郑州大学现代远程教育《财务分析》课程考核要求答案

1、资料收集于网络如有侵权请联系网站删除谢谢郑州大学现代远程教育财务分析课程考核要求说明：本课程考核形式为提交作业，完成后请保存为WORD2003 格式的文档，登陆学习平台提交，并检查和确认提交成功（能够下载，并且内容无误即为提交成功）。一作业要求1.以财务分析教材及其配套的习题与案例为依据，回答作业内容提出的要求。2.简答题给出主要知识点表达句，论述题要阐述全面深入，有自己的观点。3.案例题重点在分析，表达独立、独到的看法、评价和对策。二作业内容财务分析作业 C一、简答题(每小题 5 分，共 25 分)1一个企业要想提高股东权益增长率可以采取什么措施?答：企业要提高股东权益增长率， 可以采取以下

2、措施： 提高净资产收益率提高股东净投资率提高净损益占股东权益比例2为什么在市场经济当中仅仅从静态的角度分析企业的财务状况是不充分的?答：（1 ）从企业是否真正具有投资价值的角度来看，投资者注重的是企业未来的价值，而是企业价值在很大程度取决于企业营业收入、受益以及股利的未来增长，即取决于企业的增长能力，并不是取决于企业过去或者目前所取得的收益情况。（2）从企业的偿债能力、资产营运效率、盈利能力与增长能力的关系来看，偿债能力、资产营运效率、 盈利能力都是从不同侧面对企业增长能力的具体分解，较强的偿债能力是实现企业发展的前提条件，较高的资产营运效率是提高盈利能力的关键，而较强的盈利能力是实现企业发展

3、的关键， 所以增强企业的偿债能力、 盈利能力、 提高企业的资产营运效率都是为了企业未来生存和发展的需要，都是为了增强企业的增长能力。3.影响短期偿债能力的因素与影响长期偿债能力的因素有何不同?答：第一，影响短期偿债能力的因素主要考虑债务到期时候的现金流量。第二，影响长期偿债能力的因素主要考虑企业的盈利能力。4.阐述资本经营与资产经营的关系。答：第一，资本经营与资产经营的内涵。资本经营是与资本经营型的企业经营方式紧密相连的。 资本经营的内涵是指企业以资本为基础， 通过优化配置来提高资本经营效益的经营活动，其活动领域包括资本流动、收购、重组、参股和控股等能实现资本增值的领域，从而使企业以一定的资本

4、投入，取得尽可能多的资本收益。资产经营是与资产经营型的企业经营方式紧密相连的。 资产经营的基本内涵是合理配置与使用资产，以一定的资产投入，取得尽可能多的收益。第二，资产经营与资本经营的区别。两者的经营内容不同；经营出发点不同。第三，资产经营与资本经营的联系。 资本与资产的关系决定了两者之间互相依存、 互相作用；资本经营是企业经营的最高层次， 商品经营是对产品经营的进步， 资产经营是对商品经营的精品文档资料收集于网络如有侵权请联系网站删除谢谢进步，而资本经营是对资产经营的进步。5.简述股票分割对每股收益和每股市价的影响。答：发放股票股利后， 如果盈利总额不变， 会由于普通股股数增加而引起每股收益

5、和每股市价的下降； 但又由于股东所持股份的比例不变， 每位股东所持股票的市场价值总额仍保持不变。发放股票股利对每股收益和每股市价的影响，可以通过对原每股收益、每股市价的调整直接算出。其计算公式如下：发放股票股利后的每股收益 =E0/（ l DS） 式中： E0发放股票股利前的每股收益；DS股票股利发放率。发放股票股利后的每股市价=M/ （ 1DS）式中： M股利分配权转移日的每股市价。二、论述题(每小题 15 分，共 30 分)1在应用企业整体发展能力分析框架时应注意哪些问题?答：应用企业整体发展能力分析框架分析企业整体发展能力时应该注意以下几方面：对股东权益增长的分析。股东权益的增长来一方面

6、来源于净利润，净利润又主要来自于营业利润，营业利润又主要取决于销售收入，并且销售收入的增长在资产使用效率保持一定的前提下要依赖于资产投入的增加；股东权益的增长另一方面来源于股东的净投资，而净投资取决于本期股东投资资本的增加和本期对股东股利的发放。2对收益增长的分析。收益的增长主要表现为净利润的增长，而对于一个持续增长的企业而言，其净利润的增长应该主要来源于营业利润；而营业利润的增长又应该主要来自于营业收入的增加。3对销售增长的分析。销售增长是企业营业收入的主要来源，也是企业价值增长的源泉。一个企业只有不断开拓市场，保持稳定的市场份额，才能不断扩大营业收入，增加股东权益；同时为企业进一步扩大市场

7、、开发新产品和进行技术改造提供资金来源，最终促进企业的进一步发展。4对资产增长的分析。企业资产是取得销售收入的保障，要实现销售收入的增长，在资产利用效率一定的条件下就需要扩大资产规模。要扩大资产规模，一方面可以通过负债融资实现，另一方面可以依赖股东权益的增长，即净利润和净投资的增长。总之，在运用这一框架时需要注意这四种类型增长率之间的相互关系，否则无法对企业的整体发展能力做出正确的判断。2在我国要正确计算经济利润或EVA 应注意的问题。答：有些具体项目和会计准则要求列示的内容有一定出入，因此，需要根据EVA的思想确认具体的对应项。在应用时应注意：(1)研发费用根据公司的性质和投入的预期效果，摊

