几种债券详解

1、截止4月12日，存量债券总数为12, 310只，金额共370, 526. 30亿元。债券类型国债地方政府债央行票据同业存单金融债 政策银行债 商业银行债 商业银行次级债券 保险公司债 证券公司债 证券公司短期融资 其它金融机构债企业债 一般企业债 集合企业债公司债 一般公司债 私募债中期票据 一般中期票据 集合票据短期融资券 一般短期融资券 超短期融资债券定向工具国际机构债政府支持机构债资产支持证券 证监会主管 ABS 交易商协会 ABN 银监会主管 ABS可转债可分离转债存债有些金融债是信用债，有些不是。信用债：不以公司任何资产作为担保的债券，属于无担保债券。风险相对较大。但收益率可能高一些

2、，收益率高是对高风险的一个补偿。 国债：国家发行的，中央政府为筹集资金而发行的一种政府债券。国债发行主题是国家，所以它具有最高的信用度。被称为金边债券。 金融债：银行和非银行金融机构发行的债券。目的是解决金融机构的资金来源不足和期限不匹配。它都是金融机构发行的。可交换债短期融资券Short term financing bonds短期融资券是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，约定在1年内还本付息的债务融资工具。短期融资券是由企业发行的无担保短期本票。在中国，短期融资券是指企业依照短期融资券管理办法的条件和程序在银行间债券市场发行和交易并约定在一定期限内还本付息的有价证券，是企业

3、筹措短期（1年以内）资金的直接融资方式。主要特点 发行人为非金融企业；它是一种短期债券品种，期限不超过（）365天；发行利率（价格）由发行人和承销商协商确定；发行对象为银行间债券市场的机构投资者，不向社会公众发行；实行余额管理，待偿还融资券余额不超过企业净资产的40%；可以在全国银行间债券市场机构投资人之间流通转让。中期票据Medium-term Notes是指期限通常在5-10年之间的票据。公司发行中期票据，通常会透过承办经理安排一种灵活的发行机制，透过单一发行计划，多次发行期限可以不同的票据，这样更能切合公司的融资需求。主要特点 1、中期票据可用于中长期流动资金、置换银行借款、项目建设等；

4、2、中期票据的发行期限在1年以上；3、中期票据最大注册额度为企业净资产40%；4、中期票据主要是信用发行，接受担保增信；5、发行体制比较市场化，发行审核方式为注册制，一次注册通过，在两年内可分次发行；6、发行定价比较市场化，中期票据发行利率的确定当期市场利率水平；7、企业既可选择发行固定利率中期票据，也可选择发行浮动利率中期票据。公司债券corporate bond；bond亦为：公司债，是指公司依照法定程序发行的，约定在一定期限还本付息的有价证券。公司债券是公司债的表现形式，基于公司债券的发行，在债券的持有人和发行人之间形成了以还本付息为内容的债权债务法律关系。因此，公司债券是公司向债券持有

5、人出具的债务凭证。公司债券是股份制公司发行的一种债务契约，公司承诺在未来的特定日期，偿还本金并按事先规定的利率支付利息。主要特点 1、风险性较大，公司债券的还款来源是公司的经营利润，但是任何一家公司的未来经营都存在很大的不确定性，因此公司债券持有人承担着损失利息甚至本金的风险。 2、收益率较高，风险与收益成正比的原则，要求较高风险的公司债券需提供给债券持有人较高的投资收益。 3、对于某些债券而言，发行者与持有者之间可以相互给予一定的选择权。 4、契约性。 5、优先性。 6、通知偿还性。 指债券发行人具有选择在债券到期之前偿还本金的权利。7、可转换性。企业债券企业债券是企业依照法定程序发行，约定

6、在一定期限内还本付息的债券。公司债券的发行主体是股份公司，但也可以是非股份公司的企业发行债券，所以，一般归类时，公司债券和企业发行的债券合在一起，可直接成为公司（企业）债券。企业债券是公司依照法定程序发行、约定在一定期限还本付息的有价证券。通常泛指企业发行的债券，我国一部分发债的企业不是股份公司，一般把这类债券叫企业债。企业债券发行的主体可以是股份公司，也可以是有限责任公司。企业债券与股票一样，同属有价证券，可以自由转让。从企业债券定义本身而言，与公司债券定义相比，除发行人有企业与公司的区别之外，其他都是一样的。企业债券与公司债务的区别第一， 发行主体的差别。非公司制企业不得发行公司债券第二，

7、 发债资金用途的差别。公司债券是公司根据经营运作具体需要所发行的债券，它的主要用途包括固定资产投资、技术更新改造、改善公司资金来源的结构、调整公司资产结构、降低公司财务成本、支持公司并购和资产重组等等，因此，只要不违反有关制度规定，发债资金如何使用几乎完全是发债公司自己的事务，无需政府部门关心和审批。但在我国的企业债券中，发债资金的用途主要限制在固定资产投资和技术革新改造方面，并与政府部门审批的项目直接相联。第三， 信用基础的差别。我国的企业债券，不仅通过“国有”机制贯彻了政府信用，而且通过行政强制落实着担保机制，以至于企业债券的信用级别与其他政府债券大同小异。由于各家公司的具体情况不尽相同，

8、所以，公司债券的信用级别也相差甚多。第四， 管制程序的差别。第五， 市场功能的差别。在发达国家中，公司债券是各类公司获得中长期债务性资金的一个主要方式，在上世纪80年代后，又成为推进金融脱媒和利率市场化的一只重要力量。在我国，由于企业债券实际上属政府债券，它的发行受到行政机制的严格控制，不仅明年的发行数额远低于国债、央行票据和金融债券，也明显低于股票的融资额，为此，不论在众多的企业融资中还是在金融市场和金融体系中，它的作用都微乎其微。第六， 市场功能的差别。在发达国家中，公司债是各类公司获得中长期债务性资金的一个主要方式，由于公司数量众多，因此，其每年发行量既高于股票融资额，也高于政府债券。企

9、业债的发行受到行政机制的严格控制，每年的发行额远低于国债、央行票据和金融债券，也明显低于股票的融资额。中小企业集合债券中小企业集合债券是指通过牵头人组织，以多个中小企业所构成的集合为发债主体，发行企业各自确定发行额度分别负债，使用统一的债券名称，统收统付，向投资人发行的约定到期还本付息的一种企业债券形式。它是以银行或证券机构作为承销商，由担保机构担保，评级机构、会计师事务所、律师事务所等中介机构参与，并对发债企业进行筛选和辅导以满足发债条件的新型企业债券形式。这种“捆绑发债”的方式，打破了只有大企业才能发债的惯例，开创了中小企业新的融资模式。特点 1.统一组织：中小企业集合债券一般由某个政府部门作为牵头人，在债券的发行工作中，负责统一组织协调。2.统一冠名：中小企业集合债券使用统一的债券名称，形成总的发行规模，而不以单一发行企业为债券冠名。3.统一担保：中小企业集合债券将由资质卓越的第三方为债券提供统一担保，从而实现债券信用增级，提高债券的市场认可度。4.分别负债、集合发行：中小企业集合债券由多家中小企业构成的联合发行人作为债券发行主体，各发行企业作为独立负债主体，在各自的发行额度内承担按期还本付息的义务，并按照相应比例承担发行费用。融资模式信贷资产证券化