某公司年末偿债能力分析报告(doc8页)(正式版)

1、作业一：徐工科技2008 年年末偿债能力分析报告一、公司简介：徐州工程机械科技股份有限公司 （ 以下简称公司 ） 原名徐州工程机械股份有限公司， 系 1993年 6月 15 日经江苏省体改委苏体改生（1993）230 号文批准，由徐州工程机械集团公司以其所属的工程机械厂、 装裁机厂和营销公司 1993年 4月 30 日经评估后的净资产组建的定向募集股份有限公司。公司于 1993 年 12 月 15 日注册成立，注册资本为人民币 95,946,600 元。 1996年 8月经中国证监会批准，公司向社会公开发行2400万股人民币普通股（ 每股面值为人民币 1 元） ，发行后股本增至119,946,

2、600 元。 1996年 8月至 2004年 6 月，经股东大会、中国证监会批准，通过以利润、公积金转增或配股等方式，公司股本增至 545,087,620 元。公司是集筑路机械、铲运机械、路面机械等工程机械的开发、制造与销售为一体的专业公司，产品达四大类、七个系列、近100 个品种，主要应用于高速公路、机场港口、铁路桥梁、水电能源设施等基础设施的建设与养护。 公司主要产品有： 工程起重机械、 筑路机械、路面及养护机械、压实机械、铲土运输机械、高空消防设备、特种专用车辆、 工程机械专用底盘等系列工程机械主机和驱动桥、 回转支承、液压件等基础零部件产品， 大多数产品市场占有率居国内第一位。 其中

3、70的产品为国内领先水平，20的产品达到国际当代先进水平。公司大力发展外向型经济， 实施以产品出口为支撑的国际化战略， 工程机械产品远销欧美、日韩、东南亚、非洲等国际市场。公司年营业收入由成立时的 3.86 亿元，发展到 2008年的突破300 亿元，年实现利税20 亿元，年出口创汇突破5 亿美元，在中国工程机械行业均位居首位。目前位居世界工程机械行业第 16 位，中国 500 强公司第 168 位，中国制造业500 强第 84 位，是中国工程机械产品品种和系列最齐全、最具竞争力和最具影响力的大型公司集团。二、徐工科技2008 年偿债能力指标的计算（一） 2008 年徐工科技的短期偿债能力指标

4、1、流动比率=流动资产+流动负债=2467656202.46 +2311443363.33=1.072、速动比率二（流动资产-存货）+流动负债二（2467656202.46-1144568216.84） +2311443363.33=0.573、现金比率=（货币资金+短期投资净额）+流动负债二（458056962.89+0） +2311443363.33=0.202008 年徐工科技的长期偿债能力指标1、资产负债率=（负债总额 / 资产总额 ）*100%二（2320557679.97 +3638232589.15） X 100%=63.78%2、产权比率=（负债总额+所有者权益总额）X100%

5、=（2320557679.97 +1317674909.18） X 100%=176.11%3、有形净值债务率=负债总额 /（ 股东权益 -无形资产净值）*100%二2320557679.97 +（1317674909.18-83635454.66） X 100%=188.05%4、股东权益与固定资产比率=（股东权益总额+固定资产总额） x 100%二（1317674909.18 + 1170576386.69）*100%=1.23三、徐工科技2008 年偿债能力的分析及评价（一）短期偿债能力的分析与评价短期偿债能力是十分重要的，当一个企业丧失短期偿债能力时，它的持续经营能力将受到质疑。 因此

6、， 短期偿债能力分析是报表分析的第一项内容。主要从以下四个方面着手分析：1）流动比率分析通过计算可以看出，该企业流动比率为 1.07 ，说明该企业的短期偿债能力偏低， 为进一步掌握流动比率的质量， 应分析流动资产的流动性强弱，主要是应收账款和存货的流动性。（ 2 ）应收账款和存货的流动性分析该企业应收账款为 419204292.57 元、存货 1144568216.84 元；该企业应收账款、 存货数额偏高。 说明该企业应收账款和存货存在问题。（ 3 ）速动比率分析进一步评价企业偿债能力，要比较速动比率。徐工科技本年速动比率为 0.57 ，可以看出本年该企业偿还流动负债的能力不强。存货还是存在一

7、定的问题。（ 4 ）现金比率分析徐工科技本年现金比率为0.20 ， 现金比率反映企业的即时付现能力， 就是即时可以还债的能力， 现金比率高， 说明企业的支付能力强，如果这个指标很高， 也不一定是好事。 它可能反映该企业不善于充分利用现金资源，没有把现金投入经营以赚取更多的利润。通过上述分析，可以得出结论：徐工科技主要要问题出在应收帐款和存货过多， 其占用较大。 公司应加强对应收款的管理和加大对外拓展业务。（二）长期偿债能力的分析与评价长期偿债能力是企业偿还长期债务的现金保障程度。主要取决于企业资产与负债的比例关系， 以及获利能力， 而不是资产的短期流动性。长期偿债能力分析，有利于优化资本结构、

