CMAP2财务决策第一章试题

1、精挑试题 _第一章 _财务报表分析 一 、单项选择题 （ ）1、已知 A 公司相关信息如下：现金$200 000应收账款$600 000存货$1 050 000流动资产总额$1 850 000应付账款$400 000应付工资$250 000流动负债总额$650 000长期应付票据$300 000求流动比率，速动比率，现金比率（ ）。A、0.5, 2.82, 1.23B、2.85, 1.23, 0.31C、1.23, 0.13, 3.15D、0.5, 1.23, 3.152 、第一年的净收益为 $35 000 ，第二年的净收益为 $45 000, 问第一年和第二年毛利相比 （ ）。A、高了B、低

2、了C、没有影响D、无法确定3、Jordan 公司财务杠杠系数为 1，请问最有可能可以得出以下哪项结论（）。A、没有利息费用B、利息费用等于息税前收益C、没有普通股股息D、使用了优先股融资在盈利的情况下，以下哪种方式可以同时增加权益回报率和资产回报率（ ）。A、用现金回购库藏股4、B、借现金回购库藏股C、存货损坏，按账面价值出售该损坏存货D、应收账款出售，减少应收账款5、特殊目的实体是（ ）。A、衍生证券的一种B、表外融资C、资产负债表上确认为负债D、资产负债表上确认为资产6、某公司的毛利率从去年的 26% 提高到今年的 28% ，据此可以推论，该公司（ ）。A、销售额增加了B、产品销货成本减少

3、了C、净利润增加了D、产品销货成本与销售额的比减少了7、某公司年销售收入 $150 000 ，假设销售在年内均匀发生，收款期为 30 天（假设一 年 360 天），赊销占其销售收入的 75% ，企业的毛利率为 25% ，存货周转率为9 ，该公司的存货及期末应收账款分别是多少（ ）。A、$16666 ；$12500B、$12500 ；$9375C、$16666 ；$9375D、$12500 ；$125008、 科技公司的管理层采用以下哪种方法会使得盈余质量降低（ ）。A、对设备的使用年限进行保守估计B、在软件安装验收前确认销售C、立即将研发成本计入费用D、对用于退休计划的资金投资报酬率进行保守估

4、计9、 某公司上年利润为 $4 000 000 ，总资产周转率为 3 ，销售利润率为 15.76% ，则该 企业的资产回报率是多少（ ）。A、5.09%B、15.76%C、23.26%D、47.28%10、 以下哪项增加会增加企业的净营运资本（ ）。A、应收账款B、应付账款C、留存收益D、长期投资11、 某公司拥有在外流通的普通股 5 000 000 股，优先股 1 000 000 股，以及面值 $100 利率为 6%的可转换债券 20 000 张，企业税率 40% 。每张债券可转换成 1 股普通股。如果该公司本年净利润为 $50 000 000 ，发放普通股股利 $8 000 00 0 ，优

5、先股股利 $2 000 000 ，则该企业的基本每股收益和稀释后每股收益分别为多少（）。A、$9.6 ；$9.58B、$9.6 ；$9.71C、$10 ；$9.71D、$10 ；$9.612 、某企业拟对其一项机械设备进行调整，该调整将会把使用期从 5年调整至 8 年，今年 的折旧费用从原来的 $20 000 减少到 $10 000 。企业税率为 30% ，若企业实施了这一调 整，则（ ）。A、重新编制利润表，上一年折旧费用减少$10 000 ，当期折旧费用减少到 10 000B、重新编制利润表，上一年折旧费用增加$10 000 ，当期折旧费用减少到 10 000C、去年利润不变，上年折旧费用

6、减少 $10 000 ，当期折旧费用减少到 10 000D 、去年利润不变，上年折旧费用不变，当期折旧费用减少到10 00013、 影响净营运资本的因素是（ ）。A、用现金支付长期债务B、收回应收账款C、用现金支付应付股利D、赊购了一批存货14、某公司股票市价 $34 ，每股收益 $2 ，行业市盈率 $15 ，该股票高估或低估多少 （ ）。A、高估 $2B、低估 $4C、高估 $4D、低估 $215 、某公司的流动比率为 2.0 ，速动比率为 1.0 ，收回 $10 000 应收账款，则对流动比率 和速动比率的影响为（ ）。A、流动比率有影响，速动比率无影响B、流动比率无影响，速动比率有影响C

