博弈论、银行业改革和民营银行发展

1、博弈论、银行业改革和民营银行发展提要银行业改革一直是宏观经济领域的热点问 题。本文分别建立一对一的博弈模型、一对多的招投标模型, 以及动态合作博弈定价模型，讨论国有商业银行在提供贷款 时的行为。在此基础上，提出提高民营银行博弈能力的建议。 最后对银行业改革实践提出一些看法。关键词：博弈论；民间金融；商业银行；信息不对称 中图分类号：f832文献标识码：a收录日期：2014年3月27日引言建国以来，我国经济制度先后经历了计划经济体制(19491979)、有计划的商品经济体制(19791992)以 及市场经济体制(1992至今)三个阶段，国民经济逐渐由 封闭走向开放，市场经济不断深入。然而，我国银

2、行制度的 发展步伐却远远滞后，在中国现有的经济体制下，尽管有近 200家商业金融机构，但四大国有银行在储蓄市场的占有率 将近50%,进入2012年全球综合排名前20的中资银行业全 部是四大国有银行，而且中国国有银行的规模在世界上也是 遥遥领先。在看似风光的背后，我国国有银行一股独大、大 而不倒的特点，已成为了全社会的痼疾。这种特点不仅会导 致商业银行内部的效率低下，更会成为利率市场化的绊脚 石。从现有文献来看，关于商业银行改革的研究，主要将银 行改革对商业银行的运营效率是否提高、成本是否降低、利 润率是否增加等主题作为出发点(郑录军，2005；狄栋红， 2013；张红军，2008),但针对商业

3、银行改革对企业贷款影 响的研究分析则相对较少。对此，本文首先从企业申请贷款的角度出发，引入博弈 模型进行分析，讨论商业银行提供企业贷款的局限性；其次, 分析国内民营银行发展现状及存在的问题；最后，对银行业 改革、尤其是民营银行发展提出对策建议。一、贷款议价博弈模型(一) 一对一的博弈定价。所谓利率市场化，就是要取 消各期限利率的央行基准利率，由市场自行决定。在此条件 下，企业向银行的贷款行为便演化成了双方效用博弈下的客 观定价。为了简单起见，我们首先讨论企业与银行一对一的 博弈定价模型。在经典理论中，银行和企业的预期利率都是定值，分别 为vl和v2,双方占有份额分别为x和(l-x)o假设银行的

4、 贴现系数是？啄1,而企业的贴现系数是？啄2o rubinstein (1982)证明了在无限期轮流出价的博弈中，唯一的子博弈 纳什均衡是 x*= (v2-vl )o 根据 shaked&sutton (1984) 的结论，从参与人1出价的任何一个阶段开始的子博弈等价 于从t=l开始的整个博弈，因此我们用有限阶段的逆向归纳 法寻找到的就是整个博弈的子博弈精炼纳什均衡。根据以上结果，似乎银行与企业的博弈结果仅仅取决于 双方的耐心程度，这是因为此模型的假设是商业银行的利率 预期是一个常数，然而在现实中，银行会根据企业规模、信 用程度等的不同采取价格歧视，故我们需要改变不变预期的 假设，建立

5、变动预期的博弈模型。马理等（2013） 文中，作者建立了可变利率预期下的 博弈模型，其中商业银行的贷款利率预期服从正态分布，而 企业的贷款利率预期满足以m和n为参数的均匀分布。在此 假设下，作者得出了 “低议价能力的企业与商业银行博弈 时，银行的规模越大，博弈结果对银行越有利”的结论。由 此可见，企业在申请贷款时，银行与企业的相对力量能够在 很大程度上影响博弈结果，银行规模越大，企业做出的让步 越多。在国有银行规模过大的现状下，议价能力不高企业的 贷款利率实际上几乎完全操纵在商业银行手中的。（二）一对多的博弈定价。假设某企业具有一定的议价 能力，是商业银行追逐的贷款对象，则该企业寻求贷款的过

6、程可简单地看作一个一对多的一价密封拍卖，企业可在比较 不同商业银行的贷款利率后选择最优利率。vickrey （1961）讨论了 '一价密封拍卖"的解。假设 市场中有两位竞标者，1=1, 2,他们公开竞买同一件物品。 令bi20是竞标者i的出价，vi为待拍卖的物品对竞标者的 效用，其具体数值只有竞标者知道，且服从于区间1, 2上 的均匀分布，viu (0, 1),假设bi是vi的单调增函数。 竞标者i的收益状况如下：ui=vibi bi>bj0, bibj ) +0 xp ( b>bj ),而 p (bj(三) 动态合作博弈定价。在上文分析中，情形一下本文假 设只有

