中小企业营运资本管理中存在的问题与对策研究

1、中小企业营运资金运营管理中存在的问题与对策研究 摘要随着国家经济的迅速发展和市场化竞争越来越激烈，不仅仅是大企业越来越重视营运资金的管理，同时我国很多中小企业也将营运资金管理作为公司管理中一项重要工作。因为营运资金管理的好坏，很大程度上可以体现出企业经营管理的水平，这也将是企业生存和发展的基础。本文针对目前我国中小企业营运资金管理的现状和存在问题，并提出了优化资产负债结构和加强内部控制的对策来强化企业营运资金管理，以期为改进中小企业营运资本管理水平、提高企业绩效提供帮助。关键词：中小企业 营运资金 营运资金管理 AbstractWITH THE RAPID DEVELOPMENT OF NAT

2、IONAL ECONOMY AND THE INCREASINGLY FIERCE MARKETCOMPETITION ,NOT ONLY THE BIG COMPANIES INCREASINGLY FOCUS ON MANAGEMENT OF WORKING CAPITAL BUT ALSO MANY SMALL AND MEDIUM ENTERPRISES WILL ALSO BE USED AS WORKING CAPITAL MANAGEMENT IN CHINA.AND THE WORKING CAPITAL MANAGEMENT IS AN IMPORTANT STATE IN

3、ALL COMPANIES.THE INFLUENCE OF WORKING CAPITAL MANAGEMENT AFFECTS THE SURVIVAL AND DEVELOPMENT OF BUSINESSES. IN THIS PAPER, FOR THE CURRENT MANAGEMENT OF SME WORKING CAPITAL SITUATION AND PROBLEMS, TO ANALYZE THE CAUSES AND PROPOSED TO OPTIMIZE THE STRUCTURE OF ASSETS AND LIABILITIES AND THE STRENG

4、THENING OF INTERNAL CONTROL MEASURES TO STRENGTHEN ENTERPRISE MANAGEMENT OF WORKING CAPITAL., TO IMPROVE THE LEVEL OF SMES WORKING CAPITAL MANAGEMENT AND BUSINESS PERFORMANCE.KEY WORDS:MINOR ENTERPRISES ; WORKING CAPITAL ; WORKING CAPITAL MANAGEMENT目录摘要Abstract一、总论（一)问题的提出及研究背景-1（二）营运资金研究的意义-11.营运资金

5、的涉及范围广.12.营运资金的周转是企业资金周转的基础.1（三）本文的结构及研究方法-2二、中小企业营运资金的概述（一）中小企业的概述（二）营运资金的概述三、中西方企业营运资金管理比较及国内中小企业营运资金管理存在的问题（一）西方企业营运资金的内外结合型管理（二）我国中小企业营运资金的内向型管理-41（三）我国中小企业在营运资金管理中存在的问题-421.缺乏对营运资金结构管理的研究.422.企业营运资金低效运营的情况较为普遍.423.分权式管理下的营运资金管理弊病.43四解决中心企业营运资金管理中存在的问题的对策-45（一）建立营运资金管理的业绩评价体系-451 构建营运资金管理业绩评价体系的

6、程序.452 营运资金评价指标集成的可能性.46（二）完善中小企业营运资金管理的内部控制制度建设-481.完善内部控制环境 .482.进行全面的风险评估 .493.建立良好的控制活动 .494.建立广泛的信息与沟通 .505 加强对内部控制的监督和再评审.50（三）强化“零营运资金管理”的意识-511“零营运资金管理”的概念及基本原理 .512 中小企业实现“零营运资金管理”的策略.52一、总论（一）问题的提出及研究背景（一）问题的提出及研究背景近年来，国内企业因营运资金调度困难，以致发生“黑字倒闭”的情形时有听闻，根据国内学者余尚武与吴旻谦的研究指出，我国企业经营失败的原因，以无法时获得适量

7、的营运资金为失败之主因之一。根据国外学者 Kargarm 与Blumenthal(1994)的研究也曾指出在营运资金管理，财务规划与预算,资本预算,长期资金管理等几项主要的财务活动中，营运资金管理约占财务主管平均投入时间的百分之十强，由此可知营运资金管理实为财务主管经常性营运决策的核心工作。营运资金管理一般泛指为达成公司目标，管理者对于短期流动资产与流动负债，短期偿债能力，经营效能等方面之管理等。由于营运资金属于短期之概念，而且与营业活动之各项收支息息相关，若是没处理好公司之营运资金管理，小则可能公司获利下降，增加利息支出的风险；大则可能因短期资金周转不灵，发生破产倒闭之厄运。根据以国内外学者

