解决我国商业银行流动性过剩问题的对策研究

1、解决我国商业银行流动性过剩问题的对策研究摘要：商业银行的流动性过剩主要存在商业银行存差 持续扩大、超额准备金居高不下、货币供应量增长过快和 商业银行信贷反弹过快等四大表现。商业银行体系流动性 过剩问题是多种因素综合作用的结果，且其会对我国的经 济金融造成一些危害，为此，本文从商业银行角度出发， 对解决流动性过剩问题提出如下对策建议：优化资产结构, 提高资金运用边际收益；以利率为主要变量，实施收益精 细化经营；树立以客户为中心的经营理念，积极发展零售 和批发业务；加快创新，增强商业银行管理能力；探索 “走出去”战略的金融支持体系，加快商业银行发展以及 改善金融生态环境等。关键词：商业银行；流动性

2、过剩； 货币供应量；资产结构进入新世纪以来，银行体系流动性发生了重大变化， 呈现持续宽松的状态。特别是xx年以来，银行流动性过剩 问题日趋突出。如何有效解决银行流动性过剩问题，提升 金融体系特别是银行体系的运营效率，是摆在银行业面前 的重大课题。一、银行流动性过剩的表现就商业银行而言，流动性过剩是指当其持有的资金超 过了维持必要流动性所需的量，并为此承担较高资金成本 时，我们就称之为流动性过剩。流动性过剩已成为我国金 融运行中的一个突出现象，其持续发生已严重困扰着中国 经济发展，而且流动性过剩也是银行经营风险的一种表现。 当前，银行流动性过剩的表现形式，归纳起来主要有以下 四个方面：第一，商业

3、银行存差持续扩大。自1995年以后，银行 存贷关系从原来的贷差转向存差，存差数额从1995年的 30 00多亿元快速增长到xx年末的11万多亿元，并且还有 加速的趋势。在当前我国商业银行仍以存贷款业务为主的 经营格局下，存差快速扩大与贷存比持续下降是流动性过 剩的一种直接体现。特别是xx年国家实行新一轮的宏观调 控以来，商业银行的贷款余额增速明显低于存款余额增速, 而且两者的差距不断扩大，贷存比大幅下降（见表1）。xx年 末，金融机构存差达万亿元，占存款余额的;存量的贷存 比为,商业银行每吸收100元存款，大约只有67元转化 为贷款投入实体经济领域，其他资金则滞留在金融体系进 行体内循环。第二

4、，超额准备金居高不下。对于商业银行来说，超 额准备金既可以发放贷款增加资产，又可以支付存款减少 负债，其金额的多少直接影响到商业银行的流动性。超额 准备金居高不下是商业银行流动性过剩的另一个重要表现。 金融机构在人民银行的超额准备金由200 0年4000亿元增 长到xx年末万亿元。x x年3月人民银行降低超额准备金 利率后，金融机构上存央行的超额准备金依然只升不降。 xx年末，金融机构超额准备金率达,有万亿元资金转存中 央银行，体现出商业银行过多的流动性找不到合适的渠道。 超额准备金高企，不仅加大了中央银行的支付成本，也使 其面临着货币政策传导效果大打折扣的压力。第三，从货币供给角度出发，货币

5、供应量增长过快。截至今年2月末，广义货币供应量(m 2)和狭义货币供应量 (ml)增长双双提速。m2余额为万亿元，同比增长； ml余 额为万亿元，同比增长2 1%0 ml同比增速创下37个月以来 的新高，而m2增速较1月份有所回落，两者之间的倒喇叭 口为个百分点。m0余额为万亿元，也同比增长。这些数据 表明：今年以来，货币供应量仍然增长过快，短期流动性 过剩压力有增无减。第四，商业银行信贷投放反弹过快。xx年前两个月， 境内金融机构人民币贷款新增9800亿元，接近去年全年实 际新增贷款额的1 / 3,同比多增2636亿元，创历史同期新 高。银行流动性过剩刺激了银行信贷的过度反弹，推动固 定资产

6、投资走高，更大量地涌入资本市场，积累资产泡沫 风险。这可以从贷款结构的分析中得到印证。短期贷款和 票据融资增速反弹明显强于固定资产投资反弹力度。xx年 1月份，短期贷款及票据融资同比增幅为,较上年末高个 百分点；而同期人民币中长期贷款则同比增长,比上年末 下降个百分点。2月份，新增短期贷款和票据融资达到 2227亿元，已经超过当月新增186 7亿元的中长期贷款。 商业银行的信贷增长过快，也从另一个方面表明商业银行 的流动性过剩。二、银行流动性过剩的成因分析银行流动性过剩问题虽然反映在商业银行，但实质上 其形成原因是多方面的，既包括居民收入情况、消费情况、 投资情况，也涉及国家宏观调控等诸多因素