7、、流动比率和速动比率都有影响D、流动比率和速动比率都没有影响16 、公司的财务信息如下：销量 10 000 ，售价$35 ，材料成本 $10 ，固定成本 $20 000 ，利息费用 $36 000 ，经营投 资$360 000 ，生产性投资 $2 000 000 ，求财务杠杆系数（ ）。A、1.41B、1.19C、1.32D、1.5017、 下列哪些可以降低负债权益比（ ）。A、本年度回购股票B、收购竞争公司，合并财务报表C、存货计价方法由先进先出法改为加权平均法D、建立一家实体公司购买所需机器，从实体公司租赁机器18、 根据对财务报表横向分析，分析（ ）。A、趋势B、利润C、现金流D、效率1

8、9、BirchProducts公司的流动资产数据如下所示现金$250 000有价证券100 000应收账款800 000存货1 450 000流动资产合计$2 600 000如果 Birch 公司的流动负债为 $1 300 000 ，则（ ）。A、如果将 $100 000 的现金用于支付 $100 000 的应付账款，公司的流动比例将下 降B、如果将 $100 000 的现金用于支付 $100 000 的应付账款，公司的流动比例保持 不变C、如果将 $100 000 的现金用于采购存货，公司的速动比率将下降D、如果将 $100 000 的现金用于采购存货，公司的速动比率保持不变20、 为了遵守

9、贷款协议条款， GarstkaAutoParts 公司必须提高其酸性测试比率，使其 高于现有的 0.9 水平。下列哪项行为最有可能产生预期效果（ ）。A、收回应收账款B、以赊销方式销售汽车零件C、支付应付账款D、以现金购买有价证券21、 在计算酸性测试比率时，下列哪项是不包括在内的（ ）。A、6 个月的国库券B、预付保险费C、应收账款D、60 天的定期存单22、 某信贷经理正在考虑是否为一新客户提供商业贷款，则该经理最可能强调哪类比率 （ ）。A、盈利比率B、估值比率C、增长比率D、流动比率23、销售额$900 000四家公司的资本结构如下所示：公司SterlingCooperWarwickP

10、ane短期负债10%10%15%10%长期负债40%35%30%30%优先股30%30%30%30%普通股20%25%25%30%则哪家公司的杠杆最高（ ）。A 、 SterlingB、CooperC、WarwickD 、 Pane24、某公司的经营杠杆系数为 3 ，意味着（ ）。A、息税前利润 3%的变动将会引起销售额 3% 的变动B、销售额 3% 的变动将会引起息税前利润 3% 的变动C、销售额 1%的变动将会引起息税前利润 3% 的变动D、息税前利润 1%的变动将会引起销售额 3% 的变动 25、从 Maydale 公司的财务报表中可知以下信息：应收账款（第 1 年末）$320 000赊

11、销额（第 2 年）3 600 000应收账款（第 2 年末）400 000则 Maydale 公司的应收账款周转率为（ ）。A、0.10B、9C、10D、11.2526、$68 000 、 $47 000 ，CornwaCornwall 公司应收账款净额的年初、年末值分别为ll 公司利润表的摘要信息如下所示：销货成本527 000营业费用175 000营业利润198 000所得税79 000）。净利润$119 000则 Cornwall 公司应收账款周转天数为（以一年 360 天计算）30、30、A、8天13 天19 天D、23 天27、27、在最近会计期间中， Oakland 公司支付了每股

12、 $0.20 的定期季度股利，每股收益为 $3.20 。 Oakland 公司期末股票市价为 $40.00 。则 Oakland 公司的股利收益率为 （ ）。A、0.50%B、1.00%C、2.00%28、28、29、29、D、6.25% 经济利润的概念最好被定义为下列哪项的总额（ ）。A、收入减去所有的会计成本B、收益减去所有的固定成本和变动成本C、收入减去所有的固定成本和变动成本D、收入减去所有的显性成本和隐性成本一个公司的功能性货币应当为（ ）。A、基于多种经济因素选择的结果，包括现金流、销售价格、金融因素。B、公司主要产生及消耗现金的国外环境中的货币C、基于成本效益分析的选择，且便于编