8、的实证结果与近来国内企业黑字倒闭的严重情形，使我们深切了解到营运资金的筹措，调度及管理的好坏是企业经营成败关键，也是企业永续经营的重要政策之一。（二）营运资金研究的意义（二）营运资金研究的意义1.1.营运资金的涉及范围广营运资金的涉及范围广营运资金是企业进行经营周转使用的日常性流动资金，其触角可以延伸到企业生产的各个方面，它的投入和收回是在不断的循环过程中进行的，这一过程无始无终，周而复始。只有营运资金不断处于良好的管理和运转下，才能保证企业供、产、销各阶段的衔接，企业才得以生存与发展。据不完全统计，营运资金在企业总资金中占有很大比重，有些企业能占到 60%以上，企业日常财务管理中财务经理约有

9、 60%的时间用于短期决策。2.2.营运资金的周转是企业资金周转的基础营运资金的周转是企业资金周转的基础营运资金是企业资金总体中最具有活力的组成部分，企业的生存与发展在很大程度上甚至从根本上是维系于营运资金的运转情况的。固定资产的周转是通过其价值分次转移到产品价值中去并在销售收入实现之后实现的，在这一过程中营运资金起到了一个传送带的作用，它将以固定资产形式存在的价值与流动资产的价值进行捆绑，然后通过生产、销售、回款等环节，最终转化为货币资产。这些货币资产中原有流动资产的价值可继续投入到下一次资金循环中，而原有固定资产的价值与新增加的价值转化为的货币资金可用于新的固定资产投资或者增加流动资产规模

10、。因此，营运资金周转是固定资金乃至整个资金周转的依托。显然没有营运资金的良好运转，企业的生存与发展是不可能的，人们为企业界定的各种各样的目标实现就无从谈起。（三）文的结构及研究方法（三）文的结构及研究方法 本文主要通过提出问题分析问题解决问题的基本结构来布局全文。 绪论理论基础营运资金概述营运资金管理实务分析营运资金管理理论分析 对 比 分 析政 策 建 议 图 1.1 营运资金管理的基本研究框架 Fig1.1 the basic analytical framework of Working Capital Management本文采用规范的理论分析方法，运用定性与定量分析相结合。从图 1

11、可知，本文的基本研究框架将沿着理论分析到对比分析再到对策建议的技术路线，其理论分析部分主要介绍了企业营运资金管理的一般理论与方法；然后结合实例的分析国外企业的营运资金管理特点，分析我国营运资金管理的特点与不足之处；最后从制度层面上提出了我国企业营运资金管理的改进意见及管理者应当树立的相应意识。2、中小企业营运资金的概述（1）中小企业的概述中小企业标准时根据企业职工人数、销售额、资产总额等各种重要指标，结合行业特点制定。例如住宿和餐饮业，中小型企业必须符合以下条件：职工人数800 人以下，或销售额 15000 万元以下。其中，中型企业必须同时满足职工人数400 人及以上，销售额 3000 万元及

12、以上；其余为小型企业。目前，我国中小企业和非公有制企业数量已超过 4200 万户，占全国企业总数的 99.8%。其中在工商部门注册的中小企业 430 多万户、个体经营户 3800 多万户，从各种经济统计数据中，不难发现中小企业在我国经济发展中起着举足轻重的作用。但是由于社会的外部因素和企业的自身条件因素，使我国中小企业在 营运资金管理方面存在诸多问题，它们制约着企业的进一步发展。（2）营运资金的概述营运资金在学术界有两种定义。一种把营运资本定义为流动资产减流动负债。因此营运资本表示企业在现金、有价证券、应收账款和存货方面的投资减去用于流动资产筹资的流动负债。一种是指企业的全部流动资产总额，包含

13、了企业所有流动资产，即企业应当时期持有的现金和有价证券、应收和预付账款及各种存货资产等。这种理解方式主要在研究企业流动资产的流动性和周转状况时使用。短期的现金流又被称为“营运资金” ，通常是未来 3 个月内企业经营所需的资金。1.营运资金的特点为了有效地管理企业的营运资金，必须研究营运资金的特点，以便又针对性的进行管理。营运资金一般有以下特点：（1）周转时间短。根据这一特点，说明营运资金可以通过短期筹资方式加以解决；非现金形态的营运资金如存货、应收账款、短期有价证券人员变现，这一点对企业应付临时性的资金需要有重要意义。（2）数量具有波动性。流动资产或流动负债容易受内外条件的影响，数量的波动往往

14、很大。但是，一个经营业绩优越的企业应该有一个正常的波动范围，除非外界条件变化迫使整个行业受影响。（3)来源具有多样性，营运资金的需求问题既可以通过长期筹资方式解决，也可以通过短期筹资方式解决。仅短期筹资就有：银行短期借款、短期融资、商业信用、票据贴现等多种方式。2.营运资金管理的重要性营运资金的管理主要是对现金、应收账款、存货周转速度的控制，降低营运资金的持有、管理成本，提高资金利用效果。营运资金运用好坏是决定一个企业是否成功最重要的因素之一，不当的营运资金管理会使企业进入困境；反之，正确的营运资金政策则能作为企业的发展后盾，我企业的发展注入一剂强心针。中小企业由于缺乏外部筹资能力和内部资金调

