商务英语第4单元

1、第四单元外国直接投资全世界经济环境中的外国直接投资在过去的10到15年里，全世界经济环境中的外国直接投资发生了一些显著的转 变。第一，FDI的数量明显提高。第二，各个FDI输出国的重要性发生了重大的改变。 一样的，一些FDI输入国的重要性也发生了重大的转变。专门是美国作为FDI输出国 的重要性大大降低，而日本和一些欧洲国家作为FDI输出国的重要性在提高。同时， 美国成了一个要紧的FDI输入国。第三，在20世纪80年代，愈来愈多的FDI是由一 些相对来讲比较小的公司进行的趋势慢慢明显。在过去，FDI大体上是大公司所独占 的领域。此刻，尽管大多数FDI仍然由大公司掌控，可是愈来愈多的中小型公司在增

2、 加对外投资。咱们在这一部份要紧讨论这些趋势。咱们需要解决四个问题：第一，什么缘故FDI增加的速度快于世界贸易的增加速 度？第二，几十年来，美国一直是FDI的要紧输出国，什么缘故在20世纪80年代却 成了 FDI的净输入国？第三，输入美国的FDI不断增加，关于美国是好仍是坏？第四， 什么缘故流入日本的FDI仍然维持在很低的水平？ FDI和世界贸易FDI的增加速度之因此超过世界贸易的增加速度有两方面的缘故。第一个缘故是 商业公司普遍担忧世界经济环境中的爱惜主义压力在增加。就像本田在20世纪80年 代中期所做的那样，商业执行官们把FDI作为绕过以后贸易壁垒的一种方式。人们关 于爱惜主义会抬头的担忧

3、并非是亳无来由的。另外，很多公司此刻采纳的观念是产品 应该依照销售地人们的需要来定做，而且他们相信在他们竞争的每一个地域或国家进 行本地生产是取得成功的最好方式。通过向他们从事商业活动的地域投资，这些公司 正以FDI和本地生产来取代出口。流入美国的FDI80年代到90年代初期FDI流入美国的背后存在着必然的缘故。第一，美国拥有 世界上最大和最富有的消费市场，这关于国外公司有专门大的吸引力。另外，在80 年代后半期，美元在外汇交易市场大幅度贬值。同一时期，日元、英镑和马克都在升 值。这就使得美国公司购买国外资产花费更大，而相对的，英国、日本、德国公司购 买美国的资产费用降低。亳无疑问在某种程度上

4、那个因素致使了美国公司对外直接投 资的减少，也致使了外国公司对美国直接投资的增加（专门是日本和英国公司）。除以上这些因素，一些国外公司以为他们能够比美国的治理者和投资者们更有效 地治理好美国工人和资产，似乎也致使了 80年代到90年代初期流入美国的FDI增加。 也确实是说，许多美国公司在70年代到80年代竞争力的明显下降可能是外国公司在 美国直接投资上升的缘故。表而看来，一些事实证明很多外国公司的判定是正确的。 例如，像本田在俄亥俄州的工厂那样，那些在美国的日资汽车组装厂取得的成功归功 于日本的治理者比美国的治理者更有能力让美国工人在较短的时刻里生产出质量更好 的汽车。英国公司Hanson P

5、LC的治理者也比美国公司的治理者们能更有效地利用美 国的资产和工人。若是大量FDI流入美国是因为外国公司以为他们能比美国公司更有 效地治理美国的资产和工人，那么一旦美国公司的治理者能像他们的竞争者们一样有 效地治理好资产和工人时，流入美国的FDI增加就会止步。流入日本的FDI什么缘故流入日本的FDI水平如此低呢？表而上，日本市场看似开放：尽管日本 政府有能力来阻止FDI流入日本，但政府却很少如此做。再者，也有争辩以为外国公 司试图向日本投资时会而临无穷的非正式的阻碍。欧洲和美国公司都发觉日本公司更 偏向于购买其改日本公司的产品而不是向外国公司购买。这也反映出日本公司通常都 与其供给商成立长期合

