个人投资黄金的三大途径(共31页).ppt

1、D1DN K| 福韧资本 ww w. f r8. net个人投资黄金的三大途径以前个人投资者只能通过上海等大城市的几家试点银行进行黄金投资，而现在投资者可D1DN K| 福韧资本 ww w. f r8. net以通过各式各样的方式参与到黄金市场中。当然，不同的黄金投资产品具有各自的风险和收益特性，个人投资者也需要根据产品的特点与自己的投资风格，理性地选择合适的产品。途径之一途径之一：纸上谈金代表产品 1：“纸黄金”D1DN K| 福韧资本 ww w. f r8. net“纸黄金”又叫账面黄金，通过账面系统进行黄金的买入、卖出，从黄金的上涨中获得收益。一般来说，“纸黄金”较为适合黄金投资的入门选

2、手。这是因为，“纸黄金”投资的起始门槛较低，如商业银行自有品牌的“纸黄金”业务，最低 10 克就可以进行投资，以目前的黄金来计算，不到 2500 元就可以进行“纸黄金”投资。而上海黄金交易所的“账面实物黄金”最少 100 克就可进行投资，需要的资金在 25000D1DN K| 福韧资本 ww w. f r8. net元左右。“纸黄金”为单向获利产品，对于投资者来说，只有在金价上涨的过程中才可以通过高抛低吸的方式来获利。在过去几年内，都曾出现过黄金的大幅阶段性拉升，也为不少黄金投资者带来过较大的盈利。但是不少“纸黄金”的投资者也深有体会，在黄金下跌或是波动平缓的市场环境下，“纸黄金”就较难进行操

3、作。D1DN K| 福韧资本 ww w. f r8. net至于“纸黄金”产品的选择，一种是商业银行自有品牌“纸黄金”较为典型的代表有中国银行(601988,股吧)的“黄金宝”、工行的“金行家”和建行的“龙鼎金”账户金设这些“纸黄金”业务，一般不需要开户费，直接到银行柜台开通账户功能，就可以通过网上银行、电话银行等渠道进行交易。商业银行自有品牌“纸黄金”是以点差的方式来收取的，单边点差为 0.4 元/克左右。D1DN K| 福韧资本 ww w. f r8. net另外一种则是各家银行所代理的上海黄金交易所账面“实物黄金”系统，越来越多的商业银行都把发展贵金属业务作为了一项新的业务重点，而成熟的

4、金交所产品自然是当仁不让的选择。像工行、兴业、招行、民生、华夏、深发展、光大等都与金交所建立合作，为投资者提供账面“实物黄金”的投资。而兴业更是首家推出了集合金交所多个产品在内的“金交所交易金”产品，据悉这也将是今后金交所发D1DN K| 福韧资本 ww w. f r8. net展个人黄金投资产品的模式之一。进行账面“实物黄金”投资，需要到代理银行开设专用的黄金账户，需要的手续费为 60 元，但不少股份制银行都推出开户免费的优惠活动。在进行交易的过程中，最低交易量为 100 克，高于商业银行自有品牌“纸黄金”产品。交易的手续费是以交易金额的固定比例来收取，按照级别和交易量规模的不同，手续费率大

5、约为交易金额的0.08%0.21%。D1DN K| 福韧资本 ww w. f r8. net代表产品 2：黄金 ETF国际黄金 ETF 持仓量的变化，越来越多地成为人们判断黄金趋势的一个因素。尽管相对于全球的黄金交易量来说，黄金 ETF 交易量占据的比例并不大，但显而易见的是，黄金 ETF的交易规模有不断增长的趋势。这是因为越来越多的全球投资者热衷于在他们的投资篮子中加入黄金 ETF 的选项。D1DN K| 福韧资本 ww w. f r8. net黄金 ETF 最大的优势在于其交易便捷，黄金 ETF 基金在证券交易所上市，投资者可以像买卖股票一样方便地进行黄金 ETF 的交易。对于投资者来说，

6、了 ETF 份额，就等于持有了黄金现货，黄金 ETF 持有的黄金是以标准交割物的形式储存在基金保管人的金库中，具有很高的安全性。在满足一定条件下，黄金 ETF 的持有人可以进行黄金现货的交割。此外，黄金 ETF的手续费较低、流动性较强、机制也非常透明，D1DN K| 福韧资本 ww w. f r8. net同时，黄金 ETF 基金买卖黄金时机由专业的基金经理决定，对普通投资者来说操作起来更加简单。这是由于具备这些优势，黄金 ETF 的投资热潮也不断升温。在一些黄金 ETF 产品中，还引入了看多、看空双向投资以及杠杆机制，也给投资者增加了更多选择与操作的可能。遗憾的是，目前内地并没有黄金 ETF