15、动余地，因而更应加强营运资金管理，使企业理财更加科学有效。企业在正常的日常经营运作中就必须要永远死了的营运资金，营运资金在企业供产销活动中处于这样地位，对企业利润目标的实现会产生重大影响，营运资金管理师企业的财务管理的重要组成部分，因此应加强对营运资金的分析。营运资金管理在企业的财务管理中占据着非常重要的地位，营运资金是企业日常流动性最大、变化最快和周转性最强的资金，企业应当时期资金盈利水平的观点主要取决于营运资金管理水平的高低。3.营运资金管理的主要内容企业营运资金管理主要从现金，应收账款，存货三个方面考虑。通过现金管理，使现金收支不但在数量上，而且在时间上互相衔接，对于企业经营活动的现金需

16、要，简单企业的闲置现金数量，通过现金收益率具有重要意义。最佳的现金持有量是在能满足企业经营需要的前提下，所有成本总和和最低时的持有量。应收账款的管理，他主要的功能有促进销售，减少存货等，与之对应的是它也有机会成本，管理成本，坏账成本。信用政策便随着产生，即应收账款的管理政策，指企业为应收账款投资进行规划与控制而确定的基本原则与行为规范，包括信用标准、信用条件和信用三部分内容。存货在企业生产家具过程中所具有的作用主要表现在：防止停工待料，适应市场变化，降低进货成本，完成均衡生产。为了充分发挥存货的固有功能，企业必须储备一定的存货，但也会由此而发生各项支出，主要表现在：取得成本，储存成本，缺货成本

17、，存货的最优即几项成本总和最小。三中西方企业营运资金管理比较及国内中小企业营运资金三中西方企业营运资金管理比较及国内中小企业营运资金管理存在的问题管理存在的问题（一）西方企业营运资金的（一）西方企业营运资金的内外结合型内外结合型管理管理西方企业对营运资金管理追求资金协调，强化资金定量控制西方企业处于发达的金融市场之中，企业的资金循环与金融市场的资金循环紧密相关，企业在决定筹措资金时，重点关注筹措资金总量、时间，以及各种资金的结构与金融市场可能提供的资源。通过资金预算来确定筹措资金的总量，何时筹措多少资金，筹措何种性质的资金等。西方企业的营运资金管理的侧重点主要是保持和实现良好的资金结构在西方长

18、期的财务管理实践中，形成了各种稳定的资金结构模式，如流动资产与长期资产的比例关系；流动资产与流动负债的比例关系等。这些比例关系也反映了人们对理想的财务状况的标准，是实践的努力方向。西方企业营运资金管理管理方法上，体现了中定性分析与定量分析相结合的原则在应收账款管理中，既强调应收账款保持一定比重的重要性和企业制定信用政策的重要性，同时又加强各种不同应收账款管理方法的数量比较。在现金和有价证券管理中，从理论上要求企业必须有一个必要的现金持有量，现金要得到最大限度地利用，每笔闲置资金都能得到最高的利息收入，同时，又使用着各种现金管理模型，用来确定现金的最佳持有量；在存货管理中，既强调根据不同的存货具

19、体情况灵活购入存货，又强调根据存货购进的数量模型确定最佳采购批量。（二）我国中小企业营运资金的内向型管理（二）我国中小企业营运资金的内向型管理我国中小企业对营运资金管理的侧重点，在于节约资金占用，加强管理责任制。在我国中小企业财务管理实践中，一向强调通过企业内部的各种管理措施，确保企业资金安全，保证生产经营活动的资金需要，降低企业资金占用，加速资金周转，强化企业资金管理责任制。如在材料采购过程中，要制定采购计划，搞好供需平衡，安排采购资金，准确编制用料计划，健全领料制度，控制材料耗用，加强成品库管理，监督成品的合理库存，搞好销售结算工作，及时收回销售货款。对于货币资金和结算资金的管理，必须遵守

20、国家现金管理规定和搞好转账结算等等。目前，在中小企业营运资金管理方面积累了丰富的经验。如目前比较流行的通过厂内银行加强资金管理，特别是流动资金管理。现代企业制度的资金管理通过以上中西方企业流动资金管理的分析，可以看出，我国中小企业在强化流动资金的内部管理方面具有成功的做法和经验。在建立现代企业制度过程中，我国中小企业应继续加强内部管理，在市场经济条件下，企业必须注意研究市场在财务管理方面的要求，要注意研究企业的资金流动与金融市场资金流动的有效结合，以实现中小企业财务管理的内外结合；随着市场经济体制的建立和完善，经济活动也在不断规范，这就为中小企业财务管理定量分析创造了一定的条件，所有中小企业应

