信用——1货币与信用

1、金融基础金融基础 货币与信用货币与信用 金融市场与金融机构金融市场与金融机构 金融工具金融工具 国际金融国际金融 第一节第一节 货币与信用货币与信用重点和难点：重点和难点：货币的形式、特征、层次和货币本位制度货币的形式、特征、层次和货币本位制度存款货币与信用创造存款货币与信用创造理解通货膨胀的成因、影响和治理手段理解通货膨胀的成因、影响和治理手段利率体系以及影响因素利率体系以及影响因素第一单元 货 币一、货币的功能与分类一、货币的功能与分类（一）货币的功能（一）货币的功能交换媒介（流通手段）交换媒介（流通手段）价值尺度价值尺度储藏手段（贮藏手段）储藏手段（贮藏手段）支付手段支付手段世界货币世界

2、货币（二）货币的分类（二）货币的分类1 1、实质货币、实质货币 （商品货币）（商品货币）2 2、代表实质货币、代表实质货币：缓解货币供应不足，克服大额交易缓解货币供应不足，克服大额交易携带不便的困难。（可随时向发行人兑换黄金）携带不便的困难。（可随时向发行人兑换黄金）3 3、信用货币：、信用货币：以国家法律为保证，以国家信用作后盾，以国家法律为保证，以国家信用作后盾，强制发行限的面值高于实质的货币。强制发行限的面值高于实质的货币。（纸币、劣金属铸币及辅币、使用支票的活期存款）（纸币、劣金属铸币及辅币、使用支票的活期存款）存款货币：存款货币：支票、银行卡、各种形式的单用途借记卡支票、银行卡、各种

3、形式的单用途借记卡准货币：准货币：定期存款、有价证券、各种短期信用工具、定期存款、有价证券、各种短期信用工具、外汇、黄金外汇、黄金二、货币的层次二、货币的层次M0=流通中的现金流通中的现金（银行体系之外的现钞）（银行体系之外的现钞）M1=M0+商业银行活期存款商业银行活期存款 （狭义货币狭义货币、现实的购买力）、现实的购买力）M2=M1+准货币准货币 （广义货币广义货币、现实和潜在的购买力）、现实和潜在的购买力）M3=M2+其他金融机构存款其他金融机构存款M4=M3+L（各种流动性高的非金融部门发行的负债）（各种流动性高的非金融部门发行的负债）（二）流动性（二）流动性金融市场的流动性金融市场的

4、流动性商业银行的流动性商业银行的流动性银行体系流动性：银行体系流动性：存款性金融机构在中央银行存款性金融机构在中央银行的存款，主要包括法定准备金和超额准备金。的存款，主要包括法定准备金和超额准备金。整个宏观经济的流动性：整个宏观经济的流动性：经济体系中货币的投经济体系中货币的投放量。放量。流动性过剩流动性过剩/ /不足不足流动性过剩：流动性过剩：有过多的货币投放量，多余的资金需有过多的货币投放量，多余的资金需要寻找投资出路，于是就有了投资（经济）过热现象要寻找投资出路，于是就有了投资（经济）过热现象以及通货膨胀危险。以及通货膨胀危险。流动性不足：流动性不足：货币投放量过少，不能满足市场的需货币

5、投放量过少，不能满足市场的需求，容易发生经济下滑以及通货紧缩风险。求，容易发生经济下滑以及通货紧缩风险。判断标准判断标准： M2的增长速度的增长速度 与（经济增长的速度与（经济增长的速度通胀率）通胀率） 对比对比三、货币的价值三、货币的价值（一）货币的购买力（一）货币的购买力与物价水平呈负相关关系与物价水平呈负相关关系（二）货币的对内外价值（二）货币的对内外价值对外价值：汇率水平对外价值：汇率水平对内价值：一国的物价水平。（对内价值：一国的物价水平。（CPI）四、货币本位制度四、货币本位制度1 1、定义、定义货币制度货币制度是国家以法律形式确定的本国货币流通是国家以法律形式确定的本国货币流通的