7、。1 商业银行资金来源增长过快。储蓄长期强于消费的 倾向，导致公众将大量货币资金转化为银行存款，居民储 蓄存款占比较大。xx年末我国各项存款总额为万亿元，其 中居民储蓄存款余额突破万亿元，居民储蓄率上升到49%。 尽管自去年以来，股票市场异常火爆，部分资金从储蓄迁 移到股市有利于减缓流动性过剩压力，但从流动性供给因 素看，高储蓄倾向与高储蓄率仍然是导致目前银行业流动 性过剩的主要原因之一。居民高储蓄倾向的原因有三：一是财富向高收入人群 集中。社会财富的集中和积聚直接导致高收入群体用于日 常消费的比例很小，更多的钱用来储蓄和投资。除了一部 分资金用于资本市场投资以外，从风险控制考虑，高收入 群体

8、的储蓄愿望仍然很高，更多地选择把钱存人银行，致 使银行资金供应充裕，并成为银行流动性过剩的重要来源。 二是不确定性预期增加。近年来，我国体制改革向纵深发 展，陆续出台了一系列重大改革措施，如住房、教育、医 疗等制度改革。虽然这些改革措施从长远看有利于经济发 展，但从短期看，中低收入居民对未来收入和支出的不确 定性预期增强，使老百姓在考虑收入的支配时，预防意识 明显增强，直接导致消费信心的缺乏，“预防性储蓄”增 加。未来预期的不确定性也导致中低收入阶层储蓄意愿增 加，成为当前银行流动性过剩的重要原因。三是消费环境 不健全。在投资渠道狭窄情况下，消费环境的不健全是出 现目前居民可支配收入中储蓄替代

9、消费的重要原因之一， 也是导致居民高储蓄倾向的重要原因之一。近年来居民可 支配收入保持了较快的增长速度，但消费支出却没有同比 增长。除了居民对未来不确定预期因素外，行业垄断、商 业欺诈、信息不对称、流通存在问题、产品不对路、供给 质量不高、服务不到位等消费环境的不透明、不规范等也 降低了人们的消费欲望，致使中等收入阶层更多被动地将 收入存放银行，并在一定程度上加重了流动性过剩（司徒珑 瑜，xx） 02.外汇占款规模不断扩大。xx年下半年以来，市场对 人民币升值预期强烈，大量资金内流，造成我国国际收支 账户的双顺差和外汇储蓄的较大幅度增长。据央行统计显 示，截至xx年3月末我国外汇储备余额为12

10、02 0亿美元。外汇储备增加，一方面联系着国际收支平衡，另一方面联 系着国内货币投放。因为我国每增加1000亿美元的外汇储 备，央行就需要向市场投放8 000亿元左右的人民币。在强 制性结售汇制度下，随着贸易顺差的持续扩大以及外商直 接投资的持续增加，加之人民币升值预期下所进行的各种 套利行为，导致外汇占款规模不断扩大。外汇储备增加导 致货币投放迅速增加，货币流动性大增，则给当前货币政 策操作带来不少难度。外汇占款增加直接推高了基础货币 的供应量，商业银行的存款来源也随之快速增加，也成为 国内银行流动性过剩的主要原因之一。3.直接融资市场的发展压缩了银行信贷市场空间。我 国金融改革的目标之一就

11、是促进直接融资的发展，减少间 接融资对银行的依赖，充分发挥资本市场的功能，全面发 展多层次资本市场结构为主导的直接融资体系，逐步提高 直接融资能力和资源配置效率。在此情况下，一些业绩优 良的大公司通过股票或债券等直接融资渠道获得短期流动 资金或长期项目资金，对银行的依赖性开始降低，使商业 银行传统的以大中型客户为贷款导向主体的信贷盈利模式 受到直接冲击。而风险相对较高的中小企业客户很难通过 相应的贷款利率浮动获得资金来源。受大客户资金需求减 弱和商业银行内部对贷款风险控制的严格管理，加之银行 贷款定价水平的能力欠缺，大量富余资金无法通过贷款增 长得到有效运用（戴莲，xx）。4 .资本充足率改革