21、循序渐进地开展流动资金管理定量分析工作；资金结构代表着企业的财务状况，必须改变不重视资金结构及资金结构不合理的现状，并将优化资金结构，作为中小企业资金管理的一项重要内容。（三）我国中小企业在营运资金管理中存在的问题（三）我国中小企业在营运资金管理中存在的问题1 1 缺乏对营运资金结构管理的研究缺乏对营运资金结构管理的研究当前中小企业对营运资金管理主要侧重于强调企业资金安全，保证生产经营活动对资金的需要，降低中小企业的资金占用等，而忽略了营运资金结构的管理。如：强调积极回收货款，减少应收账款占用；减少存货占用；降低盈利性差的货币资金的持有量等，但对如何有序地安排营运资金及如何处理好营运资金与其他

22、形式资金的关系缺乏研究，造成企业资金流动不协调。比如有些股份有限公司的营运资金管理较为混乱，各项流动资产占总流动资产与各项流动负债占总流动负债的比例变化较大，且比值无一定规律。尤其表现在各项流动负债上：应付账款的占有比例从 8%-37%；短期借款占有比例从 2%-36%，流动负债占总资产的比例也从 13%-27%，这说明企业短期资金来源不稳定，短期财务风险较高。首先，企业短期资金来源缺乏有序的安排，处于一种随机的状态；其次，企业大量赊账购买，形成大量应付账款，且对应付账款缺乏一定的控制，一旦供应商要求及时归还时，企业自然就陷入了债务危机中。2 2 中小企业营运资金低效运营的情况较为普遍中小企业

23、营运资金低效运营的情况较为普遍流动资金周转缓慢，流动资产质量差，不良资产比重大。主要表现为：应收账款相互拖欠情况比较严重，平均拖欠时间增长，应收账款中有很大一部分发生坏账的可能性较大。在经济体制由计划经济向市场经济转轨，企业由生产型向生产经营型转变过程中，许多企业对市场认识不足，生产经营带有一些盲目性，产品结构不合理，适销对路的产品少，产品竞争力差，导致原材料、产成品、半产品等存货的积压。这部分存货占用了企业大量资金，其中一部分实际上已经变成了无用、不可变现的存货。此外，部分企业存货的账面价值大大高于其市价，其产生原因多种多样：有些企业由于兼并重组或是合资的“需要” ，高估其存货的价值；有些采

24、购人员为了取得回扣，购买价格较高的同类、同质货物等。但企业并没有将高出账面价值的部分及时摊入企业成本费用中，剔除存货中包含的“水分” 。因此要通过流动资产的质量分析，剔除掺杂在资产中的“水分” 。据分析调查，大部分企业的应收账款周转天数低于国外同行业水平，存货周转天数远远高于国外同行业水平。部分企业的应付账款周转率高于国外同行业水平，部分企业的应付账款周转率低于国外同行业水平。从存货的周转情况看，有些企业存货的周转天数较长，与国外同行的企业相比差距甚大，且存货占企业流动资产比重最大，因此，存货的管理是我国企业营运资金管理的重点与难点。众所周知，企业不断降低应付账款周转天数说明企业的偿债能力增强

25、，无限制延长应付账款周转天数，会降低企业信用等级。但是企业若能在一定期限内更有效地使用商业信用这种无息借款，势必会减少企业借款的利息负担，增加企业的收益。在我国，企业信用体系不健全，部分大企业利用自身的信用优势，过分地依靠应付账款融资，造成应付账款的周转率很低；而小企业由于自身的原因，较难获得商业信用；有些具备使用商业信用的企业却抱着“不欠债”的传统观念，放弃了这种无息的资金来源。因此，企业如何选用一个适当的还款政策，在不影响企业信用的条件下，尽量使用商业信用，降低利息成本成为我国企业短期应付账款融资的核心问题。3 3 分权式管理下的营运资金管理弊病分权式管理下的营运资金管理弊病营运资金管理过

26、于分散一般地，大型企业组织结构相对而言要复杂得多。大型企业区块多，层次关系复杂，分子公司还穿插法人治理结构、董事会等决策层次，复杂的组织结构形式，决定了构成整个企业的各成员公司分布的地域范围非常广泛，相应地对整个企业的营运资金采取分权的管理模式。营运资金管理的分权模式虽然能够最大限度地调动各成员公司自主管理营运资金的积极性，但是该种营运资金管理模式对整个企业集团而言，其弊端也十分明显，具体表现在以下几个方面：营运资金管理各自为政，缺乏统一性。营运资金使用效益低下。营运资金营运资金监督与评价方式落后由于整个企业与各成员公司中管理人员、财务人员素质参差不齐，对营运资金管理的重要性认识不足，导致整个