13、制合并财务报表D、母公司机构所用的货币，该机构像母公司运营的延伸一样进行公司运营Bull&Bear 投资银行正在与 Clark 公司的管理层合作，筹划公司的首次公开发行， Clark 公司的部分财务信息如下所示：$10 000 0003 000 00024 000 0006 000 00055 000 0003 750 0001 500 000长期债务（利率 8%） 普通股面值（每股面值 $1）资本公积留存收益资产总额净利润股利（年度） 如果 Clark 公司所在行业的上市公司市盈率为 12 倍，则 Clark 公司普通股的每股估计价值 为（ ）。A、$9.00B、$12.00C、$1

14、5.00D、$24.0031、当赊购商品时，下列哪个选项不受影响（ ）。A、流动资产总额B、净营运资本C、总流动负债D、流动比率）。32、Boyd 公司的部分财务数据如下所示：1月1日12 月 31 日现金$48 000$62 000应收账款净额68 00047 000交易性金融资产42 00035 000存货125 000138 000厂房及设备净额325 000424 000应付账款32 00084 000应计负债14 00011 000递延所得税15 0009 000应付长期债券95 00077 000Boyd 公司该年的净利润为 $96 000 ，则 Boyd 公司年末的流动比率为（A

15、、1.55B、1.71C、2.71D、2.9733、 下列关于息税前利润 (EBIT) 、每股收益 (EPS)杠杆效应陈述，正确的是()。A、对于使用债务融资的公司而言，息税前利润的下降将会导致每股收益更大比例 的下降B、公司财务杠杆的下降将会增加公司的贝塔值C、如果公司 A 的经营杠杆高于公司 B，但公司 A 使用较低的财务杠杆，那么两个 公司的息税前利润将会有相同的波动性D、财务杠杆影响每股收益和息税前利润，而经营杠杆仅影响息税前利润34、Marge Halifax 是 Strickland Construction 公司的首席财务官，已跟踪公司最为 接近的竞争对手多年。 Halifax

16、注意到竞争对手在利用新技术在市场上推出新产品的速度快于 Strickland公司。为了找出原因，Halifax审查了两家公司的如下数据：Strickland竞争对手应收账款周转率6.857.35资产回报率15.3414.74利息保障倍数15.6512.45流动比率2.111.23负债权益比率42.1655.83财务杠杆系数1.061.81市盈率26.5626.15基于以上信息，下列哪项是Halifax 可以用来改进Strickland公司弹性的最好的初始策略)。A 、寻找削减成本措施以提高 Strickland 公司的盈利能力B、研究提高资产使用效率及周转次数的方法，以提高流动性C、寻找外部融

17、资的额外来源，以引入新产品D 、增加 Strickland 公司的短期证券投资，以提高流动性Peggy Monahan 是 Lam passo 公司的财务主管，收集了公司的如下信息：35、年初年末存货$6 400$7 600应收账款2 1403 060应付账款3 3203 680该年的销售额为 $85 900 ，其中 $62 400 为赊销，销货成本为 $24 500 。则 Lam passo 公司该年的存货周转率为（ ）。A、3.2B、3.5C、8.2D、8.936、年初， Lewis 公司发行在外的普通股为 100 000 股。年中，发生如下交易： 日期交易4月 1日发行股票 10 000

18、 股，以换取土地7月 1日宣布并发放 10%的股票股利10月1日购买5 000 股库存库则 Lewis 公司在年末计算每股收益时，应当使用的股票股数为（ ）。A、117000B、116000C、111750D、10625037、某公司市盈率稳步下降可能表明（ ）。A、每股收益增加，同时股票市价保持稳定B、每股收益稳步下降C、股票市价稳步上涨D、每股收益与股票市价同时上涨Devlin 公司持有 250 000 股发行在外的普通股，每股面值 $10 。本年度， Devlin 公司支付每股 $3.50 的现金股利，每股收益为 $4.80 。 Devlin 公司现行股价为 $3 4 。则公司的市盈率为

