三项目论证与评估(LX)

1、主要内容ACE一、项目论证的概念二、项目论证的原理和方法项目管理（三）三、项目论证的基本程序四、项目论证的主要内容开始 项目论证与评估结束五、项目论证报告书的格式BDF六、工程项目论证七、项目论证案例八、项目评估2一、项目论证的概念1. 项目论证1、项目论证项目论证是指对拟实施项目在2、项目论证的作用技术上是否可能3、项目论证的出发点经济上是否有利4、项目论证的层次建设上是否可行5、项目论证的质量、时间和费用所进行的综合分析和全面科学评价的技术经济研究活动。34项目论证主要回答的问题通过项目论证要达到的结论项目在技术上是否可行？论证项目建设的条件是可靠的项目在经济上是否有生命力？项目在财务上是

2、否有利可图？项目采用的技术是先进的项目能否筹集到全部资金？经济上是有较大的利润可图的项目需要多少资金？项目需要多长时间能建立起来？项目需要多少物力、人力资源？.5612. 项目论证的作用3. 项目论证的出发点要站在咨询的立场上项目论证报告可作为：应提出多种替代方案确定项目实施的依据对各种方案要做经济分析向银行贷款的依据决定最佳投资时期和投资规模申请建设执照的依据与有关单位签订协作的依据要提出可能实施的具体措施项目实施基础资料的依据要把资源的有效利用放在中心位置 .项目各项工作安排的依据784. 项目论证的层次机会研究机会研究机会研究是鉴定投资机会，它寻求的是投资应该用于哪些可能会有发展的部门，

3、这种投资是否能给企业带来盈利、能给国民经济带初步项目论证来全面的或多方面的好处。辅助研究或功能研究机会研究又分一般机会研究和特定项目机会研究两种。根据当时的条件，决定进行哪种机会研究，或两种机会研究都进行。详细项目论证910一般机会研究特定项目机会研究一般机会研究：这种研究主要是通过国家机关或公共机构进行的，目的是通过研究指明具体的投资建议。有以下三种情况：地区研究部门研究具体项目机会研究：一般投资机会作出最初鉴别之后，即应进行这种研究，并应向潜在的投资者散发投资简介，实际上作这项工作的往往是未来的投资者或企业集团。主要内容为：以资源为基础的研究市场研究项目意向的外部环境分析项目承办者优劣势分

4、析11122初步项目论证初步项目论证的目的初步项目论证是在机会研究的基础上，对项目进行的更为详细的研究，以更清楚的阐述项目设想，它是介于项目机会研投资机会是否有前途，值不值的进一步作详细项目论证；究和详细项目论证之间的一个中间阶段。确定的项目概念是否正确，有无必要通过项目论证进一步详细分析；项目中有哪些关键性问题，是否需要通过市场调查、试验室试验、工业性试验等功能研究作深入研究；是否有充分的资料足以说明该项目设想可行，同时对某一具体投资者是否有足够的吸引力。.1314辅助（功能）研究详细项目论证辅助（功能）研究包括项目的一个或几个方面，但不是所有方面，详细项目论证（简称项目论证）是在项目决策前

5、对项目有关的工程、并且只能作为初步项目论证、项目论证和大规模投资建议的前提技术、经济等各方面条件和情况进行详尽、系统、全面的调查、或辅助。辅助研究分类如下：研究、分析，对各种可能的建设方案和技术方案进行详细的比较对要制造的产品进行的市场研究论证，并对项目建成后的原料和投入物资的研究经济效益试验室和中间工厂的试验国民经济厂址研究社会效益规模的经济性研究进行预测和评价的一种科学分析过程和方法，是项目进行评估和设备选择研究决策的依据。15165. 项目论证的质量、时间和费用二、项目论证的原理和方法研究阶段投资误差百分比( 论证质量）1、投资、成本和利税机会研究± 30%2、静态评价方法初步

6、项目论证± 20%3、动态评价方法详细项目论证± 10%4、不确定性分析研究的深度与时间、费用成正比：机会研究粗略，时间可能只要一个月；项目论证复杂而且详细，有的项目论证时间可能需要一、二年。各项投资论证所占的费用大致如下：机会研究，占0.2 -1.0%。初步项目论证，占0.25 -1.5%。项目论证，视项目的大小，从小型项目占1.0 -3.0%到具有先进技术的大型项目占 0.2 -1.0%，不等。17183投资项目经济分析的基本原则1. 投资、成本和利税（ 1）动态分析与静态分析相结合，以动态分析为主；投资定量分析与定性分析相结合，以定量分析为主；项目实施和项目投产以后的