8、销期一般在3 年至 8 年之间。 据统计， 美国公司研发费用的平均有效时间为5 年，目前我国企业也可采用5 年作为摊销期：(2)市场开拓费用以当期发生的广告费、业务宣传费及其他市场开拓费用的总和来确定；(3) 战略性投资以在建工程项目为准，计算资本总额时减除在(4)(5)费用采用会计报表附注中财务费用里的利息支出来确定。EVA作为一种基于价值的管理理念和方法逐渐为实务界认识和认同， 并作为一种新的公司治理和业绩评估标准，在全球范围内广泛应用。 AT&T、可口可乐、西门子等著名的大公司相继引入 EVA 指标，都取得了显著的成效。我国企业面临着国际市场的激烈竞争，需要尽快地认识 EVA，采

9、用 EVA，以先进的理念武装企业，才能求得深远、长足的发展精品文档资料收集于网络如有侵权请联系网站删除谢谢三、案例分析题(本题 45 分)苏宁电器 1990 年创立于江苏南京，是中国3C(家电、电脑、通讯 )家电连锁零售企业的领先者，是国家商务部重点培育的“全国15 家大型商业企业集团”之一。截至2009 年，苏宁电器在中国 30个省、直辖市、自治区，300 多个城市拥有 1000 家连锁店， 80 多个物流配送中心、 2 000多个售后网点，经营面积500 万平方米，员工12 万名，年销售规模突破1000 亿元。 品牌价值45538 亿元，蝉联中国商业连锁第一品牌，名列中国上规模民企前三、中

10、国企业 500 强第54 位，入选福布斯亚洲企业50强、福布斯全球2000 大企业中国零售企业第一。展望未来，到2010 年底， 电器连锁店总数突破1 200 家，销售规模突破1 500 亿元，实现网络规模、品牌效益、管理与服务等全方位的行业领先，进人世界500 强；到 2020 年，电器连锁店总数将达3 000 家，销售规模达3 500 亿元，同时完成300 个电器旗舰店、 60个物流基地的建设，进人世界一流企业的行列，成为“中国的沃尔玛”。苏宁电器的发展趋势如日中天那么它是否可以持续这样快速的发展呢?该公司 2005-2008 年的发展能力指标见表1。表 1苏宁 电器 2005-2008年

11、的发展能力指标报告日期 (年)2005200620072008收入增长率 (%)74 995642534824 27营业利润增长率 (%)89761024331 75净利润增长率 (%)955610252961448 37资产增长率 (%)1109010456101 5233 20股东权益增长率 (%)406916384833588 745653要求：(1)对苏宁电器的发展能力状况进行分析；答：（1）收入增长率呈逐年下降的趋势。由 2005 年的 74.99%下降到 2008 年的 27.27%，这说明市场竞争日趋激烈， 所以也不难理解， 净利润增长率同样也呈下降趋势， 所以也不难理解， 净利

12、润增长率同样也呈下降趋势， 由 2006 年的 102.52%到 2008 年的 48.37%，营业利润增长率在 2006 、 2007 年的表现比较好，达到了 100%左右，但是 2008 年营业利润增长率出现下滑趋势。总体看，苏宁电器盈利能力还是处于良性发展，盈利水平也算比较稳定，尤其是在2008年发生金融危机、多数行业不太景气的情况，虽然收入和利润增长率下降，但尚能保持增长的态势，这是值得借鉴的。资产增长率这4 年来的波动较大，2005 年达到 111%，之后逐年平缓下降，到2008 年是 33%，股东权益增长率的波动也很大，基本呈波浪形波动，2005 年增幅比较低为41%，2006 年

13、最高达到 164%，2007 年又跌到 57%，而 2008 年又增至 89%。总体看，苏宁电器的投资规模在不断增长，股东财富也处于不断增加的态势。综合以上分析， 尽管苏宁电器增长率前后有起伏， 但苏宁电器股东权益、利益、收入和资产等各方面都在成长，各方面的成长能力都比较强，是一家具有较大成长优势的公司。(2)国美电器 2006-2008 年的增长能力指标见表 2，试比较苏宁电器和国美电器的发展能力状况。表 2国美 电器 2006-2008 年的增长能力指标报告日期 (年 )200620072008精品文档资料收集于网络如有侵权请联系网站删除 谢谢收人增长率 (%)37 7071 77803净

14、利润增长率 (%)212816 56629资产增长率 (%)126 0540 906682股东权益增长率 (%)240 9767162780答：首先，从收入增长率来看，苏宁电器的增长比国美电器快，尤其2008 年苏宁电器为 24%，而国美电器仅为8%。其次，从净利润增长来看，苏宁电器表现得更为优异，前三年都达到了大约100%的水平，即使在发生金融危机之后的 2008 年，也达到 48%，而国美电器 除了 2006 年超过了 20% 之外， 2008 年仅有 6.29%，且呈现逐年下降的趋势。再者，资产规模的增长也是如此，尽管国美电器2006 年增长的比较快，达到了126%，但是苏宁电器了达到了104.56%，这说明国美电器、苏宁电器两家公司2006 分店的扩张速度非常快，从而导致了资产规模的不断扩大。但是此后国美电器的资产扩张速度逐渐放慢，尤其是 2008 年不增反降，出现了负增长，说明国美电器经营遇到了困难，开始实