财务管理习题

1、15财务管理期末复习题第一章一、单项选择题1.企业同其债权人之间的财务关系反映的是（ ）。 A.经营权与所有权的关系 B.债权债务关系 C.投资与受资关系 D.债务债权关系2.企业同其债务人之间的财务关系反映的是（ ）。 A.经营权与所有权的关系 B.债权债务关系 C.投资与受资关系 D.债务债权关系3.在资本市场上向投资者出售金融资产，比如发行股票和债券等，从而取得资本的活动，属于（ ）。 A.筹资活动 B.投资活动 C.收益分配活动 D.扩大再生产活动4.股份公司财务管理的目标是（ ）。 A.总产值最大化 B.利润最大化 C.收入最大化 D.股东财富最大化5.企业购置固定资产属于企业的（

2、）。 A.筹资活动 B.投资活动 C.营运活动 D.分配活动6.财务关系是指企业在组织财务活动过程中与有关各方所发生的（ ）。 A.生产关系 B.法律关系 C.组织关系 D.经济关系7.企业（ ）是以现金收支为主的资金收支活动的总称。 A.经营活动 B.财务活动 C.管理活动 D.生产活动二、多项选择题1.公司的财务关系有（ ）。 A.公司与债务人之间的财务关系 B.公司与投资者之间的财务关系 C.公司与债权人之间的财务关系 D.公司与税务机关之间的财务关系2.下列内容中，属于利润最大化目标缺点的是（ ）。 A.没有考虑项目收益的时间价值 B.没能有效地考虑风险问题 C.使财务决策带有短期行为

3、倾向 D.反映了资本与收益的关系3.企业的财务活动包括（ ）。 A.企业筹资引起的财务活动 B.企业投资引起的财务活动 C.企业经营引起的财务活动 D.企业分配引起的财务活动 4.通货膨胀对企业财务活动影响有（ ）。 A.资金占用大量增加 B.企业利润虚增 C.利率上升，降低了企业资本成本 D.引起有价证券价格上升5.一般而言，资金的利率由（ ）构成。 A.纯利率 B.通货膨胀补偿 C.基准利率 D.风险报酬6.金融市场包括（ ）市场。 A.外汇 B.货币 C.资本 D.黄金三、判断题（ ）1现代财务管理认为利润代表了企业新创造的财富，利润最大化是财务管理的最优目标。（ ）2.通货膨胀会引起企

4、业资金占用量减少。（ ）3.会计经理负责投资、筹资、股利分配和营运资本的管理。（）4.企业在生产经营过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系，称为财务活动。第二章一、单项选择题1.有甲、乙两个投资项目，报酬率的期望值分别为15%和23%，标准差分别为30%和33%，那么（ ）。 A.甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度 B.甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度 C.甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度 D.不能确定2.将100元钱存人银行，利息率为10%，应用 ( )计算5年后的终值。A.复利终值系数 B.复利现值系数 C.年金终值系数 D.年金现值系数3.A公司上年股利6元，今后每年

5、以4%速度增长，投资者要求必要报酬为10%，则股票价值为（ ）元。 A.37.4 B.34.67 C.36.4 D.1044.某企业拟进行一项存在一定风险的项目投资，有甲、乙两个方案可供选择。已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准差为300万元；乙方案净现值的期望值为1200万元，标准差为330万元。下列结论中正确的是（ ）。 A.甲方案优于乙方案 B.甲方案的风险大于乙方案 C.甲方案的风险小于乙方案 D.无法评价甲乙方案的风险大小5.下列各项中（ ）会引起企业财务风险。 A.举债经营 B.生产组织不合理 C.销售决策失误 D.新材料出现6.某人拟进行一项投资，希望进行该项投资后每年都

6、可以获得1000元的收入，年收益率为10%，则目前的投资额应是（ ）元。 A.10000 B.11000 C.20000 D.21000 7.某人现在从银行贷款3 791万元用于购买设备，在贷款利率为10%的情况下，今后5年每年末应还（ ）万元。 A.1 000 B.100 C.649 D.1 0018.A公司发行面值10万元，五年期，到期还本的零息债券，在市场利率为8%时，债券价格（ ）万元，投资者才会买。 A.低于6.81 B.低于8.16 C.高于6.81 D.低于10二、多项选择题1.某人向银行借入一笔款项，银行贷款的年利率为8%，每年复利一次。银行规定前5年不用还本付息，但