27、企业营运资金的流向与控制脱节，体外循环十分严重，事前控制乏力，事后监督与评价走过场。目前集团核心公司普遍采用委派财务人员去各成员公司所在地进行实地考察或利用内部审计力量对各成员公司营运资金的管理进行监督与评价。这种监督与评价方式存在以下两个方面的问题：受集团核心公司财务人员数量、质量以及监督评价成本的影响，财务人员去实地考察的方式对集团核心公司而言一般会流于形式（因各成员公司分布在核心公司的省外甚至是国外各地） ；内部审计制度的不健全以及受审计成本的限制，使内部审计这一监督评价方式也会流于形式。整个企业营运资金预算制度形同虚设目前整个企业营运资金管理通常缺乏至关重要的事前预算，即使存在事前的预

28、算，但由于整个企业在生产经营过程中对营运资金的控制缺乏合理的控制依据，使其编制的预算存在以下三个方面的问题：资金的预算不切实际，指标不科学，缺乏严密的计量和考核标准；营运资金预算具有很大的随意性，朝令夕改；更关键的是未按责任的归属将营运资金预算及时分解落实到各成员公司。四、四、解决中心企业营运资金管理中存在的问题的对策（一）建立营运资金管理的业绩评价体系（一）建立营运资金管理的业绩评价体系企业经营能否成功与管理营运资金循环的能力紧密相关，营运资金循环是指企业凭借商业信用购买存货，然后生产产品、销售产品产生现金或应收账款再收回应收账款的一种反复周转运动。该循环管理非常重要，一方面中小企业有效管理

29、该循环能降低企业资金成本，因为如果不能有效管理，可能产生更多借贷，导致交易的前置时间增长，同时又需支付更多利息，而且借贷还会造成债权人对债务人的业务活动设置严格限制，从而导致企业由于机会丧失而增加的机会成本。另一方面对该循环的管理失误还能使企业陷入财务困境，即使企业具有很好获利能力且长期远景非常看好。因此需加强营运资金循环的管理，完善对此管理的分析评价。1.构建营运资金管理业绩评价体系的程序决定业绩评价的目标营运资金是短期筹资与用资的具体表现，在对其管理中，企业通常采用安排流动资产和到期负债相衔接的政策。企业收益于营运资金流转中产生，要使收益最大，就必须加强对其管理，加速其周转，缩短其循环时间

30、。因此业绩评价目标要尽量使营运资金占用最小，即总成本最低，收益最高。获得基于目标的关键指标取得关键指标实质是选择那些遵循业绩评价体系的指标，这种选择由识别能引起操作失控的高风险重要作业开始，这些作业包含那些对评价外部期望和内部营运具有监测作用的指标。例如假定企业的风险主要在于应收账款管理上，经常发现收款部门收款速度缓慢，坏账比例较高，则须加强对应收账款的管理和分析，企业就可能将客户信用评价方面的指标和应收账款周转率作为考核相应部门的关键指标。选择关键指标具有下述特点：易变性关键指标能随业绩、层次和营运流程快速变动而变动；不可预测性无法事前对能否达到指标及达到的程度做出预测；可计量性指标应是可计

31、量的，不管是直接计量还是通过对相关可替代指标进行计量；综合性企业内部跨职能综合并结合与战略相关的内外部因素。当将评价和关键指标联系起来关键指标一经确定，与每一指标相关的特定评价须与其联系起来考虑。这些评价恰当地揭示指标如何被评估，也即将指标转化为评价标准以利于评价的做出。例如应收账款收回的程度可从产生坏帐的数目推出，也可以用间接指标例如坏帐百分比或应收账款周转率去进行评价。这一过程对于财务与非财务评价均有用，评价所需数据可来自会计信息系统，也可来自外部。这一构建程序揭示了一种思路，具体的评价制度例如平衡记分卡、业绩评价等级制度等均可按该程序设计，以反映企业关键业绩动因，促使企业达到营运资金管理

32、目标。一个有效的营运资金管理绩效评价体系，第一，应注重财务指标与非财务指标的平衡。不仅需要像存货、应收应付账款周转率之类的财务指标，还需要顾客信用(有助于分析应收账款收款时间及收款率)、劳动生产率和管理水平(有助于分析存货占用量及周转时间)之类的非财务指标，这两类指标提供相应部门及有关人员努力的方向，便于企业落实战略。财务评价侧重于评价过去，而非财务评价主要在于评价导致未来管理业绩动因，两者间的平衡使企业能进行长期和短期的管理。第二，应重视效果和效率。营运资金管理的效率是指营运资金流转中的投入产出比率，效率评价显示了营运资金流转如何较好地转化效益，即平均流转量的单位效益，效率评价能被用来评估业

33、务操作时所费时间或者比较不同责任中心的操作情况，而且其可用货币进行计量。业务单位的效果是指其目标达到的程度，效果评价未必可用比例来反映，但他们对一个部门和公司的目标应是可比较的，它们必须将操作结果和满足外部需求的业绩目标联系起来。2.营运资金评价指标集成的可能性传统评价通常由应收、应付账款、存货周转率等财务比率指标进行分析。比率分析是一种传统分析技能，在分析企业财务时被用来分析证实企业财务状况的各财务变量之间的相互关系。但是以往分析均孤立地考察这些比率，很少有人集成这些变量加以综合考察。这种孤立周转率虽然能对企业营运资本管理战略起一定作用，但要试图说明应收账款、应付账款和存货周转评价的整体影响

