国际金融学范小云PPT学习教案

1、会计学1国际金融学范小云国际金融学范小云研究又从属于国际经济学；研究又从属于国际经济学；第1页/共53页第2页/共53页第3页/共53页第4页/共53页居民与非居民的概念：是一个经济概念，包居民与非居民的概念：是一个经济概念，包括自然人居民和法人居民。括自然人居民和法人居民。国际收支是一个流量概念国际收支是一个流量概念以交易为基础，而非支付基础。经济交易的类以交易为基础，而非支付基础。经济交易的类型包括五类型包括五类（1）金融资产与商品和劳务之间的）金融资产与商品和劳务之间的交换；（交换；（2）商品和劳务与商品和劳务之间的交）商品和劳务与商品和劳务之间的交换；（换；（3）金融资产与金融资产之间

2、的交换；（）金融资产与金融资产之间的交换；（4）无偿的、单向的商品和劳务转移；（）无偿的、单向的商品和劳务转移；（5）无）无偿的、单向的金融资产转移。偿的、单向的金融资产转移。第5页/共53页第6页/共53页第7页/共53页一、经常账户一、经常账户借方（）贷方（） 1、商品、商品10060 2、服务、服务30 50 3、收入、收入150 4、经常转移、经常转移100二、资本与金融账户二、资本与金融账户 1、资本账户、资本账户 2、金融账户、金融账户 （1）直接投资）直接投资75 （2）证券投资）证券投资 （3）其他投资）其他投资10030 （4）储备资产）储备资产2540三、错误与遗漏账户三、

3、错误与遗漏账户第8页/共53页n甲国政府动用甲国政府动用40万美元储备向国外万美元储备向国外提供无偿援助，另提供相当于提供无偿援助，另提供相当于60万万美元的粮食药品援助。美元的粮食药品援助。第9页/共53页第10页/共53页第11页/共53页第12页/共53页第13页/共53页第14页/共53页国际收国际收支赤字支赤字黄金黄金 外流外流货币供货币供给下降给下降价格价格 下降下降出口增出口增加进口加进口减少减少国际收国际收支盈余支盈余货币供货币供给上升给上升黄金黄金 内流内流价格价格 上升上升出口减出口减少进口少进口增加增加第15页/共53页赤赤字字外汇储备减少外汇储备减少货币供给减少货币供给

4、减少利率提高利率提高资金流资金流入增加入增加利率效应：利率效应：改善资本与改善资本与金融账户金融账户收入效应：收入效应：改善经常账改善经常账户收支户收支相对价格效相对价格效应：改善经应：改善经常账户收支常账户收支减少国减少国内支出内支出收入减收入减少、进少、进口减少口减少物物价价下下降降出口增出口增加、进加、进口减少口减少资金流资金流出增加出增加利率降利率降低低货币供给增加货币供给增加外汇储备增加外汇储备增加盈盈余余增加国增加国内支出内支出收入增收入增加、进加、进口增加口增加物物价价上上升升出口减出口减少、进少、进口增加口增加第16页/共53页赤赤字字外汇需求大外汇需求大于外汇供给于外汇供给本

5、币本币贬值贬值本国商品相本国商品相对价格下降对价格下降出口增加出口增加进口减少进口减少盈盈余余外汇需求小外汇需求小于外汇供给于外汇供给本币本币升值升值本国商品相本国商品相对价格上升对价格上升出口减少出口减少进口增加进口增加第17页/共53页第18页/共53页第19页/共53页第20页/共53页xPxPxPxP第21页/共53页第22页/共53页第23页/共53页第24页/共53页2、进口数量（、进口数量（M）会减少）会减少m（m为进口为进口需求价格弹性的绝对值），因进口数量减少需求价格弹性的绝对值），因进口数量减少引起的进口支出变动为引起的进口支出变动为-mePmM ；1、出口数量（、出口数量

