债券与股票投资课件(共41页).ppt

1、来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载0现金流量12345678910年份票面利息80808080808080808080面值10008080808080808080801080来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载1010001000463.191.082.1589现值元1011111 8%2.158980800.080.0880 6.7101536.81年金现值463.

2、19536.811000债券价格年金现值本金现值元来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载11111ttRCFRR债券价格来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载9100010004241.102.3579现值元9111 10%8080 5.759460.720.10年金现值元债券价格本金现值+年金现值=424+460.72元=884.72元来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载来自来自 中国最大的资料库下载中国最

3、大的资料库下载501000150020005101520债券价值利率期限短的债券期限长的债券来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载1070641.25现值元来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载0P1D1101DPPR1P来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载0P1P来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载1P2P2D2211DPPR来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载0P1220221

4、11DDPPRRR来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载2P3321DPPR2P331202331111DPDDPRRRR来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载312402341111DDDDPRRRR来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载123DDD常数023111DDDPRRRDPR来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载0D101DDg 22100011111ttDDgDggDgDDg来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载553 1

5、.083 1.46934.41D 元来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载312023123000123111111111DDDPRRRgggDDDRRR0D来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载1001gDPDRgRg来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载0D0011.052.330.190.130.05DgPRg来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载11tttDgDPRgRg来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载1D1044400.160.060.10DPRg元44144114 1

6、.0650.500.160.06DgDgPRgRg 元来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载4441140444011150.50401 0.061DgDPgPgRgRgPPg来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载1 一般情形 一般来说，每股股票的当前价格 是所有未来股利的现值： 式中，R是必要报酬率。2 固定增长情形： 如果股利以固定比率g 增长，那么价格可以写成： 这个结论被称为股利增长模型。超常增长 如果股利在t期后稳定增长，则价格可以写成： 式中： 0P3120123111DDDPRRR10DPRg120121111ttttDP