19、（ ）。A、2.08B、2.8538、C、 7.08D、9.7139、以下是 20X1 年和 20X2 年的财务数据：20X1 年20X2年销售收入$10 000 000$11 000 000销货成本$5 000 000$6 000 000应收账款$3 000 000$4 000 000存货$5 000 000$5 500 000如果采取横向比较， 20X2 年的哪两个项目的比例是一致的（ ）。A、销售收入和销货成本B、销售收入和应收账款C、销货成本和应收账款D、销售收入和存货40、相关数据如下：A 公司竞争公司销售收入$480 000$760 000销货成本210 000270 000毛利2

20、70 000490 000销售费用50 000125 000管理费用75 000120 000净利润145 000245 000A 公司与竞争对手进行同比比较，则（ ）。A、毛利率相比更高B、销货成本相比更低C、销售费用相比更低D、管理费用相比更高某公司的流动比率是 1.4 ，速动比率是 1，净营运资本比率是 0.2 ，总资产 $500 00 0 ，问流动资产是多少（ ）。41、A、$100 000B、$140000C、$350000D、$20000042、汉姆公司是美国企业， 20X1 年在新加坡投资 $500 000 ，汇率是 $1:S$2.5 ；一年以 后，该公司在新加坡的一共获得 1

21、200 000 新币，当时汇率是 $1:S$2 ，求汉姆公 司的最终投资回报率（ ）。A、22%B、25%C、20%D、18%43、某公司速动比率为 1.25 ，现金比率 0.9 ，现公司将应收账款出售给银行，银行按 6 0% 的金额预付给公司。公司只有现金，存货和应收账款，请问应收账款出售后的 现金比率为（ ）。A、1.03 ；B、1.22 ；C、1.14 ；D、1.1144、某公司第一季度销售收入 $500 000 ，与去年一样，但应收账款从 $230 000 增加到 $300 000 ，原因是（ ）。A、增加应收账款出让B、账期由 90 天缩短到 30C、禁止应收账款出让D、增加应收组的

22、员工 45、四个公司的财务杠杆和经营杠杆如下：财务杠杆经营杠杆A 企业11.6B 企业1.41C企业1.11.2D企业1.31.3当销售收入上升 10 ，净利润变化最大的是（）A、A 企业B、B 企业C、C 企业D、D 企业46 、单位去年购入一台 $60 000 的设备，折旧年限为 3 年，无残值。今年预计折旧年限 改为 5 年。问对于这一变化有何影响（ ）。A、$12 000 ，不追溯B、$12 000 追溯到最早，调整以前年度报表C、$10 000 不追溯，在当期和以后年度报表调整D、$10 000 追溯到最早，调整以前年度报表47、 以下哪项属于营运资本（ ）。A、应收账款；B、固定资

23、产；C、应付账款；D、应计负债48 、以下哪项对企业当年发生的费用影响最小（ ）。A、变动成本及固定费用；B、销售价格；C、销售及管理费用；D、以前年度预付的费用49、 以下哪个报表受会计估计的影响最小（ ）。A、资产负债表；B、损益表；C、权益变动表；D、现金流量表50、Globetrade 公司是一家零售商，购买的全部商品都来自一正在经历严重通胀的国家。该公司正在考虑改变其存货计价方法，从先进先出法（FIFO） 变为后进先出法 （LIFO） 。这会对该公司的速动比率和存货周转率有什么影响（）。A、速动比率和存货周转率都会减少 B、速动比率不变，存货周转率会增加C、速动比率和存货周转率都会增

24、加D、速动比率会增加，存货周转率会减少精挑试题 _第一章 _财务报表分析一 、单项选择题 （ ）1、正确答案： B答案解析流动资产 = 现金 + 应收账款 + 存货 = $200 000 + $600 000 + $1 050 00 0 = $1 850 000速动资产 = 现金 + 应收账款 = $200 000 + $60 ,000 = $800 000 现金 = $200 000流动负债 = 应付账款 + 应付工资 = $650 000流动比率 = 流动资产 / 流动负债 = $1,850 000 / $650 000 = 2.85速动比率 = 速动资产 / 流动负债 = $800 00