7、从每6-10年末，每年末等额偿还3000元，以下求现值公式正确的有（ ）。 A.P=3000×（P/A，8%，5）×（P/F，8%，5） B.P=3000×（P/A，8%，6）×（P/F，8%，4） C.P=3000×（P/A，8%，10）-（P/A，8%，5） D.P=3000×（P/A，8%，10）-（P/F，8%，4）2.下列各项中属于可分散风险的是（ ）。 A.国家财政政策的变化 B.某公司经营失败 C.某公司工人罢工 D.世界能源状况的变化3.下列关于时间价值的说法正确的是 ( )。 A.并不是所有货币都有时间价值，只有把货

8、币作为资本投入生产经营过程才能产生时间价值 B.时间价值是在生产经营中产生的 C.时间价值是资本投入生产过程所获得的价值增加 D.时间价值是扣除风险收益和通货膨胀贴水后的真实收益率4.永续年金的特点有（ ）。 A.没有期限 B.没有终值 C.每期付款额相等 D.没有现值5.下列因素引起的风险中，投资者不能通过证券投资组合予以消减的是（ ）。A.宏观经济状况变化 B.世界能源状况变化 C.发生经济危机 D.被投资企业出现经营失误三、判断题（ ）1延期年金有终值，终值的大小与递延期是有关的，在其他条件相同的情况下，递延期越长，则延期年金的终值越大。（ ）2货币时间价值原理，正确地揭示了不同时点上资

9、金之间的换算关系。（ ）3即付年金的终值系数是在普通年金终值系数的基础上系数加1，期数减1得到的。（ ）4.时间价值，是指货币作为资本投入生产所获得的价值增加。（ ）5.证券组合投资要求补偿的风险只是市场风险，而不要求对可分散风险进行补偿。（ ）6.通常情况下，如果通货膨胀率很低，公司债券的利率可以视同为货币时间价值。（ ）7.证券组合的风险收益是投资者因承担可分散风险而要求的，超过时间价值的那部分额外收益。（ ）8.由现值求终值，称为贴现，贴现时使用的利息率称为贴现率。（ ）9.投资者在进行证券投资时，一般将所有资金投放于一种证券。（ ）10.金融市场包括外汇市场、资金市场和黄金市场。（ ）

10、11.货币时间价值是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的真实报酬率。（ ）12.当两个目标投资公司的预期收益相同时，标准差小的公司风险较低。（ ）13.对非上市公司而言，股东财富最大化是一种比较容易获得的指标。（ ）14.年金终值系数等于年金现值系数与复利终值系数之积。（ ）15.在贷款到期前，定期付息次数越多，有效（或实际）利率高于名义利率的差额就越大（ ）16.如果两个项目预期收益率相同、标准差不同，理性投资者会选择标准差较大，即风险较小的那个。 （ ）17.在其他因素不变的情况下，风险收益取决于证券组合的系数，系数越大，风险收益就越小。（ ）18.一般而言，市场利率越高，债券的发行价格越低。4

11、、 计算题1.某投资者准备投资购买股票，现有A、B两家公司可供选择，从A、B公司有关资料中获知，2012年A公司发放的每股现金股利为5元，股票的每股市价为30元；2012年B公司发放的每股现金股利为2元，股票的每股市价为22元。预期A公司未来年度内股利恒定；预期B公司股利将持续增长，年增长率为4%。假定目前无风险收益率为8%，市场上所有股票的平均收益率为12%，A公司股票的系数为2，B公司股票的系数为1.5。要求：（1）计算A公司股票的必要收益率；（2）计算B公司股票的必要收益率；（3）计算A、B股票的内在价值并与其股票市价相比较，判断两公司股票是否应当购买？（4）若投资购买两种股票各300股

