青岛海尔案例分析实用教案

1、目录(ml)：一、获利(hu l)能力分析二、发展潜力分析(fnx)三、偿债能力分析四、利润分配政策五、其他分析六、意见及结论第1页/共22页第一页，共22页。一、获利(hu l)能力分析由上图知，该公司(n s)虽持续盈利，但净资产收益率却由2000年的14.67%下降至2003年的6.85%，呈逐年下降的趋势。第2页/共22页第二页，共22页。一、获利能力(nngl)分析由上图知，该公司每股收益由2000年的每股0.75元下降(xijing)为2003年的每股0.46元，降幅为38.67%，同样呈现出逐年下降(xijing)的趋势。但每股经营性现金流平均数高于每股收益，收益的质量较好。单位

2、(dnwi)：元/股第3页/共22页第三页，共22页。一、获利能力(nngl)分析由上图知，该公司销售毛利率及销售利润率分别由2000年的18.24%和8.78%下降为2003年的14.68%和3.16%。说明随着(su zhe)家电市场竞争的加剧企业的利润空间在逐步缩小。03年主营业务收入较02年增加了13485万元，但主营业务成本(chngbn)却较上年减少了8534万元。该03年销售毛利率较上年有所增长。第4页/共22页第四页，共22页。目录(ml)：一、获利(hu l)能力分析二、发展潜力分析(fnx)三、偿债能力分析四、利润分配政策五、其他分析六、意见及结论第5页/共22页第五页，共

3、22页。二、发展潜力分析(fnx)由上图知，该公司自2002年起主营业务收入增长缓慢(hunmn)。（2001年收入增幅较大主要是因为本年度将青岛海尔空调器有限总公司和洗碗机有限公司纳入合并报表范围所致。 ）单位(dnwi)：万元第6页/共22页第六页，共22页。二、发展潜力分析(fnx)由上图知，该公司自2002年起主营业务收入主要(zhyo)来自于空调及冰箱两大产品，但从数据上看，冰箱产品的收入出现了较大幅度的下降。单位(dnwi)：万元第7页/共22页第七页，共22页。二、发展潜力分析(fnx)由上图知，该公司营业费用呈现出逐年上升的趋势，尤其(yuq)是2003年较上年增加了26610

4、万元，增幅为73%，远远高于主营业务收入增长率，利润空间在不断缩小。单位(dnwi)：万元第8页/共22页第八页，共22页。目录(ml)：一、获利(hu l)能力分析二、发展潜力分析(fnx)三、偿债能力分析四、利润分配政策五、其他分析六、意见及结论第9页/共22页第九页，共22页。三、偿债(chn zhai)能力分析由上图知，该公司资产负债率保持在2026%之间，相对处于(chy)较低的水平，长期偿债能力较强。第10页/共22页第十页，共22页。三、偿债能力(nngl)分析由上图知，该公司流动比率及速动比率相对较高，资产流动性较好，具有较强的短期偿债能力。但资产的流动性较高同时(tngsh)

5、也会降低资产的收益性。第11页/共22页第十一页，共22页。三、偿债(chn zhai)能力分析项目项目2001年年2002年年2003年年 货币资金 63,209.00 58,225.00 84,912.00 应收票据 18,504.00 34,263.00 95,795.00 应收股利 772.00 772.00 应收帐款 85,701.00 62,282.00 61,315.00 其他应收款 29,772.00 24,066.00 22,205.00 预付帐款 85,015.00 99,891.00 75,055.00 应收补贴款 9,288.00 2,512.00 存货净额 61,52

6、2.00 60,582.00 60,200.00 流动资产合计 344,495.00 349,370.00 401,995.00 流动资产(lidng zchn)结构分析单位(dnwi)：万元应收票据较上年增加了6.15亿。虽然行业竞争激烈，但从流动资产结构方面看，该公司应收账款及存货两项关键性项目所占比例相对稳定，说明该公司具有较强的资产管理能力。第12页/共22页第十二页，共22页。目录(ml)：一、获利能力(nngl)分析二、发展潜力分析(fnx)三、偿债能力分析四、利润分配政策五、其他分析六、意见及结论第13页/共22页第十三页，共22页。四、利润分配政策(zhngc)项 目 股利政策

7、 股本转增 2000年 每10股送2.35股红股派2.35元现金(含税) 不转赠 2001年 每10股派3元现金(含税) 不转赠 2002年 每10股派3元现金(含税) 不转赠 2003年每10股送2股派0.5现金(含税) 以年末股本为基数,每10股转增3股 从四年的股利政策业看，该公司较为关注股东的投资回报，每年均有现金(xinjn)分红。历年(lnin)股利分配政策一览表第14页/共22页第十四页，共22页。四、利润分配政策(zhngc)经计算，该公司四年间(ninjin)的平均股利支付率维持在45%左右，每年增加了55%的保留盈余，减少了企业的外部筹资需求。单位(dnwi)：元/股第15

8、页/共22页第十五页，共22页。目录(ml)：一、获利能力(nngl)分析二、发展潜力分析(fnx)三、偿债能力分析四、利润分配政策五、其他分析六、意见及结论第16页/共22页第十六页，共22页。五、其他(qt)分析项项 目目 经营性项目经营性项目 非经营性项目非经营性项目 合合 计计 2002年 134,478.00 2,107.00 136,585.00 2003年 137,445.00 12,595.00 150,040.00 关联方占资金占用表单位(dnwi)：万元由上表知，02年及03年关联方无偿占用资金数额较大，另一方面企业却需要向外部融资支付利息(lx)，损害了中小投资者的利益。

9、第17页/共22页第十七页，共22页。目录(ml)：一、获利能力(nngl)分析二、发展潜力分析(fnx)三、偿债能力分析四、利润分配政策五、其他分析六、意见及结论第18页/共22页第十八页，共22页。六、结论(jiln)及结论(jiln)从企业的获利能力来看，该公司具有持续的盈利(yn l)能力，但随着家电行业的竞争日趋激烈,企业的盈利(yn l)能力呈现出下降的趋势，股东预期的回报将有所下降。该企业具有较强的资产管理能力和较高的成本控制水平，在企业的营销费用的大幅上升(shngshng)情况下，通过不断降低生产成本，基本维持了现有的盈利水平。但从发展潜力来看，自2001年起收入增长缓慢，缺乏成长性。从偿债能力及利润分配政策方面看，该公司采取的是较为稳健的财务政策，具有较强的融资能力和偿债能力。从维护中小投资者的利益出发，该企业应尽快收回关联方占用的资金，尤其是非经营性的资金占用。第19页/共22页第十九页，共22页。附录：人员(rnyun)及分工获利能力分析： 刘 浩 朱玉林发展潜力分析： 赵春生 庄小将偿债能力分析：