煤炭市场规划与展望

1、2010年煤炭市场回顾展望及2011年市场规划 目前，煤炭作为基础能源和化工原料，煤炭的主要消费对象是电力、冶金、化工和建材行业。因此，不同行业景气差异将对不同煤炭资源产生不同的需求。按中国的煤种分类，其中，炼焦煤类占27.56，非炼焦煤类占72.35。因为本人对炼焦煤接触不多，故这里只着重谈谈非炼焦煤。非炼焦煤大致分为动力煤与无烟煤两种，动力煤分为粉煤和块煤，其中粉煤适用范围有电力、冶金、化工、水泥、造纸、水煤浆等非常多的行业；块煤分大块（300mm以上）、中块（100-250mm）、小块（20-90mm)，主要用于冶炼、陶瓷、化工及民用取暖等方面。无烟煤属于高价优质煤种（也分为粉煤与块煤，

2、只是块煤的块状一般都不超过200mm），与动力煤和炼焦煤相比，产品运用范围广泛。无烟煤涉及到电力、冶金、化工、水泥、造纸、陶瓷等行业，面对的市场面更大。而华南市场主要以动力烟粉煤为主，以内蒙中小块煤为辅，无烟煤则以进口的越南煤为主导，贵州无烟煤因硫高而只有极少的用量，而国内的优质低硫无烟煤亦因不佳的地理位置造成过高的物流成本，而很难参与华南市场的竞争。2010年已经结束，回顾过去的12个月，据我观察、收集与分析各项资料，总结出国内外煤炭市场有以下大致几种特性：一、国际煤炭市场大致可分为两个区域市场：亚太市场和欧美大西洋市场。亚太煤炭市场的煤炭出口国家及地区主要有：澳大利亚、印度尼西亚、中国、俄

3、罗斯、越南、朝鲜等；亚太煤炭市场的煤炭进口国家及地区有：日本、中国、韩国、印度、中国台湾省、中国香港特别区、菲律宾、马来西亚等。欧美煤炭市场的煤炭出口国家及地区主要有：澳大利亚、南非、俄罗斯、波兰、美国、加拿大、哥伦比亚、委内瑞拉等；欧美煤炭市场的煤炭进口国家及地区主要有：英国、法国、德国、意大利、荷兰、比利时、丹麦、希腊等。随着经济的发展，能源需求不断增加，煤炭贸易日趋频繁，贸易量不断增大。据国际能源署（IEA）统计，2008年，全球硬煤贸易量为9.38亿吨，较2007年增长1.3%。其中：海运煤炭贸易量为8.49亿吨，较2006年增长2%。亚太地区是世界煤炭贸易量最大的地区，2007及20

4、08年亚太地区的硬煤贸易量分别是4.66和4.84亿吨，分别占全球硬煤贸易量的50.3%和51.6%。澳大利亚最近多年是全球出口第一大国，其出口量占据全球煤炭出口量的30%左右，占亚太地区的出口量的50%左右。同时，由于运输距离的限制，因此出口相对比较稳定。比如，澳大利亚出口的80%是亚洲，而亚洲出口大国比如印度尼西亚、越南出口的80%以上是亚洲内部。所以，澳大利亚的煤炭价格可以作为国际上一个重要地区煤炭价格走势的一个风向标。总的看来，国际市场煤炭供给逐步由单一走向分散化，各煤炭出口国竞争激烈，出口国家体系在近十年来发生了巨大变化。在今年八月份布里斯班的国际煤炭大会上，来自大型国际航运服务供应

5、商克拉克森（Clarksons）演讲嘉宾拉胡尔肯纳(Rahul Khanna)表示，在低廉的海运费环境下，2009-2010年，南美洲煤炭出口大国哥伦比亚、非洲煤炭出口大国南非（此前一直受海运费的影响，出口煤炭至亚太地区煤炭价格缺乏竞争力）以及美国、加拿大都是首次出口煤炭到中国。其中，哥伦比亚出口至中国的海运费仅仅30-40美元/吨，远低于2008年的同期水平。二、我国煤炭市场的三个显著特点。第一个特点：市场市。就是指我国煤炭市场的发展遵循市场经济规律，煤炭市场变化主要受市场供求关系影响，煤炭交易价格主要由市场供求关系决定，煤炭供不应求，市场交易价格就上涨，煤炭供过于求，市场交易价格