12、，计算该投资组合的综合系数。2.某投资者拟购买一处房产，开发商提出了两种付款方案：方案一是从现在起15年内每年末支付10万元；方案二是前5年不支付，第六年起到第15年每年末支付18万元。假设按银行贷款利率10%复利计息。(P/A,10%,15)=7.606 (P/A,10%,5)=3.791 （P/A，10%，10）=6.145 （P/F,10%,5）=0.621要求：通过比较两个方案的现值的大小，选择哪一种付款方式对购买者更有利？4、 计算题1.某投资者准备购买一套办公用房，有三个付款方案可供选择；（1）甲方案：从现在起每年年初付款10万元，连续支付5年，共计50万元。（2）乙方案：从第3年

13、起，每年年初付款12万元，连续支付5年，共计60万元。（3）丙方案：从现在起每年年末付款11.5万元，连续支付5年，共计57.5万元。 假定该公司要求的投资报酬率为10%，通过计算说明应选择哪个方案。2.某IT公司准备租赁办公设备，期限是10年，假设年利率是10%，出租方提出以下几种付款方案：（1）立即付全部款项共计20万元；（2）从第4年开始每年年初付款4万元，至第10年年初结束；（3）第1到8年每年年末支付3万元，第9年年末支付4万元，第10年年末支付5万元。 要求：通过计算现值，请你代为选择一种付款方案。3.某投资者准备进行股票投资，现有A、B两家公司可供选择，从A、B公司的有关会计报表

14、及补充资料中获知，2013年A公司发放的每股股利为5元，股票每股市价为30元；2013年B公司发放的每股股利为2元，股票每股市价为20元。预期A公司未来年度内股利恒定；预期B公司股利将持续增长，年增长率为4%，假定目前无风险收益率为8%，市场上所有股票的平均收益率为12%，A公司股票的系数为2，B公司股票的系数为1.5。要求：（1）计算A公司股票的必要收益率；（2）计算B公司股票的必要收益率；（3）通过计算股票价值并与股票市价相比较，判断两公司股票是否应当购买。第三章1、 单项选择题1.下列财务比率反映企业短期偿债能力的是 ( )。A.现金比率 B.资产负债率 C.权益乘数 D.每股收益2.流

15、动比率大于1时，赊购原材料若干，就会（ ）。 A.增大流动比率 B.降低流动比率 C.流动比率不变 D.流动负债减少 3.如果企业速动比率很小，下列结论成立的是（ ）。 A.企业流动资产占用过多 B.企业短期偿债能力很强 C.企业短期偿债风险很大 D.企业资产流动性很强4.企业营运能力分析主要是对（ ）进行分析。 A.利润率 B.周转率 C.成本费用率 D.投资回报率5.一般认为，流动比率保持在（ ）以上时，资产的流动性较好。 A.100% B.200% C.50% D.300%6.下列比率不属于偿债能力比率的是（ ）。 A.流动比率 B.股东权益比率 C.权益乘数 D.市盈率 7.企业营运能

16、力分析主要是对（ ）进行分析。 A.利润率 B.周转率 C.成本费用率 D.投资回报率8.下列项目中，不属于速动资产项目的是（ ）。A.现金 B.应收账款 C.短期投资 D.存货9.某企业应收账款周转次数为4.5次。假设一年按360天计算，则应收账款周转天数为( )天。A.0.2 B.81.1 C.80 D.730 10.下列财务比率反映企业营运能力的是（ ）。 A.资产负债率 B.流动比率 C.存货周转率 D.资产报酬率2、 多项选择题1.下列资产可作为速动资产的是（ ）。 A.存货 B.现金 C.无形资产 D.应收票据 2.资产负债率，对其正确的评价有（ ）。 A.从债权人角度看，负债比率

17、越大越好 B.从债权人角度看，负债比率越小越好 C.从股东角度看，负债比率越高越好 D.从股东角度看，当全部资本利润率高于债务利息率时，负债比率越高越好3.企业财务分析的基本内容包括（ ）。 A.偿债能力分析 B.运营能力分析 C.发展能力分析 D.获利能力分析4.财务分析按其分析的方法不同，可以分为（ ）。A.比率分析法 B.比较分析法 C.内部分析法 D.外部分析法5.从杜邦分析体系可知，提高股东权益报酬率的途径在于（ ）。 A.加强负债管理，降低负债比率 B.加强成本管理，降低成本费用 C.加强销售管理，提高销售利润率 D.加强资产管理，提高资产周转率3、 判断题（ ）1一般认为，资产负