6、结构和组织形式，简称为的结构和组织形式，简称为币制币制。币制的核心币制的核心是：货币的标准和计量单位，即所谓是：货币的标准和计量单位，即所谓的货币本位。的货币本位。在多种货币并存的情况下，充当计算单位或基本在多种货币并存的情况下，充当计算单位或基本单位的货币，被称为单位的货币，被称为本位货币本位货币，即，即标准货币。标准货币。2 2、本位币的特点：、本位币的特点：（1 1）具有无限的法偿性）具有无限的法偿性：不论支付额多大，对方：不论支付额多大，对方都要接受。都要接受。（2 2）是最后的支付手段：）是最后的支付手段：任何交易或债务只要用任何交易或债务只要用本位币来支付就算偿清。对方无权要求改用

7、其他本位币来支付就算偿清。对方无权要求改用其他的形态来支付的形态来支付。有限法偿和无限法偿有限法偿和无限法偿有限法偿：有限法偿：即有限的支付能力，每次支付超过即有限的支付能力，每次支付超过一定限额，对方有权拒绝接受。一定限额，对方有权拒绝接受。无限法偿：无限法偿：即无限的支付能力，不论每次支付即无限的支付能力，不论每次支付的金额多大，受款人均不得拒绝接受。如：人的金额多大，受款人均不得拒绝接受。如：人民币民币 货币的货币的本位制度的名称本位制度的名称取决于本位币币材的名称取决于本位币币材的名称 用黄金作为币材用黄金作为币材-金本位制度金本位制度 用银作为币材用银作为币材-银本位制度银本位制度

8、同时用黄金和银作为币材同时用黄金和银作为币材-复本位制度复本位制度 不以一定量的金银来表示货币基本单位的价值标准不以一定量的金银来表示货币基本单位的价值标准- -纸币本位制度纸币本位制度五、通货膨胀五、通货膨胀1、定义和衡量定义和衡量 是指在纸币流通条件下，由于流通中货币数量过多，是指在纸币流通条件下，由于流通中货币数量过多，所引起的纸币贬值，物价持续普遍上涨的经济现象。所引起的纸币贬值，物价持续普遍上涨的经济现象。 居民消费价格指数（居民消费价格指数（CPICPI） 批发物价指数批发物价指数 国内生产总值（国内生产总值（GDPGDP）平减指数）平减指数2 2、类型（按原因不同）、类型（按原因

9、不同）1 1、需求拉上型：、需求拉上型：财政赤字、信用膨胀、投资需求膨财政赤字、信用膨胀、投资需求膨胀、消费需求膨胀胀、消费需求膨胀2 2、成本推动型：、成本推动型：工资推动、利润推动工资推动、利润推动3 3、输入型通货膨胀、输入型通货膨胀4 4、结构型通货膨胀、结构型通货膨胀3 3、通货膨胀的效应、通货膨胀的效应（1 1）对经济增长的影响）对经济增长的影响 通胀对经济的促进作用只是存在于开始阶段极短的时通胀对经济的促进作用只是存在于开始阶段极短的时间内，并且只有在有效需求严重不足时，爬行式或温间内，并且只有在有效需求严重不足时，爬行式或温和型通胀才能对经济发展起一定的促进作用。和型通胀才能对

10、经济发展起一定的促进作用。 若从长期来看，通胀对经济发展若从长期来看，通胀对经济发展弊大于利弊大于利，特别是在，特别是在总供求基本均衡或总需求大于总供给时，通胀的不良总供求基本均衡或总需求大于总供给时，通胀的不良影响极大，对生产、流通、分配、消费都有破坏性作影响极大，对生产、流通、分配、消费都有破坏性作用。用。（2 2）对就业的影响）对就业的影响 短期内存在交替关系，而在长期中，通货膨胀短期内存在交替关系，而在长期中，通货膨胀对失业基本没有影响。对失业基本没有影响。 Keynes认为，通胀和失业不会同时并存，两认为，通胀和失业不会同时并存，两者之间有替代关系者之间有替代关系菲利普斯曲线菲利普斯