6、作关系的事实。日本公司似乎以为外国公司不像其他的日本公 司一样情愿做出这种长期的许诺，因此他们不肯意购买外国公司的产品。不管是什么 缘故使得日本公司不肯意购买非日本企业生产的产品，这都使得向日本投资不是那么 有吸引力，因此对日本的直接投资水平很低。应该指出的是那些不断尽力在日本投资 的西方国家的公司很多都取得了成功。柯达、IBM,宝洁、摩托罗拉和施乐等公司在日 本成立的子公司都取得了成功。中小型公司对外直接投资在过去，只有资产为数10亿美元的跨国公司才会对外进行直接投资。事实上，大 多数人仍然是把FDI和如此的跨国公司联系起来。而实际情形是，伴随着世界市场的 全世界化，中小型公司对外直接投资也

7、大幅度地提高。专门大一部份如此的公司进行 对外直接投资是为了和他们走向国外的要紧客户公司维持紧密的联系。尽管很难用硬 指数来讲明较小的跨国公司对外直接投资的增加，但一些例子能说明此刻所发生的情 形。第一来看Molex公司的经历。1989年，这家总部位于芝加哥的公司在全世界的销 售额大约为5亿美元。Molex公司生产2 500多种连接器。这些连接器要紧用来连接 汽车里的电线或电脑和录像机线板的电线。这家公司除走向国外别无选择，因为它的 客户在20世纪70年代初期为了利用国外廉价劳动力而开始在国外投资。在这期间， Molex公司在国内仅仅取得了不到2 000万的收益。为了维持之前的经济往来，Mol

8、ex 公司不能不也走向了国外。此刻，这家公司在20多个国家拥有46个工厂，6 000多 名外国员工。再来看另外一个例子，生产工业用黏合剂的美国制造商乐泰公司。 这家公司在1986年全世界的销售额为亿美元。自20世纪50年代开办以来，乐泰公司 就一直致力于走向海外。此刻，这家公司在80多个国家从事着商业活动，而且在爱尔 兰、巴西、日本（在日本它已经占据了工业市场）都成立了工厂。在它遍及于全世界 的3 000名员工中，北美洲之外的雇员占了 2/3。最后咱们来看一个比较小的公司的 情形。华盛顿肯特润滑油系统有限公司是一家为机床生产润滑剂的制造商。1991年， 这家公司有25个员工，销售额为650万美

9、元如此的规模实在称不上是工业巨头。 但是在整个销售额中，超过200万美元的收入来自对一些国家的出口。这些国家从日 本到以色列和阿拉伯联合酋长国。而且，这家公司还和一家德国公司合伙以打入欧洲 市.场。从这些例子能够看出，尽管此刻仍然是大公司占有对外投资的专门大比例，但 中小型公司通过对外投资取得利润的机遇也是存在的。横向外国直接投资横向外国直接投资是指一个公司对外投资所投向的产业与其国内经营的产业是一 样的。咱们需要弄明白的是什么缘故这些公司在能够选择出口或是许可证贸易的情形 下，必然要克服各类困难去买入或成立海外的经营机构。例如，什么缘故本田选择对 美国投资而不是从日本出口到美国或是许可一个美

10、国的汽车制造商在美国生产本田的 汽车？这实在让人困惑，因为假定其他因素相等，FDI与出口和许可证贸易相较投资 多，风险大。进行FDI的投资多是因为一个公司必需承担在外国成立生产设施或是购 得外国企业的本钱。进行FDI的风险大是因为在不同的文化环境下，“游戏规那么"可 能会有专门大不同，如此做起生意来会而临很多问题。与那些熟悉本地特定文化的本 上公司比较而言，进行直接投资的公司在陌生的文化环境中更有可能因为无知而犯下 代价惨重的错误。当一个公司对外出口时，它就不用承担FDI的本钱，也能够通过招 聘本地的销售代理商来幸免在国外销售的风险。一样的，当一个公司许可外国公司利 用其技术时，它也

11、不需要承担FDI的本钱和风险，因为这些都由同意技术的国家承担 了。那么什么缘故这些公司更偏向于FDI而不是出口或许可证贸易呢？答案就在于其他因素并非相等！有很多因素改变了出口、许可证贸易和FDI关于 这些公司的吸引力。咱们将讨论以下四个因素：（1）运输费用：（2）市场不完善：（3） 跟随竞争者；（4）产品生命周期。运输费用当把运输费用考虑进产品的本钱时，远距离输送货物就会使厂家变得无利可图。 这专门符合那些价值与重量的比率较低，且活着界任何地址几乎都能够生产的产品（例 如水泥、软饮料等等）的情形。关于如此的产品，比起FDI或许可证贸易来讲，出口 关于厂家的吸引力就下降了。关于某些产品（如电子元