7、生产过程中所需投入的资金，包括花费在项全过程经济效益分析与阶段性经济效益分析相结合，以全过程分目建设上的全部设备、材料和物化劳动的消耗总和。析为主；成本（生产成本）价值量分析与实物量分析相结合，以价值量分析为主；原料及辅助资料费、生产工人工资及附加工资、公用工程费用( 水、电、预测分析与统计分析相结合，以预测分析为主。汽等 ) 、维修费用、车间折旧费、车间管理费、工厂折旧费、企业管理费和销售费用等；成本分类：直接成本和间接成本、总成本和单位产品成本、核算成本和预算成本、固定成本和变动成本；19201. 投资、成本和利税（2）讨论题例：假设一个企业某年的年销售收入为100 万元，年销售成本为 7

8、0利税万元，企业所得税税率为 30%，年折旧费为 20 万元，请计算该企销售收入和纯收入业的年净现金流量 。企业利润税金现金流量现金支出现金收入现金流量= 现金收入 现金支出21222. 静态评价方法答案投资收益率与投资回收期年销售收入（） 100万元年销售成本（ ）70 万元投资收益率 E，又称投资利润率，它是项目投资后所获的年净现金收入( 或利润)R 与投资额 K的比值，即E=R/K需纳税的收入（） 30万元（1）（2）投资回收期 T 是指用项目投产后每年的净收入( 或利润 ) 补尝原始投资所需的年限，税金（ ）9 万元（3 ）× 30%它是投资收益率的倒数，即T=1/E=K/R

9、扣税后净利（） 21万元（3）（4）若项目的年净现金收入不等，则回收期为使用累计净现金收入补偿投资所需年折旧费（） 20 万元的年限，投资收益率则是相应投资回收期的倒数。年净现金流量（） 41万元（5）（ 6）企业的年净现金流量为41万元23244投资项目评价原则投资项目的评价原则：投资收益率越大，或者说投资回收期越短，经济效益就越好。不同部门或行业的投资收益率E和投资回收期T 都有一个国家或行业规定的标准收益率 E标 和标准回收期T标 ，只有评价项目的投资收益率E E标 ，投资回收期T T 标时项目才是可行的；否则项目就是不可行的。25投资回收期计算计算累计现金流量年01234年净现金流量-

10、5 ,0005001,0002,0004 ,000净现金流量-5 ,000-4 , 500-3 , 500-1 , 5002 ,500累计项目的投资回收期为：T=3年1 ,500/4,000=3.38年项目的投资收益率为：E = 1/T = 29.6% 12%可行 .27追加投资回收期和追加投资收益率所谓追加投资是指不同的投资方案所需投资之间的差额，追加投资回收期 Ta 就是利用成本节约额或者收益增加额来回收投资差额的时间。计算公式若用成本节约额表示则为Ta = (K1 -K 2 ) / (C2 -C1 )计算公式若用收益增加额表示则为Ta = (K1 -K 2 ) / (B1 -B2)追加投

11、资收益率Ea = 1 / Ta式中 K1、 K2 、 B1、 B2 、 C2、 C 1、 分别表示方案1 和方案 2 的投资、收益和成本如果 Ta<T 标 或者 Ea>E 标 ，则高投资方案的投资效果好。29讨论例题例：假设某项目的现金流量如下表所示：年01234年净现金流-5 , 0005001, 0002, 0004 , 000量假设该行业的标准投资收益率为12% ，试分析该项目的投资是否可行？26投资回收期计算累计净现金流量上年 累计 净现金流量绝对值T静=（出现正值年份数）1 +当年净现金流量283. 动态评价方法资金的时间价值资金的价值与时间有密切关系，资金具有时间价值，

