人民币汇率波动对中国经济的影响与对策

1、华南师范大学南海学院 自学考试本科毕业论文论文题目 人民币汇率波动对中国经济的影响与对策 学 生 姓 名 学 科 专 业 金融管理 准 考 证 号 010110308804 指 导 老 师 蒋华丰 论文提交日期 2012年3月16日 论文答辩日期 2012年4月10日 摘要汇率问题是和一国国民经济密切相关的一个重要国际问题，汇率的波动对一国经济产生重大的影响。改革开放以来，特别是加入WTO后，我国对外贸易的飞速发展累积了大量贸易顺差和外汇储备，人民币汇率也因此波动越来越频繁。本文通过分析人民币汇率波动的背景和原因，结合实际，从正反两面论述人民币汇率波动对我国经济产生的影响。在应对人民币升值对我

2、国经济的不利影响的过程中，需要各方面的共同努力，既要采取适当的措施防止人民币的大幅度波动以减轻其对我国经济发展的不利影响，又要充分利用人民币的小幅度升值对我国经济发展的促进作用。所以，在人民币未来的升值过程中，一方面我们要适时调整汇率水平和汇率制度，优化出口产品结构，增强产业竞争力，改变对外贸易传统理念，另一方面我们要适度控制，合理利用我国的外汇储备，循序渐进地改革人民币汇率。关键词：人民币汇率 国民经济 影响 发展 对策目录一、背景1二、人民币汇率波动的原因1(一) 国内经济的高速发展1（二）国际收支和外汇储备1（三）各国政府的政治压力1三、人民币汇率波动的影响2（一）有利影响21增强人民币

3、的支付能力22实现人民币的国际化，提高中国在国际上的地位23促进我国经济结构和产业结构的调整24增强外国投资者来我国投资的信心3（二）不利影响31抑制我国产品的出口32对我国金融方面的不利影响43加大我国的就业压力44对我国央行货币政策和银行的影响4四、对策建议5（一）适时调整汇率水平和汇率制度5（二）优化出口产品结构，增强产业竞争力5（三）改变对外贸易传统理念6（四）适度控制，合理利用我国的外汇储备6（五）循序渐进地改革人民币汇率形成机制6五、结论6参考文献：8I一、背景21世纪以来，中国国内经济高速发展，中国制造的产品充斥着世界各地，挤压了原来由发达资本主义国家所把持的一些市场。他们都认为

4、是中国政府通过控制人民币汇率的手段，使中国制造的产品在世界市场上保持竞争力。因此，人民币是否应该升值已成为现今国际社会关注的热点话题，并且从单纯的经济问题上升到政治问题，美国和日本等西方国家成为推动人民币升值舆论的主要力量。根据中国外汇交易中心资料显示，2003年1月银行间外汇市场人民币兑美元的中间价为1：8.277，2006年7月银行间外汇市场人民币兑美元的中间价为1：7.9924，首次跌破了8.0关口，2008年6月银行间外汇市场人民币兑美元的中间价为1：6.9372，首次跌破了7.0关口，2012年1月银行间外汇市场人民币兑美元的中间价为1：6.3163.从资料可知，从2003年开始，人

5、民币一直呈现了升值的趋势，特别在2006年开始，升值的幅度比较大。这不仅与中国国内经济的高速发展有关，更与美国与日本等西方国家的强迫有关。二、人民币汇率波动的原因(一) 国内经济的高速发展改革开放以来，特别是加入WTO后，我国经济快速发展，GDP增长速度连年保持在9以上，财政收入也有所增加。一国经济的正常增长，往往意味着生产率大幅提高使得生产成本相应降低，从而增强本国产品在国际市场的竞争力，于是有利于增加出口并抑制进口。另外，一国实体经济的正常增长反映其经济实力的提升，这会增强人们在外汇市场上对该国货币的信心，使得人们更愿意持有该国货币或将一部分其他国家货币转化为该国货币，促使该国货币升值。因