18、债表的左边从上到下的项目，流动性越来越强。（ ）2资产负债率与产权比率的乘积等于1。（ ）3.对于盈利企业，在总资产净利率不变的情况下，资产负债率越高，股东权益报酬率越低。（ ）4.尽管流动比率可以反映企业的短期偿债能力，但却存在有的企业流动比率较高，却没有能力支付到期的应付账款。（ ）5.市盈率越高的股票，其投资的风险也越大。（ ）6.通过杜邦分析系统可知，股东权益报酬率与资本结构、销售规模、成本水平、资产管理等因素密切相关。（ ）7.资产负债率越高，则权益乘数越低，财务风险越大。 第四章1、 单项选择题1.已知2013年A公司营业收入为1000万元，2014年预计增长20%，20

19、13年敏感资产占当年主营业务收入45%，敏感负债占当年主营业务收入15%。预计2014年要实现净利为100万元，股利支付率为60%，2014年要对外筹资（ ）万元。 A.20 B.30 C.15 D.182.长期借款筹资与长期债券筹资相比，其特点是（ ）。 A.筹资弹性大 B.利息能节税 C.筹资费用大 D.债务利息高3.A公司2015年2月21日向B公司购买了一台用于生产甲产品的设备，随后出租给C公司。A公司以自有资金向B公司支付总价款的40%，同时A公司以该设备作为抵押向D银行借入余下的60%价款。这种租赁方式是（ ）。 A.经营租赁 B.售后租回 C.杠杆租赁 D.直接租赁4.在市场利率

20、小于票面利率的情况下，下列表述正确的是（ ）。 A.债券的发行价格大于其面值 B.债券的发行价格小于其面值 C.债券的发行价格等于其面值 D.不确定5.投资者购买可转换债券，表明投资者可在一定时期内将其转换为（ ）。 A.收益较高的新发行债券 B.普通股 C.优先股 D.其他有价证券6.下列筹资方式中属于混合筹资方式的是（ ）。A.普通公司债券 B.普通股 C.优先股 D.金融机构借款7.在筹资活动中，财务人员首先要（ ）。 A.确定最佳股利分配方案 B.提高资金利用率 C.预测企业资金需要量 D.需对筹资风险加以计量8.按国际惯例，股权资本包括（ ）和留用利润（或叫留存收益） A.资本公积

21、B.股本 C.盈余公积 D.未分配利润2、 多项选择题1.相对于负债融资方式而言，采用普通股方式筹措资金的优点有（ ）。 A.没有固定利息负担 B.有利于集中企业控制权 C.有利于降低财务风险 D.有利于发挥财务杠杆作用2.从公司理财的角度看，与普通股筹资相比较，长期借款筹资的优点有（ ）。 A.筹资速度快 B.筹资风险小 C.筹资成本小 D.筹资弹性大3.普通股的特点（ ）。 A.较高报酬 B.风险较高 C. 有经营管理权 D.报酬不稳定3、 判断题（ ）1融资租赁方式下，租赁期满，设备必须作价转让给承租人。（ ）2.负债资金较多、资本结构不健全的企业在选择筹资渠道时，往往将留用利润作为首选

22、，以降低筹资的外在成本。（ ）3.长期债券投资因需要可以转换为短期投资。（ ）4.筹集投入资本也可以通过发行股票的方式取得。（ ）5.因素分析法比较简单，对筹资数量的预测结果不太精确，通常用于匡算企业全部资本需要额。（ ）6.在我国，股票发行价格既可以按票面金额确定，也可以高于或低于票面金额。（ ）7.如果企业的股东或经理人员不愿承担财务风险，则他们尽量采用的增资方式是发行股票。（ ）8.一般认为AAA、BBB和CCC债券是值得投资的债券。第六章1、 单项选择题1.企业在追加筹资时，需要计算（ ）。 A.综合资本成本 B.边际资本成本 C.个别资本成本 D.变动成本2.某企业2014年的财务杠

