供应链金融的作用分析供应链金融的三类模式

1、供应链金融的作用 分析供应链金融的三类 模式供应链金融的实质是帮助企业盘活流动资产，即应收、 预付和存货。因此通常将产品分为三类：应收类、预付类和 存货类。应收类产品帮助上游企业将应收账款转换成现金或应 付票据；预付类产品则帮助下游企业扩大了单次采购额，提 高了采购能力，将本应即期支出的现金资产转换为短期借款 或应付票据；现货质押更为直接，以企业的存货作为担保方 式，换取流动性更强的现金资产。虽然现货融资通常没有核 心企业参与，但因该业务涉及对货权的控制和物流监管企业 的管理，从管理上与供应链金融流行的预付款渠道融资相 近。一、应收类应收类产品主要应用于核心企业的上游融资，如果销售 已经完成，

2、但尚未收妥货款，则适用产品为保理或应收账款 质押融资；如融资目的是为了完成订单生产， 则为订单融资， 担保方式为未来应收账款质押，实质是信用融资。应收账款质押融资是是指企业与银行等金融机构签订 合同。以应收账款作为质押品。在合同规定的期限和信贷限额条件下，采取随用随支的方式，向银行等金融机构取得短 期借款的融资方式。其中放款需要发货来实现物权转移，促 使合同生效。同时也需要告知核心企业，得到企业的确权。风险要点：应在应收账款质押登记公示系统内登记，避免重复 质押；供应商和加工企业之间应有长期稳定贸易关系；货物应有明确验收标准，交割标准，准确付款依据；供应商发货后，银行方应定期、不定期与生产企业

3、进行 对账；核心企业付款应转入银行方监管的专用账户。保理业务是以债权人转让其应收账款为前提，集应收账 款催收、管理、坏账担保及融资于一体的综合性金融服务。 与应收账款质押融资的差别是，保理是一种债权的转让行 为，适用于合同法，而应收账款质押是一种物权转让行 为，适用于物权法。银行拥有对货物物权的处置权。客户转让应收账款可以获得销售回款的提前实砚，加速 流动资金的周转。此外客户无须提供传统流动资金贷款所需 的抵质押和其他担保。在无迫索权的转让棋式下，客户不但 可以优化资产负债表，缩短应收胀款的同转天数，还可以向 银行或保理商转嫁商业信用风险。票据池业务是银行一种常见的供应链金融服务。票据是 供应

4、链金融使用最多的支付工具，银行向客户提供的票据托 管、委托收款、票据池授信等一揽子结算、融资服务。票据 池授信是指客户将收到的所有或部分票据做成质押或转让 背书后，纳入银行授信的资产支持池，银行以票据池余额为 限向客户授信。用于票据流转量大、对财务成本控制严格的 生产和流通型企业，同样适用于对财务费用、经营绩效评价 敏感并追求报表优化的大型企业、国有企业和上市公司。对客户而言.票据池业务将票据保管和票据托收等工作 全部外包给银行，减少了客户自己保管和到期托收票据的工 作量。而且，票据池融资可以实现票据拆分、票据合并、短 票变长票等效果，解决了客户票据收付过程中期限和金额的 不匹配问题。对银行而

5、言，通过票据的代保管服务，可以吸 引票据到期后衍生的存款沉淀。二、预付类预付类产品则主要用于核心企业的下游融资，即主要为 核心企业的销售渠道融资，包含两种主要业务模式：一是，银行给渠道商融资，预付采购款项给核心企业， 核心企业发货给银行指定的仓储监管企业，然后仓储监管企 业按照银行指令逐步放货给借款的渠道商，此即为所谓的未 来货权融资或者先款后货融资；二是，核心企业不再发货给银行指定的物流监管企业， 而是本身承担了监管职能，按照银行指令逐步放货给借款的 渠道商，此即所谓的保兑仓业务模式。先货后款（或先票后货）是指买方从银行取得授信，在交 纳一定比例保证金的前提下，向卖方支付全额货款；卖方按 照

6、购销合同以及合作协议书的约定发运货物，货物到达后设 定抵质押，作为银行技信的担保。一些热销产品的库存往往 较少，因此企业的资金需求集中在预付款领域。同时，该产 品因为涉及到卖家及时发货、发货不足的退款、到货通知及 在途风险控制等环节，因此客户对卖家的谈判地位也是操作 该产品的条件之一。保兑仓（又称为担保提货授信）是在客户交纳一定保证金 的前提下，银行贷出金额货款供客户（买方）向核心企业（卖方） 采购，卖方出具金额提单作为授信的抵质押物。随后，客户 分次向银行提交提货保证金，银行再分次通知卖方向客户发 货。卖方就发货不足部分的价值承担向银行的退款责任。该 产品又被称为卖方担保买方信贷模式。保兑仓

7、是基于特殊贸易背景，如：1客户为了取得大批量采购的析扣，采取一次性付款方式，而厂家因为排产问 题无怯一次性发货；2 .客户在淡季向上游打款，支持上游 生产所需的流动资金，并锁定优惠的价格。然后在旺季分次 提货用于销售；3.客户和上游都在异地，银行对在途物流 和到货后的监控缺乏有效手段。保兑仓是一项可以让买方、核心企业和银行均收益的业务三、存货类存货类融资主要分为现货融资和仓单融资两大类，现货 质押又分为静态质押和动态质押，仓单融资里又包含普通仓 单和标准仓单。静态抵质押授信是指客户以自有或第三人合法拥有的 动产为抵质押，银行委托第三方物流公司对客户提供的抵质 押的商品实行监管，抵质押物不允许以

