LM曲线学习教案

1、会计学1LM曲线曲线(qxin)第一页，共36页。2第1页/共35页第二页，共36页。37.1 凯恩斯主义的货币(hub)需求理论前面讲投资是由利率决定的并进而影响国民收入，然而，利率本身又是如何决定的呢？前面讲投资是由利率决定的并进而影响国民收入，然而，利率本身又是如何决定的呢？凯恩斯以前的古典学派认为，利率是由投资和储蓄的对比关系决定。凯恩斯以前的古典学派认为，利率是由投资和储蓄的对比关系决定。凯恩斯则认为，它是由货币凯恩斯则认为，它是由货币(hub)(hub)的供给量和对货币的供给量和对货币(hub)(hub)的需求量所决定。货币的需求量所决定。货币(hub)(hub)的实际供给量（的实

2、际供给量（m m）一般由国家加以控制，是一个外生变量，因此，需要分析的主要是货币）一般由国家加以控制，是一个外生变量，因此，需要分析的主要是货币(hub)(hub)的需求。的需求。第2页/共35页第三页，共36页。41、对货币的需求又“流动性偏好”，是指：由于货币具有使用上的灵活性，人们(rn men)宁肯以牺牲利息收入而储存不生息的货币来保持财富的心理倾向。2、产生流动偏好的动机： A、交易动机； B、预防动机； C、投机动机。货币(hub)的需求第3页/共35页第四页，共36页。5券的机会而愿意持有货币的动机。货币(hub)的需求第4页/共35页第五页，共36页。6第5页/共35页第六页，

3、共36页。7货币(hub)的投机需求：货币(hub)的投机需求同货币(hub)市场的利率水平呈反方向变化关系，即 L2=L2（r）根据资产选择理论:人们以货币形式持有部分资产就是为了随时(sush)把它转变为能获得更大收益的资产形式，避免以其他形式持有资产的损失。 由于：债券价格债券收益利息率第6页/共35页第七页，共36页。8当利息率较低，债券价格较高，人们预期利息率不会更低而将回升，即债券价格不会更高而将下跌，那么，人们将卖出债券，以货币代替债券；相反，如果利息率较高，债券价格较低，人们预期利息率将下降，即债券价格将上升，那么，人们将购买债券，以债券代替货币。因此，为满足投机动机而保持的货

4、币需求依存于利息率的高低(god)。利息率越低，利息率走向回升的趋势越大，投机性货币需求就越多。如果以L2表示基于投机动机而产生的货币需求，以r表示利息率，则L2=L2（r）第7页/共35页第八页，共36页。9L2=l2(r)Or0L2r第8页/共35页第九页，共36页。10流动性偏好流动性偏好(pin ho)陷阱陷阱以上分析说明，当利率极低时（比如2%），人们会认为这时利率不大可能再下降，或者说有价证券市场价格不大可能再上升而只会跌落，因而会将所持有的有价证券全部换成货币。人们有了货币也决不肯再去购买有价证券以免证券价格下跌时遭受损失。这种人们不管有多少货币都有愿意持有在手中的现象称为“流动

5、性陷阱”。它是由凯恩斯提出来的。是指人们持有货币的偏好。此时（利率极低时），流动性偏好无穷大，或者说货币的需求无穷大，这时候即使中央银行增加货币供给，也不会(b hu)使利率下降（货币政策无效）。第9页/共35页第十页，共36页。11凯思斯对货币(hub)的总需求(L)用如下公式表示： LL1(Y)+L2rrrL1L2LL1=l1(Y)L2= l2(r)L1=L1+L2第10页/共35页第十一页，共36页。12r2r0r1rL1L0L2不同收入不同收入(shur)的货币需求曲线的货币需求曲线L1=ky1-hrL2=ky2-hrL0=ky0-hr注意：货币需求曲线的数学表达是不完全(wnqun)

6、精确的，只是为了研究的方便而已。（见496页）第11页/共35页第十二页，共36页。13LiOL第12页/共35页第十三页，共36页。1435OMELL，Mr 第13页/共35页第十四页，共36页。15二、均衡二、均衡(jnhng)(jnhng)利息率的变动利息率的变动 M1M0M2Lrr2r1r0M1M2M0第14页/共35页第十五页，共36页。16r2r0r1rL1L0L2M第15页/共35页第十六页，共36页。17第16页/共35页第十七页，共36页。18 LM曲线是一条(y tio)用来描述在货币市场均衡状态下国民收入和利率之间相互关系的曲线。LM曲线(qxin)的定义第17页/共35