6、就下降，市场化特征比较明显；第二个特点：政策市。就是指我国的煤炭生产、运输、交易、消费等环节在基本上遵循市场经济规律的前提下，煤炭市场受到国家及地方政府的干预很多，国家宏观经济、煤炭行业、地方政府政策对煤炭市场生产、供应和销售的影响较大，是政府干预下的煤炭市场，煤炭生产数量、市场供求关系、交易价格高低受行业政策影响比较明显； 第三个特点：安全市。就是指我国的煤炭市场运行情况要直接受到安全生产运行状况的影响，一般安全状况好，煤炭产量就增加，市场供应能力就增强，煤炭供应就充足，市场运行就比较稳定，价格就比较平稳；反之，如果发生了煤炭生产重大事故，国家就会阶段性加大煤矿安全管理和整改力度，

7、煤炭产量就会减少，市场供应能力就会减弱，煤炭供应偏紧乃至紧张的局势就会形成，市场就会动荡，煤炭就会供不应求，交易价格就会上扬。三、全国的煤炭产量与需求继续保持增长。据煤炭工业协会统计（快报数），2010年5月份，全国原煤产量完成28000万吨，同比增加3596万吨，增长14.7%；1-5月份，累计完成128811万吨，同比增加25236万吨，增长24.4%。同期，全国煤炭销量完成27500万吨，同比增加4868万吨，增长21.5%。1-5月份，全国煤炭销量累计完成126844万吨，同比增加27683万吨，增长27.9%。9月19日,全国直供电厂日耗煤量320.55万吨,周平均日耗煤量316.8

8、4万吨,较上周回升4.7万吨。其中华中和西北电网上升较多,日耗煤量分别上升26.9%和23.75%。据了解，10月份全国煤炭产量达2.89亿吨，同比增幅19，市场上可供资源较为充足；10月份全国重点电厂日耗煤量298万吨，虽然环比有所下降，但是10月份全国重点电厂存煤仍保持在6300万吨左右，可用天数为21天；2010年11月，沿海电厂受库存需补、铁路运输环比偏紧、正常中度海风将增多、进口环比微弱增加、内陆港口库存小幅调整、民电需求微增以及用电大户第二产业高耗能低位持续等影响，煤炭库存量将经过补充后小幅增加，可用天数有微弱提高或维稳数据显示，截止11月21日，全国主要电厂库存煤炭可用天数达到1

9、8天。山西省煤炭工业厅有关人士说，2010年山西煤炭总产达到7亿吨以上，比去年增加8000万吨以上。即使考虑到节能减排的影响,预计2010年原煤需求增速会在2009年30亿吨的基础上增长8%,约为2.4亿吨。四、2010年国内外煤价的比较及国内北方和南方代表性码头库存的分析。秦皇岛港煤炭库存2010年1月份以窄幅盘整为主，2月8日达到546万吨后开始上升，虽然2月20日有一个小幅调整，但没有影响库存上涨的势头，到3月4日突破了800万吨至3月30日，4月库存受大秦线检修影响大幅下降，5月触底缓慢反弹，6月6日达到670万吨后开始缓慢下行，基本在600万吨附近盘整，7月31日后受大雾等恶劣天气等