34、时，这种分析非常脆弱，所以如果各比率之间相互冲突时，分析评价将非常困难。例如，收缩信用政策有利于减少应收款但会影响产品销售，作为管理政策应能证实销货上的损失必须小于及时收款上的收益，而孤立的比率分析做不到这一点。而且这种分析也没有与整个企业的资产运用分析联系起来，应收账款、存货和应付账款的管理对产生现金流量的企业资产有重大影响，但单个比率无法联系各种资产之间的相互关系。另外比率分析经常需确定一个标准，例如，某某比率应大于某某，然后以实际发生数背离标准的程度来判断企业业绩，但是，由于各比率被分割考虑，这些标准本身在很多情况下缺乏有效性。评价时，需要分析企业管理营运资本所花费的必要可靠时间，以使现

35、金流量足以应付营运需要，但是这个“可靠”应在怎样的一个水平却很难确定。因为孤立评价全部营运资金循环的影响时，很难判断是否一个比率上的改善能抵消另一比率上的恶化。这种比率之间的互动联系，使目标标准难以确定。因此评价体系的第二阶段需要将相应指标进行集成，由于营运资本管理同时发生在购买、销售、收款付款时，因此需要将这三个环节结合起来进行分析，用一个单一比率考察这三个环节管理营运资本并保持合适的内部现金流量有关情况。比如有学者提出的购销周转率便是这样的指标。购销周转率是分析营运资本战略管理综合影响的有用工具，它使人们看到财务变量之间的相互关系并使管理营运资本战略的分析简单化(用天数计算更简单)，并且它

36、能通过组合分析加强分析者的财务分析技能。同时购销周转率提供了对营运资金循环时间的直觉评价，而且它与传统的资产使用和财务评价相联系，能被分解成应收账款、存货、应付账款管理在资金循环长度上的影响，从而能被用于广泛的财务分析,使分析更有效。（二）完善中小企业营运资金管理的内部控制制度建设（二）完善中小企业营运资金管理的内部控制制度建设随着现代企业制度的建立以及加入 WTO 的要求，迫切需要企业早日建立健全内部控制体系，提高中小企业内部控制的效率和效果。目前，中小企业普遍存在经济效益差、会计造假行为严重、财务报告不真实、企业违法违纪现象严重等问题，造成这些问题的根本原因在于中小企业法人治理结构不健全、

37、企业内部各项控制制度不完善，或者根本没有“企业内部控制” 。因此，建立健全中小企业内部控制制度是当前中小企业急需解决的问题，也是解决中小企业营运资金运营不利的途径。我们的当务之急是借 COSO 报告提出的内部控制整体框架的有关理论，针对我国中小企业内部控制的现状，实施加强内部控制的对策，促进我国中小企业管理水平的提高。构建适合企业特色的内部控制体系应从以下4个方面入手：1.完善内部控制环境企业内部控制环境的好坏直接影响到企业内部控制的贯彻和执行，以及企业具体经营目标和整体战略目标的实现。完善企业内部控制环境应做好以下几项工作：加快现代化产权制度改革，完善企业规章制度，建立有效的内部控制制度。首

38、先要加快产权制度改革，规范建立股东会与董事会、董事会与经理班子之间的委托代理关系，并积极探索采用新的监控方式，以增加决策的科学性和透明性。其次，要建立较为完善的规章制度并严格执行，形成员工的控制意识，建立相关人员职责权限，促进内部控制的有效运转。例如在建立应收账款的内部控制制度时，各项制度应落实到各个环节。 赊销符合企业的销售政策，并经适当审批；发票上载明的价格、数量以及付款条件与赊销通知单、订单(合同)一致；对登记入账的赊销，应确认货物已经发给真实的客户；发生的赊销已及时记录入账；应收账款明细账与总分类账、客户核实一致；账款得到及时恰当的催收。而在设立应收账款相关人员岗位职责权限时，应充分考

39、虑不相容职务间适当的职责分离，以形成内部牵制，达到控制的目的。应分离的职务主要包括：销售部门与最后核准赊销的部门应分离，以防止由于销售部门盲目追求销售业绩而忽视赊销带来的坏账损失；记录主营业务收入账簿和应收账款账簿的人员不得开立发票，经手现金。以防舞弊；赊销通知单签发人员不得负责货款的收取、货物的托运(运输)相关工作；监督检查评价内控制度执行情况的独立人员不隶属于业务流程中的任何部门，且隶属分管业务的副总裁(经理)领导。建立企业的相关制度还包括存货、现金、固定资产、管理费用等一系列的控制制度。对违反控制制度的，要给予相关责任人一定的惩罚。第三，通过在企业内推行统一的企业文化，强调全局观和协同观

