财务管理的基础观念习题

1、第二章财务管理的基础观念一、单项选择题1、投资组合（）。A.能分散所有风险 B. 能分散系统风险C.能分散非系统风险D.不能分散风险2、假定无风险收益率为 8%市场组合U益率为 16%某项投资的贝他系数为 2,该投 资的期望收益率为（）。A.32%B.24%C.8%D.16%3、下列因素引起的风险中，投资者可以通过证券投资组合予以消减的是（）。A.宏观经济状况变化B .世界能源状况变化C.发生经济危机D .被投资企业出现经营失误4、若某股票的3系数等于 1,则下列表述正确的是（）。A.该股票的市场风险大于整个市场股票的风险B.该股票的市场风险小于整个市场股票的风险C.该股票的市场风险等于整个市

2、场股票的风险D.该股票的市场风险与整个市场股票的风险无关5、以下关于 系数的表述，不正确的是（）。A.当系数等于1时，说明个别投资风险与整个市场的风险是一致的B.当系数大于1时，说明个别投资风险程度大于整个市场的风险程度C.当系数小于1时，说明个别投资风险程度小于整个市场的风险程度D.当系数等于0时，说明个别投资没有风险6、对证券持有人而言，证券发行人无法按期支付债券利息或偿付本金的风险是（）°A流动性风险B .系统风险 C .违约风险D.购买力风险7、如某投资组合由收益呈完全负相关的两只股票构成，则（）。A该组合的非系统性风险能完全抵销B .该组合的风险收益为零C.该组合的投资收益

3、大于其中任一股票的收益D.该组合的投资收益标准差大于其中任一股票收益的标准差8、当一年内复利 m时，其名义利率r与实际利率i之间的关系是（）。a it b . t = （l+r/m）1CD9 .如果两个投资项目预期收益的标准离差相同，而期望值不同，则这两个项目（A.预期收益相同B.标准离差率相同C.预期收益不同D.未来风险报酬相同10 .若希望3年后取得500元，利率为10%,则单利情况下现在应存入银行（）。A.384.6B.650C.375.6D.665.511 .某企业拟存入一笔款项以偿还4年后的银行借款1000万元，若银行存款利率为10%,则在复利计算利息的情况下，目前需存入银行的款项为

4、（）。A.683万元 B.726万元C.754万元 D.802万元12 .第一次收付款项与第一期无关，而是隔若干期后才发生的连续的等额的系列收付款项称为（）。A.永续年金B.递延年金C.即付年金D.普通年金13 .资本回收系数的倒数是（）。A.偿债基金系数B.年金终值系数C.年金现值系数D.复利现值系数14 .某工业企业对一工程项目进行投资，该项目前3年无现金流入，后5年每年年初有300万元的现金流入，若年利率为10%,则该投资项目的现值为（）。A.854.41 万元 B.939.82 万元C.1460.52 万元 D.854.40 万元15 .按季付息时，若名义利率为 10%,则实际利率比名

5、义利率（）。A.高 0.38% B.高 0.25%C.彳氐 0.25% D.彳氐 0.38%16 .某公司于第一年年初获得银行贷款10万元，在以后连续 6年内还清，若每年年末需还本付息共2万元，该借款利率为（）。A.4%B.6.5%C.5% D.5.5%17 .某机构拟设立一项永久性奖金，奖金金额为20000元，若设利率为10%,则需存入的本金为（）。A.240000 元B.120000 元C.200000 元D.180000 元、多项选择题1、下列有关证券投资风险的表述中，正确的有（A.证券投资组合的风险由非系统风险和系统风险构成B.公司非系统风险是不可分散风险C.股票的系统风险不能通过证券

6、投资组合加以消除D.当投资组合中股票的种类特别多时，非系统性风险几乎可全部分散掉2、哪些事件能造成公司特有风险（）。A.诉讼失败 B .罢工 C .通货膨胀 D .新产品技术开发失败3、哪些情况引起的风险属于不可分散风险（）。A.政府财经政策变化B .税收法规变化C.通货膨胀加剧D .经济衰退4、可分散风险按形成原因的不同分为（）。A.系统风险 B . 非系统风险 C .经营风险 D . 财务风险5、关于衡量投资方案风险的下列说法中，正确的是（）。A.预期报酬率的概率分布越窄，投资风险越小B.预期报酬率的概率分布越窄，投资风险越大C.预期报酬率的标准差越大，投资风险越大D.预期报酬率的标准差越

7、小，投资风险越大6、按照资本资产定价模型，确定特定股票必要收益率所考虑的因素有（）A.无风险收益率B .公司股票的特有风险C.特定股票的B系数D .所有股票的年均收益率三、判断题1、由两种完全正相关的股票组成的证券组合不能抵消任何风险。（）2、系统风险又称可分散风险。（）3、净现值大于零意味着项目投资增加了股东财富。（）4、股东财富的大小就是公司税后净利总额的大小。（）5、从财务管理的角度来看，企业价值就是其账面资产的总价值。（）6、有价证券的收益性和风险性成反比。（） 四、思考题1、什么是收益，什么是风险？如何理解收益和风险之间的关系？2、试说明资本资产定价模型的基本原理。3、试简要论述投资