12、件、个人电脑、医疗仪器、电 脑软件等），价值与重量的比率较高，但运输费用在整个本钱中仅占了很小一部份。在 这种情形下，运输费用关于出口、许可证贸易和FDI的吸引力的阻碍就很小了。市场不完善市场不完善是公司偏向FDI而不是出口或许可证贸易的要紧缘故。在这一点上， 能够说大多数的经济学家都是赞同的。在横向外国直接投资的情形下有如此两种市场 不完善的情形：一是当产品在国家间的自由流动受到阻碍时：二是当转让技术受到阻 碍时（许可证贸易的做法确实是转让技术）。相关于FDI和许可证贸易，阻碍产品在国 家间自由流动就会降低出口的可能性。相关于许可证贸易，阻碍技术的转让就会增加 FDI的可能性。由此，市场不完

13、善理论预言只要出口和转让技术由于阻碍变得困难而 且/或费用昂贵时，厂家就会偏向于FDI。咱们将依次讨论每一种情形。出口受到阻碍产品在国家间自由流动的阻力要紧来自于政府。相关于FDI和许可证贸易，政府 能够通过对入口商品征税来增加出口的费用。政府一样能够通过配额制来限制入口， 如此就增加了 FDI和许可证贸易的吸引力。如前所述，由于美国国会爱惜主义的要挟 和对日本汽车的入口配额限制，显现了日本汽车生产商向美国投资的浪潮。这些阻碍 降低了日本汽车公司对美国出口的可能性而增加了 FDI的可能性。技术的转让受到阻碍很多公司拥有的竞争优势来自于它们在科技、市场营销或治理方而的技术。科技 术够让一个公司生

14、产出更好的产品：例如，施乐公司依托其科技优势生产出了第一台 复印机，IBM拥有的科技使其在电脑主机市场仍然具有竞争优势。另外，科技术使一 个公司相关于它的竞争者改善生产方式；例如，很多人以为丰田的竞争优势就来自于 其领先的生产系统。营销上的优势能使一个公司比它的竞争者更好地为其产品在市场 上定位：像Kellogg, 和宝洁如此的公司，其竞争优势就来于它们较好的营销策略。 涉及组织结构，人际关系、操纵系统、打算系统等因素的治理技术能使一个公司比它 的竞争者们更有效地治理其资产：Hanson PLC公司的竞争优势就来自于其治理技术。若是咱们把技术，也确实是专长看成是具有竞争力的资产，那么把那个资产

15、投入 到越大的市场就能够取得越多的利润。简单来说，IBY把电脑主机卖到世界各地比只 卖到北美洲能从技术优势上取得更多的回报。但是，仅这一点并非能说明什么缘故IBM 要对外投资。IBM偏向于FDI必需具有以下两个条件：第一，运输费用和/或出口阻碍 排除出口的可能性。第二，有缘故使得IBM不能将其电脑主机的技术转让给国外制造 商。由于公司主若是通过许可证贸易来转让技术，因此能够以为必然有什么缘故使得IBM不肯意许可国外某个公司来制造并销售它的电脑主机。因为其他因素相同的话， 许可证贸易对如此的公司看来是很有吸引力的，因为它可能不用承担FDI带来的费用 和风险却能取得以许可费为形式的技术回报。依照经

16、济学理论，市场无法使转让技术成为可能或许可证贸易像最初那样有吸引 力有三个缘故。第一，许可证贸易有可能致使一个公司将其科技转让给一个潜在的外 国竞争者。例如，在20世纪60年代美国无线电公司将其前沿彩电技术转让给了一些 日本公司，包括松下和索尼。在那时，美国无线电公司把许可证贸易视为在日本市场 利用科学技术而不用付出跟FDI有关的费用和风险而取得良好回报的一种方式。但是， 松下和索尼专门快吸收了美国无线电公司的技术并利用这一技术打入美国市场与美国 无线电公司正面竞争。结果，美国无线电公司此刻在国内只占据了很小的市场份额， 而大部份市场份额由松下和索尼占有。第二，公司在对外进行许可证贸易时无法严

