Excel模版——三阶段自由现金流估值

1、天相投资顾问有限公司手动预测表参数自动配置功能1、以2、打3、cel引擎的相关设置（模版正常工作的前提）：确认“天相投资分析系统2008”安装并开启，确认成功安装并加载天相 Excel 擎，加载成功后，在Excel主菜单中能够看到“天相Excel引擎”的菜单，并可 成功刷新历史数据。确认Excel主菜单“工具-宏-安全性”选项框，安全级别设为“中”，并在 开估值模版时，选择“启用宏”。确认Excel主菜单“工具-选项-重新计算”选项框，选定“自动重算”选历史财务比例和数据手力预测比 例和数据r项，保证在参数改变时，表格自动更新数据。版使用五步走（新手入门）：第-步，在“手动预测”表的第一行，在

2、下拉菜单中选择天相行业、报表类型和 最近年报的年份，在天相Excel引擎正常配置的情况下，历史数据会随之更新； 第二步，在“手动预测”表中，使用自动参数配置功能，或者手动配置预测参 数，以及各年的融资方案；第三步，在“已优化”的三张财务表格中，查看未来各年的财务预测结果； 第四步，在“自动估值”中查看估值结果，推荐高级用户使用“手动估值”； 第五步，使用高级分析工具：“ EP优化分析”实现EPS!大化，使用“敏感分析 ”研究模型参数，“财务统计分析”提供分析报告。资产负债表历史资债表预:数据输入和引用说明:利润分配表（已优化）此模版的所有表格中，“橙色背景” + “蓝色加粗”的字体，均为可手动

3、调整 数据，使用模板前应根据当前市场，调整相关参数，比如银行利率等。数据引用的方法 -所有显示的数据都可以引入到其它的Excel数据簿，将绝 对引用通过F4改为相对引用，拉拽选择框即可完成成片数据的引用。1、的2、历史利润表预:也利润表北京西城区金融街五号新盛大厦B座 5层欢迎使用天相估值模版（行业V1.2）1、2、3、4、5、6、7、现金流量表（已优化值模型的设计原则（供高级用户参考）：历史数据测数据1、2、3、4、身在数据的使用上，力求精确， 在项目的设置上，力求简洁， 在计算的方法上，力求合理， 在结构的设计上，力求严谨，没有忽略财务历史数据中的任何项目。 对不太重要的财务数据进行简化合

4、并。使用经典估值理论，符合国内最新财务规范。 表格之间层层相连，逻辑准确严密，牵一发动全改变一个预测参数，其他相关数据都会随之更新。值模版的结构说明（参考右图）：“利润分配表”和“资产负债表”的历史数据直接来自天相数据库； 根据以上历史数据生成“手动预测”表中的财务比例，用于参考预测； 根据以上预测的参数，生成“利润分配表”和“资产负债表”的预测数据; 根据设定的融资方案，预测具体的融资计划，并对其进行迭代优化计算； 把优化后的结果，反馈到“利润分配表”和“预测结果”； 根据优化的利润表和资产负债表，生成“现金流量表”； 利用三张表格已优化的财务数据，进行 DDK者DC模型估值。行业模版结构图

5、Excel V1.2 2009年2月18日重要名词缩写的解释：DDM( Dividend Discounted Model )股利折现模型DCF(Discounted Cash Flow )现金流折现模型FCFF(Free Cash Flow for Firm)公司自由现金流FCFE(Free Cash Flow for Equity)股东自由现金流WACCWeighted Average Cost of Capital )加权平均资本成本迭代优化厂融资预测表厂利润分配表（已优化）手动预测表（参数自动配置功能表厂资产负债表厂预测结果A进行估值融资预测方案/现金流量表（已优化）行业模版结构图预测数据Excel V1.22009年 2 月 18 日行业样本列表行业发展分析自动模式手动模式历