7、页第十八页，共36页。191、货币市场均衡的条件(tiojin)： MD=MS 2、LM方程的建立 MD=MS MD=L1（Y）+L2（r） L1（Y）=kY L2（r）=m0-hr MD/P=kY+m0-h r （ LM方程） 教材上直接把它写成：m=ky-hr(实际上是不符合严格逻辑的，只不过大多数教材都这么写。见教材488页的说明）LM 方程(fngchng)第18页/共35页第十九页，共36页。20由m=ky-hr推出：hmhkyrkmkhry或第19页/共35页第二十页，共36页。21YYL1L1rrOOOL2L2L1（Y）L2（r）Or1L2AL1AY1Ar2L2BL1BY2BLM

8、第20页/共35页第二十一页，共36页。22它之所以称为LM曲线，是由于这条曲线上的任何一点所指示的利率与所相应的国民收入都会使货币(hub)需求（L）等于货币(hub)供给（M）。第21页/共35页第二十二页，共36页。23r6fLMOYd435fd结论：在结论：在LMLM曲线右方各点都代表货币需求曲线右方各点都代表货币需求(xqi)(xqi)大于货币供给，在大于货币供给，在LMLM曲线左方各点都代表货币供给大于货币需求曲线左方各点都代表货币供给大于货币需求(xqi)(xqi)。 第22页/共35页第二十三页，共36页。24第一(dy)，LM曲线表示的是使货币供给等于货币需求的货币市场均衡的

9、各种利率和国民收入水平的组合第二，LM曲线向右上方倾斜，它表明：一个(y )较高的利率水平，在货币市场均衡的条件下，将产生一个(y )较高的国民收入水平第三，在LM曲线右边的任何一点的利率和国民收入的组合，都是货币需求大于货币供给的货币市场的非均衡点，在LM曲线左边的任何一点的利率和国民收入的给合，都是货币需求小于货币供给的货币市场的非均衡点第23页/共35页第二十四页，共36页。25LM方程：M/P0=kY+m0 h r 简写：m=k y h r变形为：即得LM曲线的斜率为： dr/dy = k/h由此可见，LM曲线的斜率取决于货币需求对收入(shur)变动的敏感度也叫边际持币倾向（k）和货

10、币的投机需求对利率变化的弹性系数（ h ）。hmhkyrkmkhry或第24页/共35页第二十五页，共36页。26LM1LM2YYL1L1L2L2rrL1(k1)L1(k2)第25页/共35页第二十六页，共36页。27YYL1L1rL2L2rY1Y2Y3r1r2L1（Y）LM1LM2第26页/共35页第二十七页，共36页。28hmhkyrkmkhry或第27页/共35页第二十八页，共36页。29接上页进一步推论(tuln)1.当利率降到很低时，货币投机需求曲线L2成为一条水平线，因而(yn r)， LM曲线也相应有一段水平状态的区域，这一区域称为“凯恩斯区域”，也称“萧条区域”。理由据说是，如

11、果利率一旦降到这样低的水平，政府实行扩张性货币政策，增加货币供应量，不能降低利率，也不收增加收入。因而(yn r)货币政策无效。相反，财政政策则相当有效。凯恩斯认为30年代的大萧条时期西方国家的经济就是这种状况。因而(yn r)， LM曲线呈水平状这个区域称为“凯恩斯区域”第28页/共35页第二十九页，共36页。302.当利率很高时,货币的投机需求量将等于零,这时候,货币投机需求曲线L2成为一条垂直线,此时LM曲线也相应有一段垂直状态的区域.在这一区域,如实行扩张性的财政政策使IS曲线往右移动,只会提高利率而不会使收入增加,但货币政策使LM曲线往右移动则相当有效,这符合“以古典学派”理论为基础

12、的货币主义者的观点.因此(ync)这一区域称之为“古典区域”3.古典(gdin)区域和凯恩斯区域之间这段称为“中间区域”,其斜率为正值.第29页/共35页第三十页，共36页。31导致(dozh)LM曲线平移的因素：1、名义货币供应量（M）；（这是货币政策的主要途径）2、物价水平（P）；3、自发的货币投机需求（m0）。LM方程(fngchng)：M/P0=kY+m0 h r 或r=( kY+m0 - M/P0)/h 简写：m=k y h r或 r =ky/h m/h 第30页/共35页第三十一页，共36页。32YYrrL2L2L1L1第31页/共35页第三十二页，共36页。33结论：结论：将将LM曲线向右平移，称为扩张性的货币政策曲线向右平移，称为扩张性的货币政策(hu b zhn c)，反之，称为紧缩性的货币政策反之，称为紧缩性的货币政策(hu b zhn c)。第32页/共35页第三十三页，共36页。34z 例题例题(lt)2：已知货币供应量：已知货币供应量M = 300，货币需求量，货币需求量L = 0.2Y - 5r；求；求LM曲线的方程。曲线的方程。z 解：解：z LM曲线的方程为：曲线的方程为：第33页/共35页第三十四页，共36页。35第34页/共35页第三十五页，共36页。NoImage内容(nirng)总结会计学。凯恩斯以前的古典学派认为，利