12、影响商业银行的资本配置。xx年3 月1日，银监会全面借鉴巴塞尔资本协议监管框架，颁布 实施新的商业银行资本充足率管理办法，在资本监管方 面加快了与国际接轨的步伐，要求在xx年1月1日之前所 有银行均要达到资本充足率8%的最低要求。这对商业银行 经营构成了很强的压力，尤其是大型国有商业银行在完成 股改争取上市的推动下，执行商业银行资本充足率管理 办法的预期使其放贷行为明显收敛，纷纷进行资产结构 调整，压缩风险资产、降低贷存比例，在总资产中逐步降 低信贷资产的比重，适当提高本外币债券投资比重；在信 贷资产中，逐步降低一般性贷款的比重，逐步提高个人信 贷比重；在公司贷款中，逐步提高贸易融资比重；在表

13、外 资产中，适当对承兑和担保进行压缩。商业银行资产结构 的调整，必然降低银行贷款资产占总资产的比例和贷存比 例，有的商业银行甚至通过出售风险资产和压缩风险资产 规模，以确保达标。这也是引起银行流动性过剩的原因之o5不良贷款大量剥离。由于历史原因，我国商业银行 形成了数量较大的不良贷款。近年来，随着金融改革的不 断深化，国家加大了对商业银行不良贷款剥离与核销力度。 1999年，通过成立四家资产管理公司，剥离了四大国有商 业银行近14000亿元的不良贷款。xx年底对中、建两行股 份制改造核销建设银行569亿元、中国银行1400亿元损失 类贷款；xx年6月，通过剥离和核销手段，集中处置了中 国银行、

14、建设银行、交通银行合计4364亿元不良贷款；xx 年5月工商银行2460亿元损失类不良贷款被等值剥离给华 融资产管理公司；xx年6月工商银行4590亿元可疑类不良 贷款按地区分为35个资产包出售给四大资产管理公司。不 良贷款的剥离与核销，结果使商业银行资产负债结构发生 调整，贷款余额下降，但并不影响负债存款余额，因此存 贷差相应扩大。金融,银行-飞诺网三、银行流动性过剩的危害在流动性过剩的背景下，商业银行经营将面临一些困 境。当社会资金过多涌入银行，使得银行存款负债被动膨 胀。如果银行采取措施约束存款负债被动增长，将使市场 化过程中的金融成长步伐减慢，进而影响资本形成能力和 资本积累规模；如果

15、银行迫于流动性过剩或流动资产收益 率下降的压力，在风险掌握能力不到位的情况下，过度投 放信贷，则可能在提高当前收益的同时积累下新的长期风 险。笔者将银行流动性过剩的危害概括为以下五个方面：危害之一：不利于金融体系的稳定发展。随着商业银 行改制的逐步推进，资本充足率达标的银行越来越多，资 本充足率对贷款的硬约束逐步缓解，商业银行发放贷款的 冲动增加。过多的流动性会导致商业银行过度竞争、盲目 地竞相追逐大户、非理性降低贷款条件和下浮贷款利率， 这些都将放大商业银行的贷款风险，不利于金融体系的稳 定（刘震，xx） o危害之二：增加了央行货币政策操作成本，阻碍货币 政策传导能力。由于商业银行持有的证券

16、资产中，央行票 据占了大部分“江山”，导致商业银行的资金更多地沉淀在 央行，既无法支持实体经济，又给央行带来巨大的操作成 本。同时，商业银行大量持有央行票据，超额准备金率高。 但由于国内商业银行盈利动机和风险意识明显提高，即使 央行通过放松货币达到放松信贷的目的，也难刺激商业银 行大规模扩大信贷，货币传导的效力明显减弱。危害之三：流动性过剩不利于缓解资金的结构性不平 衡。从整个银行体系看，由于货币市场与资本市场缺乏有 效的连通渠道，结存在货币市场上的“过剩”资金对实体 经济的贡献相当有限。在金融改革过程中，大量的中小企 业得不到必要的资金支持，地下钱庄和民间高利贷成为其 资金来源的补充渠道，这

