电大会计专业财务管理

1、电大会计专业财务管理形成性考核册答案转发评论2010-12-15 21:50电大财务管理形成性考核册答案(仅供参考)财务管理形成性考核册作业一答案第二章财务观念说明：以下各题都以复利计算为依据。1、假设银行一年期定期利率为10%,你今天存入5000元，一年后的今天你将得到多少钱 呢？(不考虑个人所得税)解：s=pv.复利终值系数=5000* (1+10%) =5500元备注：复利终值计算，见p31上例2、如果你现将一笔现金存入银行,以便在以后的10年中每年末収得1000元,你现在应该存 入多少钱呢？(假设银行存款利率为10%)解:p=a” (p/a, 10, 10%) =1000*6.145=

2、6145 元备注：普通年金现值的计算，见p34上例3、abc企业需用一台设备，买价为16000元，可用10年。如果租用，则每年年初需付租 金2000元，除此之外，买与租的其他情况相同。假设利率为6%,如果你是这个企业的决 策者，你认为哪种方案好些？解:2000+2000*( (p/a, 6%, 10-1) +1 =2000+2000*(6.802+1 )=15604<16000备注：此题教材没有例题可循，盂要补学：即付年金知识。即付年金：是指从笫一期起，在一定时期内每期期初等额收付的系列款项。也叫先付年金。 它与普通年金的终值的区别仅在收付款的时间不同。即付年金现值=a x付年金现值系数

3、=ax(n1)期普通年金现值系数,+1 4、假设某公司董事会决定从今年留存收益屮提取20000元进行投资，希望5年后能得到2. 5倍的钱用来对原生产设备进行技术改造。那么该公司在选择这一方案时，所要求的投资报 酬率必须达到多少？解：20000* (1+x%) 5 (5 为 5 次方)=50000x%=20.11%备注：使用科学计算器开n次方的方法：先在计算器上输入你要开方的数字，然后按inv (2ndf )键，再按键上边标着x开根号的符 号键最后输入n,再按=结果就出来了。财务管理形成性考核册二答案第四章筹资管理(下)1 试计算下列情况下的资本成本(1)10年期债券，面值1000元，票面利率1

4、1%,发行成本为发行价格1125的5%,企 业所得税率外33%；解：k=il(1 -t)/l(1-f)*100%=1000*11 %*(1 -33%)/(1125*(1 -5%)=6.9%备注：见p91 ±例题增发普通股，该公司每股净资产的帐而价值为15元，上一年度行进股利为每股1.8 元，每股盈利在可预见的未来维持7%的增长率。冃前公司普通股的股价为每股27.5元， 预计股票发行价格与股价一致，发行成本为发行收入的5%；解：ke=d1/pe(1-f)+g=1.8/27.5x(1-5%)+7%=13.89%备注：见p93±例题44优先股：面值150元，现金股利为9%,发行成

5、本为其当前价格175元的12%。解：kp=dp/pp(1 -f)*100%=150*9%/175x(1 -12%)*100%=8.77%备注：见p92上例题432某公司发行面值为一元的股票1000万股，筹资总额为6000万元，筹资费率为4%, 已知第一年每股股利为0.4元，以后每年按5%的比率增长。计算该普通股资产成木。解：普通股成本 ke=d1/pe(1 -f)+g=0.4 1000/(6000x(1 -4%)+5%=11.95%备注：见p92±例题443. 某公司发行期限为5年，面值为2000万元，利率为12%的债券2500万元，发行费 率为4%,所得税率为33%,计算机该债券的

6、资本成本。解：债券成本 k=il(1 -t)/l(1 -f)*100%=2000x12%x(1 -33%)/2500x(1 -4%)=6.8%备注：见p92 ±例题444. 某企业有一投资项目，预计报酬率为35%,目前银行借款利率为12%,所得税率为 40%,该项目须投资120万元。请问：如该企业欲保持口有资本利润率24%的冃标，应如 何安排负债与自有资本的筹资数额。解：设负债资本为x万元，则净资产收益率=(120x35%-12%x)(1-40%)/(120-x)=24%解得x=21.43万元则自有资本=120-21.43=98.57万元答：负债为21.43万元，自有资本为98.57

7、万元。备注：净资产二资产负债净资产收益率=净资产净收益/净资产总额净资产的年收益二年收益一负债利息=投入资产总额x报酬率负债利息5假设某企业与银行签定了周转信贷协议，在该协议下，他可以按12%的利率一直借到10 0万元的贷款，但必须按实际所借资金保留10%的补偿余额，如果该企业在此协议下，全 年借款为40万元，那么借款的实际利率为多少？ 解：借款的实际利率=40x12%/40x(1 -10%)=13.35% 来源:(.en/s/blog_4540a1f00100gg29.html)-电大财务管理形成 性考核册答案_刘老师学习平台新浪博客备注：借款的实际利率二(借款利息/实际到帐的 借贷款额)x

8、100%实际到帐的借贷款额二借贷款额一第一年利息或者信用协议保留补偿余额6承上例，假如企业另外还需为信贷额度中未使用部分支付0.5%的承诺费，那么实际利率 为多少？解:借款实际利率= (40x12%+60x0.5%)/40x(110%)=14.18%备注：信贷余额=信贷额度一己经借贷款额借款实际利率=(己经借款利息+信贷余额的承诺费)/实际到帐的借贷款额7.假设某公司的资本来源包括以下两种形式：(1) 100万股面值为1元的普通股。假设公司下一年度的预期股利是每股0.10元，并且 以后将以每股10%的速度增长。该普通股冃前的市场价值是每股1.8元。面值为800000元的债券，该债券在三年后到期