25、0 / $650 000 = 1.23 现金比率 = 现金 / 流动负债 = $200 000 / $650 000=0.31 长期应付票据属于非流动负债。2、正确答案： D答案解析毛利收入销货成本，净收益收入销货成本销售管理费用利息费用税收 影响毛利的因素是销货成本和收入。影响净收益的因素除销货成本和收入外，还有销售管理费用，利息费用和税收，导致 净利润增加 $10 000 的因素可能是销售管理费用降低，利息费用降低，但这些因素 不影响毛利，所以无法确定。3、正确答案： A答案解析财务杠杆系数 = 经营性收益 / （经营性收益 - 利息费用 - 优先股股息 / （ 1 - 税 率）A 选项，

26、正确息税前收益的时候，无法计算财B 选项，在没有使用优先股融资的情况下，利息费用 务杠杆系数C 选项，普通股股息和财务杠杆没有关系D 选项，使用了优先股融资后财务杠杆系数会大于 14、正确答案： A 答案解析 权益回报率 ROE = 净利润 / 平均所有者权益 资产回报率 ROA = 净利润 / 平均总资产A 选项，用现金回购库藏股，资产和权益同时减少，可以同时增加ROE 和 ROA 。B 选项，借现金会使负债增加，回购库藏股会使权益减少，对总资产无影响，故不能增加 ROA 。C 选项，由于存货损坏，该存货无法产生增值，因此只能按账面价值进行出售，这时存货 减少，银行存款增加，属于资产内部变化

27、，对总资产和所有者权益都没有影响，不影响 OE 和 ROA 。D 选项，出售应收账款，应收账款减少，银行存款增加，属于资产内部变化，不影响 和 ROE 。5、正确答案： B 答案解析 表外融资：是指通过构造各种交易，为公司大额资本支出募集资金，并通过这些交易在会 计核算上的特定归类，将其排除在资产负债表之外。包括四种形式： 特殊目的的实体 非合并子公司有追索权的应收账款出售 经营租赁 根据表外融资的定义，企业会通过这几种形式将各种交易排除在资产负债表外，因此不会 体现为资产或负债，因此 C选项和 D 选项不正确。同时表外融资也不属于衍生工具， 项不正确。6、正确答案： D 答案解析 毛利率 =

28、 （净销售额 -销货成本） /净销售额 =毛利 /净销售额ROAA选A 选项，如果是增加销量导致的销售额上升，单价和成本都没有发生变化，企业的毛利率 也不会产生变化。B 选项，如果是减少销量导致的总销货成本减少，单价和成本都没有发生变化，企业的毛 利率也不会产生变化；C 选项，净利润的增加可能是由于企业的税率降低所引起的。D 选项，毛利率升高，毛利占销售额的比率就会升高，即销货成本占销售额的比率下降。7、正确答案： B答案解析企业毛利率 = 25% ，则销货成本率 =1 - 25% = 75%销货成本 = 销售收入×销货成本率 = $150 000 ×75% = $112

29、500存货余额 = 销货成本 / 存货周转率 = $112 500 / 9 = $12 500赊销额 = $150 000 ×75% = $112 500 应收账款周转次数 = 360 / 30 = 12 期末应收账款 = $112 500 / 12 = $9 3758、正确答案： B答案解析盈余质量是指会计收益所表达的与企业经济价值有关信息的可靠程度。盈余质量关乎财务 报告信息的真实性、有效性。高质量的盈余既能够体现公司当前的业绩，也有助于报表使 用者评估公司未来的业绩。A、C、 D 选项都符合会计准则的要求，不会使得收益质量降低。B 选项，在软件安装前确认销售收入，属于提前确认收

30、入的行为，所以会降低收益质量。9、正确答案： D答案解析上年销售额 = 上年利润 / 销售利润率 = $4 000 000 / 15.76% = $25 380 71 0；企业总资产 = 上年销售额 / 总资产周转率 = $25 380 710 / 3 = $8 460 23 7；企业资产回报率 = 净收益 / 企业总资产 = $4 000 000 / $8 460 237 = 47.2 8%10 、正确答案： A答案解析净营运资本 = 流动资产 - 流动负债，如果想要增加净营运资本，需要增加流动资 产或者减少流动负债；A 选项，应付账款是流动资产的一种，增加流动资产可以增加净营运资本；B 选