6、（X）会增加）会增加x（ x 为出口为出口需求价格弹性的绝对值），在本币价格不变需求价格弹性的绝对值），在本币价格不变的情况下以本币表示的出口收入变动为的情况下以本币表示的出口收入变动为+xPxX；第25页/共53页综合进出口支出变动：综合进出口支出变动：收入收入+xPxX支出支出-mePmM 支出支出+ 1%ePmM 3、因本币贬值，进口的本币价格上升、因本币贬值，进口的本币价格上升1，从而引起的进口支出变动为从而引起的进口支出变动为+1%ePmM.第26页/共53页即即TBTB+xPxX(-mePmM + 1%ePmM )当当TB0时，本币贬值将会改善贸易收支，时，本币贬值将会改善贸易收支

7、，假设本币贬值前贸易收支是平衡的，即假设本币贬值前贸易收支是平衡的，即TB=XPxM (ePm) =0，就可以得到：就可以得到：第27页/共53页x+m1此即马歇尔勒纳条件，是本币贬值能够带此即马歇尔勒纳条件，是本币贬值能够带来贸易收支或经常账户改善的必要条件。来贸易收支或经常账户改善的必要条件。第28页/共53页弹性大小是不变的吗？弹性大小与什弹性大小是不变的吗？弹性大小与什么有关系？么有关系？弹性大小与一定的时间相联系，通常来弹性大小与一定的时间相联系，通常来说，时间越长，数量对价格变化所作出说，时间越长，数量对价格变化所作出的调整就越充分，或者说，短期弹性往的调整就越充分，或者说，短期弹

8、性往往小于长期弹性。往小于长期弹性。第29页/共53页TBt0第30页/共53页第31页/共53页第32页/共53页C=C0+cYM=M0+mY 0011MXGICmcY mc 11就是对外贸易乘数就是对外贸易乘数第33页/共53页BX（M0+mY） 0001MXGICmcmMXB 上式表面：一国可以通过需求管理政策来上式表面：一国可以通过需求管理政策来调整国际收支。调整国际收支。第34页/共53页本币贬值改善国际收支的条件：本币贬值改善国际收支的条件：x+m1+m第35页/共53页总弹性：总弹性：x+m1+m+m*思考：收入论的局限性思考：收入论的局限性第36页/共53页（一）主张采用收入水

9、平和支出行为来（一）主张采用收入水平和支出行为来分析贬值对国际收支的影响分析贬值对国际收支的影响YC+I+G+(X-M)（二）国民收入和支出与国际收支的关系（二）国民收入和支出与国际收支的关系将（将（XM）用）用B来表示，将（来表示，将（C+I+G）称为吸收，反映本国居民的支出，用称为吸收，反映本国居民的支出，用A表示表示：第37页/共53页BY-A（三）本币贬值对国际收支的影响（三）本币贬值对国际收支的影响将吸收分为诱发性吸收和自主性吸收将吸收分为诱发性吸收和自主性吸收：A=D+aY, a为边际吸收倾向为边际吸收倾向则本币贬值对国际收支的影响就取决则本币贬值对国际收支的影响就取决于本币贬值后

10、于本币贬值后B是否大于是否大于0：B Y A（1-a)Y- D第38页/共53页（三）本币贬值对国际收支的影响（三）本币贬值对国际收支的影响贬值如何影响贬值如何影响Y ：l闲置资源效应闲置资源效应l贸易条件效应贸易条件效应贬值如何影响吸收：贬值如何影响吸收：l现金余额效应现金余额效应l收入再分配效应收入再分配效应l货币幻觉效应货币幻觉效应l其他效应其他效应第39页/共53页（四）吸收论的缺陷（思考）（四）吸收论的缺陷（思考）第40页/共53页（一）货币论与弹性论、乘数论和吸收论的区别（一）货币论与弹性论、乘数论和吸收论的区别弹性论、乘数论和吸收论强调的是商品市场流量均衡在国际收支调整中的作用，

11、货币论强调货币市场存量均衡的作用；弹性论、乘数论和吸收论注重经常账户交易，强调贸易差额，而货币论则将国际资本流动作为考察对象，强调综合差额；第41页/共53页（一）货币论与弹性论、乘数论和吸收论的区别（一）货币论与弹性论、乘数论和吸收论的区别弹性论、乘数论和吸收论注重对线上项目的分析，而货币论则主张从线下项目分析国际收支，通过分析线下的国际储备的变化来分析国际收支。第42页/共53页因此，因此，Ms=Md=D+R（二）货币论的主要内容（二）货币论的主要内容1. 货币市场均衡的条件货币市场均衡的条件MSMdMd=pf（y，i）Ms=m（D+R）在一价定律发挥作用的前在一价定律发挥作用的前提下，对

