证券投资期末论文

1、深圳大学考试答题纸(以论文、报告等形式考核专用)二 一三 二 一四 学年度第 1 学期课程编号2304002202课程名称证券投资与分析主讲教师陈苍评分学 号0姓名0专业年级 2011级交通运输教师评语：题目：证券投资分析 目 录一.几种股价指数的长期走势和分析21、上证指数22、道琼斯指数6二.几种股票的长期走势和分析71、万福生科72、中国南车8三.模拟炒股周记9四.对影响股市的宏观经济形势和国家对股市的政策调控大方向进行探讨11五.股市基本分析技巧和技术分析指标12六.总结15七.引用文摘15一. 几种股价指数的长期走势和分析1、上证指数在2005年2008年，上证指数经历了一轮疯狂的暴

2、涨暴跌。从最低的998.23点，一路攀升到最高的6124.04点，而后又一路暴跌到1664点。在这一番“跳楼机”般的行情中，无数人的财富灰飞烟灭。05年到07年的暴涨主要是出于以下原因：（1）. 境外资本的流入：人民币升值，外资进入中国金融市场可获得巨大的人民币升值的利益，大量外资涌入房市和当时只有1000点左右的股市，等待人民币升值。（2）. 政策背景：2005年中央政府与证监会联合出台股权分置改革，股权分置改革的完成为股市的上涨腾出大幅空间，为暴涨提供了前提条件。（3）. 民间资本：国民经济实力的提升。民众手中有钱，其投资保值方式也从之前单一的储蓄转入股市和基金，而同时国内基金规模的扩大，

3、大量新基金发行，基金发行募集到的资金大量投资于股市，无数热钱涌入股市，推动了股市的急剧攀升。而07到08年的暴跌原因则如下：（1） 股票价值高估：暴涨后股票价格严重高于股票实际价值，股市泡沫巨大，其下跌是价值规律的作用。（2） 紧缩的货币政策：2007年4月起开始显现通胀压力，政府不断调高商业银行的存款准备金利率和存贷款利率，实行从紧的货币政策，打压股市势头过猛上涨。（3） 国际金融危机的影响：受次贷危机引发的全球性金融海啸影响和拖累，造成持续下跌2009年，次贷危机远去，经济好转，股市迎来了小牛市，上证指数攀升到3454.02点，但成交额增加到了3333.37亿元，超过了2007年的大牛市时

4、的2510.66亿元。如果一大周期的结束，市场不可能在短短几年恢复元气，要想市场指数像05-07年那样的疯狂，恐怕还要等待15年。2010年到2013年是股市的调整期，以下跌走势为主，在2011年12月已跌到2134.02点。2011年熊市盘点中上证指数全年暴跌21.68%，更勇夺了“史上第三熊”的称号。巧合的是上证指数创下2011年最低点位，而十年前的2001年6月14日，上证指数就已经创下了当时的最高点2245点。“A股十年零涨幅”，一片唏嘘。这一年，在CPI节节攀升的背景之下，货币政策一再收紧，存款准备金率一调再调，连续的加息也将A股打压得喘不过气来。通胀之下，A 股不仅“无牛市”，还一

5、熊到底。2012年上证指数全靠12月迄今上涨12.78%的大阳线才形成上涨格局，而此前的11个月中，倒有8个月是阴线。尤其是何处是底，更是因为李大霄而成为了整个2012年津津乐道的话题。在2012年，企业目前经营型现金流为负的公司占比已经达到了33-34%的水平，与1998年至1999年很接近，说明目前企业的经营情况非常差。但是强调宏观的经济增速与投资者无关，企业的盈利能力才与投资者有关。2013年即将收官，A股在之前连续三年“熊冠全球”的情况下，再一次被全球股市的大部队远远“甩”在后面。中国证监会关于进一步推进新股发行体制改革的意见如一颗重磅炸弹，引发市场震动，12月2日深证成指跌1.94%

6、，上证综指跌0.59%，A股2463只股票中，423只跌停，占比17%；随后市场一直处于观望和弱势震荡之中。临近年末，银行(行情 专区)间市场资金再度紧张。新一轮“钱荒”对A股形成重创。20日沪深股指分别失守2100点和8000点整数位，且跌幅均达到2%以上。至此，上证综指已经连续9个交易日收跌。2014年上证指数的预测：三中全会改变了投资者中长期的经济预期，提升了市场投资者的风险偏好；更改变了资本市场的制度规则和产品工具，将对投资本身产生深远影响。预计，2014年上证指数核心波动区间为2000-2600点，布局与改革相关主题将是14年投资的重点方向。2、道琼斯指数 美国经济仍将温和