12、也就是说，今天的一笔资金比起将来同等数额的资金，即使不考虑通货膨胀与风险因素也更有价值。利息（利润）一般我们把通过银行借贷资金，所付出的或得到的比本金多的那部分增值叫利息， 而把资金投入生产或流通领域产生的增值，称为盈利或净收益。项目论证中利息是广义的概念，泛指投资净收益与货款利息，当然这是由项目论证的任务决定的。305资金时间价值的内涵资金的计息方法单利计算F=P(1+ni)一般地讲，代表资金时间价值的利息是以百分比，即利率来表示的。在商品经济条件下，利率是由以下三部分组成的：F 期末本利之和，P 本金，（）时间价值：即纯粹的时间价值，随着时i 每一周期的利率，n 计息周期数；间的变化而发生

13、的价值增值。复利计息（）风险价值：现在投入的资金，今后能否确保回收。（）通货膨胀：资金会由于通货膨胀而发生贬值。F =P (1 + i ) n3132净现值法净现值法的优缺点现值（ PV ）即将来某一笔资金的现在价值。净现值法是将整个项目投资过程的现金流按要求的投资收益率（贴现率），折算到时间等于零时，得到现金流的折现累计值（净现值 NPV ），然后加以分析和评估。n1式中 B 为收入额NPV = ( Bt - Ct )(1 + i0 )tC 为支出额t =0NPV 指标的评价准则是：当折现率取国家或行业规定的标准值时，若NPV 0 ，表示盈利或平衡，则该项目是合理的；若 NPV<0 ，

14、表示亏本，则是不经济的。净现值的优点能明确地和一个期望的投资收益率联系起来；考虑了资金的时间价值，既是一种贴现现金流量方法；数据收集好了以后，计算较为方便；能直接说明投资额与资金成本的关系。净现值的缺点需要大量的有关投资项目的数据；为了确定贴现率，需要事先估算投资所用资金成本；不能直接说明每年的经营成果；不能求得 “真正 ”的投资收益率，仅仅只能说明所得的收益率是大于还是小于事先设定的收益率。3334内部收益率法内部收益率法的优缺点内部收益率法（ IRR)又称贴现法。内部收益率是指项目在整个计算期内各年的净内部收益率法的优点现金流量现值之和等于零时的贴现率，即可以直接衡量一个投资项目的“真正

15、”的投资收益率n1是一种联系企业经营成果的衡量方法，可以直接和资金的成本作比较；NPV = ( Bt - C t )t = 0(1 + i 0 )是一种贴现现金流量方法，可适用于各种投资规模；t =0注： i0 = IRR内部收益率法的缺点内部收益率的评价准则是：需要大量的与投资项目有关的数据；当标准折现率为i0 时，若 IRR i0 ，则投资项目可以接受；为判断项目的取舍，需要估算资金的成本；若IRR i ，项目就是不经济的；是投资项目在整个计算期内投资收益率的平均值，不能直接反映出每年的经营0成果；对两个投资相等的方案进行比较时， IRR大的方案较 IRR小的方案可取。要解高次方程，会出现

16、唯一解、多解和无解的情况。35366外部收益率法外部收益率法是指项目在整个计算期内假定已收回的资金（正的净现金流量）按最低期望收益率进行再投资，其累计的再投资收益和投资（负的净现金流量）的终值相等时的利率。这个利率就叫投资过程的外部收益率ERR ，其表达式为：nnCt (1+ i * )n- t = Bt (1 + i * ) n- tt =0t = 0优点：外部收益率 ERR的解是唯一的。外部收益率的评价准则是：当标准折现率为 i0 时，若 ERRi0 ，则投资项目可以接受；若ERRi0 ，项目就是不经济的。37动态投资回收期计算累计 净现值 出上年累计 净现值 绝对值T动 =（ 现正值年份

17、数）1 +当年净现值39收益/ 成本比值法项目收益为B，成本为 C ，则收益 / 成本比值为 B/C收益 / 成本比值法的评判准则是：当B/C1时，表明这个投资过程的收益大于成本，因此对于要求的投资收益率有盈余；当B/C1时，则这个投资过程的收益小于成本，对于要求的投资收益率是亏损的；当B/C=1时，这个投资过程的收益等于成本，对于要求的投资收益率不亏不盈。41动态投资回收期法考虑到资金的时间价值后，投入资金回收的时间即为动态投资回收期 T d- log(1- P ? i )Td =A，式中 A为投产后年收益log(1 + i )P 为原始投资额相应的项目动态投资收益率Ed = 1 / T d