11、曲线。 通胀率通胀率 失业率失业率 （3 3）对收入和财富再分配的影响）对收入和财富再分配的影响固定收入阶层是通货膨胀的受害者。制造商或企业家在通货膨胀时期会获利。最大收益者是政府。通货膨胀对债务人有利，对债权人不利（4 4）削弱了市场机制对经济的调节功能）削弱了市场机制对经济的调节功能在市场经济中，价格是商品生产的调节器。而在市场经济中，价格是商品生产的调节器。而各种生产要素、商品、劳务的相对价格随之发各种生产要素、商品、劳务的相对价格随之发生不稳定的变化，致使资源分配被扭曲。生不稳定的变化，致使资源分配被扭曲。4 4、通胀的治理、通胀的治理控制货币供应控制货币供应调节和控制社会总需求调节和

12、控制社会总需求调整经济结构，增加商品的有效供给调整经济结构，增加商品的有效供给其他政策：实行物价、工资管制等其他政策：实行物价、工资管制等（六）通货紧缩（六）通货紧缩定义：定义：是指货币不断升值、社会价格总水平持是指货币不断升值、社会价格总水平持续下降的经济现象。续下降的经济现象。通货紧缩是经济衰退的货币表现，因而具有以通货紧缩是经济衰退的货币表现，因而具有以下几个特征：下几个特征：“三低一高三低一高” 低增长、低投资、低消费、高失业低增长、低投资、低消费、高失业衡量指标：衡量指标：经济增长率、失业率经济增长率、失业率 第二单元第二单元 信信 用用信用是借贷活动的总称，一般说来，它是以偿还为前

13、提条件的特殊的价值运动形式它体现一种债权债务关系。借出叫授信，接受叫受信，债务人依诺还债叫守信.（一）信用的本质（一）信用的本质信用是以偿还和付息为条件的借贷行为信用是以偿还和付息为条件的借贷行为信用反映的是债权债务关系信用反映的是债权债务关系信用是价值运动的特殊形式信用是价值运动的特殊形式 相对于商品交换而言，在信用活动中，一定数量的有相对于商品交换而言，在信用活动中，一定数量的有价物从贷方手中转移到借方手中，并没有同等价值的价物从贷方手中转移到借方手中，并没有同等价值的对立运动，只是有价物使用权的让渡。所以，信用是对立运动，只是有价物使用权的让渡。所以，信用是价值单方面的转移，是价值运动的

14、特殊形式。价值单方面的转移，是价值运动的特殊形式。（二）信用的表现形式（二）信用的表现形式 信用形式信用形式是指借贷活动的表现方式，它是信用是指借贷活动的表现方式，它是信用活动的外在表现。活动的外在表现。1、商业信用（、商业信用（Commercial Credit） （1）概念：）概念： 商业信用商业信用是指企业之间在销售商品时，以赊销是指企业之间在销售商品时，以赊销和预付形式提供的、与商品交易直接相联系的和预付形式提供的、与商品交易直接相联系的一种信用形式。一种信用形式。（2）商业票据：）商业票据： 商业票据商业票据是以商业信用形式出售商品的债权人是以商业信用形式出售商品的债权人用以保证自己

15、债权的一种书面凭证。用以保证自己债权的一种书面凭证。（3）商业信用的特点）商业信用的特点商业信用与特定商品买卖相关系。商业信用与特定商品买卖相关系。商业信用的双方当事人都是商品的经营者，由于是商业信用的双方当事人都是商品的经营者，由于是以商品形式提供的，不仅债权人是，从事生产或流以商品形式提供的，不仅债权人是，从事生产或流通的商品经营者而且债权者也是。通的商品经营者而且债权者也是。商业信用的供求受经济景气状态的影响。在经济繁商业信用的供求受经济景气状态的影响。在经济繁荣时期，商业信用需求增加；在经济衰退时期，商荣时期，商业信用需求增加；在经济衰退时期，商业信用需求减少。业信用需求减少。2、银行