7、复苏，避免衰退的可能性较大，个人消费和投资仍然是带动经济增长的主要动力， 最大的下行风险将来自于欧洲形势的恶化。 欧债危机将卷土重来，未来演变的方向将取决于意大利，因为意大利的国债存量额度巨大，而市场信心、选民和经济增长等必要因素都不支持其债务水平的可持续性。们认为，在 2012 年的上半年，意大利同样面临债务违约的风险。但欧盟还会设法施救，为了降低债务水平，意大利将会借鉴希腊的经验，要求进行大规模的债务减计，届时银行的资产减计损失将大幅增加。在应对危机方面，欧洲央行将是关键因素。 维持美股今年第四季度反弹的判断。随着欧洲政局，尤其是意大利政局逐渐稳定，意大利国债收益率快速回落，市场对意大利债

8、务危机在短期内集中爆发的担忧有所缓解， 但欧洲的信贷市场仍将经受考验。 美国标普 500指数再次回升到了12501260 的压力区域，能否突破还需观察。们仍维持股市第四季度反弹的判断， 但市场仍将随消息面的变化而维持较高的波动性。 2013 年美国股市前低后高，这是们对市场的一个总体判断，但根据欧债危机的演变进程，可以有三种不同的情景。（1）基准情景（发生的可能性最大）：2012年初欧债危机升级，意大利面临债务违约风险，市场大幅下挫，标普 500指数跌至 1,000点；下半年，随着市场对欧债问题担忧的减退，经济复苏加速，股市重回升势，标普 500指数的高点在1,400 点。（2）乐观情景（发生

9、的可能性较大）：EFSF+ECB+IMF 救市措施生效，短期内意大利等债务违约风险消除，欧债问题被拖延解决；上半年市场大部分时间维持震荡，下半年因经济复苏加快而走高。 （3）悲观情景（发生的可能性很小）：缓解债务危机的政治意愿下降，市场对意大利彻底失去信心，意大利等债务无序重组，美国受影响陷入短暂衰退，全球股市暴跌，标普 500指数跌破 800点；下半年市场开始 V 型反弹。无论是哪种情形，市场将大幅波动，暴涨暴跌是常态， 市场持续在风险和机会中寻找平衡，及时的资产配置可获得较好收益。二. 几种股票的长期走势和分析1、 万福生科万福生科3月2日公告称，公司自查发现2008年至2011年定期报告

10、财务数据存在虚假记载。公告一出，舆论纷纷声讨其造假上市，股价连续跌停。证监会在5月10日的通报中指出，为了达到公开发行股票的条件，万福生科于2008年至2012年上半年累计虚增收入9.2亿元，虚增净利润2亿元左右。同日下午，平安证券亦宣布拨出3亿建立基金以赔付有关投资者。即便如此，平安证券作为万福生科的上市保荐机构，还是被重罚7665万元人民币，暂停保荐资格3个月。这是自2004年保荐制度出台以来，证监会对保荐机构开出最重的罚单。舆论反响之强烈也可以通过媒体报道事的措辞窥见一斑。万福生科陷入舆情漩涡之后，媒体采用了诸如“万福生科叫人万劫不复”、“万福生科膺A股造假大王”、“万福生科业绩牛皮吹破

11、”等表述作为新闻标题，万福生科陷入资本市场舆论“讨伐”的困境。平安所受处罚情况成为相关报道的第一焦点；许多媒体和网友观点认为，尽管此次处罚动了真格，但惩处力度仍不足够，网友质疑，为什么不让万福生科退市？2、 中国南车自2008年上市以来，在国家积极扩大高铁建设投资的政策下，中国南车的股价在2008年到2010年间总体走势以上升为主，从发行价2.18元上涨到9.17元。2011年在全国铁路面临资金缺乏的困境情况下，股民对中国南车的热情开始退却，使得中国南车在2011年的上半年内股价下降到了6.34元。2011年7月23日，温州动车追尾事故再一次将中国南车的股价走势拉到了低点，使得中国南车原本的融

