财政学第12章实用教案

1、国债(guzhi)的特征： (1)有偿性 (2)自愿性 (3)灵活性第1页/共26页第一页，共27页。（二）国债的产生(chnshng)与发展1、国债产生的条件: （1）商品经济；（2）信用2、产生时代：奴隶社会时期产生，资本主义(zbnzhy)社会时期快速发展3、新中国的国债： 1950年“人民胜利折实公债” 1954年“国家经济建设公债” 1980年后“国库券”第2页/共26页第二页，共27页。二、国债的种类(zhngli)、结构和负担 （一）国债的种类 1、按国债发行的区域为标准分类 2、按借债的形式为标准分类 3、按国债是否(sh fu)流通为标准分类 4、按国债的偿还期限为标准分类

2、5、按国债发行的凭证为标准分类第3页/共26页第三页，共27页。（二）国债(guzhi)的结构1、应债主体结构2、国债(guzhi)持有者结构3、国债(guzhi)期限结构第4页/共26页第四页，共27页。（三）国债(guzhi)负担和限度 1、国债(guzhi)负担： （1）认购者的负担 （2）政府的负担 （3）纳税人的负担 （4）国债(guzhi)负担的代际转移第5页/共26页第五页，共27页。 2、 国债的限度(xind) 一般是指国家债务规模的最高额度或国债适度规模的问题。 （1）绝对指标：国债余额；发行总额；还本付息总额。 （2）相对指标：国债负担率；居民负担率；债务依存度。第6页/

3、共26页第六页，共27页。三、国债制度(zhd)要素（一）国债发行与还本付息 1、国债的发行：固定收益出售方式；公募拍卖(pimi)方式；连续经销方式；直接推销方式和综合方式。 2、国债还本方式：分期逐步偿还法、抽签轮次偿还法、到期一次偿还法、市场购销偿还法、以新换旧偿还法。 3、付息方式：分期付息、到期一次付息。第7页/共26页第七页，共27页。（二）国债发行价格 1、平价发行 2、折价(zh ji)发行 3、溢价发行第8页/共26页第八页，共27页。（三）国债利率 影响因素包括：市场利率、银行利率、政府信用、社会资金余缺状况。 市场经济国家，市场利率是制约国债利率的主要因素。我国国债利率主

4、要以银行利率为基准，一般不低于或者略高于同期(tngq)存款利率水平。第9页/共26页第九页，共27页。第二节 国债的效应(xioyng)和政策功能一、李嘉图等价定理(dngl)（一）李嘉图等价定理(dngl)的含义 政府支出通过发行国债融资通过税收融资没有任何区别，债务和税收等价。（二）对李嘉图等价定理(dngl)的评论第10页/共26页第十页，共27页。二、国债(guzhi)的经济效应（略）（一） 国债(guzhi)的资产效应（二） 国债(guzhi)的需求效应（三） 国债(guzhi)的供给效应第11页/共26页第十一页，共27页。三、国债的政策功能 (一）弥补财政赤字 （二）筹集建设资

5、金 （三）调节(tioji)经济 第12页/共26页第十二页，共27页。第三节 我国债务负担(fdn)分析 一、国债(guzhi)负担率分析（一）我国国债(guzhi)发行和国债(guzhi)负担率情况 20002002年国债(guzhi)负担率为14.6%、16.3%、19.4% 国际公认警戒线：60%第13页/共26页第十三页，共27页。（二）国债(guzhi)负担率与财政赤字的简单动态关系分析1.分析(fnx)框架 db=b(r-y)+z2.测算结果第14页/共26页第十四页，共27页。二、我国国债(guzhi)依存度分析 债务依存度：当年国债发行额占财政支出的比重。计算方法： （1）当

6、年国债发行额/（中央财政支出+还本付息支出） （2）当年财政赤字/中央财政支出 （3）当年财政赤字/全部财政支出 其中(qzhng)，第二种方法更科学合理。第15页/共26页第十五页，共27页。我国债务(zhiw)依存度的计算结果199519951996199619971997 19981998199919992000200020012001方法方法1 1 53.853.8 56.156.1 55.755.7 60.460.4 61.361.3 58.958.945.845.8方法方法2 2 29.129.1 24.624.6 23.023.0 29.529.5 42.042.0 45.145

7、.143.643.6方法方法3 3 8.58.56.76.76.36.38.58.513.213.2 15.915.913.313.3第16页/共26页第十六页，共27页。第四节 国债市场(shchng)及其功能一、国债市场 1、国债发行市场（一级市场） 2、国债流通市场（二级市场）二、国债市场的功能(gngnng) 1、实现国债发行和偿还的功能(gngnng) 2、调节社会资金的运行和提高社会资金效率的功能(gngnng) 第17页/共26页第十七页，共27页。三、我国国债(guzhi)市场的进一步完善 （一）国债(guzhi)市场现状 1、证券交易所国债(guzhi)市场 2、银行间债券市

8、场 3、柜台交易市场 第18页/共26页第十八页，共27页。（二）国债市场存在(cnzi)的问题 1、国债市场之间不连通； 2、国债市场的流动性不足 3、市场的基础建设落后； 4、未形成(xngchng)合理收益率曲线，存在利率风险； 5、市场产品过于简单，缺乏衍生产品。第19页/共26页第十九页，共27页。第五节 隐性债务(zhiw)和或有债务(zhiw)一、基本概念（一）政府债务风险(fngxin)矩阵 直接债务 或有债务显性债务 直接显性债务 或有显性债务隐形债务 直接隐形债务 或有隐形债务 第20页/共26页第二十页，共27页。 直接债务：在任何情况下都要承担的债务，不依附于任何事件，

9、是可以根据某些(mu xi)特定的因素来预测和控制的负债。 或有债务：是由某一或有事项引发的债务，这项债务是否成为现实，取决于或有事项是否发生以及由此引发的债务是否最终要由政府类承担。第21页/共26页第二十一页，共27页。（二）我国的直接(zhji)债务1.显性债务 （1）欠发工资 （2）亏损挂帐 （3）乡镇财政债务2.隐形(yn xn)债务：社会保障资金缺口第22页/共26页第二十二页，共27页。（三）我国的或有债务(zhiw)1.或由显性债务 （1）其他公共部门债务； （2）国债投资项目配套资金。2.或有隐形(yn xn)债务 （1）金融机构不良贷款； （2）国有企业为弥补亏损； （3）

10、对农村合作基金会的援助。第23页/共26页第二十三页，共27页。 二、防范和化解债务风险的对策1.深化(shnhu)金融体制改革；2.进一步完善社会保障制度的改革；3.加快国有企业改革的进程；4.加快资本市场建设的步伐；5.建立科学规范的债务风险管理机制。第24页/共26页第二十四页，共27页。本章(bn zhn)(bn zhn)作业题一、名词解释 国债 国债负担(fdn)率 国债依存度 国债市场 直接债务 或有债务二、问答题1.国债的概念和特征是什么？2.国债的功能有哪些？3.简述国债的基本分类。4. 简述并评价李嘉图等价定理。第25页/共26页第二十五页，共27页。谢谢您的观看(gunkn)！第26页/共26页第二十六页，共27页。NoImage内容(nirng)总结国债的特征：。2、产生时代(shdi)：奴隶社会时期产生，资本主义社会时期快速发展。一般是指国家债务规模的最高额度