23、杆系数为1.5，息税前利润的计划增长率为10%，假定其他因素不变，则该年普通股每股收益的增长率为（ ）。 A.40% B.25% C.20% D.15%3.在息税前利润大于0的情况下，只要企业存在固定成本,那么经营杠杆系数必（ ）。 A.大于1 B.与销售量成正比 C.与固定成本成反比 D.与风险成反比4.最佳资本结构是指企业在一定时期最适宜，且符合如下条件的（ ）。 A.企业利润最大的资本结构 B.企业目标资本结构 C.风险最低的目标资本结构 D.加权平均资本成本最低，企业价值最大的资本结构5.下列筹资方式中属于混合筹资方式的是( )。A.公司债券 B.普通股 C.优先股 D.金融机构借款6

24、.在计算个别资本成本时，需要考虑所得税抵减作用的筹资方式是( )。A.优先股 B.留存收益 C.银行借款 D.普通股7.某企业资本总额为150万元，权益资金占55%，负债利率为12%，当前销售额100万元，息前税前利润20万元，则财务杠杆系数为( )。 A.1.68 B.2.5 C.1.15 D.2.08.某企业资本总额为150万元，负债占55%，负债利率为12%，当前销售额100万元，息前税前利润20万元，则财务杠杆系数为（ ）。A.2.5 B.1.98 C.2.25 D.2.09.A公司发行普通股2 000万元，发行价为12元/股，发行费用1元/股，年发股利1.1元/股。则该普通股资本成本

25、率为（ ）。 A.11% B.10% C.13% D.14%10.债务资本的规模应与（ ）的规模和偿债能力要求相适应。 A.法人资本 B.全部资本 C.股权资本 D.资本金2、 多项选择题1.下列筹资活动会加大财务杠杆作用的是（ ）。 A.增发普通股 B.利用留存收益 C.增发公司债券 D.增加银行借款2.在事先确定企业资金规模的前提下，吸收一定比例的负债资金，可能产生的结果有（ ）。 A.降低企业资金成本 B.降低企业财务风险 C.加大企业财务风险 D.提高企业经营能力3.在计算下列各项资金的筹资成本时，需要考虑筹资费用的有（ ）。  A.普通股  B.债券&#

26、160; C.长期借款 D.留存收益4.对财务杠杆的论述，正确的是（ ）。 A.财务杠杆利益指利用债务筹资给企业自有资金带来的额外收益 B.财务杠杆系数越大，财务风险越大 C.在资本总额及负债比率不变的情况下，财务杠杆系数越高，每股盈余增长越快 D.与财务风险无关 5.下列（ ）筹资活动，不会影响财务杠杆。 A.增发普通股 B.利用留存收益 C.投资者投入 D.增加银行借款3、 判断题（ ）1超过筹资总额分界点筹集资金，只要维持现有的资本结构，其资金成本率就不会增加。（ ）2在个别资本成本一定的情况下，综合资本成本取决于资金总额。（ ）3.在其他因素不变的情况下，固定成本越小，经营杠杆系数也就

27、越小，而经营风险则越大。（ ）4.债券筹资不利于调整企业资本结构。（ ）5.最佳资本结构，是使企业筹资能力最强，财务风险最小的的资本结构。（ ）6.由于经营杠杆的作用，当息税前利润下降，普通股每股收益以更快速度下降。（ ）7.当资本结构不变，综合资本成本率高低由个别资本成本率决定。 （ ）8.边际资本成本率用于追加筹资方案的选择。（ ）9.利用每股收益分析法进行资本结构决策时，如果企业预计息税前利润高于每股收益无差别点息税前利润，企业应该选择权益融资的方式。四、计算题1.某公司资产总额为5000万元，资产负债率为40%，负债平均利息率为5%，固定成本为200万元，净利润为750万元，公司适用的

28、所得税税率为25%。要求：（1）计算债务利息；（2）计算息税前利润；（3）计算DOL、DFL、DCL；（2）预计销售收入增长15%时，公司每股收益增长多少？2.某公司2014年末长期资金来源中有长期债券200万元（按面值发行，票面年利率8%），股本800万元（每股面值1元，800万股）。2015年拟投资一个新项目，需追加筹资200万元，现有A、B两个方案可供选择。A方案为：发行普通股，预计每股发行价格为5元。B方案为：按面值发行票面利率为8%的公司债券。假定该公司2015年可实现息税前利润400万元。公司所得税税率为25%。要求：（1）计算A方案下发行普通股的股份数；（2）计算B方案下该公司全