17、格操纵在外国进行的生产、营销和战 略，而这些都是充分利用技术优势来谋利所要求的。在许可证贸易中，许可方收取许 可费而被许可方操纵生产、营销和战略。但是，由于战略和运作上的缘故，许可公司 或许希望能维持在这些方而的操纵。公司想要对一个外国公司实体的战略进行操纵的 大体缘故在于那个公司或许想要它的外国子公司主动、解决性地来进行定价和营销， 以此作为抑制外国竞争者的一种手腕。事实上，柯达公司在日本运行的确实是那个战 略。柯达的日本子公司所发起的竞争解决使得它要紧的全世界竞争者富士公司一直忙 于捍卫其在日本的竞争地位。因此，富士公司不能不舍弃它先前在美国对柯达公司的 主动解决而撤退回来。被许可方毕竟不

18、同于完全自有的子公司，他们不大可能会同意 这种强加的要求，因为这种战略意味着被许可方有可能只能取得很少的利润，或有可 能会蒙受损失。许可公司希望能对外国实体的运作进行操纵的大体缘故在于许可公司可能想要利 用国家间不同的要素本钱不同，在被许可公司仅生产最终产品的一部份，而其他部份 那么是只要在哪里生产的本钱较低就从哪里入口。被许可方也不大可能会同意如此的 安排，因为这会限制被许可方的自主权。因此，由于这些缘故，当一个公司需要严格 操纵其外国实体时，它就会偏向于纵向外国直接投资而不是许可证贸易。第三，公司的技术或许并非适合于许可证贸易。治理技术和营销策略尤其如此。许可一个外国实体生产特定的产品是一

19、回事，而许可从事商业活动的方式，也确实是 治理进程和销售产品却是另一回事。例如，尽管本田公司有能对外许可的特定产品和 生产进程，可是它真正的竞争优势却是公司关于设计、监造、生产和销售汽车整个进 程的治理，也确实是它的治理技术。这些在治理上的技术是很难明确表达或是编辑出 来的：显然无法用文字将其写入简单的许可证贸易合同中。它们存在于整个组织中， 且是连年进展的结果。它们不是体此刻任何一个个人上，而是遍及整个公司上。换句 话说，本田公司的技术已经扎根于它的组织文化中，而文化是不可能被许可出去的。由此，本田公司发觉尽管它许可英国罗孚公司生产一些本田汽车，但仅仅通过许可证 贸易并非能使罗孚公司生产出高

20、质量的汽车来达到本田公司占据大部份英国市场并取 得高利润回报的目标。要达到这些目标本田公司需要在英国成立自己的公司，依照自 己的方式来治理。因此，本田公司终止了与罗孚公司的许可证贸易，而直接向英国投 资。（它在英国的第一个工厂将于1994年投入生产）所有这些都说明，当以下一个或几个条件存在时，市场就不能正常运转使转让技 术成为可能，而进行FDI比许可证贸易更有利可图：（1）当公司极有价值的技术通过 许可证贸易合同不能取得有效的爱惜时；（2）当公司需要严格操纵外国实体使其在东 道国的市场份额和收入最大化时：（3）当一个公司的技术和技术不适合许可证贸易时。 跟随竞争者另一个说明FDI的理论是基于公

21、司跟随它们国内的竞争者走向国外的观点。那个 理论是从寡头垄断行业中进展起来的，第一说明那个理论的是。一个行业仅由为数不 多的大公司组成时就称为寡头垄断（比如某行业中由四个公司占据了整个市场80%的 份额）。在这些行业中，参与者之间的竞争最重要的特点是它们是相互依托的：一个公 司的举动会对要紧竞争者当即产生阻碍，迫使他们以一样的方式做出反映。若是寡头 垄断行业中的某个公司降低了价钱，就会从它的竞争者那里夺得一些市场份额，如此 就迫使他们为了维持市场份额而做出一样的降价行为。这种仿照行为在一个寡头垄断中可表现为多种形式。一个公司提高了价钱，其他 公司跟随；某个公司扩大产能，对手也会仿照以避免他们在