16、信用：、银行信用： （Bankers Credit） 是指银行和其他金融机构以货币形式与企业、是指银行和其他金融机构以货币形式与企业、其他经济组织和个人之间相互提供的信用。其他经济组织和个人之间相互提供的信用。银行信用的特点：银行信用的特点： 以金融机构作为媒介，是间接信用。以金融机构作为媒介，是间接信用。 是以货币形体提供的信用，既独立于商品买卖活动，是以货币形体提供的信用，既独立于商品买卖活动，又有广泛的授信对象。又有广泛的授信对象。 其提供的存贷款方式具有相对灵活性，期限可长可短，其提供的存贷款方式具有相对灵活性，期限可长可短，数额可大可小，可以满足存贷款人各种不同的需求。数额可大可小，

17、可以满足存贷款人各种不同的需求。3、国家信用：（、国家信用：（Fiscal Credit）是指以国家为一方所进行的信用活动。是指以国家为一方所进行的信用活动。（1）国家信用的形式）国家信用的形式国库券与公债券国库券与公债券（2）国家信用的作用）国家信用的作用 调节财政收支的短期不平衡；调节财政收支的短期不平衡； 弥补财政赤字；弥补财政赤字； 调节经济与货币供给。调节经济与货币供给。4、消费信用：（、消费信用：（Consumption Credit） 是指企业或金融机构向消费者个人提供的用于是指企业或金融机构向消费者个人提供的用于购买消费品的信用。购买消费品的信用。（一）消费信用的形式 信用卡信

18、用卡短期消费信用短期消费信用 分期付款分期付款中期消费信用中期消费信用 消费信贷消费信贷长期消费信用长期消费信用5、国际信用、国际信用国际信用国际信用是国际间的借贷行为，它包括以赊销是国际间的借贷行为，它包括以赊销商品的国际商业信用、以银行借贷形式提供的商品的国际商业信用、以银行借贷形式提供的银行信用、及政府间提供的相互信用。银行信用、及政府间提供的相互信用。（1 1）国际商业信用：）国际商业信用：是出口商用商品形式提供是出口商用商品形式提供的信用，如：来料加工和补偿贸易等。的信用，如：来料加工和补偿贸易等。（2 2）国际银行信用）国际银行信用 出口信贷出口信贷是出口方银行提供贷款解决卖方资是

19、出口方银行提供贷款解决卖方资金周转需要的信用形式合作。金周转需要的信用形式合作。 卖方借贷：卖方借贷：出口方银行向出口商提供的贷款信用形式出口方银行向出口商提供的贷款信用形式 买方借贷：买方借贷：出口方银行向出口商或进口方银行提供的贷出口方银行向出口商或进口方银行提供的贷款信用形式。款信用形式。 进口信贷进口信贷 （） 进口方银行提供贷款。进口方银行提供贷款。 （）进口商向外国银行申请贷款）进口商向外国银行申请贷款二、信用创造二、信用创造（一）原始存款与派生存款（一）原始存款与派生存款原始存款：原始存款：银行吸收的现金存款或中央银银行吸收的现金存款或中央银行对商业银行的再贴现或再贷款所形成的行

20、对商业银行的再贴现或再贷款所形成的准备金存款。准备金存款。派生存款：派生存款：由贷款、投资等资产行为衍生由贷款、投资等资产行为衍生而来的存款。而来的存款。派生存款派生存款产生的过程，就是商行吸收存款、产生的过程，就是商行吸收存款、发放贷款，形成新的存款额发放贷款，形成新的存款额不断地在不断地在各银行存款客户之间转移，最终导致各银行存款客户之间转移，最终导致银行银行体系存款总量体系存款总量增加的过程。增加的过程。（二）商业银行创造存款货币的过程（二）商业银行创造存款货币的过程 由于商业银行的由于商业银行的存、贷、汇业务存、贷、汇业务影响影响着着活期存款的增减活期存款的增减变化，所以，除了央行变化

21、，所以，除了央行提供基础货币供给以外，商业银行的提供基础货币供给以外，商业银行的信用信用业务业务是改变货币供给量的另一条重要途径。是改变货币供给量的另一条重要途径。 商行存款货币扩张过程示意图商行存款货币扩张过程示意图银行体系银行体系原始原始存款存款派生派生存款存款贷款贷款法定存款法定存款准备金率准备金率10%现金漏现金漏损率损率5%超额准备超额准备金率金率5%甲银行甲银行乙银行乙银行丙银行丙银行丁银行丁银行100100806451.2400806451.240.964001086.45.1250543.22.5625543.22.5625？商行创造存款货币时的主要制约因素商行创造存款货币时的