17、说明货币市场上所谓的流动性过 剩并不是绝对的，而是在资本市场和部分实体部门缺乏资 金的情况下的一种相对过剩。因此，流动性过剩可能是金 融改革中商业银行无法通过合理风险溢价进行补偿的一种 表现。危害之四：过剩的流动性影响商业银行的盈利能力。 由于流动性困境的存在，商业银行面临着“盈利困境”，盈 利空间遭受多重挤压。一是商业银行由于无法准确确定贷 款风险溢价水平，使富裕的资金通过贷款增长得以有效运 用，从而导致银行的利息收入明显下降；二是货币市场利 率持续走低，给商业银行带来一定程度的收益损失。目前, 商业银行持有大量低回报的央行票据和人民币债券，其收 益率甚至低于吸收存款的资金成本，降低了商业银

18、行的投 资收益，这种利率倒挂对商业银行的负面影响不容忽视。 如果将来市场利率持续走低，那就很可能陷入“流动性陷 阱”；如果未来利率上升，则前期低息买进的大量央行票据 和债券资产按市值重估后存在缩水的风险（连建辉，xx） o危害之五：银行将面临更多的经营风险。流动性过剩 的持续存在，将导致银行之间的恶性竞争。如滥用利率手 段非理性争夺市场，银行之间甚至一家银行内部分支机构 之间，通过互相降低贷款利率去争抢客户，尤其是优质客 户和战略客户；降低信贷门槛，放松授信审批条件等，这 些都将放大商业银行的信贷风险和利率风险，不利于商业 银行资金经营管理。四、解决我国商业银行流动性过剩问题的对策目前，我国商

19、业银行流动性过剩是中国经济内生性矛 盾的反映，而更多的是来自银行体系的内部矛盾，是资金 沉淀在银行体系内部与实体资金结构性匮乏并存的流动性 过剩。因此，根本的应对之道是银行更多地着眼于通过自 身风险管理能力的提高和金融产品的推出，拓宽资金运用 渠道，培植新的利润增长点，从而逐步改变银行体系流动 性过剩问题。（一）优化资产结构，提高资金运用边际收益从国外商业银行的发展经验来看，商业银行的资产主 要包括贷款和投资，这两类资产占到商业银行总资产的80% 左右，是商业银行的主要盈利来源，因此商业银行优化资 产结构应该调整贷款和投资类资产之间的比例，或者优化 每类资产中的结构。我国商业银行应抓住当前机遇

20、，适度 保持贷款类资产的平稳增长，改善贷款类资产的内部结构, 提高中小企业和消费类贷款的占比，降低贷款增长给商业 银行盈利的冲击和波动，使贷款类资产成为商业银行利润 增长的稳定和主要来源之一。在中国金融体制改革的过程中，商业银行出现流动性 过剩，其吸收资金的边际成本已高于运用资金的边际收益, 再次证明失衡的融资结构降低了整个金融体系的效率，因 此，直接融资比例亟待提高。而在直接融资中，债券市场 无论在总量还是作用方面都处于主导地位。债券业务的发 展可以改善银行的资产结构，提高银行资产的流动性和安 全性，改善商业银行资产的结构单一、信贷资产占比过高 的问题，同时也是消化商业银行资金的有效途径之一

21、。市 场经济国家的直接融资市场以债券工具为主，一般占市场 份额的2/3,权益类工具一般只占1/3。美国债券市场规 模相当于gd p的143%,日本为136%,欧盟为82 %,全球债 券市场规模相当于gdp的95%,相比之下我国债券的总额仅 相当于gdp的30%左右。在债券工具中，企业债是主体，其 他为公共债和机构债。而在我国，企业债市场发展相对落 后，企业债融资量占比较低，一方面企业很难通过资本市 场进行融资，另一方面商业银行富余资金没有相应的投资 渠道。因此，需要大力发展我国以债券市场为主体的资本 市场，丰富商业银行的投资渠道，稳步提高商业银行的投 资占比（李刚，xx） o（二）以利率为主要

22、变量，实施收益精细化经营随着我国银行业的全面开放和利率市场化程度的提升, 中外资银行共生的时代即将来、，临，银行间的竞争将日 趋激烈，以传统资产负债业务为主体的国内各商业银行的 收益压力进一步加大；同时，债券市场、同业拆借市场、 票据市场、黄金市场等多元金融市场的建立和完善，为商 业银行资产负债管理提供了空间。在利率日益市场化的背景下，利率的变化成为商业银 行收入变动的主要影响因素。这种影响对于资产负债结构 比较均衡的商业银行来说，主要通过存贷款产品利率变动 过程中的利息收入和利息支出的增减表现出来；对于资产 负债结构比例失调的商业银行来说，则还要通过货币市场 的筹资成本或投资收益体现出来。国