40、，使企业充满和谐的气氛，以促进内部控制效果的提高。明确控制目标和控制主体企业根据经营战略和经营目标，分层次地确立控制目标；根据企业的组织结构控制的主体分工基本是：董事会负责制定风险管理战略目标，风险所有权归高级管理层，剩余风险归执行管理层，风险的识别、评估、减轻和监督归运营层。2.控制活动是确保管理阶层指令得以实现的政策和程序，在制定控制活动时关键是抓住重要控制点，其设计要基于风险评估结果，以提高控制活动的针对性。例如，制定应收账款内部控制要点是建立控制制度的关键步骤。相关控制要点包括： 在发货前，对客户的赊销已经授权批准；销售发票、装运凭证及赊销通知单均经事先编号；销售业务以销售发票及相关的

41、原始凭证(包括经批准的客户订货单、经批准的赊销通知单、经审核的发运凭证或经审验的自提货物凭证)为依据登记入账，并事先对这些相关票据中的价格、数量、付款条件等进行内部复核并确认一致；应收账款明细账与总分类账进行核对，并确认一致；每月定期向客户寄送对账单，与客户应付账款核实一致，对客户提出的异议进行专案追查；坏账的注销要经授权人事的审批；定期编报账龄分析表，对到期应收的账款及时催收；经企业决策层授权的独立部门或人员对应收账款内控制度执行情况进行监督、检查和评价。不同企业的经营活动与外部环境不尽相同，风险也有很大差别，因此控制活动的设计应充分考虑自身风险的特点，不能盲目照搬其他企业的政策与程序。针对

42、发现的风险，要充分考虑可能采取的各种控制措施成本与收益的平衡，并设计各种不同的控制措施贯穿事前、事中与事后。同时，要充分考虑最佳控制措施与企业现状的距离，以及企业现有人员与系统对控制措施变化的接受程度。3.建立广泛的信息与沟通及时、准确、充分、广泛的信息与沟通是内部控制得以落实的基石。 企业运作的业务流程中有各种信息的沟通，除了口头的沟通方式外，主要是控制文档。因此，基于设计完成的控制活动，对所有的控制文档，根据沟通的需要，进行整理与设计，并明确规定这些控制文档的流转途径、流转要求与流转环节相关的内控活动等。通过这些控制文档，结合企业的信息系统建设，建立起一套支持内部控制体系运作的沟通机制。4

43、.加强对内部控制的监督和再评审内部控制的监督和再评审是企业对内部控制进行再监督和再评价的活动，是对内部控制提供的监督评价服务，是内部控制质量保证的重要措施和手段，是确保内部控制体系运作与不断完善、提高的机制。将相应的监督活动纳入各级人员的工作职责和业绩考核之中，形成持续监督的企业氛围；同时强化内部审计、纪委等监督部门的作用，有助于中小企业加强内部监督和管理，提高整体运作效率和经济效益。严格的内部控制是现代企业内先进完善的管理的基本保证，也是企业营运资金运营正常的保证，企业要在激烈的竞争中立于不败之地，必须要加强经营管理，提高经济效益。合理的内部控制，要求组织精简，权责划分明确，使每个人、部门的

44、责任清楚，并有明确的标准加以考核，使各个部门和环节密切配合，协调一致，充分有效地使用资源，提高经营绩效，实现中小企业的经营目标和发展战略。（三）强化（三）强化“零营运资金管理零营运资金管理”的意识的意识1.“1.“零营运资金管理零营运资金管理”的概念及基本原理的概念及基本原理“零”营运资金就是指企业的流动资产等于企业的流动负债，但从管理的角度看， “零营运资金管理”并不是要求营运资金真的为零，而是在满足一定条件下，尽量使营运资金趋于最小的管理模式， 其基本原理是从营运资金管理的着重点出发，在满足企业对流动资产基本需求的前提下，尽可能地降低企业在流动资产上的投资额， 并大量地利用短期负债进行流动

45、资产的融资。 “零营运资金管理”属于营运资金管理决策方法中的风险性决策方法，这种方法的显著特点是：能使企业处于较高的盈利水平， 但同时企业承受的风险也大， 即所谓的高盈利、高风险。赢利能力较强从赢利能力角度看， 流动资产的盈利能力低于固定资产，我们通常将固定资产称为盈利性资产。与此相比， 流动资产虽然也是生产经营中不可缺少的一部分，但除有价证券外，现金、应收账款、存货等流动资产只是为企业再生产正常运行提供必要的条件， 它们本身并不具有直接的盈利性。因此，占用在流动资产上的资产越少，占用在固定资产上的资产越多， 企业的赢利能力就越强。同时，因为短期负债对债权人来说偿还的日期短、风险小， 所以要求