10、影响库存突破700万吨，随后在700万吨上方附近徘徊，9月虽然大秦线例行检修，但没有阻挡住9月16-23日升至800万吨以上；然后至10月16日震荡下行到618万吨后开始反弹，到10月25日达到732万吨新的高点后回落至12月1日的570万吨后回调，截至12月31日为707万吨；12月在港待装船舶徘徊在100艘上方附近，预计2011年1月大部分时间将在100艘下方盘整。另外截止本周一，海运费方面（以20000-30000吨船为例），秦皇岛至上海、张家港和广州海运费分别为44、46、78元/吨，较月初呈现5-7元/吨的小幅下跌。我国煤炭进口主要地域依然是广州地区，广州港煤炭库存1月经过盘整后降至

11、190万吨附近；2月经过盘整后升至250万吨上下；3月直线上升至290万吨后回调，4月份继续缓慢回落，5月份继续微幅下降，6月份缓慢回升，7月份在260万吨上下震荡，8月在250万吨附近盘整，9月触高到280万吨后有所降低，10月继续盘整下行，11月大幅提高，12月高位趋稳盘整；截至12月31日为278万吨；预计2011年1月份随着国内煤炭价格缓慢回调、电厂耗煤量达到顶点，国际海运费盘整和国际煤价触高回落，煤炭进口月环比将微弱降低，这样广州港库存存在小幅下行的预期。    2011年1月，港口库存受华东和华南等沿海电厂库存消耗需维系、煤炭产量同比将继续增加、电力消

12、耗将在民用增加的影响下达到高点、大秦铁路运输稳定和在港待装船只没有特殊情况将趋于常态等影响，库存将以盘整为主，增微大于减，幅度有限。港口煤价将受进港煤炭量稳定、出港华南有增加可能和国内海运费将趋于稳定并盘整等影响，整体价格依然存在回调预期；大同优混（发热量：5800大卡）平仓平均价格2010年1月上涨20元/吨，2月份平均价格下降80元/吨，3月份平均价格下降35元/吨，4月平均价格上涨20元/吨，5月份平均价格上涨40元/吨，6月平均价格下调5元/吨，7月平均价格稳定，8月平均价格下调25元/吨，9月下行5元/吨，10月上涨35元/吨，11月上涨70元/吨，12月份下跌25元/吨，截至12月

13、31日平均价格为840元/吨，相比国际澳大利亚纽卡斯尔港（煤炭指标：Q=6000）到广州港煤价低近0.0063元/大卡，折算成5800大卡为37元/吨。国际NEWC煤价2010年1月份基本在84-99美元/吨之间徘徊； 2月在90-96美元/吨之间震荡；3月份在93-95美元/吨之间反复；4月份在94-100美元/吨之间调整；5月份在98-108美元/吨之间下行，6月份96-100美元/吨之间上行，7月份在95-98美元/吨之间缓慢下降，8月从91美元/吨降到86美元/吨后开始调整，9月在92美元/吨和98美元/吨之间先降后升再降，10月在95至99美元/吨之间先短跌后长涨，11月在100-1

14、08.84美元/吨之间大幅上涨后盘整；12月一路上涨到128.5美元/吨；截至12月31日价格为128.5美元/吨，预计1月份有触高回落的可能。 附图1 附图2 2010年国内煤炭（内贸与进口）市场的大致回顾与总结：今年市场煤价走势与往年不同，受电厂提前存煤、国家开展节能减排等因素影响，呈现“旺季不旺、淡季不淡”特征。据进入12月份以来最近一周的市场调研发现，北方主要输煤港口的煤炭价格继续呈小幅度下降的趋势。据秦皇岛煤炭网统计的数据显示，12月22日和11月底相比秦皇岛煤炭市场发热量为5800大卡/千克的优质动力煤价格为835-845元/吨、下降10元/吨左右，5500大卡/千克的动力煤价格为

15、785-795元/吨、下降20元/吨左右，5000大卡/千克的动力煤价格为690-700元/吨、下降20元/吨左右，4500大卡/千克的动力煤价格为605-615元/吨、下降15元/吨左右。据中煤网报道：从最近20多天的煤炭市场行情来看，煤炭煤价基本稳定，虽然现在进入用煤高峰期，但价格上涨因素已提前释放，12月份的煤价甚至还出现一点下降，但如不出现异常情况，2011年1月的价格会保持在相对的高位上运行。 2011年国内煤炭的展望： 2011年1月，沿海电厂受全国天气转冷致使民用电达到极致、全国水电出力将继续维持低位和第二产业耗电环比将先增后减，部分地区电厂库存需维持等影响，全国整体库存将小幅降