6、此，中国经济的高速发展，使人民币的国际地位不断提高，导致人民币的需要量不断增加，促使人民币升值。（二）国际收支和外汇储备据外汇管理局初步估算，2011年第一季度，我国外汇总体保持净流入态势，外汇储备增长较快。截止3月末，国家外汇储备余额30447亿美元，较2010年末增加1974亿美元。国际收支经常项目、资本和金融项目继续呈现顺差，国际储备资产继续增长。一季度，经常项目顺差298亿美元，同比下降18%。其中，货物贸易顺差208亿美元，服务贸易逆差102亿美元，收益顺差76亿美元，经常转移顺差116亿美元。资本和金融项目顺差1114亿美元，其中，直接投资净流入426亿美元。国际储备资产增加141

7、2亿美元，增长47%，其中，外汇储备资产增加1380亿美元在基金组织的储备头寸增加32亿美元，特别提款权减少1亿美元。因此，在国际收支里，我国的贸易顺差多年来都保持很高的水平，并且外汇储备不断增加。在这种情况下，只会导致本币汇率上升，外币汇率下降。（三）各国政府的政治压力一些西方国家声称人民币价值被严重低估，并频频要求人民币升值，但事实上，这些西方国家这样做无非出于一些政治原因。他们认为是中国廉价产品大量出口导致了本国的通货紧缩，并试图通过强迫人民币升值，扭转其对中国的高额贸易逆差，从而增加本国的就业机会但这些国家没有认识到的是，其国内的就业机会减少的源头不是中国，而是其产业结构调整、对外直接

8、投资扩大、个人消费支出的增长和全球化竞争这只无形的手等多种因素综合作用的结果。三、人民币汇率波动的影响人民币汇率波动是一把双刃剑，它对中国的经济既有利的一面，又有不利的一面。（一）有利影响1增强人民币的支付能力首先，我国外债压力的减轻。改革开放以来，为了加速经济发展，我国借了大量的外债。据国家外汇管理局的数据显示，截至2011年9月末，我国外债余额为6971.64亿美元。其中，登记外债余额为4405.64亿美元，企业间贸易余额为2566亿美元。人民币升值后，未偿还外债还本付息所需本币的数量会减少，在一定程度上缓解我国和我国企业偿还外债的压力。其次，增加我国个人的财富。随着经济的不断发展和人民生

9、活水平的不断提高，越来越多的人喜欢到国外度假、旅游或接受教育。人民币升值后，出国留学或旅游，将会比以前花更少的钱。再次，加大我国企业“走出去”的步伐。人民币升值意味着我国企业到海外投资的成本下降，这使得他们能以更低的成本“走出去”。根据投资地的区位优势充分利用全球资源，降低生产和交易成本，实现规模经济，建立全球性的生产、营销网络。这些都有利于造就出我国真正具有国际竞争力的跨国公司。2实现人民币的国际化，提高中国在国际上的地位从国内与国际上看，一国货币的升贬主要与其综合国的兴衰密切关联。在人民币长期升值的趋势中，国内外人民币和中国经济的信任将与日俱增。由此，人民币作为坚挺的货币，必将进一步扩大在

10、周边国家乃至全球范围的流通，并最终实现国际化，成为国际通货。因此，人民升值是中国经济综合实力强、经济形势好的信号，有利于增强国内外投资者的信心以及改变他们对政府行动和经济形势的预期，使投资者有投资意愿，并使中国对外再融资更易，成本更低。3促进我国经济结构和产业结构的调整目前，我国经济总体形势良好，但也存在较为严重的内外失衡。只要体现在内外不平衡，经济增长过分依赖出口；资源配置不平衡，要素较多集中在出口产业；产业结构不平衡，经济发展和对外贸易增长主要依靠制造业，第三产业增速滞后；进出口结构不平衡，出口产品以高污染，搞耗能为主。并且我国巨额的贸易顺差，主要还是通过出口资源型产品和劳动密集型产品而获