18、动态投资回收期和动态投资收益率的评价准则是：当动态投资回收期Td T标 或动态投资收益率Ed E标 时，项目投资是可行的当TdT标 或EdE标 ，则项目投资是不可行的。38示例例：假设某企业的总投资为 4,900 万元，投产后每年的销售额为 990万元，企业年经营成本为 450万元。试求其投资回收期 ?如果不考虑时间因素，投资回收期T可由总投资额和年利润值算出，即T = 4,900 /（990-450） 9年但是企业的投资是由银行贷款的，因此除偿还成本外，每年还要支付利息，年利率为 10%。考虑这一因素，则应按动态投资回收期计算，即Td = 25.97 年不考虑时间因素的投资回收期是 9年，可

19、以认为经济效益可取，而考虑了贷款利息之后，投资回收期为 26年，从经济效益看可能就是不可取了。40现值指数法现值指数法是净现值除以投资额现值所得的比值，它是测定单位投资净现值的尺度，其计算公式为：NP=NPV/P式中 :NP现值指数；NPV 净现值；P投资额现值。现值指数反映的是单位投资效果优劣的一个度量指标，它比较适用于多个投资方案进行评价比较。一般来说，现值指数越大，单位投资效果越好；反之，现值指数越小，单位投资效果越差。427差额内部收益率法动态追加投资回收期差额内部收益率就是两个方案的差额净现值为零的内部收益率，差额净现值是指二方案逐年净现金流量差额折现累计值。差额内部收益率（IRR

20、a） 可由下式求得：NPV1- NPV2 =0 ，即 NPV1=NPV 2就是说，二方案的差额内部收益率就是二方案净现值相等时的收益率。评价标准是：当标准折现率为i 0 时，若差额内部收益率IRR a i 0 ，则投资大的方案为优，否则，若IRR a i 0 ，则投资小的方案为优。假设K1 和K2 是投资方案及方案的总投资额，K1>K2; C 1和C2是方案和方案的年生产成本，则追加投资回收期为：- log 1 -k1 - k2 i 0 Tad =C2- C1log( 1+ i0 )相应的追加投资收益率为E ad = 1 / Tad一般来说，如果动态追加投资回收期比标准投资回收期小或者说

21、动态追加投资收益率较标准投资收益率大，则投资大的方案I 是可选的，投资额小的方案是不可选的；否则，投资小的方案较投资大的方案可取。43444. 不确定性分析盈亏平衡分析对投资项目风险的不确定性分析，常用的方法有：盈亏平衡分析敏感性分析风险决策分析盈亏平衡分析又称量本利分析法，它是通过盈亏平衡点分析工程项目成本与收益的平衡关系的一种方法。盈亏平衡点 BEP又称盈亏分界点或保本点，它是指当项目的年收入与年支出平衡时所必需的生产水平，在盈亏平衡图上就表现为总销售收入曲线与总销售成本曲线的交点。计算机模拟经验方法盈亏平衡点通常根据正常生产年份的产品产量或销售量、可变成本、固定成本、产品价格和销售税金及

22、附加等数据计算，用生产能力利用率或产量表示。盈亏平衡点越底，表明项目适应市场变化的能力越大，抗风险能力越强。4546示例答案例：假设某企业新建生产线投产后，正常年份固定成本总额为20,000 元，产品售价为每件 10 元，单位产品变动成本为6元，总成本 =固定成本 + 单位可变成本×产品产量请计算该生产线的盈亏平衡点或保本销售量。C(Q)=K+D×Q产品收入 = 销售价格×产品产量B(Q) = S×Q盈亏平衡即C(Q) = B(Q)或K+DQ = SQ盈亏平衡点Q = K/(S-D) =20,000/(10-6) =5,000件相应的保本销售额为：B =

23、 5,000× 10 =50,000 元47488讨论题答案例：某企业拟生产某种产品，今有A 、 B 两方案可供选择（不考虑资（思路是让总支出相等）金的时间价值）：A方案：A方案：新建一条全自动生产线，其投资为140 万元，第 4年末的残值1,400,000+120,0004 200,000+420X=1,680,000+420X为 20 万元，生产每件产品的运行费用为420 元，每年预计的维修费X为 12 万元。因设备全自动化，无需专人看管。B方案：B方案：建一条半自动生产线，其投资为55 万元，使用寿命为 4年，无残值，生产每件产品的运行费用为210 元，平均每生产一件产品的55