46、的利率就低， 而债权人的利率就是债务人的成本， 因此， 短期负债的资金成本小于长期负债的资金成本。短期负债的增加， 同样能够增加企业的赢利能力。把企业在货币资金、短期有价证券、应收账款和存货等流动资产上的投资尽量降低到最低限度，可以减少基本无报酬的货币资金和报酬较低的短期有价证券，将这些资金用于报酬较高的长期投资， 以增加企业的收益。同时减少存货可使成本下降。减少应收账款可降低应收账款费用以及坏账损失，大量地利用短期负债可降低企业的资金成本，而且短期负债的弹性大、办理速度快， 能及时弥补企业流动资产的短缺。显然，由于降低了企业在流动资产上的投资，就可以使企业减少流动资金占用， 加速资金周转，降

47、低费用， 从而可以增加企业盈利。财务风险较大从风险性分析， 固定资产投资的风险大于流动资产。由于流动资产比固定资产更易于变现， 其潜在亏损的可能性或风险就小于固定资产。企业固定资产的变现能力较低。企业在一定时期持有的流动资产越多， 承担的风险相对越小；反之， 企业持有的流动资产越少， 所承担的风险也就越大。另外，大量地利用短期负债， 同样也可能导致风险的增加。尽管存在着高风险， 但“零营运资金管理”仍是我们进行营运资金管理的有效方法。 “零营运资金管理”在具体操作上，是以“零”营运资金为目标， 着重衡量营运资金的运用效果，通过营运资金与总营业额比值的高低来判断一个企业在营运资金管理方面的业绩和

48、水准。由于“零营运资金管理”的基本出发点是尽可能地降低在流动资产上的投资额， 故而营运资金在总营业额中所占的比重越少越好。这就是“零营运资金管理”的本义所在。“零营运资金管理”强调的是资金的使用效益。如果资金过多地滞留在流动资金形态上， 就会使企业的整个盈利能力降低。简而言之, “零营运资金管理”就是将营运资金视为投入资金成本， 要以最小的流动资产投入获取最大的收益。2.2.中小企业实现中小企业实现“零营运资金管理零营运资金管理”的策略的策略当前，为适应国际市场的竞争，我国企业制度的改革正在进一步深化，我国金融正逐步走向国际化，这是我国企业加强营运资金管理所面临的外部环境。从企业自身的经营状况

49、来看，还有很多企业管理水准低下，这是我国企业进行营运资金管理所处的内部环境。因此我们要从内外两个角度出发，采取各种措施，实现“零”营运资金管理。1.1.改善中小企业的生产条件，改善中小企业的生产条件， 缩短企业的生产时间缩短企业的生产时间要严格地控制生产过程中在产品、半成品的数量， 加强企业的成本核算与控制，使在产品、半成品等在各个工序间顺利地流转， 减少生产过程的停滞。2.2.认真分析生产经营状况，认真分析生产经营状况， 合理确定营运资产的需要数量合理确定营运资产的需要数量中小企业营运资金的需要数量与企业生产经营活动有直接关系， 当企业产销两旺时， 流动资产会不断增加， 流动负债也会相应增加

50、；而当企业产销量不断减少时， 流动资产和流动负债也会相应减少。因此, 企业财务人员应认真分析生产经营状况， 采用科学的方法预测营运资金的需要数量，合理使用营运资金。在营运资金管理中， 要合理安排流动资产和流动负债的比例关系，以便既节约使用资金，又保证企业有足够的偿债能力。3.3.优化存货管理优化存货管理存货积压过多的企业，首先应从打开销售渠道上下功夫， 在日趋激烈的市场竞争中，善于分析研究企业的市场环境，制定有利于促进销售增长的信用政策，提高企业的竞争能力。其次，在实施应收账款尽早收账的策略中，学会运用最佳现金折扣法，尽可能地使现金折扣所产生的边际利润刚好等于其边际成本，既促使客户尽早地付款，

51、又可使企业为此付出的代价达到最低。4.4.灵活选择结算方式，保持资金畅通灵活选择结算方式，保持资金畅通网络银行是中小企业控制剩余资金的最佳选择，该项功能的应用，消灭了集团公司和各分子公司之间的时间和空间距离。深圳招商银行网络银行结算方式在深圳各大企业已有所推广，取得了很好的效果。集团公司通过网络银行的实施自然掌握了各分子公司的银行存款余额，各分子公司的经营者通过网络在额度权限内可以收付本单位的资金业务，集团公司享有对各单位银行存款汇总额的调度权，因此除保留正常生产经营所需的准备金额度外，其余的资金可以通过集团公司统一管理，获得资金集中管理效益。比如某大型企业拥有三十个分子公司，平均每个分子公司期末余额 200 万元，则汇总合并余额为 6000 万元，考虑一般正常资金用量上限为 4000 万元，则总公司将获得 2000 万元的自由调度额。集团公司内部尝试采用企业票据，可使企业内部结算资金无形中增加数倍，有利于解决集团公司内部长期形成的往来款拖欠问题，同时总公司将获得原来用于内部