ABC公司信用政策决策案例-天津财经大学.（精编版）

1、abc 公司信用政策决策案例 w_page_99.htm 一、背景情况的介绍abc 公司于 1990 年注册登记成立 ,其主要经营范围是生产和销售家用电器。在成立初 期, 公司凭借着产品质量过硬、售后服务周到等特点而在市场中不断扩大销售份额、 扩充自 身的领域。公司的财务总监f 先生属于风险的厌恶者, 对于风险一般采取规避的态度, 因而公司的 信用政策制定的非常严格, 对于客户信用要求的标准很高, 所提供的信用优惠政策范围作了严格限制 , 以此来防止坏账等损失的发生。然而鉴于当时的市场供求环境和竞争程度 , 公司 的销售未受到很大影响 ,客户的数量仍然可以呈现出逐步上涨的趋势。但是,随着市场经

2、济的发展 ,家电企业不断涌现 , abc 公司的竞争对手不断增加, 家电 行业的竞争逐渐加剧 , 此时 abc 公司的销售开始出现下滑的态势。公司管理当局为此召开会议,分析产生这种情况的原因。与会人员包括总经理g 先生、财务总监 f 先生、技术总监w 先生、销售部门经理y 先生等等。经过调研取证、讨论分析,与会人员发表了各自意见。技术总监 w 先生通过充分的证据论证认为公司产品在质量、 功能、 品种、 特性等方面是 处于行业前列的 ,而且公司的生产技术亦 在不断的更新 ,已经采用了 fms (弹性制造系统 可以依据市场需求的变化来调整生产,因而销售下滑的原因不是出于技术问题。销售部门经理 y

3、先生通过在销售过程中客户对产品的反馈意见证实了w 先生所说的确属 实, 并且 y 先生依据销售部对市场进行的调研, 提出公司售后服务工作周到, 得到现有客户 认可; 公司销售环节采取了例如有奖销售、商业折扣等促销手段, 然而成效不大 , 客户数量 有减无增 , 其主要原因是公司信用政策制定过于严格, 信用期间短 , 对于客户信用要求的标准太高, 提供的信用优惠政策范围限制较大。销售部门经理 y 先生分析认为家电行业的主要客户是家电销售超市和销售公司, 由于家电产品的单位价格都比较高, 因而这些客户为了避免占用大量资金 ,在管理上倾向于先赊购商品 ,待商品销售后再结算货款。但是由于abc 公司信

4、用政策之严格 , 使得部分客户望而生怯 , 把一些客户拒之门外。因而 y 先生建议适当 调整现有信用政策,适当放宽优惠政策的范围,降低标准 ,吸引更多客户。y 先生的建议将矛头指向了财务总监f 先生, f 先生对此陈述了自己的观点。f 先生认 为放宽信用政策、延长信用期间、降低标准, 虽然可以加大销售量 ,但也会将一些信用度较低的客户引入企业 ,使客户群鱼龙混杂 ,不利于公司管理 ,而且会加大发生坏账的可能性 , 增加公司占用的资金 , 增加公司的机会成本、呆帐损失和后期 的收账费用 , 因而这样做有可能会得不偿失。当双方僵持不下时 , 总经理 g 先生作出决定 , 由财务总监 f 先生、 销

5、售部门经理 y 先生 牵头组成工作小组 , 对放宽信用政策后公司收益变化的情况作出调研分析, 并在三个月内提交分析报告 ,届时将依据该报告作出相应决策。二、数据的采集与分析会议后, 财务总监 f 先生、 销售部门经理 y 先生立即商讨并研究成立了工作小组, 该小 组成员由财务部门、销售部门、 市场调研等部门的工作人员组成。工作小组成立后 , f 先生、 y 先生召集会议商榷工作方案,分配工作任务。最后制订出工作计划 ,该计划的简要内容为(1 首先由市场调研部门对现在市场状况进行调查分析,搜集同行业企业信用政策信息, 并进行归类总结以供参考; (2 由销售部门依据市场调研部门的调查结果及销售情况

6、的历史资料, 对不同信用政策情况下, 本公司的销售状况进行市场分析预测, 估算出赊销收入金额 ; (3 以销售部门的预测为基础,由财务部门会同信用管理等相关部门对不同信用政策情况下本公司的收益、成本费 用等相关资料进行预测搜集,并进行计算分析 ; (4 依据财务部门 的计算分析结果 ,形成分析报告提交管理当局决策。按照工作计划 , 小组成员开始分头行动。经过了两个多月的辛勤劳作, 小组成员的数据 采集工作结束了 ,其数据的基本情况为 :1. 公司目前执行的信用政策是:(1 信用期间为 30 天(2 不提供现金折扣 (3 对信 用等级评价为 a +、 a 的客户提供赊销。公司目前的年赊销收入额为