23、内商业银行要尽快选 择适当的资产负债管理工具，建立以利率为主要变量，面 向收益管理的精细化经营模式。通常来讲，商业银行的负债主要有三个来源，即吸收 存款、向其他机构借款和发行债券。相比之下，发行一般 性金融债券，可以为商业银行提供长期稳定的资金来源， 改变存款占绝对比重的被动负债局面。在发达的金融市场 上，商业银行大多根据自身资产负债期限错配管理的需要, 主动发债以募集资金。xx年招商银行发行的3年期金融债 利率仅为，低于同期限银行存款利率个百分点，大幅降低 了融资成本。在商业银行外部经营环境不断改善的情况下, 通过存款利率下浮、发行金融债券等方式吸收低成本资 金，降低高成本资金占比，在总量上

24、降低成本或减少多余 的资金来源（邹新，xx） o（三）树立以客户为中心的经营理念，积极发展零售和 批发业务20世纪90年代以来，商业银行开始转向以市场为导向、以客户为中心，更加注重提供量身打造高附加值的产品和 服务。如今，客户对银行金融服务提出了新的更多更高的 要求，集中表现为理财的新需要，表现为综合化、差异化 服务的新要求。因此，商业银行应当从吸收存款和贷款人 转变为投资理财顾问，从风险承担者转变为风险代理者，从融资者转变为市场撮合者，组织架构也应由按产品设置 转向按客户设置、按流程设置，逐步转变为优秀的金融服 务者。从目前的市场环境和监管要求出发，国内商业银行 业务转型的着力点应逐步转向以

25、财富管理为基础的新兴业 务，通过将财富管理引入批发和零售业务来增加商业银行的服务功能,扩大业务范围,并以此来调整资产负债结构，拓宽业务领域，推动和促进存贷款、结算等传统业务 的发展。具体来说，一是继续巩固以结算、代收代付、汇 兑、存款账户管理、保管箱、国债承销与兑付业务为主的 传统业务品种，积极扩大市场份额；二是有重点、有步骤地推广包括代理销售、资信调查、资产评估、银团贷款、 资金清算等为主要内容的中间业务品种；三是加强研究开 发和推出以企业财务顾问、投资咨询、个人理财、资产证 券化、现金管理、资产托管等为主要内容的新兴业务；四 是在商业银行综合化经营发展的趋势下，着手进行投资银 行、证券承销

26、、风险投资、资产管理、金融衍生产品等新 兴业务的探索和研究，为综合化经营做准备。（四）加快创新，增强商业银行管理能力与传统金融工具相比较，金融创新的发展趋势是转移 和分散资产的金融风险和提高资产的流动性。从银行自身 来说更多地着眼于通过提高自身的风险管理能力和推出创 新的金融产品，拓宽资金运用的渠道，拓展利润空间，实 现业务结构的转型，培植新的利润增长点，逐步改变银行 系统流动性过剩的问题。一是以产品创新来疏导流动性， 在向综合经营发展的同时强调专业化经营，保持稳健的发 展步伐，利用网络优势进行产品组合销售，实现产品收入 的多元化，建设完整的产品和服务系列。二是积极推动经 营方式创新，完善个人

27、消费信贷、企业贷款、房地产贷款、 票据融资等信贷产品，有效提升信贷业务需求。商业银行 要抓住国家实施一些重大政策和战略措施带来的商机，继 续大力拓展基础设施行业市场，积极进军中小企业、跨国 公司、高新技术产业、先进制造业和现代服务业信贷市场, 努力发展住房、交通、信息服务等消费增长点相关信贷服 务，并加强相关中间业务和投资银行业务等全面金融服务。 同时，要把握国家实施区域发展战略的有利商机，努力开 拓新的区域信贷市场。三是加快银行资产证券化的步伐， 一方面银行可以将中长期资产变现，加快资金周转，进行 其他方面的投资；另一方面通过居民购买银行债券，使银 行存款数额减少，银行利用变现资产进行再投资，投资与 储蓄相互转化，改变目前银行资产单一的状况，增加银行 的盈利性。四是提升资本管理水平，积极引进先进的风险 管理技术，其中包括运用利率机制、抵押贷款机制、担保 贷款机制、现金流贷款机制、信用贷款机制和风险定价机 制等，努力提高风险管理水平，不断优化资产结构，通过 资本的分配和调节，引导银行各业务线的合理扩张与收缩, 以获得最大的经济收益。（五）探索“走出去”战略的金融支持体系随着实体经济企业“走出去”，银行机构和银行运作