29、年债券利息总额；（3）计算A、B两方案每股收益无差别点的息税前利润；（4）计算无差别点的每股收益；（5）为该公司做出筹资决策。3.某公司目前拥有资金400万元，其中，普通股25万股，每股价格10元；债券150万元，年利率8%；所得税税率为25%。该公司准备扩大生产规模，预计需要新增投资500万元，投资所需资金有下列两种方案可供选择：（1）发行债券500万元，年利率10%；（2）发行普通股股票500万元，每股发行价格20元。要求：（1）计算按方案一增资后公司的债务利息额；（2）计算按方案二增资后公司的普通股股数；（3）计算两种筹资方案的每股收益无差别点；（4）计算无差别点的每股收益；（5）若预计

30、扩大生产能力后企业的息税前利润可达120万元，确定该公司应选择的筹资方案。4.B公司为上市公司，适用的企业所得税税率为25%，相关资料如下：资料一：2013年12月31日发行在外的普通股为10000万股（每股面值1元），公司债券为24000万元，利息率为5%，该年息税前利润为5000万元。假定全年没有发生其他应付息债务。  资料二：B公司打算在2014年为一个新投资项目筹资10000万元，该项目当年建成并投产。预计该项目投产后公司每年息税前利润会增加1000万元。现有甲乙两个方案可供选择，其中：甲方案为增发利息率为6%的公司债券；乙方案为增发2000万股普通股。假定各方案的

31、筹资费用均为零，且均在2014年1月1日发行完毕。要求：（1）根据资料一计算B公司财务杠杆系数；（2）计算甲方增资后的利息；（3）计算乙方案增资后每股收益；（4）计算甲乙两个方案的每股收益无差别点息税前利润；（5）判断应采取哪个方案，并说明理由。5.已知A公司2012年销售甲产品10 000件，售价100元/件，单位变动成本为60元/件，年固定成本200 000元，公司全部长期资本为3 000万元(其中债务资本占10%，债务年利率5%)，公司所得税率为25%，预计2013年销售收入比2012年增长30%，2012年EPS为0.5元/股。要求：（1）计算DOL DFL DCL；（2）利用经营杠杆

32、系数预测2013年的EBIT；（3）利用财务杠杆系数预测2013年的EPS。 6.A公司目前发行在外的股票为1 500万股，每股面值为2元，本年税后利润为4 000万元。现拟追加投资5 000万元，使生产能力扩大30%，预计A公司产品销路会非常稳定。该公司想维持目前40%的资产负债率，并执行50%的固定股利支付率政策。要求：(1)该公司本年末应该分配的股利总额与每股股利；(2)该公司必须从外部筹集到多少权益资本，才能达到追加投资的目的? 7.A公司2012年长期资本为10 000万元（其中普通股6 000万元，占60%，共240万股；长期债权4 000万元，占40%，年利率10%），企业适用所

33、得税税率为25%。2013年长期资本增至12 000万元，并追加2 400万元，现有两个追加方案可选择：方案一：发行公司债券票面利率8%；方案二：增发普通股80万股，预计2013年EBIT为2 000万元。要求：(1)测算两个追加筹资方案每股收益无差别点的EBIT和无差别点EPS；(2)测算两个追加筹资方案下2013年普通股EPS，并据此作为选择。第七章1、 单项选择题1.某投资方案贴现率为18%时，净现值为-3.17；贴现率为16%，净现值为6.12万元，则该方案的内含报酬率为( )。 A.14.68% B.17.32% C.16.68% D.l8.32%2.下列（ ）不属于初始现金流量。A

34、.投资前费用 B.设备购置费 C.建筑工程费 D.回收流动资金3.某投资项目各年的预计净现金流量分别为：NCF0=-200万元，NCF1=-50万元，NCF23=100万元，NCF411=250万元，NCF12=150万元，则该项目不考虑货币时间价值的投资回收期为（ ）。  A.2.0年      B.2.5年     C.3.2年     D.4.0年 4.下列各项中，不影响项目内含报酬率的是（ ）。A.投资项目的预期使用年限 B.投资项目的营