7、 产品推出，正式推出产品的条件也待成熟。在我国D1DN K| 福韧资本 ww w. f r8. net的香港地区，去年引入了香港首只也是目前唯一一只黄金 ETF 产品SPDR 金 ETF，在香港证券交易所上市。SPDR 金 ETF 采用了追踪伦敦金现货价的机制，每股的发行价为 1/10 盎司的金价。以目前的伦敦金报价折合港币来计算，每股为 805.50 港元。按照该 ETF 的交易原理，最低投资额为 10 股，也就是说，至少需要 8055港币就可进行黄金 ETF 的投资。D1DN K| 福韧资本 ww w. f r8. net不过，在港上市的 SPDR 金 ETF 没有杠杆成份，而是看涨式投资

8、产品，因此投资获利方式相对简单。投资黄金 ETF 除了交易时的佣金、印花税、相关费用外，最主要的成本为 ETF 的管理费用，相当于净资产的 0.4%。这只 ETF 也可支持提取现货黄金，但门槛设置较高，1 万盎司以上的黄金提现要求才可以得到该基金的允许，从黄金指定账户中提取。此外， SPDR 金 ETF以港币报价，交易时使用的货币为美元。D1DN K| 福韧资本 ww w. f r8. net途径之二途径之二：实物金相当一部分投资者把实物黄金产品作为了投资的标的，其中包括金条、金币、黄金饰品等等，这在我国的黄金消费投资需求中也占到了很大的比例，“藏金于民”便是来源于此。实物黄金产品具有很多种形

9、式，由此产生D1DN K| 福韧资本 ww w. f r8. net的投资成本和额外收益也会出现很多不同。代表产品 1：投资金条在各种各样的实物黄金产品中，金条所推出的实物黄金无疑是投资成本最低的选择。金交所的实物黄金在提交时，以实时的交易所报价为基准，只需要收取一笔 2 元/千克的提金费用。目前金交所可供提交的金条制品有 Au100g小金条，和 Au99.99、Au99.95 两种金锭，最小D1DN K| 福韧资本 ww w. f r8. net的提金单位为 100 克。附加费用低是金交所金条最大的优势，对于有藏金需要的投资者来说，这一类型的金条是成本最低的选择。相对来说，招行和农行所代理销

10、售的高赛尔金条，也是附加费用较低的金条产品。高赛尔金条在提取时，需要收取 109 元/盎司的加工费，折算下来，每克黄金需要 3.5 元左右的加工费，与大部分金条产品相比，溢价较低。在D1DN K| 福韧资本 ww w. f r8. net银行代理的产品之外，一些黄金的产品也可以考虑。如上海黄金的“中国黄金”投资金条，该投资金条纯度 99.99%，规格分别为 1000 克、500 克、200 克、100 克，交易参照上海黄金交易所实时金价，以每克加 8 元发售。另外据悉，老庙黄金等大型黄金零售商也会在年底时推出投资性金条业务。代表产品 2：熊猫金币D1DN K| 福韧资本 ww w. f r8.

11、 net“熊猫”金币也被视为实物黄金投资的最佳选择对象之一。一方面，中国发行的“熊猫”是世界上公认的五大投资金币，保证了其含量、成色、规格的稳定性，也提高了“熊猫”金币的被认可度。同时，“熊猫”金币也是国内金银币产品中升水最低的品种，在集藏市场中升水最小的是 1 盎司“熊猫”金币，其比同规格 1盎司黄金材质高 100400 元左右，大约折合几元/克十几元/克。与此同时，熊猫金币还具D1DN K| 福韧资本 ww w. f r8. net有较强的收藏特性，早期发行的“熊猫”金币产品具有很高的市场价值。但是对于纪念金币的投资者来说，除了需要具备黄金的投资技能外，更重要的是拥有一双“慧眼”，善于发掘

12、金币的收藏价值。代表产品 3：饰品金黄金饰品，包括各种饰品金条是普通大众D1DN K| 福韧资本 ww w. f r8. net最广泛的黄金消费品。尽管从严格意义上说，黄金饰品并不适合作为投资的对象，这是因为黄金饰品的售价形成机制中，以黄金的市场报价基础上，有较高的升水。举个例子来说，目前 AU99.99 的金交所报价为 230 元/克左右，但是各家金店的千足金制品的售价大约为280元/克290 元/克，对于部分金饰品还将收取一笔加工费。而黄金饰品在回收时，无论其工艺精美程度如何，都是按照统一的回收，通常是在D1DN K| 福韧资本 ww w. f r8. net即时的金交所报价基础上减去几元