9、，每年年末要按面值的11%支付利 息，三年后将以面值购回。该债券目前在市场上的交易价格是每张95元(面值100元)。另设公司的所得税率是37%o该公司的加权平均资本成本是多少？解：普通股成本=0.1/(1.8x100)+10%=10.06%债券成本=80x 11 %x(1 -33%)/(0.8x95)=7.76%加权平均成本=10.06%x180/(180+76)+7.76x76/(180+76)=9.39%备注：参考p95±的例题47o8某公司拟筹资2500万元，其中发行债券1000万元，筹资费率2%,债券年利率外10%, 所得税为33%,优先股500万元，年股息率7%,筹资费率3

10、%；普通股1000万元，筹资 费率为4%；第一年预期股利10%,以后各年增长4%。试计算机该筹资方案的加权资本成 本o解：债券成本=1000x10%x(1-33%)/1000x(1 -2%)=6.84%优先股成本=500><7%/500><(13%)=7.22% 普通股成本=1000x10%/1000x(1 -4%)+4%=14.42%加权资金成木= 6.84%x1000/2500+7.22%x500/2500+14.42%x1000/2500=9.95%备注：参考p95±的例题47o9.某企业目前拥有资本1000万元 其结构为：负债资本20% (年利息20万

11、元)，普 通股权益资本80% (发行普通股10万股，每股面值80元)。现准备追加筹资400万元， 有两种筹资方案可供选择：全部发行普通股。增发5万股，每股面值80元；全部筹措长期债务，利率为10%,利息为40万元。企业追加筹资后，息税前利润预 计为160万元，所得税率为33%o要求：计算每股收益无差别点及无差别点的每股收益，并确定企业的筹资方案。解：(ebit-20)(1-33%)/1 5x80=ebit-(20+40)x(1 -33%)/1 0x80求得ebit=140万元无差别点的每股收益=(14060)(133%)/10=5.36 (万元)由于追加筹资后预计息税前利润160万元>1

12、40万元，所以，采用负债筹资比较有利。备注：参考p110上的例题414题。财务管理形成性考核册三答案第六章：流动资产管理1题解：最佳现金持有量0= = =37947.33元，年内有价证券变卖次数=15.81次，tc= xr+ xf (现金管理总成本=持有成本+转换成本)=x10%+ x 120=3794.73 元。或 tc= = =3794.73 元。备注：参考p155上的例题61题。2题:解：预计第一季度可动用现金合计=期初现金余额+本期预计现金收入=(1000+2000+1000) + (30000-10000+1000) +8000=33000 元，%1 预计第一季度现金支出=(2000

13、0-10000) +5000+6000 = 21000元，%1 期末现金必要的余额=2500元%1 预计第一季度现金余细= 33000 (21000+2500) =9500元。备注：参考p150-151 ±的表61。3题%1 每次最佳生产量0= = =800件，%1 生产总成本= 10000+ =10000+ =18000元，或生产总成本=10000+ ( x800+ x10) =18000 元。备注：参考p174上的例题67题。4题.最佳现金持有量0= = =119256.96元，有价证券变卖次数=1.34次，备注：参考p155上的例题61题。5题.对信用标准与信用条件决策来说，就

14、是通过比较不同方案下信用标准、信用条件调整后净 收益的的大小作出决策。方案a净收益=1000000x20%-1000000x5%-10000-1000000/(36 0/45) x10%=12750(元)方案 b 净收益=(1200000-1200000x1 %x50%)x20%-1200000x8%-60001200000/(360/60) x10%=116800(元)rfl于方案a净收益大于方案b净收益，所以选用方案a备注：参考p160-168上的相关知识与例题64题。6.计算保利期与计算保本期的道理相同，区别仅在于前者比后者多岀一项目标利润，本题的 目标利润为50x(1+17%)x8%,

15、日增长费用由存货成本负担的利息费用和储存费用两部分构 成，企业购货负担fi利息率为10.8%/360,存货负担的日保管费率为0.24%/30o存货的保本期=(65-50) x2000-11000-800/50x(1 +17%)x2000x(10.8%/360+0.24%/30)=409(天)(2) 保利期=(65-50) x2000-11000-800-50x(1 +17%)x2000x8%/50x(1 +17%)x2000x(10.8%/360+0.24%/30)=199(天)备注：参考p175-1176上的相关公式与例题68题。另外：0.24%=2.4%。，因为word插入功能的限制，题冃

16、里的24%。均打成0.24%,手写 时仍然应该写2.4%。形成性考核册作业四参考答案：第八章利润管理1题：解(1) 先列表计算求解a与b值的相关数据(即混合成本的计算表)：(注：计算方法如教材p222表87)n=5 ,先求出过去五年的混合成本，(2) 然后将其代入教材p222±的求a、求b的公式，或者下面方程组得到：a、b值。b=(5*4191000000-10500*1920000)/(5*23390000-10500*10500)=118.66a=(1920000-118.66*10500)/5=134814(3) 建立混合成本的分解模型该混合成本的分解模型为：y=134814+118.66x备注：参考p222-223上的相关知识与例题84题。2. (1)该企业的保本销售量=150000/(200-120)=1875(件)备注：参考p224上的相关知识与例题86题。(2)方法一：下一年度预期利润=px-(a+bx)=200x3450- (150000+120x3450) =12600 0元方法二 下一年度预期利润= p(x -x )xcmr=200 (3450-1875) x40% = 126000 元备注：参考p224上的相关知识与例题85题。3. 目标销售利润=2000x(1+10%)x12%=264(万元)备注：参考