35、业现金流量C.企业要求的必要报酬率 D.投资项目的初始投资额5.A公司初始投资100万元，项目为期5年，每年净现金流量为30万元，则其回收期为（ ）。 A.4 B.3.5 C. 3.33 D.5 6.已知甲方案在建设起点投资10万元，第一年末NCF1=3万元，NCF2=4万元，NCF3=6万元。甲方案贴现率为10%，（P/F，10%，1）=0.9091 （P/F，10%，2）=0.8264 （P/F，10%，3）=0.7513 则NPV为（ ）万元。 A.0.5407 B.0.9472 C.1.1403 D.5.4077.已知A公司项目投产后，年营业现金收入100万元，总成本费用60万元（其中

36、含折旧10万元），适用所得税税率为25%,则年营业NCF为（ ）万元。 A.40 B.45 C.30 D.75 8.下列（ ）法，是投资项目最好的评价方法。 A.PI B.IRR C.NPV D.回收期9.不管其他投资方案是否被采纳和实施，其收入和成本都不因此受到影响的投资与其他投资项目彼此间是（ ）。 A.独立投资        B.互不相容投资         C.互补投资       D.互斥投资 二

37、、多项选择题1.下列投资决策评价指标中，其数值越大越好的指标是（ ）。 A.净现值      B.平均报酬率    C.内部收益率       D. 静态投资回收期2.在项目投资中，经营期期末（终结点）发生的净现金流量包括（ ）。 A.原始投资 B.回收固定资产的余值 C.回收流动资金 D.经营期末营业净现金流量3.在建设期（投资期）发生的现金流出有（ ）和设备购买以及垫支营运资金等。 A.购买土地 B.设计勘察费 C.技术资料费 D.在建工程费4.对于同一投资方案

38、，下列说法正确的是（ ）。 A.资本成本越高，净现值越低 B.资本成本高于内含报酬率时，净现值小于零 C.资本成本相当于内含报酬率时，净现值为零 D.资本成本越高，净现值越高 3、 判断题（ ）1对内投资都是直接投资，对外投资都是间接投资。（ ）2.净现值小于零，则获利指数也小于零。（ ）3.某公司2013年想新建厂房，之前已经支付了10000元的咨询费，这10000元是公司进行新建厂房决策时的相关成本。（ ）4.在投资项目决策时，只要内含报酬率大于零，方案就是可行的。（ ）5.两方案的原始投资不相同时，净现值和获利指数评价项目不会产生差异。（ ）6.NPV法能揭示方案本身的实际报酬率。（ ）

39、7.IRR法，是投资项目最好的评价方法。（ ）8.不考虑时间价值的回收期法，目前只作为辅助方法使用。（ ）9.只有一个备选方案时，IRR小于0时，方案可行。4、 计算题1.甲公司要在两个项目中选择一个进行投资：A项目需要15万元的初始投资，每年产生现金收入209万元，年付现成本200万元，使用寿命3年，3年后必须更新，终结点无残值。B项目需要21万元的初始投资，每年产生现金收入为107万元，年付现成本为100万元，使用寿命7年，7年后必须更新，终结点无残值.公司资本成本率为16%。,公司所得税率为25%，采用直线法计提折旧。 (P/A,16%,3)=2.246 (P/A,16%,7)=4.03

40、9要求：（1）计算A项目的年NCF；（2）计算B项目的年NCF；（3）计算A项目的NPV；（4）计算B项目的NPV；（5）采用年均NPV法比较A、B项目，公司应选择哪个项目？2.企业拟购建一项固定资产，需要投资1000万元，建设期为1年，投资在建设起点一次投入。按照直线法计提折旧，使用寿命为10年，期满有残值100万元，预计投产后可使企业每年获得净利润100万元，行业基准折现率10%。 （P/A，10%，1）=0.909 （P/A，10%，11）=6.495 （P/A，10%，10）=6.145 （P/A，10%，9）=5.759 （P/F，10%，11）=0.350 （P/F，10%，1）=