24、0,000 + (210 + 75 + 400)X = 550,000 + 685X维护费为 75 元，每件产品的人工成本费为400 元。令A=B试判断 A、 B 两方案的优劣 ?1,680,000 + 420X = 550,000 + 685XX = 4,264 件( )4950敏感性分析费用BBEPA1,680,000550,000敏感性分析是通过分析、预测工程项目主要因素发生关系变化时对经济评价指标的影响，从中找出敏感因素，并确定其影响程度。在项目计算期内可能发生变化的因素有产品产量、产品价格、产品成本或主要原材料与动力价格、固定资产投资、建设工期及汇率等。敏感性分析通常是分析这些因素单

25、独变化或多因素变化对内部收益率的影响。必要时也可分析对静态投资回收期和借款偿还期的影响。项目对某因素的敏感程度可以表示为该因素按一定比例变化时引起评价指标变动的幅度，也可以表示为评价指标达到临界点（如财务内部收益率等于财务基准收益率或经济内部收益率等于社会贴现率）时允许某个因素变化的最大幅度，即极限变化，同时可绘制敏感分析图。x产量答案 ：产量X大于4,264 件时A方案好，反之 B方案好。5152敏感性分析的步骤案例：某城市新建一座大型化工企业，计划投资3000万元，建设期 3年，考虑到机确定分析指标器设备的有形损耗与无形损耗，生产期定为 15年，项目报废时，残值与选定需要分析的不确定因素清

26、理费正好相等。单因素敏感分析投资者的要求是，项目的投资收益率不低于 12%，双因素敏感分析试通过敏感性分析决策该项目是否可行, 以及应采取的措施。多因素敏感分析该项目的敏感性分析可以分为六步进行。计算因素变动对经济效果指标变动的数量影响确定敏感因素详见现代项目管理上册P21253549讨论题例：已知某投资项目的各估算因素如下表所示：因素投资额年收入年支出残值寿命折现率预测值170353201012%请对年收入、年支出、残值、寿命四个因素分别按±10% ，± 20%，± 30%的变化，分析对该项目的净现值的影响。（留给学员课后练习）55风险分析风险分析又称概率分析，

27、它是使用概率研究预测各种不确定性因素和风险因素的发生对项目评价指标影响的一种定量分析方法。一般是计算项目净现值的期望值及净现值大于或等于零时的累计概率，累计概率值越大，说明项目承担的风险越小。也可通过模拟法测算项目评价指标（如内部收益率）的概率分析。在进行风险分析时，先对各参数的值作出概率估计，并以此为基础计算项目的经济效益，最后通过经济效益期望值、标准差、实现概率及离差系数来反映方案的风险和不确定程度。56案例：某项目年产量为150万件，其投资额、产品售价和年经营成本，可能表 1 投资数值与概率估算表( 万元)发生的数值及概率见下表。项目寿命周期12 年，贴现率为10% ，投资者的期望收益为

28、 800万元，净现值率不低于 30% 。试进行概率年份第一年第二年分析，计算净现值的期望值，并作出是否投资的决策。按计划完成返工按计划完成返工数值1,0001,2002,0002,400概率0.80.20.70.3期望值 1,000*0.8+1,200*0.22,000*0.7+2,400*0.3=+1,040= +2,1205758表2产品售价及概率估算表(元/ 件)表3年经营成本及概率表( 万元 )年份第 312年可能情况：激烈竞争一般竞争无竞争年份第 312 年数值5.566.5可能情况无竞争一般竞争激烈竞争概率0.20.60.2年销售收入数值160200240期望值(5.5*0.2+6

29、*0.6+6.5*0.2)*150=900概率0.20.60.2成本期望值： 160*0.2+200*0.6+240*0.2=200596010表 4项目收益净现值估算表（万元）第 1 年第 2 年第 312年12 年合计内容投资额1,0402,1203,160经营成本2002,000销售收入9009,000净现金流量-1040-21207003,84010% 贴现系数0.90910.82645.0782（ 10 年累加）净现值-945.464-1,751 .9683,554 .74857.31三、项目论证的基本程序一个项目论证报告的编制，需要广泛的技术、经济和财务等方面的知识和技能。经过机会