8、降低财务风险；有利于投资者判断其投资的安全性及盈利性； 有利于债权人判断债权的安全程度，是否能按期收回本金和利息。主要从以下几个方面分析：（ 1 ）资产负债率分析徐工科技的资产负债率为63.78%，该企业的资产负债率相对较高，资产负债率越高，反映了企业不能偿债的可能性大，这对企业的融资是不利的。（ 2 ）产权比率分析徐工科技的产权比率为176.11%，所有者权益就是企业的净资产， 产权比率反映的偿债能力是以净资产为物质保障的。 但是净资产中的某些项目，如：无形资产、递延资产、待摊费用、待处理财产损益等价值具有极大的不确定性，且不易形成支付能力。因此，在使用产权比率时，必须结合有形净值债务率指标

9、，作进一步分析。3）有形净值债务率分析为进一步评价企业长期偿债能力，要比较有形净值债务率。企业长期偿债能力减弱，财务风险明显增大。企业筹资能力虽然很强，但利用财务杠杆的风险很高。四、结论与建议(1) 通过观察企业的短期偿债能力中的流动比率、速动比率和现金比率， 说明该企业的应收帐款存在较严重的问题。 要特别引起重视。(2) 通过观察企业长期偿债能力的资产负债率、产权比率、有形净值债务率很存在问题，说明企业有资不抵债的风险。根据上述分析，公司还存在着不能按时偿还短期债务的风险。这种情况的变化还受以下两方面因素影响： 一方面是公司能否继续从经营活动、投资活动中产生足够的现金，偿还不断到期的债务；另

10、一方面从公司资产的构成来看， 应收账款占资产总额的比重过高， 进一步加大了短期偿债的风险。资产负债率水平较高，公司的财务风险程度很高，而且对债务偿还能力很弱。通过上述分析，可以得出结论：徐工科技主要问题是公司采用的是开放型财务策略。 在公司营业收入稳定且有上升趋势的企业， 可以提高负债比重。因为企业营业收入稳定可靠，获利就有保障，即使企业负债筹资数额较大， 也会因企业资金周转顺畅、 获利稳定而能支付到期本息，不会遇到较高的财务风险。相反，如果企业营业收入降低时，企业的负债比重应当低些。否则就会陷入偿债困境，且可能导致企业亏损或破产。根据上述分析，公司还在存在着不能按时偿还债务的风险。而造成这种

11、情况的原因是公司的利息保障倍数过低， 利息保障倍数不仅反映了企业获利能力的大小， 而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度， 它既是企业举债经营的前提依据， 也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志。 要维持正常偿债能力， 利息保障倍数至少应大于1，利息保障倍数过低，企业将面临亏损、偿债的安全性与稳定性下降的风险。对该企业发展的建议： 1）加强对应收帐款的管理，加速应收帐款回笼的速度。 2）要降低利息费用的支出，减少借款。 3 ）要扩大销售，才能获利。只有足够的盈余，才能有能力偿付利息费用。企业才能长远的发展。人生最大的幸福，莫过于连一分钟都无法休息零碎的时间实在可以成就大事业 珍惜时间可以使

12、生命变的更有价值 时间象奔腾澎湃的急湍，它一去无返，毫不流连 一个人越知道时间的价值，就越感到失时的痛苦 得到时间，就是得到一切用经济学的眼光来看，时间就是一种财富 时间一点一滴凋谢，犹如蜡烛漫漫燃尽 我总是感觉到时间的巨轮在我背后奔驰，日益迫近 夜晚给老人带来平静，给年轻人带来希望 不浪费时间，每时每刻都做些有用的事，戒掉一切不必要的行为 时间乃是万物中最宝贵的东西，但如果浪费了，那就是最大的浪费我的产业多么美，多么广，多么宽，时间是我的财产，我的田地是时间 时间就是性命，无端的空耗别人的时间，知识是取之不尽，用之不竭的。只有最大限度地挖掘它，才能体会到学习的乐趣。 新想法常常瞬息即逝，必须集中精力，牢记在心，及时捕获。 每天早晨睁开眼睛，深吸一口气，给自己一个微笑，然后说： “在这美妙的一天，我又要获得多少知识啊！ ” 不要为这个世界而惊叹，要让这个世界为你而惊叹！ 如果说学习有捷径可走，那也一定是勤奋。