12、于一个小国经济提下，对于一个小国经济，价格和利率由世界市场，价格和利率由世界市场决定；而货币论者假定货决定；而货币论者假定货币供给不影响国民收入；币供给不影响国民收入；因此，货币需求函数是稳因此，货币需求函数是稳定的。货币市场均衡是通定的。货币市场均衡是通过货币供给的增减来实现过货币供给的增减来实现的。的。为方便起见，令为方便起见，令 m=1m=1第43页/共53页（二）货币论的主要内容（二）货币论的主要内容 Ms=Md=D+R当货币供给由于国内信贷总量当货币供给由于国内信贷总量D的紧缩和扩张的紧缩和扩张而小于或大于货币需求时，国际储备量而小于或大于货币需求时，国际储备量R就显就显然会出现增加

13、或减少，使货币供给等于货币需然会出现增加或减少，使货币供给等于货币需求。求。第44页/共53页（二）货币论的主要内容（二）货币论的主要内容 2. 2. 实行固定汇率制的小国的货币市场实行固定汇率制的小国的货币市场均衡与国际收支的关系均衡与国际收支的关系国内信国内信贷贷DDMsMd对国外商品和金对国外商品和金融资产的需求融资产的需求国际收国际收支赤字支赤字外汇市场干外汇市场干预、储备预、储备RRMsMd第45页/共53页（二）货币论的主要内容（二）货币论的主要内容 2. 2. 实行固定汇率制的小国的货币市场实行固定汇率制的小国的货币市场均衡与国际收支的关系均衡与国际收支的关系国内信国内信贷贷DD

14、MsMd变卖国外金融资产、减变卖国外金融资产、减少对国外商品的需求少对国外商品的需求国际收国际收支盈余支盈余外汇市场干外汇市场干预、储备预、储备RRMsMd第46页/共53页（二）货币论的主要内容（二）货币论的主要内容 2. 2. 实行固定汇率制的小国的货币市场实行固定汇率制的小国的货币市场均衡与国际收支的关系均衡与国际收支的关系结论：结论：l国际收支盈余或赤字是一国货币国际收支盈余或赤字是一国货币市市场供求存量失衡的反映，国际收场供求存量失衡的反映，国际收支支从根本上说是一种货币现象。从根本上说是一种货币现象。第47页/共53页（二）货币论的主要内容（二）货币论的主要内容 2. 2. 实行固

15、定汇率制的小国的货币市场实行固定汇率制的小国的货币市场均衡与国际收支的关系均衡与国际收支的关系结论：结论：l对于实行固定汇率制的小国来讲对于实行固定汇率制的小国来讲，货币当局无法控制本国的货币供货币当局无法控制本国的货币供给。给。第48页/共53页（二）货币论的主要内容（二）货币论的主要内容2. . 实行固定汇率制的小国的货币市场实行固定汇率制的小国的货币市场均衡与国际收支的关系均衡与国际收支的关系结论：结论：l一国国际收支赤字的根源在于国一国国际收支赤字的根源在于国内内信贷扩张过大，故调节国际收支信贷扩张过大，故调节国际收支的的对策是实行紧缩的货币政策。对策是实行紧缩的货币政策。第49页/共53页（二）货币论的主要内容（二）货币论的主要内容2. . 实行固定汇率制的小国的货币市场实行固定汇率制的小国的货币市场均衡与国际收支的关系均衡与国际收支的关系结论：结论：l国际收支是一种货币现象，实际因素对国国际收支是一种货币现象，实际因素对国际收支的影响需经由货币需求来产生影响。收入际收支的影响需经由货币需求来产生影响。收入增长和价格上升通过提高货币需求造成国际收支增长和价格上升通过提高货币需求造成国际收支盈余，利率上升通过降低货币需求造成国际收支盈余，利率上升通过降低货币需求造成国际收支赤字。赤字。（思考：与传统理论的结论有何不同？）（思考：与传统理论的结论有何不同？）第