30、研究和初步项目论证后，才开始详细的项目论证。项目论证的目的是为投资决策提供技术、经济和财务依据，因而要分析各有关方面的因素，选择最佳方案并论证其生命力。结论： 净现值和净现值率均大于投资者的期望，项目可以投资。6162第一步：开始阶段第二步：资料搜集与分析主要是要明确问题，包括弄清评价研究的范围包括雇主的目标实地调查市场分析技术分析竞争力分析原材料 ,能源供应分析工艺分析人力资源分析6364第三步：建立各种可行的第四步：方案分析阶段技术方案方案分析阶段包括为了达到目标通常会有多种可行的方法，因而就形成了多种可行的能够相分析各个可行方案在技术上经济上的优缺点互代替的技术方案。项目论证主要核心点是

31、从多种可供实施的方案中选方案各种技术经济指标优，因此拟定相应的实施方案就是项目论证的关键一步工作。投资费用组成技术专家组经营费用提出各种可行的技术方案收益投资回收期专家组论证，发现技术和工艺上可行的技术方案投资收益率方案的综合评价与选优敏感分析各种方案结果的比较、分析和评价选择一个最优方案656611第五步：编制已选择好的方案第六步：编制项目论证报告项目论证报告其结构和内容常常有特定的要求包括进一步的市场分析方案实施的工艺流程项目地址的选择及服务设施劳动力及培训组织与经营管理现金流量及经济财务分析额外的效果6768第七步：编制资金筹措计划四、项目论证的主要内容项目的资金筹措在比较方案时，已作过

32、详细考查，其中一些市场需求预测潜在的项目资金会在与贷款者讨论可行性研究时冒出来。实施中原材料和投入的选择供应的期限和条件的改变也会导致资金的改变，这些都应根据项目论产品结构和工艺方案的确定证报告的财务分析作出相应的调整。同时应作出一个最终的决策，生产规模（或生产能力）的确定以说明项目可根据协议的实施进度及预算进行。技术与设备选择坐落地点和厂址选择投资、成本估算与资金筹措经济和综合评价69701. 市场需求预测需求预测需求分析的内容市场当前需求的大小与组成，该市场的地域范围市场细分，主要按以下因素确定：(1)对某一种或几种产品的潜在需求的预测；最终用途（如消费者）消费者类别（如消费者的不同收入水

33、平）(2)对潜在供应的估计；地理区域（如区域市场、国内市场和出口市场）(3)对拟议中项目可能达到的市场渗透程度的估计；对整个市场及其各部分在项目使用期间的某段时期，最好是头十年的需求预测；(4)某段时期内潜在需求的特性。需要有关于这些不同方面的数量和质拟议中项目在国内与国际竞争发展和消费者反应变化的情况下，在所预测的时量数字。期内预期达到的市场渗透率；作为预测增长与市场渗透依据的大致的订价结构。717212预测方法2. 原材料和投入的选择供应常用的预测方法：原材料和投入的分类时间序列预测法原料（未加工或半加工的）；经过加工的工业材料（中间产品）；制成品（组因果回归预测模型件）；辅助材料；工厂供

34、应品及公用设施（水、电、气、燃料、废水和废气消费水平法（包括需求的收入弹性与价格弹性）处理等）。最终用途（消费系数）法原材料投入的选择与说明在很多项目中，不同的原材料可用于同一生产，应确定哪一种原材料最为适宜。如果各种可供选择的原料都易于得到的话，问题就在于工艺与技术是否经济。原材料和投入的特点质量性能、来源和可得数量、单位成本供应计划73743. 产品结构及工艺方案的确定4. 生产规模（或生产能力）的确定技术的先进性生产规模或生产能力的定义技术的实用性生产规模或生产能力一般是指一个工厂在一定时期内能够生产的量或单技术的可靠性位数。技术的连锁效果确定可行的企业生产规模技术后果的危害性最小经济规

35、模和设备限制因素资金和投入的限制因素投资费用和生产成本预计的销售额和企业的生产规模.75765. 技术与设备选择6. 座落地点和厂址选择技术选择技术评价地点的选择技术获得方式政府政策的作用技术费用注重原材料还是注重市场( 指向原理)设备选择当地条件：基本设施和社会经济环境生产技术厂址选择生产能力土地费用生产规模当地条件工艺过程场地整理和开拓7778137.投资、成本估算与资金筹措总投资费用z 生产成本固定资本制造成本流动资本行政管理费销售与分销费用财务费用和折旧资金筹措自筹资金z 财务报表各种贷款现金流量表募集股份净收入报表预计资产负债表 .8.经济评价及综合分析经济评价企业经济评价静态评价方