7、2000 万元,坏账损失率 为 3%,年收账费用为 50 万元。公司的变动成本率为40%,资金成本率为 15%。2. 公司可选择的信用政策有三种方案:a : 将信用期间延长至60 天,将客户的信用标准放宽为a +、 a 、 a - 三个等级 , 仍然不提 供现金折扣。这种信用政策条件下,公司的年赊销收入额将增至3500 万元, 坏账损失率为 5%,年收账费用为 80 万元。b :将信用期间延长至90 天,将客户的信用标准放宽为a +、 a 、 a - 、 b +四个等级,为在 30 天内付款的客户提供2%的折扣。这种信用政策条件下,公司的年赊销收入额将增至5500 万元,约有 40%的客户享受

8、现金折扣优惠,此时的坏账损失率为 10%,年收账费用为120 万 元。c :将信用期间延长至120 天,将客户的信用标准放宽为a +、 a 、 a -、 b +四个等级,为在 30 天内付款的客户提供5%的折扣 ,为在 60 天内付款的客户提供2%的折扣, 。这种信用政策 条件下,公司的年赊销收入额将增至6500 万元,约有 20%的客户享受 5%的现金折扣优惠 , 约有 30%的客户享受 2%的现金折扣优惠 , 此时的坏账损失率为 15%, 年收账费用为 250 万元。 依据工作小组提供的数据,财务部门进行 了计算分析 ,其结果如下 :1.现有信用政策下公司的收益状况为:(1 年赊销额 20

9、00 万元,现金折扣为 0,变动成本为 800 万元(2000 万元 *40% , 信用成本前收益为1200 万元(2000 万元 800 万元(2 应收账款的平均余额为166.67 万元(2000 万元 /360 天 *30 天应收账款平均占用资金66.67 万元(166.67 万元 *40%应收账款机会成本为10 万元 (66.67 万元 *15% (3 坏账损失 60 万元(2000 万元 *3%(4 收账费用 50 万元(5 信用成本合计为120 万元(6 信用成本后收益为1080 万元(1200 万元 120 万元2.采用 a 方案后公司的收益状况为:(1 年赊销额 3500 万元,

10、现金折扣为 0,变动成本为 1400 万元(3500 万元 *40% , 信用成本前收益为2100 万元(3500 万元 1400 万元(2 应收账款的平均余额为583.33 万元(3500 万元 /360 天 *60 天应收账款平均占用资金233.33万元(583.33 万元 *40%应收账款机会成本为35 万元 (233.33 万元 *15% (3 坏账损失 175 万元(3500 万元 *5%(4 收账费用 80 万元(5 信用成本合计为290 万元(6 信用成本后收益为1810 万元(2100 万元 290 万元3. 采用 b 方案后公司的收益状况为:(1 年赊销额 5500 万元,平

11、均现金折扣率为0.8%(2%*40%,现金折扣为 44 万元(5500 万 元 *0.8%, 年赊销净额为 5456 万元 (5500 万元 44 万元 ; 变动成本为 2200万元 (5500 万元 *40% ,信用成本前收益为3256 万元(5500 万元 2200 万元 44 万元(2 应收账款平均收账期66 天 (30*40%+90*60%应收账款的平均余额为1008.33万元(5500 万元 /360 天 *66 天应收账款平均占用资金403.33万元(1008.33 万元 *40%应收账款机会成本为60.50万元 (403.33 万元 *15%(3 坏账损失 550 万元(5500

12、 万元 *10% (4 收账费用 120 万元(5 信用成本合计为730.50 万元(6 信用成本后收益为2525.50 万元(3256 万元 730.50 万元4. 采用 c 方案后公司的收益状况为:(1 年赊销额 6500 万元,平均现金折扣率为1.6%(5%*20%+2%*30%, 现金折扣为104 万元 (6500 万元 *1.6%, 年赊销净额为 6396 万元 (6500 万元 104 万元 ; 变动成本为 2600 万元(6500 万元 *40% , 信用成本前收益为3796 万元(6500 万元 2600 万元 104 万元(2 应收账款平均收账期84 天 (30*20%+60

13、*30%+120*50%应收账款的平均余额为1516.67万元(6500 万元 /360 天 *84 天应收账款平均占用资金606.67万元(1516.67 万元 *40%应收账款机会成本为91 万元 (606.67 万元 *15%(3 坏账损失 975 万元(6500 万元 *15% (4 收账费用 250 万元(5 信用成本合计为1316 万元(6 信用成本后收益为2480 万元(3796 万元 1316 万元三、结论与总结依据公司财务部门的计算结果, 工作小组进行了商讨、总结, 认为公司应调整现有信用 政策, 采用 b 方案, 因为该方案可以使公司的收益最大化。最终工作小组将资料汇总、