8、组合的多元化效应。五、计算题1.甲公司2008年年初对 A设备投资100000元，该项目2010年年初完工投产，2010年至 2012年各年末预期收益分别为20, 000元、30, 000元、50,000元，银行存款单利利率为12%。要求：（1）按单利计算2010年年初投资额的终值和2010年年初各年预期收益的现值之和。(2)已知同上，但银行存款复利利率为10%。要求按复利计算 2010年年初投资额的终值和2010年年初各年预期收益的现值之和。2.假设某企业于2008年1月1日，借入一笔6年后到期的长期借款，到期值为5000万元,若年利率为10%。要求：(1)按照复利折算成现值为多少人民币？(

9、2)若企业2010年1月1日，欲打算一次付清该笔借款，需支付的金额为多少？(3)若银行要求企业每半年复利一次到期还本，则实际利率高于名义利率多少？(4)若企业从2008年12月31日开始，每年等额偿还部分欠款，每年应支付的金额为多少？(5)若企业从2010年年末每年等额偿还欠款，每年应支付的金额为多少？(以万元表示) 3、证券A和证券B在过去6年的收益率情况如下:年限证券A证券B11.8%-7%2-0.5%-1%32%13%4-2%15%55%20%65%10%要求:(1)计算每种证券的平均收益率和标准差。(2)假设证券A的投资比重为75%证券B的投资比重为25%相关系数为0.27, 计算投资

10、组合的收益率和标准差。4、爱华公司持有由甲、乙、丙三种股票构成的证券组合，它们的 3系数分别是2.0、 1.0和0.5 ,它们在证券组合中所占的比重分别为 50% 30%F口 20%股票的市场报酬率为 10% 无风险报酬率为6%试确定这种证券组合的报酬率。答案：一、单项选择题123 45 6 789 .【答案】Co【解析】本题的考核点是期望值的实质。预期收益期望值反映了预期收益的平均化水平，在各种不确定因素影响下，它代表着投资者的合理预期。因期望值不同，所以预期收益也不同。10 .【答案】A【解析】本题的考核点是单利现值的计算问题。由x ixn,得(1Xn) =500/ (1+3X 10%)=

11、384.6 (元)11 .【答案】A【解析】根据复利现值的计算公式F 1000(1 i)n (1 10%)4683(万元)12 .【答案】Bo【解析】递延年金是普通年金的特殊形式，凡不是从第一期开始的普通年金都是递延年金。13 .【答案】C【解析】复利终值系数与复利现值系数互为倒数，偿债基金系数与年金终值系数互为倒数，资本回收系数与年金现值系数互为倒数。14 .【答案】B【解析】根据递延年金现值计算思路可得，300X(, 10%, 5) X (, 10%, 2) =300X3.7908X 0.8264=939.82 (万元)。15 .【答案】A【解析】根据公式(1)1可得，(1+104)4-1

12、=10.38%,则实际利率比名义利率高0.38%。16 .【答案】D【解析】根据年金现值计算公式可得：10=2 (, i, 6) , (, i, 6) =5。查年金现值系数表，借助内插法求得，5.5%。17 .【答案】C【解析】根据永续年金计算公式可得，20000 10200000 (元)。二、多项选择题123 456三、判断题1.对 2. 错 3. 对 4. 错 5. 错 6. 错五、计算题1. (1)2010年年初A设备投资额的终值为：100000 X ( 1+12% X 2) =124000 (元)2010年年初各年预期收益的现值之和为：20000 X ( 1 + 12%) -1+300

13、00 X ( 1 + 12%X 2) -1+50000 X ( 1+12%X3) -1=17857+24194+36765=78815.40(元)(2)2010年年初A设备投资额的终值为：100000X ( 1+10%) 2=121000 (元)2010年年初各年预期收益的现值之和为：20000X ( 1 + 10%) -1+30000 X ( 1 + 10%) -2+50000 X ( 1+10%) -3=20000 >0.9091+30000 0.8264+50000 07513=18182+24792+37565=80539(元)2.(1)复利现值为：X (, i, n) =500

14、0X 0.5645=2822.5 (万元)(2)折算到2010年1月1日的现值：X (, i, n) =5000X 0.6830=3415 (万元)(3)根据公式可计算出实际利率为：(1+102) 2-1=10.25% ,实际利率高于名义利率：10.25100.25%。(4)根据公式计算可得：5000 X 1 +7.7156=648.04 (万元)(5)企业从2010年年末起每年等额偿还部分欠款，根据年偿债基金公式可得50005000/ (, 10%, 4) 4.6410 1077.35 (万元)3、答案：(1)证券A的平均收益率=1.88%;证券B的平均收益率=8.33% ;证券A的标准差=2.84% ;证券B的标准差=10.27%。(2)证券组合收益率 =3.49%;证券组合标准差=3.75%。4、组合的 3系数=0.5 X 2+0.3 X 1+0.2 X 0.