16、低后维稳，可用天数环比将降低后趋稳；秦皇岛港库存受华东和华南等沿海电厂库存消耗需维系、煤炭产量同比将继续增加、电力消耗将在民用增加的影响下达到高点、大秦铁路运输稳定和在港待装船只没有特殊情况将趋于常态等影响，库存将以盘整为主，增微大于减，幅度有限；秦皇岛港煤炭价格受进港煤炭量稳定、出港华南有增加可能和国内海运费将趋于稳定并盘整等影响，整体价格依然存在回调预期；全国煤矿生产月环比将微降，但产量同比将增加，部分地区的整合和春节放假将对煤炭生产略有影响。铁路运输紧张程度受春运影响月环比将微增，但国家保电煤运输有利于煤炭流通顺畅。国际煤炭价格受美元币值变化、亚太地区各国经济螺旋式向好和季节性需求等多重

17、作用，可期盼高位微弱回调。进口煤炭受国际海运费低位盘整、国际煤炭价格高位调整、国内需求增加和国内煤价存在回调等刺激，月环比将降低。我国煤炭受国外需求存在，国内外价差对出口微弱利好，国内消耗将先增后减等影响，出口月环比将基本稳定。这些因素综合后可以预测：2011年1月份，煤炭供需平衡依然是主基调，部分地区动力煤市场价格以稳为主，特别是市场始端；局部地区部分品种价格将出现下调，主要是中终端市场。同时，2011年预计国民经济快速发展势头不会改变，宏观经济依旧稳步增长，下游工业企业开足马力生产，耗电量和煤炭需求将成增势。煤炭产量方面，山西煤炭资源整合、兼并重组工作接近尾声，煤炭生产能力提高，产量逐渐得

18、到释放。铁路方面，由于煤炭资源和港口能力均大于铁路运力，各发货单位和港口对铁路发运计划的依赖性较高。因此，铁路运力将成为影响煤炭下水量的主导力量。明年，大秦线运量初步设想增加5000万吨煤炭运量，其中太原局、呼和局增量分别为3000万吨和2000万吨，资源主要来自宁岢线和罕台川北站，增加流向主要为曹妃甸港和秦皇岛港。由于华东、华南属能源缺乏地区，上海、浙江、广东等老客户将新增一定数量火电机组，增加煤炭需求。而山东、福建、江苏等省份当地煤矿产量下降、资源枯竭，陆上运煤和本省煤炭自已供给数量减少，迫使以上省份海上运煤相应增加。但现在，国内煤船运价因年前淡季而不断下调，而且北方的港口煤炭价格也是稳中

19、有降，这样会倒逼坑口煤价稳定甚至下滑，因此此时是开始联系坑口寻找合适货源的机会，同时在广州港口寻找一些性价比较高的煤种甚至“跳楼货”来储备的时机；另外今年底至明年一月中上旬，是国外放年假的时间，同时又是进口煤谈明年长约的时间，基于美元泛滥、货币投机的缘故，故国外各大港口的煤价基本处于高位震荡甚至攀升的状态，这样就会阻碍了进口煤种的进口数量。有鉴于此，个人认为明年上半年国内煤价会有一次较大的上升机会，甚至最早会于春节后就会有所反弹。另外据闻，明后年中国全国的煤炭交易中心极有可能在北京建成，该煤炭交易中心将会是一个集中型的煤炭交易平台，以保证金为手段，实行会员制管理，主要采用电子交易。全国煤炭交易