14、整理 后形成了一份分析报告提交给了总经理g 先生,待其作出决定。通过 abc 公司信用政策决策的这一案例,可使我们得出如下启示 :1. 竞争诱发了商业信用的产生。在社会主义市场经济条件下,企业之间竞争激烈 , 竞 争机制的作用迫使企业以各种手段扩大销售。除了依靠产品质量、价格、售后服务、广告等 方式以外 , 赊销也是扩大销售的手段之一。对于同等质量、价格的商品,实行赊销往往会加大销售额度。 这是因为客户将从赊销中获益。处于扩大销售的竞争需要 , 企业中产生了应收账款,即商业信用。2. 应收账款是企业的一项资金投放,是为了扩大销售和盈利而进行的投资。投资必然 要发生成本 , 这就需要企业对应收账

15、款进行管理, 而管理的最终目的是使企业获得最大利润。应收账款管理 ,其效果的好坏依赖于企业的信用政策。3. 企业信用政策的内容包括信用期间、信用标准、现金折扣政策。信用期间是企业允 许客户从购货到付款之间的时间;信用标准是指客户获得企业的交易信用所应具备的条件。企业的信用期间过短、信用标准过于严格,不足以吸引客户 , 在竞争中会使销售额下降 ;然 而若业的信用期间过长、信用标准过于宽松 , 虽然可以增加销售, 但是也会造成应收账款机会成本、企业坏账损失、收账费用的增加 ,增加的收入会被增长的成本费用所抵消。现金折扣是企业对客户在商品价格上所做的扣 减。 现金折扣的主要目的是吸引客户为享受优惠而

16、提前付款 ,缩短企业的平均收款期。但提供现金折扣 ,也会减少企业收入。综上所述,企业在 制定信用政策时 ,应同时考虑其给企业带来的收益与成本,权衡利弊、 抉择决断。 最终决策 的标准应是选择使企业利润最大的信用政策。求助 应收账款应计利息中的变动成本率问题abc 公司是一个商业企业。现行的信用政策是40 天内全额付嗷 ,赊销额平均占销售额的 75%,其余部分为 立即付现购买。目前的应收账款周转天数为45 天(假设一年为 360 天, 根据赊销额和应收账款期末余额计算,下同。总经理今年1 月初提出,将信用政策改为50 天内全额付款 ,改变信用政策后 ,预期总销售额 可增 20%,赊销比例增加到

17、90%,其余部分为立即付现购买。预计应收账款周转天数延长到60 天。改变信用政策预计不会影响存货周转率和销售成本率 (目前销货成本占销售额的 70%人工资由目前的 每年 200 万元,增加到 380 万元。除工资以外的营业费用和管理费用目前为每年 300 万元,预计不会因信 用政策改变而变化。上年末的资产负债表如下:资产负债表200×年 12 月 31 日资 产 金额(万元 负债及所有者权益金额(万元现 金 200 应付账款 100应收账款 450 银行借款 600存 货 560 实收资本 1500固定资产 1000 未分配利润 10资产总计 2210 负债及所有者权益总计2210要

18、求:假设该投资要求的必要报酬率为8.9597%,问公司应否改变信用政策?(2003 年答案:第 4 题,考察信用政策决策。本题看起来比较复杂 ,但是只要思路清晰 ,难度不是很大。有两种方法解决本题。一种方法是分别计算收入各项目和成本各项目的金额,然后按照 “收益=收入-成本”计算两种方案 的收益,比较大小 ,采纳较大者。这种方法参考答案如下 :原方案赊销收入 360×450/ 453600（万元） 原方案销售收入 3600/75% 4800（万元） 原方案销售成本 4800×70%3360（万元） 应收帐款平均余额（销售收入 /360） ×平均收现期（即应收帐款周

19、转天数）应收帐款占用资金应收帐款平均余额 ×变动成本率（即销售成本率）原方案应收帐款占用资金600×70% 420（万元） 应收帐款应计利息应收帐款占用资金×必要报酬率 原方案应收帐款应计利息 420×8.9597%37.63（万元） 存货占用资金利息存货成本（即存货期末余额） ×必要报酬率 原方案存货占用资金利息560×8.9597%50.17（万元） 原方案其他有关费用 200 300500（万元） 原方案收益 48003360 37.63 50.17500852.2（万元） 新方案销售收入 4800×（ 1 20%）

20、5760（万元） 新方案销售成本 5760×70%4032（万元） 新方案应收帐款应计利息（ 5760/360）×60×70%×8.9597% 60.21（万元） 存货周转率 3360/5606 新方案存货期末余额 4032/6672（万元） 新方案存货占用资金利息672×8.9597% 60.21（万元） 新方案其他有关费用 380300 680（万元） 新方案收益 5760 4032 60.21 60.21680927.58（万元） 新方案收益大于原方案，所以应当选择新方案。 另外一种方法是计算新旧方案各收入、成本项目的差额，最终计算收益如果大于 0，则新方案可行，否则，原方案可行。这种方法的参考答案如下：销售收入增加 4800×20%960 销售成本增加 4800×20%×70% 672 分别计算新旧方案应收帐款应计利息，则，应收帐款增加多 占用资金应计利息 60.2137.83 22.58 由于销售成本率不变，销售成本与销售收入一样，增长 20%，又存货周转率不变，所以