22、主要制约因素 1 1、法定存款准备金率（、法定存款准备金率（r r）：）：法律规定。法律规定。 2 2、现金漏损率（、现金漏损率（CC）：）：又称提现率或付现率，又称提现率或付现率，流出银行之外的现金与银行存款之比。流出银行之外的现金与银行存款之比。 3 3、超额准备金率（、超额准备金率（r re e）：）：超额准备金占全部活超额准备金占全部活期存款的比率。它主要取决于商行个性化的经营管期存款的比率。它主要取决于商行个性化的经营管理水平，并非央行所能完全控制。理水平，并非央行所能完全控制。（三）存款扩张倍数（三）存款扩张倍数（k k） 定义：定义：总存款总存款(D)与原始存款与原始存款(R)之

23、之间的比率。间的比率。 K=D/R 公式：公式：是法定存款准备金率、贴现是法定存款准备金率、贴现率和超额准备金率之和的倒数。率和超额准备金率之和的倒数。 k=1/（ r r + C+ rC+ re e ）（四）基础货币与货币乘数（四）基础货币与货币乘数1 1、基础货币（、基础货币（M Mb b、B B）：）：又称高能货币或强力货币，能创造更多货币的货币。它由流通中的通货和商业银行的准备金组成流通中的通货和商业银行的准备金组成，是中央银行的负债。基础货币的投放渠道基础货币的投放渠道 基础货币表现为中央银行的负债，但其负债是基础货币表现为中央银行的负债，但其负债是由其资产业务决定的。由其资产业务决

24、定的。 央行的资产业务主要有三类：国外资产、对央行的资产业务主要有三类：国外资产、对政府的债权、对金融机构的债权。政府的债权、对金融机构的债权。 基础货币基础货币都是通过央行都是通过央行资产业务的渠道资产业务的渠道投放出投放出去的。去的。2 2、货币乘数（、货币乘数（multipliermultiplier）：）： 又称又称货币扩张倍数货币扩张倍数，由基础货币数量变动所由基础货币数量变动所引起的货币供应量增减变动的倍数引起的货币供应量增减变动的倍数它用于说明它用于说明基础货币的扩张能力。基础货币的扩张能力。 在数值上等于在数值上等于货币供应量与基础货币之比货币供应量与基础货币之比。 即：即：

25、m = Ms / Mb3 3、乔顿货币乘数模型、乔顿货币乘数模型 式中式中， 为货币存量，为货币存量，B为基础货币，为基础货币， 为活期存款的法定准备率，为活期存款的法定准备率， 为定期存款的法定准备率，为定期存款的法定准备率， t为定期存款比率，为定期存款比率，e为超额准备金比率，为超额准备金比率， k为通货比率。为通货比率。ketrrk1BMtd11Mdrtr第三单元第三单元 利利 率率重点和难点：重点和难点：掌握利率体系及其影响因素掌握利率体系及其影响因素二、利率的分类和体系（一）利率的分类市场利率和官方利率市场利率和官方利率固定利率和浮动利率固定利率和浮动利率名义利率和实际利率名义利率

26、和实际利率 费雪方程式费雪方程式 1r名名 （1 r实实）（）（1 Pe ）（二）利率体系利率体系利率体系利率结构利率结构利率间的传导机制利率间的传导机制利率监管体系利率监管体系风险结构风险结构期限结构期限结构我国的利率体系我国的利率体系中央银行基准利率中央银行基准利率银行间利率银行间利率金融机构的存贷款利率金融机构的存贷款利率市场利率市场利率存款准备金率存款准备金率再贷款利率再贷款利率再贴现利率再贴现利率三、利率的决定社会平均利润率社会平均利润率借贷资金的供求状况借贷资金的供求状况央行的货币政策央行的货币政策预期通胀率预期通胀率国际利率水平及汇率国际利率水平及汇率微观因素：借贷期限、风险程度