31、项，应付账款是流动负债的一种，增加流动负债会降低净营运资本；C 选项，留存收益是所有者权益中的一种，不会影响到净营运资本；D 选项，长期投资是非流动资产，不会影响到净营运资本11 、正确答案： A 答案解析基本每股收益 =（净利润 - 优先股股利） / 在外流通的普通股数 =（ $50 000 00 0 - $2 000 000）/ 5 000 000 = $9.6稀释每股收益 =（净利润 - 优先股股利 + 可转换债券的税后利息） / （在外流通的 普通股 + 可转换债券） = （$50 000 000 - $2 000 000 + $2 000 000 × 6% × 6

32、0%）/（5 000 000 + 20 000 ）= $48 072 000 / 5 020 000 = $9.58 12 、正确答案： D 答案解析 当新的事项发生时，或者公司掌握了更多的经验或新的信息时，会计估计就会变更。例 如，可折旧资产的使用年限和残值、不能收回的应收款、存货陈旧老化等。公司不应当因 为会计估计变更的存在而调整过去年度已披露的信息，企业只需要计算会计估计变更对当 期和 / 或未来的影响。所以去年利润不变，当期折旧费用减少到 $10 000 。13 、正确答案： A 答案解析 A 选项，用现金支付长期债务，流动资产减少，净营运资本下降。 B 选项，收回应收账款，流动资产内

33、部一增一减，总额没有影响。 C 选项，用现金支付股利，流动资产、流动负债减少相同的数值，净营运资本没有影响。 D 选项，赊购存货，流动资产、流动负债同时增加，净营运资本没有影响。14 、正确答案： C 答案解析 根据行业市盈率，股价应该为 =15 ×$2=$30 实际股价 =$34 ，所以股价被高估，高估金额 =$4 15 、正确答案： D 答案解析收回应收账款，应收账款减少，现金增加，对流动比率和速动比率都没有影响。16 、正确答案： B 答案解析 财务杠杆系数经营性收益 / 经营性收益利息费用（优先股股息/（1- 税率）分子：经营性收益 =销售收入 -变动成本 -固定成本 =10

34、 000 ×$35-$10 000 ×10-$20 000=$230 000分母：经营性收益 - 利息费用 =$230 000-$36 000=$194 000DFL=$230 000/$194 000=1.1917 、正确答案： D答案解析负债权益比 = 总负债 / 总权益A 选项，本年度回购股票，公司持有的股票减少，权益减少，负债权益比增大。B 选项，收购子公司，合并财务报表，由于不知道持股比率，所以具体影响无法做判断。C 选项，存货的计价方法变更属于会计政策变更，具体的影响无法判断。D 选项，“建立一家实体公司购买所需机器，从实体公司租赁机器表外融资”建立的这家 实体

35、公司就属于特殊目的实体，属于表外融资的一种形式，表外融资是指公司通过某些特 定的交易方式，取得资源的使用权，但避免在资产负债表上增加资产及其对应的负债。因 此，相对于不采用特殊目的实体这种形式获得机器的公司来讲，该负债相对而言减少，负 债权益比减少。18 、正确答案： A答案解析财务报表横向分析就是水平的财务报表分析，又叫趋势分析，是比较同一公司不同时 期的财务报表值或关系。19 、正确答案： C答案解析A、B 选项， $100 000 的现金用于支付 $100 000 的应付账款，那么流动资产减少，流动 负债增加，由于不知道变化前流动比率是否大于1 ，所以对于变化后的流动比率无法进行判断。如

36、果将 $100 000 的现金用于采购存货，公司的速动比率将下降。因为在计算速动比率中的流动资产时，存货并不包括在内，将 $100 000 的现金用于采购存货，将导致速动资产 下降，而负债不变，因而速动比率下降。20 、正确答案： B答案解析A 选项，收回应收账款，现金增加，应收账款减少，会使速动比率不变，与题干要求不 符。B 选项， Garstka 以赊销方式销售汽车零件。该交易将使应收账款增加，即酸性测试比率 中的分子增加，存货并不包括在该比率中，因而存货的减少并不影响酸性测试比率。C 选项，支付应付账款，现金减少，流动负债减少，由于原来速动比率小于1 ，那么分子 分母同时减少，速动比率降