13、进行回收。对于想通过黄金饰品投资黄金的个人来说，只有在金价的大幅上涨中才有获利的可能。因此，黄金饰品更多起到的是美化生活的作用。倒是有一些限量发行的金条产品，投资者可以关注一下。如 2008 年北京奥运会之前发行的一组奥运金产品，由于奥运金为限量发行，且分次按组出售，可拼合成 2008 的字样。在收D1DN K| 福韧资本 ww w. f r8. net藏市场上具有很大的升值。目前，为迎接 2010年世博会的开展，也推出了一批世博金，包括本色金和彩金两种，由交行进行发售，也为限量发行。代表产品 4：艺术金块近期，也有一些黄金零售商会专门推出一些兼具纪念和投资功能的黄金产品，这也符合了当今时尚消

14、费的趋势。比如，为配合海派清D1DN K| 福韧资本 ww w. f r8. net口演员周立波新一季演出2009 我为财狂的上演，上海老庙黄金为其量身设计制作了“我为财狂”千足金金块。该投资艺术金块，成色999.9，生产工艺标准 Q/TEU01-2005。现有规格分为 20 克、30 克、50 克、100 克，每种规格金重正负误差不超过万分三，金块正面为“我为财狂”图案，镂空设计别具一格，雕刻精美，时尚感十足。金块背面标有成色标记、金块重量（克重）以及“上海老庙黄金有限铸”字样。D1DN K| 福韧资本 ww w. f r8. net途径之三途径之三：黄金杠杆产品无论是纸黄金、还是实物黄金，

15、都只能够通过金价的单边上涨获得投资收益。事实上，看空市场时也可以获利，如黄金期货和金交所的 T+D 延期交易产品。同时，这两款产品使用保证金交易的模式，杠杆的设计加大了产品的风险，只适合少数高风险偏好的投资者，且需D1DN K| 福韧资本 ww w. f r8. net要具备一定的黄金投资经验。近期，上海黄金交易所正在着手对原有综合类会员代理个人业务的试点转移到商业银行，重点便是黄金 T+D 业务。目前，已经有兴业银行(601166,股吧)和民生银行(600016,股吧)都可以代理个人推出了金交所黄金现货延期交收产品，深圳发展银行目前只针对法人开展此项品种。D1DN K| 福韧资本 ww w.

16、 f r8. net作为一种具备保证金模式、可使用杠杆的双向交易品种。目前在兴业的 T+D 业务中，设置的保证金比例为投资金额的 15%。其中，金交所制定的保证金比例为 10%， 5%为银行额外收取的保证金。目前民生银行的黄金延期交易保证金比率最低为 10.5%。在操作设置上，T+D 产品有其自身的特点。如观察 T+D 产品的交易，很显著的一个特征是D1DN K| 福韧资本 ww w. f r8. net交易与现货紧密相连，事实上，在 T+D 交易中，交易与现货之差为“升水”，升水反映着投资者对于未来交易对象的预期，而交易与现货之间的差异很小，表明了这一产品的波动率并不大。出现连续三天涨停或是

17、三天跌停的可能性比较小，T+D 为现货延期交易，从分类上说，仍然是属于现货交易的一种，在交易的过程中，随时可以交割的特性也降低了产品的风险。如在期货交易中，标准期货合约要么在交割日进行交D1DN K| 福韧资本 ww w. f r8. net割，要么采用平仓的方式进行对冲交易。而在T+D 交易中，投资者可以选择对自己更有利的时点进行交割，如尽早交割以降低投资风险，或者持续持仓。同时，T+D 交易可进行夜市交易，目前的交易时段为 09:0011:30，13:3015:30，20：502：30，而夜间正是黄金交易最为活跃的时段。代表产品 2：黄金期货D1DN K| 福韧资本 ww w. f r8.

18、 net黄金期货则是另外一种杠杆化黄金投资产品，个人可以通过在具备资质的期货进行开户，进行黄金期货的交易。黄金期货虽然也具备“保证金交易”和“双向操作”的两大特点，但是与黄金 T+D 交易还是存在着不少区别。首先在于，黄金期货是标准化合约，需在指定的交易期限内交割或是进行平仓操作。而D1DN K| 福韧资本 ww w. f r8. net在 T+D 交易中，则以缴纳“延期交易费”的方式延长持仓时间。另外，黄金期货的保证金比例并非固定的，黄金期货合约中规定，在上市运行不同阶段的交易保证金收取标准不同：合约挂牌之日起的保证金比例是 7%；交割月前第 2 月的第 10 个交易日起，保证金比例提高到 8