12、资计划受阻，前途未卜。总的来说，中国南车在2011年的走势以下降为主。2012年，铁道部将计划安排固定资产投资5000亿元用于铁路建设，使得饱受资金困扰的铁路资金紧张情况在政府的支持下将大大缓解。因此，中国南车在2012到2013才暂时稳住阵脚。小结：从对中国南车和万福生科的股市长期走势分析可得知，2个股票的走势主要受自身股价价值和整个股市大环境的影响，都跟上证指数的走势相似，但某个突发事件则会短时间极大地影响其股票走势，如温州动车事故对中国南车的影响以及万福公司查出虚假记录的冲击，但经过长时间的调整，股价最终会回到股价自身价值的附近。三.模拟炒股周记我在同花顺注册了账户，进行了模拟炒股，其原

13、始资产为20万，以下是我的5周的投资周记：第一周：11月12号我在同花顺模拟炒股注册了账户，其原始资本为20万。第一玩股票比较迷茫，但是既然是模拟炒股也就打算重仓买卖了，在网上看了很多资料，通过不少推荐，决定买进：东晶电子。重仓后就不敢乱动了用了一半的钱，孤注一掷看着东晶电子。第二周： 东晶电子继续势头很猛，不过有预感暴风雨即将来临了。第三周：12月1日k线图显示，山谷底略微上扬，而且放量，猜可能是一波新行情。到了5日已经连续两日小阴线，而且之前上涨幅度挺大的，所以决定抛了。（虽然过后上涨了一点，不过1日后继续跌） 至此小赚了一笔，赚了70124。百分之60，偷着乐了，哈哈。第四周：9日进入同

14、大股份，因为那天暴跌，觉得是个好机会，没想到第二天继续暴跌，而且江西水泥成交量极低，直觉势头不对，跑了，两日亏了几千。 同时发现东晶电子开始回暖，初恋嘛，继续追，但是还是有点顾忌，所以只买入1000股 。没想到12号初恋不可靠，又是跌的势头，于是果断抛，忘记了它，同时也亏了几千。9日同时关注了泰尔重工，网上查了资料，从当日盘面来看，明日将惯性冲高。近几日上涨力度趋缓；该股近期的主力成本为7.24元，当前价格已运行于成本之上，说明该股中长线处于强势状态；本周股价如突破8.29元，有望形成上升趋势，可试探性建仓；长线大趋势支持股价向上；于是继续重仓买入。12日卖出了同大和东晶，不担心，小亏了一点，

15、又见泰尔重工好像还有希望（虽然前面一直跌），但是快要到达原来的高度了，预感又有上升的势头，于是再买入一点。同时看到申达不错，也买了点。第五周：18日，申达才几天立马把持不住，果断抛，还好买入得少。20日，泰尔重工果然回报我对它的忠心耿耿，盈亏率达到了5.72%,浮动盈亏9230.78，差一点点救追回我起始资产20万了，真心不容易。小结：通过这次模拟炒股的经历，使我有了实际操盘的经验，见识了股市的瞬息万变，懂得了股票是如何交易的，以后我要更多地进行模拟炒股操作，积累实战经验，为以后的入市炒股做好准备。 操作五周下来，共亏损4.27%。虽有小亏，但仍留得青山不失。股市有风险，日后炒股必须保持谨慎。

16、虽然刚开始玩很顺手，但是股市风云莫测，还是小心驶得万年船好。四.对影响股市的宏观经济形势和国家对股市的政策调控大方向进行探讨从根本上讲，股票市场是整个国民经济的重要组成部分，它在宏观的经济大环境中发展，同时又服务于国民经济的发展。股市的运行与宏观的经济运行应当是一致的，经济周期决定股市周期，股市周期的变化反映了经济周期的变动，同时股市的运行状况也会对国民经济的发展产生一定的影响。经济周期对股市周期的决定作用是内在的、长久的和根本的，因此我们有必要对影响股市的宏观经济形势和国家对股市的政策调控大方向进行探讨。为了探寻经济大政策对网上有什么影响，我查阅了相关书籍，并从看懂股市新闻（袁克成著）【1】