37、低。D 选项，以现金购买有价证券，现金减少，有价证券增加，速动资产没有变化，速动比率 也没有变化。因此， B 选项正确。21 、正确答案： B答案解析 酸性测试比率的目的在于使用高度流动性资产度量偿债能力。由于诸如预付保险费的项目 不能表现当前的现金流，是不能包括在内的。其他三项都属于速动资产。22 、正确答案： D答案解析 信贷经理应该对流动比率最感兴趣，因为流动比率度量的是一个公司将资产转化为现 金偿付债务的能力。23 、正确答案： A答案解析Sterling 公司的债务融资额占比 =10%+40%=50%Cooper 公司的债务融资额占比 =10%+35%=45%Warwick 公司的债

38、务融资额占比 =10%+35%=45%Pane 公司的债务融资额占比 =10%+30%=40%Sterling 是杠杆最高的公司，因为其债务融资额占比最高，为 50% 。24 、正确答案： C答案解析经营杠杆度量的是销售额 1% 的变动所引起的息税前利润变动的百分比。因此，经营 杠杆为 3，意味着销售额 1% 的变动将会引起息税前利润 3%的变动。25 、正确答案： C答案解析Maydale 公司的应收账款周转率为 10.00 ，计算如下： 应收账款周转率 = 赊销额 / 年平均应收账款余额=$3 600 000/ ( $320 000+$400 000 ) /2 )=$3 600 000/$

39、360 000=1026 、正确答案： D 答案解析Cornwall 公司应收账款周转天数为 23 天，计算如下： 应收账款周转天数 = 应收账款平均额 / (年赊销额 /360 ) =($68 000+$47 000)/2/($900 000/360)=$57 500/$2 500=23 天27 、正确答案： C 答案解析Oakland 公司的股利收益率为 2.00% ，计算如下： 股利收益率 = 普通股每股股利 /普通股每股市价=(4 ×$0.20)/$40.00=2.00%28 、正确答案： D 答案解析经济利润被定义为收入减去所有的显性成本和隐性成本，其中，隐性成本一般指机会

40、 成本。29 、正确答案： A 答案解析某公司的功能性货币是公司运营所处的主要经济环境中的货币，是基于多种经济因素 选择的结果，包括现金流、销售价格、金融因素等。30 、正确答案： C 答案解析Clark 公司普通股的每股估计价值为 $15.00 ，计算如下： 每股估计价值 =(净利润 / 发行在外的普通股股数)×市盈率 =($3 750 000/3 000 000) ×12=$15.0031 、正确答案： B 答案解析 赊购商品时，应付账款增加，同时存货以相同的金额增加。A 选项，流动资产总额会增加。B 选项，净营运资本 = 流动资产 - 流动负债，流动资产与流动负债以相

41、同金额增加，因而净 营运资本保持不变。C 选项，流动负债总额增加。D 选项，流动比率 =流动资产 / 流动负债，因为不知道变化前公司的流动比率是否大于1，所以分子分母同时增加，对于流动比率的影响是不确定的。32 、正确答案： D 答案解析Boyd 公司年末的流动比率为 2.97 ，计算如下： 流动比率 =流动资产 / 流动负债=($62 000+$47 000+$35 000+$138 000)/($84 000+$11 000)=2.97 递延所得税属于非流动负债，一般需要跨年度抵扣。应付长期债券属于非流动负债。33 、正确答案： A 答案解析A 选项，由于财务杠杆的放大效应，息税前收益的下

42、降将会导致每股收益更大比例的下 降。B 选项，公司的财务杠杆与公司的贝塔系数正相关，公司的财务杠杆下降，公司的贝塔系 数也会降低。C 选项，经营杠杆系数 = 息税前利润的变动百分比 / 销售收入的变动百分比 财务杠杆系数 = 每股收益的变动百分比 /息税前利润的变动百分比 因此如果公司 A 的经营杠杆高于公司 B，但公司 A 使用较低的财务杠杆，无法得到两个公 司的息税前利润将会有相同的波动性这个结论。D 选项，财务杠杆影响每股收益和息税前利润，而经营杠杆既影响息税前利润又影响销售 收入。34 、正确答案： C 答案解析A 选项，由于数据中没有提到两家公司的盈利能力指标，因此采取削减成本来提高