20、中心建成后，每年交易的煤炭量预计将达到6亿至8亿吨，进场交易的门槛初步定为年交易量达到30万吨的企业。交易中心建成后交易的主要煤种将会集中在动力煤与焦煤，运输方式也将选择铁路与铁海联运。中心还可能开展的交易业务主要有定期的煤炭交易会、近远期现货交易、柜台交易和期货交易，并同时带动目前所有的国内地区煤炭交易中心的进一步发展与完善，甚至影响到国际煤炭市场，而交易主体除了现有的矿主、中间商、终端用户，还将会加入一些金融机构、做市商等等，同时交易价格也将会更贴近市场价格。个人认为，若此消息确实，将对拥有做油品期货的经验与专业人才的公司构成较大利好，同时也会令做实货的公司拥有更多可选择的机会和手段去贴近

21、市场脉搏、趋利避害、把握机会将煤炭业务做强做大。现在，广银要进入煤炭市场，第一，在采购渠道方面：开始应该充分利用原有的进货渠道来采购(进口煤+国内煤)， 再逐渐开拓一些新的国内外进煤渠道。国内煤炭销售市场旺季为每年5、6月（储备夏季用煤高峰）和10、11、12、1月（储备冬季取暖用煤高峰和神华、中煤等几大煤炭集团与华能、大唐等全国几大电力集团签订下一年度重点供煤合同的时候），因此每年春节前后会是与矿山议价进货比较好的时机；但是今年有些特殊，因为通胀的迹象非常明显，煤矿主愿不愿意降价求售或降价多少是谈判的重点，还有下年度重点合同价也是重要的参考定价依据（目前发改委暂定2011年的价格维

22、持在2010年的水平不变，即570元/吨/5500大卡）。 其次，在销售渠道方面：先立足广东、福建、海南、广西等市场，以4500-5500大卡粉煤为主要品种，以电厂、水泥厂、大型造纸厂、化工厂等背靠背的销售对象为主（约占销售量的60-70%），然后辅以30-40%的场地配煤、批发和零售送厂；块煤销售方面，因为主要面对的是钢厂和陶瓷厂（虽有高一点的差价，但多是一些压款的大户），所以个人建议，在刚开始时各方面的人员尚在磨合阶段及人手不充裕的情况下，可让一点利给有实力的中间商转卖进厂，以确保先款后货、快速滚动的原则；在各方面业务熟悉后，可挑选一些有信用的工厂直接销售进厂，增加公司的利润额。第三，在堆

23、场方面：应该尽快找到一到两个大的场地连着能靠外轮码头的（如广州港、麻涌海昌、沙田海腾等），以方便大船靠泊、场地分筛、场地配煤甚至囤积居奇。如果条件许可，最好能收购过来或能入股其中，这样能确保大船靠泊不滞期并能产生稳定的租赁收益。第四，在资金调动额度方面：以公司的年度销售量30万吨来计算，那最少需要3000万资金（大约是每月两船1.5万吨或一船3万吨5000大卡的煤才能滚动起来）。第五，在人员配置方面：如果只有一个场地，刚开始时至少需要5-6人。其中，管理、销售连报关人员2-3人，场地管理连接船人员2-3人（其中至少2个懂检验的），办公室接电话、收传真、打制合同及与上级主管部门连络1人。第六，在

24、资金年回报率方面：力求将年回报率稳定在20%左右（按每月25000吨，单价大致为750元/吨，12月/年计算，回款期在30-40天内）。开始时，在1-2月份争取谈判购进第一单（可能分成2-3笔）数量为25000吨左右的煤炭，因为目前市场处于供需价格倒挂的情况，不适宜仓促地大批量进货，具体做法大致是：首选供应商是山西忻州宁武县的几个小矿主，主要煤种是低位热值在4000-5000大卡的山西煤，在宁武当地站台直接上煤，然后火车发运到天津或秦皇岛，如果华南市场价格好，就将煤运回广东卖，如果华南市场价格不好，就在北方的港口平仓卖掉；这种煤的潜在客户主要是有玖龙造纸厂、万利达造纸厂、华润电厂、德胜电厂等等