36、法：投资收益率与投资回收期动态评价方法：净现值法、内部收益率法、外部收益率法、动态投资回收期法以及收益 / 成本比值法国民经济评价国民经济评价是从国家的角度，评价项目对实现国家经济发展战略目标及对社会福利的实际贡献。它除了对项目的直接经济效果考虑外，还要考虑项目对社会的全面的费用效益状况。与企业经济评价不同，它将工资、利息、税金作为国家收益，它所采用的产品价格为社会价格，采用的贴现率也为社会贴现率。79808. 经济评价及综合分析五、项目论证报告书的格式综合分析1、实施要点不确定性分析2、项目背景和历史产生不确定性的最普遍原因有：通货膨胀、技术变革、额定生产能力测定失3、市场和工厂生产能力实以

37、及施工期和试车期的长短。4不确定分析分为三个步骤进行：盈亏平衡点分析、敏感性分析和概率分析、原材料和投入综合分析5、坐落地点和厂址政治和国防评估； 工业配置评估；发展地区经济或部门经济的评估；提高国6、项目设计家、地区和部门科技水平的评估；减少进口、节约外汇和增加出口、创造7、工厂机构和管理费用外汇的评估；环境保护和生态平衡的评估；节约能源的评估；节约劳动力8和提供就业机会的评估；产品质量评估；提高社会福利和人民物资文化生、人力活的评估。9、项目执行时间安排10 、财务和经济评价81821. 实施要点2. 项目背景和历史实施要点这一章反映了项目论证报告各个章节的最关键部分及其最基本的结论，包括

38、：为了保证项目论证报告取得成功，必须清楚地了解项目设想与一个·项目背景和历史国家的经济状况、一般发展和工业发展等情况如何相适应。一般来讲本章主要包括以下几个方面：·市场和工厂生产能力·原材料和投入·座落地点和厂址·项目设计项目背景项目主办者和（或）发起者项目历史·工厂机构和企业管理费用·人力·执行时间安排·财务和经济评价·结论预备性研究及有关调查的费用8384143. 市场和工厂生产能力4.原材料和投入在拟定项目之前，应当分门别类地确定当前市场有效需求的规模和组成情况，以便估计某一产品可能的市场

39、渗透程度。本章主要包括以下本章讨论关于制造规定的产品所需原材料和投入的选择和说几个方面：明以及供应计划的确定和原材料费用的计算等。即本章主要包括需求和市场预测以下两个方面：产品和副产品的销售预测和销售原材料和投入生产计划供应计划工厂的生产能力85865. 座落地点和厂址6. 项目设计项目论证报告必须说明适合于所考虑的项目的地点或厂址。应该从一个相当大的地理区域选择地点，还必须从中多考虑几个可供选本章主要包括以下几个方面：择的厂址，一旦选定厂址就要研究建立和经营工厂对周围环境的项目范围影响。本章主要包括以下几个方面：项目布局座落地点技术厂址设备当地条件土建工程对环境的影响87887. 工厂机构和

40、管理费用8. 人力资源制订机构规划将使得计算管理费用成为可能，而管理费用在有在工厂的生产能力及所使用的生产过程确定之后，有必要对审些项目中对项目的盈利性可以有决定意义。要对管理费用作出现议中项目的各级管理部门所需人员作出规定；对生产和其它有关实估价，必须把全厂可行地分成几个组成部分（生产、服务和行活动进行估价时，应同时对项目各个阶段各级人员所需要的培训政等成本项目）。即本章主要包括以下两个方面：进行估计。即本章主要包括以下两个方面：工厂机构工人企业管理费用职员8990159. 项目执行时间安排10. 财务和经济评价项目编制应当符合财务和经济评价的要求。在进行财务评价时最好项目执行时期是指从决定投资到开始大规模生产这段时期。这采用动态评价方法，并结合采用敏感性分析。同时，还应从项目一时期包括谈判和签订合同、项目设计、施工和试运转等若干阶对国民经济的直接和间接影响方面对项目进行评价。本章主要段。为了调节这些活动，在项目论证报告中应编制并提出最佳执包括以下几个方面：行计划和时间安排。本章主