27、、担保品等微观因素：借贷期限、风险程度、担保品等补充：利率市场化补充：利率市场化一、含义：一、含义：主要指主要指利率决定方式利率决定方式上的市场化，即金上的市场化，即金融市场利率或银行的存贷款利率融市场利率或银行的存贷款利率由由管制利率或限管制利率或限制利率制利率转化为转化为市场决定利率，市场决定利率，利率决定方式的市利率决定方式的市场化场化是进行利率市场化改革的是进行利率市场化改革的终极目标终极目标。 从货币控制的角度从货币控制的角度，利率市场化是货币当局对利率的调，利率市场化是货币当局对利率的调控从控从直接管制直接管制方式转为方式转为间接调控间接调控方式的过程。方式的过程。 利率市场化的核

28、心：利率市场化的核心：银行和金融机构存贷款利率的市场银行和金融机构存贷款利率的市场化，央行将通过化，央行将通过间接货币政策工具间接货币政策工具影响影响基准利率基准利率，从而，从而实现对市场利率及货币控制的间接调控。实现对市场利率及货币控制的间接调控。二、利率市场化的原则二、利率市场化的原则 在利率市场化过程中，应当采取渐进的原则。在利率市场化过程中，应当采取渐进的原则。渐进的利率市场化是指：先对某些金融工具的利渐进的利率市场化是指：先对某些金融工具的利率市场化，通过逐渐扩大市场化利率的金融工具率市场化，通过逐渐扩大市场化利率的金融工具的数量和范围来实现完全的利率市场化。的数量和范围来实现完全的

29、利率市场化。 在利率市场化之前应当建立健全金融市场。在利率市场化之前应当建立健全金融市场。金融市场的建立金融市场的建立一方面一方面可以给银行提供对利率风可以给银行提供对利率风险进行控制的条件，险进行控制的条件，另一方面另一方面可以改变企业融资可以改变企业融资的途径，降低企业的资产负债率，并给银行带来的途径，降低企业的资产负债率，并给银行带来竞争压力，促进银行竞争。竞争压力，促进银行竞争。另外另外，金融市场是利，金融市场是利率市场化后货币当局实现货币控制的必要场所。率市场化后货币当局实现货币控制的必要场所。利率市场化的原则利率市场化的原则(续续) 在利率市场化过程中要有一个稳定的宏观经济环境。在

30、利率市场化过程中要有一个稳定的宏观经济环境。 宏观经济不稳定意味着经济中的价格水平不稳定，人宏观经济不稳定意味着经济中的价格水平不稳定，人们难以形成稳定的预期。们难以形成稳定的预期。 因此，宏观经济不稳定会影响银行对企业经营信息的因此，宏观经济不稳定会影响银行对企业经营信息的收集和判断，从而影响银行建立起信息资本；另一方收集和判断，从而影响银行建立起信息资本；另一方面，宏观经济不稳定对银行和企业的资产负债造成冲面，宏观经济不稳定对银行和企业的资产负债造成冲击，从而加大利率市场化的风险。击，从而加大利率市场化的风险。 利率市场化过程中，要加强银行业的竞争和监管。利率市场化过程中，要加强银行业的竞

31、争和监管。 银行业市场竞争的状况影响着市场化后的利率水平，银行业市场竞争的状况影响着市场化后的利率水平，银行市场的垄断性越强，利率市场化后的利率水平银行市场的垄断性越强，利率市场化后的利率水平就会越高。就会越高。 另一方面，当银行由于利率市场化带来的利率风险另一方面，当银行由于利率市场化带来的利率风险而受到损失时，道德风险就会增加。而受到损失时，道德风险就会增加。 在利率市场化之前，应当对银行大量的坏账和企业在利率市场化之前，应当对银行大量的坏账和企业的高资产负债率进行处理，减轻利率市场化的不利的高资产负债率进行处理，减轻利率市场化的不利影响。影响。三、利率市场化的次序三、利率市场化的次序 在利率市场化之前，应当降低利率管制的范围和在利