43、 Strickl and 公司的盈利能力这种措施无法改进公司的弹性。B 选项，从数据中所示，竞争对手比Strickland 公司高的指标主要是应收账款周转率、负债权益比率，财务杠杆系数。比较一下这三项指标的影响程度。应收账款周转率的影响程度 =7.35/6.85=1.07 负债权益比率周转率的影响程度 =55.83/42.16=1.32 财务杠杆系数的影响程度 =1.81/1.06=1.7 尽管竞争对手的应收账款周转率比该公司高，但是影响程度没有负债权益比率和财务杠杆 系数的影响程度高，而这道题问的是“可以用来改进 Strickland 公司弹性的最好的初始策 略”，所以 B 选项不是最优选项

44、。正如数据所示， Strickland 公司的竞争者具有更高的财务杠杆系数及更高的债务权益比 率。两项指标表明竞争者比 Strickland 公司更加充分的运用了外部融资。因而， Stricklan d 公司应当考虑增加外部借款来改善弹性，为研发提供资金。 C 选项为最优选项。D 选项，因为 Strickland 公司的流动比率比竞争对手大，所以 Strickland 公司的流动性比 较强，不需要增加 Strickland 公司的短期证券投资，以提高流动性。35 、正确答案： B答案解析Lam passo 公司该年的存货周转率为 3.5 ，计算如下：存货周转率 = 销货成本 /存货平均余额=$

45、24 500/（$6 400+$7 600）/2=$24 500/$7 000=3.536 、正确答案： A答案解析方法日期发行在外的股票股数时间权重膨胀倍数股数1月 1日100 000× 12/12×1.1110 0004月 1日10 000× 9/12×1.18 2507月 1日股票股利10 月 1 日-5 000× 3/12-1 250117 000股票股数 =100 000 ×12/12 ×1.1+10 000 ×9/12 ×1.1-5 000 ×3/12=117 000 膨胀倍数的确定

46、：（1 ）股票股利和股票分割实施之前的所有股份数×膨胀倍数（2 ）股票股利 ? 膨胀倍数 =（1+ 股票股息率）（3 ）股票分割 ? 膨胀倍数 = 拆分比例（4 ）股票股利和股票分割实施之后的所有股份数×1方法日期发行在外的股票股数时间权重膨胀倍数股数1月1日100 000×3/12×1.127 5004月1日110 000×3/12×1.130 2507月1日121 000×3/1230 25010 月 1 日116 000×3/1229 000117 000股票股数 =100 000 ×3/12 &#

47、215;1.1+110 000 ×3/12 ×1.1+121 000 ×3/12+116 000 ×3/12 =117 00037 、正确答案： A答案解析市盈率 = 市价/每股收益，表示了股票市价与每股收益之间的关系。因而，市盈率的稳步下 降可能表明每股收益增加，同时股票市价保持稳定。38 、正确答案： C答案解析Devlin 公司的市盈率为 7.08 ，计算如下：市盈率 =每股市价 / 每股收益=$34/$4.80=7.0839 、正确答案： D答案解析销售收入增加比例=($1100000- $10 000 000 ) / $10 000 000 =

48、 10%销货成本增加比例=($6000000- $5 000 000 ) / $5 000000 = 20%应收账款增加比例=($4000000- $3 000 000 ) / $3 000000 = 33.33%存货增加比例 = ( $5 500000- $5 000 000 )/ $5 000 000= 10%40 、正确答案： C答案解析两个公司的损益表数据相差较大，对于不同规模的企业使用纵向分析更为合适。A 公司：毛利率 = $270 000 / $480 000 = 56.25%销货成本率 = 1 - 毛利率 = 43.75%销售费用占比 = $50 000 / $480 000 = 10.42%管理费用占比 = $75 000 / $480 000 = 15.63% 竞争对手：毛利率 = $490 000 / $760 000 = 64.47%销货成本率 = 1 - 毛利率 = 35.53%销售费用占比 = $125 000 / $760 000 = 16.45%管理费用占比 = $120 000 / $760 00015.79%41 、正确答案： C 答案解析流动比率 =流动资产 / 流动负债 =1.4速动比率 =现金 +应收账款 + 有价证券 /流动负债 =1 净营运资本比率 = （流动资产 -流动负债） /总资产 =0.2流动资产 -流动负债 =流