17、、货币金融学（弗雷德里克·S米什金 著 第八版）【2】两本书中归纳总结得出下列结论： 1.宏观经济运行分析宏观经济运行对证券市场的影响，影响的途径：公司经营效益，居民收入水平，投资者对股价的预期，资金成本。宏观经济变动与证券市场波动的关系：GDP变动（持续、稳定、高速的GDP增长，高通胀下的GDP增长，宏观调控下的GDP减速增长，转折性的GDP变动；经济周期变动）；通货变动（通货膨胀对证券市场的影响，通货紧缩对证券市场的影响）。2.宏观经济政策分析财政政策：财政政策的手段及其对证券市场的影响，财政政策的手段包括：国家预算，税收，国债，财政补贴，财政管理体制，转移支付；财政政策的种类与

18、经济效应及其对证券市场的影响，包括：减少税收、降低税率、扩大减免税范围，扩大财政支出、加大财政赤字，减少国债发行，增加财政补贴；分析财政政策对证券市场影响应注意的问题。货币政策：货币政策及其作用；货币政策工具，包括：法定存款准备金率，再贴现政策，公开市场业务，直接信用控制，间接信用指导；货币政策的运作；货币政策对证券市场的影响，包括：利率，中央银行的公开市场业务对证券价格的影响，调节货币供应量对证券市场的影响，选择性货币政策工具对证券市场的影响。3.国际金融市场环境分析国际金融市场动荡通过人民币汇率预期影响证券市场；国际金融市场动荡通过宏观面和政策面间接影响我国证券市场。而具体看来，我觉得政府

19、在财政政策和货币政策上的基本战略是“宽财政、紧货币”。政府一方面面临通货膨胀问题，另一方面又面临着出口锐减，国内经济不振的局面，所以政府一直期待着通过增大政府投资来刺激经济，包括著名的政府四万亿投资计划；而同时，政府为了遏制通货膨胀，会收紧银根，减少基础货币的发行。但是政府投资已然面临债务危机，可能在近几年内会出现金融危机。而政府收紧银根的举动已经导致近日来银行出现的“钱荒”。所以我觉得，近一段时间来，中国可能会有一段艰难的调整期，股市可能会震荡一路走低。但总体而言，我觉得中国的经济形势是向上的，调整期过后，必将迎来一番新的牛市。国家对股市的政策调控历来以稳健著称，希望不至于出现太大的波动以影

20、响民生，但往往事与愿违。在我看来，中国市场机制不健全，股票市场存在制度缺陷的情形下，需要政府的政策调控来抑制股市的不正常剧烈波动，以弥补制度的缺失。在股市不断走低的情况下，政府出台了各种调控政策，但是总是事与愿违。目前而言，股市已经处于一个政策的真空期，没有太多强力的利多政策，但在中国稳健的货币政策的情况下，股市有可能会进一步走低。五.股市基本分析技巧和技术分析指标在瞬息万变的股市面前，我们不能盲目地投资，要懂得一些基本的股市分析技巧和技术分析指标，才能让我们的投资有所回报。虽然股市的基本分析技巧和技术分析指标多种多样，但我觉得以下几种最实用：1、 分析该股票的所属公司的基本情况和盈利模式我们

21、买一个股票，不要单纯地看到这只股票的K线图这两天在上涨就买进，而是要全面分析该股票所属的公司的基本面和盈利状况，估算出该股票的实际价值，然后对比现在的价格再做决定，这是我们应该具备的最基本的股市分析技巧。2、宝塔线中的跳水平台：上图是万顺股份（300057）从2011-09-13到20011-11-29的走势图的一部分，该股先是连续4天上涨，且是涨幅越来越小，在涨幅最小的那天里，成交量突然降低，这就意味着该股票有下降的趋势，我们应在此时及时跑掉。这也就是所谓的跳水平台，先是连续上涨到一个高点，然后突然来一个跌停板，我们在分析股票时要特别注意这种情况。3、钓鱼竿走势： 上图是青岛金王（002094）从2007-10-16到2011-12-23的走势图的一部分，2008年到2011年该股票总体呈上涨的趋势，但从2010年到2011年期间上涨速度减慢，到了2011年12月该股直线下跌，这几年来的走势宛如一支钓鱼竿，因此我们对这类股票在钓鱼竿的后期要慎重投资。4、在熊市中找个至高点建仓做空： 上图是沪深300在2011年11月和12月的日线走势，图片最左端为11月1号，此时正是12月合约的建仓期，当天成交量巨大，空方力量强大，在2011年的熊市里，只要我们在建仓的初期找到一个至高点，手里就握有做空的绝对优势。于是我们可以在11月4号的上涨中找