7、一家银行；情形二下本文假设拍卖是一价密封拍卖， 即竞标银行不知道彼此的出价；而在第三种情形中，将讨论 竞标银行在合谋情况下的博弈模型。为了便于分析，假设某寡头市场上仅有两家银行a和b, 其提供的信贷产品除了利率不同之外无其他差异。市场的需 求函数q=d (r),在无竞争条件下的利率为rl,在竞争条件 下两银行均可将自己的利率降至r2。根据中国国情，本文假 设市场需求q足够大，使得riql>r2q2o则在不合作的静态 博弈下，两银行的收益矩阵如表1所示。(表1)这是一个典型的“囚徒困境”，其纳什均衡解为(门， r2),即博弈的结果为双方都选择将自己的利率降至r2,从 而各获得收入r2q2o

8、然而，我国四大国有商业银行之间远非纯粹的竞争关 系，在共同面对不利因素时，博弈双方很可能签署价格协议 形成卡特尔，建立完全垄断市场，从而谋取更丰厚的利润 rlqlo此时达到的结果与帕累托最优相差甚远，竞争机制已 形同虚设。通过上述分析，我们得到以下结论：1、在利率定价中，银行的规模对定价结果具有显著的 影响，我国应改变银行"大而不倒”的现状，对规模过大的 银行进行切分，降低其在定价中过高的操纵能力，促进定价 结果的公平合理。2、当银行的数目过少时，定价取得的收益将大部分为 银行所得，企业融资负担过重，不利于扩大投资、促进企业 的发展。3、一旦市场中的寡头合谋形成卡特尔，市场将被该组

9、织完全垄断，造成市场的无效率，导致贷款企业的福利损失。要解决以上问题，最主要的途径之一便是发展民间资本 进入金融行业。民营银行的壮大，将降低国有商业银行的相 对议价能力，形成充分竞争格局；同时，民营银行和国有商 业银行的差异性也能够降低合谋风险，促进市场机制充分发 挥作用。二、民营银行发展现状目前，在不同类型的经济之间，产业准入政策有着很大 的不同，非公有制企业投资在将进入银行业时面临着'限 进”障碍，除了绝对成本、规模经济等经济性壁垒，我国更 是对商业银行的建立实行了严格的政策壁垒，对机构设立、 经营地区、业务范围等方面做出了严格规定。在种种成文以及不成文的限制下，民营资本进入银行业

10、 举步维艰。2004年6月底，由中瑞财团的4大股东（神力集 团、泰力实业、奥康集团以及国光投资有限公司）发起筹建 “建华民间资本”的申请，但没有得到监管部门的批复； 2005年，央行在山西、陕西、四川、贵州四省才刚刚践行了 民间资本放贷试点，民间资本起步晚且不受重视，一直发展 缓慢。三、发展民营银行的对策（一）放开政策管制，减少所有制歧视。关于对民营银 行的管制问题一直是仁者见仁智者见智，人们努力在控制风 险与鼓励创新之间寻求制度的平衡。但无论金融改革走向何 方，其核心都应该是一点：处理好政府和市场的关系。对此, 李克强去年也有深入的阐释，"经济体制改革走到今天，碰 到的问题千头万绪

11、，眉毛胡子一把抓，有可能事倍功半，但 如果抓住牵一发动全身的改革突破口，不仅可能事半功倍， 甚至可能是十倍、二十倍。这种突破口就是：处理好政府与 市场的关系”。只有建立有限有效政府，划清政府与市场的 边界，才能让市场机制充分发挥作用。（二）加快建立存款保险制度。存款保险制度是一种金 融保障制度，是指由符合条件的各类存款性金融机构集中起 来建立一个保险机构，各存款机构作为投保人按一定存款比 例向其缴纳保险费，建立存款保险准备金，当成员机构发生 经营危机或面临破产倒闭时，存款保险机构向其提供财务救 助或直接向存款人支付部分或全部存款，从而保护存款人利 益，维护银行信用，稳定金融秩序的一种制度。目前