8、货易货，客户必须打 款赎货。此项业务适用于除了存货以外没有其他合适的抵质 押物的客户，而且客户的购销模式为批量进货、分次销售。 利用该产品，客户得以将原本积压在存货上的资金盘活，扩 大经营规模。动态抵质押授信是静态抵质押授信的延伸产品它是指客户以自有或第三人合法拥有的动产为抵质押，银行对 于客户抵质押的商品价值设定最低限额，允许在限额以上的 商品出库，客户可以以货易货。该产品适用于库存隐定、货 物品类较为一致、抵质押物的价值核定较为容易的客户。同 时，对于一些客户的存货进出颇繁，难以采用静态抵质押授 信的情况，也可运用这类产品。该产品多用于生产型客户。 对于客户而言，由于可以以货易货，因此抵质

9、押设定对于生 产经营活动的影响相对较小。特别对于库存稳定的客户而 言，在合理设定抵质押价值底线的前提下，授信期间内几乎 无须启动追加保证金赎货的梳程，因此对盘活存货的作用非 常明显。仓单质押是以仓单为标的物而成立的一种质权。仓单质 押作为一种新型的服务项目，为仓储企业拓展服务项目。仓 单是保管人收到仓储物后给存货人开付的提取仓储物的凭 证。仓单除作为已收取仓储物的凭证和提取仓储物的凭证 外，还可以通过背书，转让仓单项下货物的所有权，或者用 于出质。存货人在仓单上背书并经保管人签字或者盖章，转 让仓单始生效力。存货人以仓单出质应当与质权人签订质押 合同，在仓单上背书并经保管人签字或者盖章，将仓单

10、交付 质权人后，质押权始生效力。标准仓单质押授信是指客户以自有或第三人合法拥有 的标准仓单为质押的授信业务。标准仓单是指符合交易所统 一要求的、由指定交割仓库在完成入库商品验收、确认合格 后签发给货主用干提取商品的、并经交易所注册生效的标准 化提货凭证。该产品适用于通过期货交易市场进行采购或销 售的客户，以及通过期货交易市场套期保值、规避经营风险 的客户。对于客户而言，相比动产抵质押，标准仓单质押手 续简便、成本较低。对银行而言，成本和风险都较低。此外， 由于标准仓单的流动性很强，也利于银行在客户违约情况下 对货押物的处置。普通仓单质押授信是指客户提供由仓库或其他第三方 物流公司提供的非期货交

11、割用仓单作为质押物，并对仓单作 出质背书，银行提供融资的一种银行产品。在涉及货押的融 资模式里，目前最大的问题是监管企业的职责边界、风险认 定和收益权衡问题。监管企业承担的责任法律界定模糊，当 监管企业获取的收益较低时，承担过大的风险与其并不匹 配。四、哪类产品更受欢迎从我们调研的银行和金融服务平台的业务实操情况来 看，国内供应链金融业务倾向性： 预付类应收类存货类 上海钢贸事件和青岛港事件的教训使金融机构心有余悸，而 操作难度大、监管企业职责边界不清也为存货业务带来难 度。应收类产品是国外供应链金融的主要融资模式，因为银 行不需承担企业的销售风险，因而承担较小的市场风险。国 内供应链金融业务

12、的主要模式却是预付类，这主要是因为下 游融资是为核心企业的销售渠道融资，促进了其销售。相比 国外企业更重视整个产业链的健康协同，国内因为产能过剩 的经济结构，核心企业对销售的关心和支持远高于采购，而 供应链金融业务的发展又离不开核心企业的支持，因此预付 类业务更容易开展。预付类产品一方面改善了核心企业的财务报表，资金回 笼也更加迅速，对于对优化财务报表有需求的公司有较强的 吸引力。另外赊销需要做坏账计提，如果下游回不了款，除 了法律诉讼没有更高的办法，因此预付类产品实际上是将企 业间的商业信用转换为了银行信用，如果出现违约，则立刻 对贷款人的征信产生影响，对贷款人约束力更强。五、供应链金融融资

13、模式的综合应用应收账款融资、保兑仓融资和融通仓融资是供应链金融 中三种比较有代表性的融资模式，适用于不同条件下的企业 融资活动。但这三种融资模式又是供应链金融中几大主要业 务模块，可以将其进行组合后形成一个涉及供应链中多个企 业的组合融资方案。例如，初始的存货融资要求以现金赎取 抵押的货物，如果赎货保证金不足，银行可以有选择地接受 客户的应收账款来代替赎货保证金。因此，供应链金融是一种服务于供应链节点企业问交易 的综合融资方案。中欧国际工商学院课题组对深圳发展银行 “1+N供应链金融进行了深入的研究，并针对供应链中不同 主体的特点，总结了适用的供应链金融方案。1. 对核心企业的融资解决方案核心企业自身具有较强的实力，对融资的规模、资金价 格、服务效率都有较高的要求。这部分产品主要包括短期优 惠利率贷款、票据业务（开票、贴现）、企业透支额度等产品2. 对上游供应商的融资解决方案上游供应商对核心企业大多采用赊账的销售方式。因此，上游供应商的融资方案以应收账款