2019年文具行业分析报告

1、20192019年文具行业分析年文具行业分析报告报告20192019年年7 7月月目目 录录一、一、2c2c：日本文具的高附加值由来：日本文具的高附加值由来. . 5. 51、产品维度：三菱、百乐提升产品附加值 .6（1）书写工具技术壁垒高，容易孕育龙头.6（2）三菱铅笔：产品力基础扎实，盈利能力稳中提升.7（3）百乐：产品力推动全球化业务发展，盈利能力持续提升 .92、渠道端：杂货店模式提升文具消费频次 .14（1）loft . 16二、二、b b 端：行业收缩下，端：行业收缩下，b b 端业务成为美国文具龙头业绩重要支撑端业务成为美国文具龙头业绩重要支撑1 18 81、美国文具行业概况：线

2、下零售衰退 .182、staple 及 office depot 发展历程及成长启示.22（1）公司概况.22（2）发展历程.241986-1989 年：创立初期，平价策略把握蓝海市场机遇.241990-2000 年：黄金十年，跑马圈地 .252001-2007 年：下坡前的鼎盛时期 .252008-2018 年：零售下滑，强调 2b 业务重要性 .26（3）成长启示.27三、美日龙头对我国文具行业的启示三、美日龙头对我国文具行业的启示 . 29 . 291、我国文具行业发展趋势：从量增到质升 .292、c 端：渠道优势明显，人均消费提升空间大 .313、b 端：大办公市场前景广阔，聚焦服务能

3、力 .36（1）从办公文具到大办公市场，十倍放大市场规模.36（2）电商化采购推动采购规范化，2b 集采业务处于政策机遇红利期.36（3）一站式采购配送是竞争关键，文具龙头借助线下渠道布局提供差异化服务 .38（4）中美政府采购政策差异较大，国内龙头收购海外标的加速行业集中 .384、相关企业 .39（1）晨光文具.39（2）齐心集团.40行业发展阶段及特点对比：行业发展阶段及特点对比：日本文具行业c端业务发展成熟，行业集中度较高，制造商与渠道商角色通常是分离的。 其中在文具制造领域诞生了三菱铅笔、百乐公司等全球知名龙头，技术水平及设计能力全球领先，产品附加值较高。美国文具行业线下零售已进入收

4、缩阶段， b端业务则保持较为稳定的增长， 文具零售巨头staple、 officedepot均以向一站式办公用品及服务提供商的角色进行转型。 我国文具行业行业所处生命周期阶段要优于日本与美国：c端文具产品附加值较低，消费升级的空间还十分广阔；b端受益于阳光采购政策推动正处于蓬勃发展时期。同时，我国文具龙头在 c端兼顾制造与渠道两大环节，拥有更完整的产业链，也成为b端业务提供差异化服务的支撑。c c端对标日本，端对标日本， 文具消费升级方兴未艾。文具消费升级方兴未艾。 日本书写工具龙头三菱、百乐以产品力为核心战略驱动， 产品附加值以技术壁垒及用户设计作为基础，辅助以绑定ip、推出限量款等手段维持

5、较高的盈利能力，毛利率均在50%左右，高于我国文具制造商近20pcpts。在渠道端，日本的文具杂货店模式将文具消费提升至生活方式消费， 提升了文具消费频次及消费金额。我国书写工具人均消费仅有日本的1/3左右，提升空间还十分广阔。渠道方面，近两年我国杂货店发展迅速，但多以生活杂货为主，文具杂货店市场相对空白， 晨光九木杂物社有望率先占领这一市场， 并将其作为消费者教育入口， 提升文具消费的文化内涵。b b端对标美国，挖掘潜在需求、提升服务能力是制胜关键。端对标美国，挖掘潜在需求、提升服务能力是制胜关键。受到无纸化冲击，美国文具零售巨头staple及officedepot零售端业务下滑明显，而2b

6、端业务依旧保持比较稳定的增长，两家巨头都在向专业一站式办公用品及服务商转型， 核心竞争力主要体现在两个方面： 1）最后一公里配送及后端服务差异化；2）挖掘不同类型企业客户的需求痛点做出针对性定制化服务。我国b端市场受到政策推动发展迅猛，呈现电商化、平台化的发展趋势。相较于京东等综合型电商平台，晨光、齐心等文具龙头凭借落地服务能力， 在中间及以上规模企业市场有较强相对优势。随着办公用品招标采购范围的不断扩大、 以及物流配送体系的完善， 龙头企业对客户的跨区域服务服务能力将日益增强，行业将快速向龙头集中。一、一、2c2c：日本文具的高附加值由来：日本文具的高附加值由来日本文具行业起步较早，三菱、斑马等龙头企业早在1900年之前就已成立，随着日本经济高速发展及教育事业的大力发展， 日本文具行业在20世纪蓬勃发展，孕育了诸多全球知名的文具厂商。 20世纪末期，日本经济泡沫破灭、人口增速放缓，文具行业进入低迷状态。但行业低景气度倒逼行业集中度提升， 根据日本经济产业省发布的数据，1997年至2002年间，日本文具零售店数量从2.1万家减少至1.6万家，减少了约四分之一。经历了蓬勃发展期以及低