41、0.909要求：（1）计算项目计算期；（2）计算项目各年现金净流量；（3）根据所给资料判断购建该固定资产的可行性。3.某公司现决定新购置一台设备，现在有甲、乙两种品牌可供选择，相比之下，乙设备比较便宜，但寿命较短。两种设备的现金净流量预测如下：（单位：元）0123456甲设备-4000080001400013000120001100010000乙设备-2000070001300012000该公司要求的最低投资报酬率为12%。要求：（1）计算甲、乙设备的净现值；（2）计算甲、乙设备的年均净现值，为该公司作出购买设备决策并说明理由；（3）按最小公倍寿命法为该公司作出购买设备决策并说明理由。4.宏达

42、公司拟于2013年初用自有资金购置设备一台，需一次性投资100万元。经测算，该设备使用寿命为5年，税法亦允许按5年计提折旧；设备投入运营后可新增净利润20万元。假定该设备按直线法折旧，预计的净残值率为5%，不考虑建设安装期和公司所得税。要求：（1）计算使用期内各年净现金流量；（2）计算该设备的投资回收期；（3）如果以10%作为折现率，计算其净现值；（4）评价该项投资的财务可行性。 5.新设备购入成本为10万元，使用寿命为10年，年销售收入为12万元，年付现金为4万元，采用直线法计提折旧，报废时无残值。旧设备原值为20万元，预计使用10年，已使用6年，还可使用4年，该设备二手市场变现价值为8万元

43、与账面余额相同，报废时残值为0，旧设备产品年销售收入20万元，付现成本为8万元（假定税法残值与实际相同），该公司资本成本率为10%，适用所得税税率为25%。 （P/A,10%,10）=6.145；（P/A,10%,4）=3.17要求：（1）计算新旧设备每年净现金流量；（2）计算新旧设备的净现值；（3）通过计算年均净现值，判断哪个方案较好？第九章1、 单项选择题1.使用成本分析模式确定最佳现金持有量时，持有现金的总成本由机会成本与（ ）构成。 A.沉没成本 B.转换成本 C.短缺成本 D.差量成本2.企业信用政策的内容不包括（ ）。 A.确定信用期间 B.确定信用标准 C.确定现金折扣政策 D.

44、确定商业折扣政策3.如果某企业的信用条件是“2/1O，n/30”，则丧失该现金折扣的资金成本为( )。 A.36% B.18% C.35.29% D.36.73%4.在确定因放弃现金折扣而发生的信用成本时，不需要考虑的因素有（ ）。A.数量折扣百分比 B.现金折扣百分比 C.折扣期 D.信用期 5.信用标准是客户获得企业商业信用所具备的最低条件，通常表示为（ ）。 A.预期的现金折扣率 B.预期的坏账损失率  C.现金折扣期限  D.信用期限6.下列属于短期资产的特点的是（ ）。 A.占用时间长、周转快、易变现 B.占用时间短、周转快、易变现 C.占用时

45、间短、周转慢、易变现 D.占用时间长、周转快、不易变现7.企业为了应对一些突发事件和偶然情况，必须持有一定的现金余额来保证生产经营安全进行，此时企业持有现金是出于（ ）动机。 A投资性 B交易性 C预防性 D补偿性8.甲企业生产G产品，全年需要耗用V零件1 200件，订货成本400元/次，年储存成本6元/件，销售方规定如果一次订货量超过600件，可给予2%折扣，采购价格为10元/件。如果企业今年为了获得数量折扣，不按经济批量采购V零件，则每批至少采购600件的最低总成本为（ ）元。 A.14 260 B.15 400 C.14 360 D.15 4609.持有现金的机会成本包括（ ）和管理现金支付的安全措施费用。 A.短期证券转换为现金发生的经理人佣金、税金 B.失去潜在的投资收益 C.因现金短缺丧失的销售机会 D.因现金短缺而造成债务违约10.在下列各项中，属于应收账款机会成本的是（ ）。A.坏账损失 B.收账费用 C.一般按有价证券计算的利息 D.对客户信用进行调查的费用 2、 多项选择题1.现金的持有动机包括（ ）。 A.交易动机 B.补偿动机 C.预防动机 D.投资动机2.关于短期资产特征，表述正确的有（ ）。A.变现能力弱 B.变现能力强 C.财务风险小 D.财务风险大3.信用条件是指企业要求顾客支付赊