12、，全球共有78个经济体建立了各种形式的存款保 险制度，尽管其建立的时间各不相同，但在法律上或者监管 中对存款保护进行了明确规定的已有74个经济体（即建立 了显性的存款保险制度）。有人甚至将存款保险制度的建立 看作是真正意义上的现代金融体系不可或缺的组成部分。事 实上，过去的30年里建立显性存款保险制度的国家和地区 数量增长了 6倍多，由1974年的12个增加到2003年的74 个。建立一个显性的存款保险体系已经成为专家们给发展中 国家和地区提出的金融结构改革建议的一个主要特点，而且 国家层面上的强制性保险已成为一种主流，几乎所有的国家 从一开始就建立了国家层面上的存款保险。而且，无论发达 国家

13、还是发展中国家，强制要求所有存款机构全部加入保险 体系的越来越多并成为主流形式。长久以来，我国实行的都是一种“隐形存款保险制 度”，国家没有对存款保险做出制度安排，但在银行倒闭时, 政府会采取某种形式保护存款人的利益，因而形成了公众对 存款保护的预期。但这种保障制度显然不适用于民营银行， 公众对民营银行信心不足，可能抑制其对存款的吸收。因此, 加快建立完备的存款保险制度，是提高民营银行资信度、促 进银行业公平竞争的重要措施。（三）与外资银行联合。民营银行的主要优势在于其本 土化优势，但在业务创新方面缺乏高端专业人才支持，在经 营管理方面又受中国传统思想制约，且许多根据历史得出的 经验经营方法在

14、新环境下已丧失了科学性。而外资银行拥有 健全的管理体制，科学的决策机制和高效的经营理念，在风 险防范和市场开发方面具有强大的优势，其最大的障碍之一 在于对中国本土市场及人情环境的陌生。因此，民营银行与 外资银行联合，可以实现优势互补，增强合资银行的业务竞 争力。在银监发（2013） 40号公告中，银监会明确规定，支持 民间资本进入上海自贸区：“支持符合条件的民营资本在区 内设立自担风险的民间资本、金融租赁公司和消费金融公司 等金融机构”，并且“支持符合条件的民营资本参股与中、 外资金融机构在区内设立中外合资银行”，此举无疑是对民 营银行的重大支持。（四）金融创新与服务创新。创新是一个企业发展的

15、不竭动力。在金融创新的大背景下，民营银行应该抓住自贸区 的政策优惠，不断创新，拓展业务渠道，打开金融市场，才 能获得并保持自身的竞争力。在拓宽业务渠道上，应该改变依靠息差获利的传统营运模式，大力发展中间业 务，通过为企业和个人提供金融服务增加业务收入；同时， 注意对专业金融人才的培养，发挥自身的本土化优势，根据 市场需求开发更多的新产品，在产品和服务上都有所创新。四、结论长久以来，我国的利率是由国家而不是市场决定的，市 场机制无法发挥作用，也就无法达到帕累托最优。自1996 年起，我国开始逐步推行利率市场化，全面放开金融机构存 贷款利率限制指日可待。然而，国有银行的庞大阵营所形成 的事实上的垄

16、断，则可能大大降低利率市场化的改革福利。 本文从企业申请贷款的角度出发，在利率市场化的背景下， 引入博弈模型，分析了三种情况下的博弈结果。由分析结论 可知，国有商业银行的寡头市场会大大降低利率市场化带来 的竞争效应。除此之外，国有银行的产权不明晰、以及处理 软信息时的劣势都表明，我国应大力支持民间资本，支持民 营银行的发展。然而，民营银行的发展在为区域经济的高速增长做出巨 大贡献的同时，也加大了经济的波动性，带来了诸多风险问 题。这就要求我们对影子银行实行有效的监管，其中重要的 举措之一便是放宽市场准入制度，将一些地下影子银行纳入 到正规金融体系中；同时，要坚定不移地推行利率市场化， 增加信贷规模，促进银行间的良性竞争。同时，我们还应注意到，民间资本的先天不足使得其在 博弈中具有劣势，要促进民营银行的良性发展，促使银行业 真正形成有效竞争，就要提高民营银行的博弈地位。首先， 要放开政策管制，取消所有制歧视，处理好政府与市场的关 系；其次，要加快存款保险制度的建立，提高民营银行的资 信度；再次，民营银行可与外资银行联合，形成优