22、以后处于不利的位置。基 于此，尼克波克（Knickerbocker）以为公司进行FDI也具有一样的仿照行为。假设在 美国某个寡头垄断行业里由A、B和C三个公司占据了国内市场。A公司在法国成立一 个子公司。B公司和C公司对此的观点是若是A公司投资成功，他们对法国的出口就 会被挤掉，而A公司取得了先发优势。而且A公司在法国有可能会开发一些竞争资产， 再将其调回美国，使B公司和C公司在美国本土受到冲击。由于这些可能性，B公司 和C公司决定跟随A公司到法国成立子公司。一些事实说明仿照行为的确引发了 FDR在20世纪50年代到60年代的大多数实 证研究都与美国公司进行的FDI有关。整体来讲，这些研究说明

23、垄断行业中的公司都 喜爱相互仿照进行对外直接投资。最近发觉日本公司也存在那个现象°例如，丰田和 日产公司到美国和欧洲投资确实是对本田到美国和欧洲投资后作出的反映。尽管尼克波克的理论说明了寡头垄断企业的仿照行为，却没有说明什么缘故第一 个如此做的寡头垄断企业选择了 FDI而不是出口或许可证贸易。反之，市场不完善理 论论述了那个现象。另外，仿照理论没有论述向国外扩张时，FDI是不是比出口或许 可证贸易更有效。市场不完善理论再次说明了 FDI的有效性。由于这些缘故，大多数 经济学家都赞同市场不完善理论能更好地说明FDI,尽管他们大多也同意仿照理论说 明了部份缘故。产品生命周期弗农以为，在很

24、多情形下，到国外成立子公司并生产产品以知足国外消费市场或 是再出口到其他市场的公司往往确实是第一把那个产品投入美国市场的那个或那些公 司。施乐公司最先在美国市场上投入复印机，也是它第一在日本（富士一施乐）和英 国（兰克一施乐）成立工厂知足本地的市场。弗农的观点是当公司最先开发的产品到了产品生命周期的特按时期时，这些公司 就会进行FDI。当其他发达国家的需求足够大到能支持在本地生产的时候，他们就像 那些发达国家投资（就像施乐所做的）。随后，由于产品标准化和市场饱和使得厂家竞 相压低价钱，本钱压力增大，他们就向进展中国家投资。在他们眼里，降低本钱的最 好的方式确实是向劳动力本钱较低的进展中国家投资

25、。弗农的理论固然是有价值的。公司的确是当一个外国国家需求能知足到那里进行 生产时就向那个国家投资，而本钱压力突出时就向低本钱地域（比如进展中国家）投 资。但是弗农的理论不能说明的是什么缘故在特定的时候进行FDI比继续从母国出口 和许可外国公司生产它的产品都更能盈利。仅仅是因为外国的需求大到能支持到那里 生产并非能得出结论说到那里生产确实是最有利的选择。或许在母国生产再出口到那 个国家更能赚取利润（为了实此刻一个地址生产来知足全世界市场需求的规模效应）。 另外，公司假设许可一个外国公司生产它的产品来知足本地市场或许更有利润。产品 生命周期理论忽略了这些可能，而只是简单地以为只要外国市场能支持到本

26、地生产就 会产生FDL这就限制了它的说明力度和它对商业的参考性（在于它不能分辨何时对 外投资是有利可图的）。纵向外国直接投资纵向外国直接投资有两种形式：第一，投资到能为国内生产进程提供投入物的国 外产业称为期前外国直接投资。历史上大多数期前外国直接投资都是进入采掘业的（例 如开采石油、铝上矿、锡、铜）。如此做的目的确实是为生产的下游运作（例如提炼石 油、熔炼并制作铝、锡）提供投入物。像荷兰皇家壳牌石油公司、英国石油公司、利 奥锡锌公司、固本金公司和澳大利亚阿尔卡公司确实是典型的进行纵向外国直接投资 的跨国公司。纵向外国直接投资的第二种形式是期后外国直接投资。期后外国直接投资是指投 向能销售国内

27、公司生产的产出品的国外产业。期后外国直接投资远不及期前外国直接 投资普遍。例如，当公共汽车公司第一次打入美国市场时，公司花费不小，成立起了 大量的经销商而不是将它的汽车分销给独立的美国经销商。不管是横向外国直接投资仍是纵向外国直接投资都存在着一个必需要解决的问 题，也确实是什么缘故一个公司要克服各类困难，花费大量资金到外国去成立分公司。例如，什么缘故像英国石油公司和荷兰皇家壳牌如此的石油公司会纵向而且进行期前 国外石油生产？什么缘故他们不是简单地入口本地生产商提炼的石油？什么缘故像公 共如此的公司以为在国外市场成立起自己的经销商是必要的，而从理论上看依托外国 经销商似乎花费更小？有两种大体说明

