所示。南京工业大学南京工业大学表表4c：工程建设其他费用估算表：工程建设其他费用估算表序号费用名称计算依据费率或标准总价1土地使用费2建设单位管理费3勘察设计费4研究试验费5建设单位临时设施费6工程建设监理费7工程保险费8施工机构迁移费9引进技术和进口设备其他费用10联合试运转费11生产职工培训费12办公及生活家具购置费合计南京工业大学南京工业大学第一节第一节 公共项目投资的构成与估算

7、公共项目投资的构成与估算 5.基本预备费估算基本预备费估算 6.涨价预备费估算涨价预备费估算 7.固定资产投资方向调节税估算固定资产投资方向调节税估算 8.建设期利息估算建设期利息估算 为了简化计算，通常假定借款均在每年年中支用，借款当年按半年计息，其余各年按全年计息，计算公式为： 各年应计利息各年应计利息=（年初借款本息累计（年初借款本息累计+本年借款额本年借款额/2）年利率年利率 完成建设投资估算后，可以编制表完成建设投资估算后，可以编制表4-1 项目投资估算表。项目投资估算表。ntttfipc111南京工业大学南京工业大学第一节第一节 公共项目投资的构成与估算公共项目投资的构成与估算v

8、例：某新建项目，建设期为3年，在建设期第一年借款300万元，第二年400万元，第三年300万元，每年借款平均支用，年利率为5.6%。用复利法计算建设期借款利息。 解：建设期各年利息计算如下： p0=0，a1=300（万元），i1=0.53005.6%=8.4（万元） p1=300+8.4=308.4（万元），a2=400（万元） i2=（308.4+0.5400）5.6%=28.47（万元） p2=300+8.4+400+28.47=736.87（万元）a3=300（万元） i3=（736.87+0.5300）5.6%=49.66（万元）到建设期末累计借款本利和为1086.53万元，其中建设期

9、贷款利息为86.53万元。南京工业大学南京工业大学第一节第一节 公共项目投资的构成与估算公共项目投资的构成与估算v三、公共项目流动资金构成与估算 （一）流动资金构成 流动资金流动资金是指项目建成后企业在生产过程中处于生产和流通领域、供周转使用的资金，它是流动资产与流动负债的差额。 流动资金结构可分为货币资金、应收及预付款项和存货。 （二）流动资金估算 1.1.扩大指标估算法扩大指标估算法（1）销售收入资金率法：流动资金需要量流动资金需要量= =项目年销售收入项目年销售收入销售收入资金率销售收入资金率（2）总成本（或经营成本）资金率法：流动资金需要量流动资金需要量= =项目年总成本项目年总成本总

10、成本资金率总成本资金率（3）固定资产价值资金率法：流动资金需要量流动资金需要量= =固定资产价值固定资产价值固定资产价值资金率固定资产价值资金率（4）单位产量资金率法：流动资金需要量流动资金需要量= =达产期年产量达产期年产量单位产量资金率单位产量资金率南京工业大学南京工业大学第一节第一节 公共项目投资的构成与估算公共项目投资的构成与估算v 2.2.分项详细估算法分项详细估算法 流动资金流动资金= =流动资产流动资产- -流动负债流动负债 （表（表4-2 4-2 流动资金估算表）流动资金估算表） 其中： 流动资产流动资产= =现金现金+ +应收账款应收账款+ +存货存货 流动负债流动负债= =

11、应付账款应付账款 流动资金本年增加额流动资金本年增加额= =本年流动资金本年流动资金- -上年流动资金上年流动资金 （1）周转次数计算：360天除以最低周转天数 （2）应收账款估算：年销售收入除以应收账款周转次数 （3）存货估算：=外购原材料+外购燃料+在产品+产成品 （4）现金需要量估算：=（年工资及福利费+年其他费用）/现金周转次数 （5）流动负债估算（可行研究中，流动负债估算只考虑应付账款一项）： 应付账款=（年外购原材料+年外购燃料）/应付账款周转次数（三）项目投入总资金及分年投入计划（三）项目投入总资金及分年投入计划 表表4-3 4-3 资金投入计划与资金筹措表资金投入计划与资金筹措

12、表南京工业大学南京工业大学第二节第二节 公共项目融资的选择公共项目融资的选择v一、融资组织形式选择一、融资组织形式选择 既有项目法人融资形式 新设项目法人融资形式v二、资金来源选择二、资金来源选择 资金来源一般分为直接融资直接融资和间接融资间接融资两种方式。v三、资本金筹措三、资本金筹措 新设项目法人项目资本金筹措 既有项目法人项目资本金筹措v四、债务资金筹措四、债务资金筹措 债务资金是项目投资中除资本金外，需要从金融市场借入的资金。来源来源主要有：信贷融资、债券融资、融资租赁信贷融资、债券融资、融资租赁南京工业大学南京工业大学第三节第三节 公共项目融资方案分析公共项目融资方案分析v 一、资金来源可靠性分析一、资金来源可靠性分析 主要是分析项目建设所需总投资和分年所需投资能否得到足够的、持续的资金供应。即资本金和债务资金供应是否落实可靠。v 二、融资结构分析二、融资结构分析 主要分析项目融资方案中的资本金与债务资金的比例、股本结构比例和债务结构比例是否合理，并分析其实现条件。v 三、融资成本分析三、融资成本分析 债务资金融资成本分析：资金筹集费、资金占用费 资本金融资成本分析：资本金筹集费、资本金占用费v 四、融资风险分析四、融资风险分析 资金供应风险 利率风险 汇率风险南京工业大学南京工业大学第四节第四节 投资估算案例分析投资估