28、能够回答这些问题。第一种是市场能力理论， 第二种再次来自市场不完善理论。市场力一方面，巾场力理论是指公司通过纵向外国直接投资来减小竞争并巩固他们对市 场的操纵。最多见的观点是，一个公司通过纵向而且是期前外国直接投资取得对原材 料投入品的操纵后，就能够把新的竞争者有效地阻止在那个产业之外。为实现那个战 略而进行FDI的唯一缘故是原材料投入品只能在国外找到。有如此一个发生在20世纪 30年代的例子，那时最先进行商业化铝熔炼的是北美洲的公司，比如阿尔卡和Alcan 公司。熔炼铝土矿就能够取得铝。尽管铝上矿是一种常见的矿石，但由于铝土矿中 所含铝的比例太低，自己开采和熔炼都是很不划算的。在20世纪30

29、年代，仅仅在 牙买加的加勒比海岛发觉了一个含有可观铝含量的大规模的铝土矿矿场。阿尔卡和 Alcan公司通过纵向而且是期前外国直接投资取得了那个矿场的所有权。这就为其他 公司进入铝制品行业设立了障碍。由于全数高品级的铝上矿为阿尔卡和Alcan公司 所有，其他公司无法取得，因此潜在的竞争者都被阻止在那个行业之外。那些进入 那个行业的公司只能利用较低品级的铝上矿，与阿尔卡和Alcan公司相较就处于本 钱劣势。这种情形持续到了五六十年代，直到在澳大利亚和印度尼西亚发觉了新的 高品级矿石。但是，尽管有铝上矿那个例子，但通过纵向外国直接投资来阻止竞争者进入还远 不能说明全世界跨国公司进行如此多纵向外国直接

30、投资的缘故。在大多数采掘业，新 的矿石不断被开采出来，因此矿石不像上而提到的20世纪30年代的铝土矿那样集中。 因此，即便可能的话，试图垄断所有可用的原材料矿产也被证明是花费专门大的。另一方面，巾场力理论以为纵向外国直接投资并非是为了设立进入障碍而是为了 绕过其他已经在那个国家从事那个行业的公司所设立的障碍。如此就能够够说明公共 汽车公司进入北美汽车市场时什么缘故决定要成立自己的销售网络。那时通用、福特 和克莱斯勒汽车公司已经占据了北美市场。每一个公司都成立有自己独立的销售网络。 公共汽车公司以为要想专门快进入北美市场唯一的方式确实是通过独立的特许经销 权来销售汽车。市场不完善性相关于对横向外

31、国直接投资的说明，巾场不完善理论能对纵向外国直接投资做出 一个加倍全面的说明。市场不完善理论关于纵向外国直接投资有两个说明：第一个说 明与外国直接投资的一样，在于市场机制妨碍了技术的转让。第二个说明是只有通过 纵向外国直接投资才能降低投资公司向特殊的资源投资所暴露出的风险。技术的转让受到阻碍让咱们来看一下石油精炼公司的例子，比如英国石油公司和荷兰皇家壳牌石油公 司。从历史上来看，这些公司进行纵向外国直接投资确实是为了给他们在英国和荷兰 的石油精炼公司提供原油。那时（即20世纪的前几十年），英国和荷兰的国内都没有 石油供给。需要说明的是这些公司什么缘故要通过时前外国直接投资来供给石油投入 品，什么缘故他们不从沙特阿拉伯和科威特如此的石油富有国入口？答案是第一沙特阿拉伯和科威特的公司没有进行勘探和开采石油的专业技术。英 国石油公司和荷兰皇家壳牌石油公司为了取得石油必需自己进行研究。仅这一点还不 能说明进行FDI的缘故，因为英国石油公司和荷兰皇家壳牌石油公司一研究出那个必 需的技术就能够够将它许可转让给沙特阿拉伯和科威特的公司。可是正如咱们看到的 横向外国直接投资的例子，许可证贸易转让了