11、得的，技术含量低，附加值低，利润低，在全球化处于劣势地位。从国外经验来看，在本币持续升值过程中，劳动密集型产业和企业由于成本压缩空间有限，将会持续萎缩，加快产业结构的调整。将劳动密集型产业向资本，技术密集型产业转移，提升产业层次和技术水平。因此，通过人民币的升值，可以有效地减少技术含量较低、管理制度相对较差的企业，向符合我国产业结构的大方向发展，加快我国企业走向世界的步伐。4增强外国投资者来我国投资的信心加入WTO以来，我国利用了经济全球化和国际产业结构调整的机遇，通过实行一系列鼓励和优惠政策，大力吸引外商的直接投资。人民币升值后，更加增强外国投资者来我国投资的信心。表1、20072011年我

12、国吸引外商直接投资情况 金额单位：亿美元年份项目个数同比增长（%）实际利用外资同比增长（%）200737888-8.69826.5813.8200827514-27.35923.9523.58200923435-14.83900.33-2.5620102740616.941057.3517.442011277121.121160.119.72资源来源：商务部利用外资统计表1为20072011年，我国吸引外商直接投资的情况，可以发现，2007年和2009年，我国吸引外商投资的项目皆为负增长，但2007年和2008年吸引外商投资的金额仍为正增长，且2008年的增幅超过了20%，显示外商投资规模有增

13、大的趋势。在06年开始，我国取消了固定汇率制，人民币汇率出现了一定程度的升值。在人民币升值幅度较大的2007和2008年，我国利用外商直接投资虽然项目数有所减少，但实际投资金额并没有减少，单项投资规模反而有所加大。2009年，由于08年的金融海啸的冲击，全球的企业都遭受一定的损害，投资自然减少。而2010年6月19日，央行宣布重启汇改，增强人民币汇率弹性。所以，2010年和2011年，投资项目和投资金额都呈现了正增长。国内学者普遍认为：人民币升值虽然不是当前影响外商投资的主要因素，但有一定的促进作用。人民币升值不但不会影响外商的投资信心，反而增加我国投资坏境的吸引力和增强外国投资者来我国投资的

14、信心，有利于我国优化外商投资结构，提高利用外资水平。（二）不利影响1抑制我国产品的出口人民币升值后，将会对我国的出口产生一定的抑制作用。一方面我国出口企业成本相应提高，另一方面，以外币表示的我国商品的价格会上涨，在两方面因素的共同作用下，我国出口商品的价格必然会出现上扬，从而削弱出口商品的国际竞争力；而由于本国商品价格上升，国内也会增加对外国进口商品的消费，减少对本国商品的消费，这将对国内这种以劳动密集型商品为主的市场造成极大伤害。与此同时，专家强调，汇率在我国出口方面的影响作用固然十分重要，但是影响和决定出口的变量很多，各个变量在不同时期不同环境下对出口影响作用的地位也不相同，所以，应当注意

15、的是不能过高估计汇率对我国出口的影响2对我国金融方面的不利影响首先，人民币升值造成国家外汇储备贬值损失。我国正处于经济高速增长和体制完善的时期，外汇储备充足，有利于增强国际清偿能力，维护国家的对外信誉，有利于应对突发事件，防范金融风险。但是，外汇储备持续较快增长也给宏观经济的稳定运行带来了潜在风险，表现为通货膨胀压力上升，外汇资源闲置与贬值风险等。近几年来，人民币对美元的持续升值尤其是在美国次贷危机引发全球金融危机的背景之下，中国作为美国的最大债权国（到2011年11月止，中国持有美债总额为11326亿美元），大量持有美国政府债券伴随其经济低迷和货币贬值而造成国家外汇储备的贬值。其次，影响金融

16、市场的稳定。由于我国金融监管体系不健全，金融市场发展相对滞后，在人民币升值的市场预期的影响下，国际套汇投资会通过各种渠道进入我国。如果人民币升值，将使这些投资资本的套汇成为可能，并将导致国际套汇投资资本的继续进入。大量短期资本流入证券市场的逐利行为，将成为金融市场动荡的潜在因素，容易引发货币和金融危机。3加大我国的就业压力人民币升值导致我国进出口的变化对我国经济、就业的影响无疑是巨大的和复杂的，它主要通过三个渠道产生影响。一是汇率的变化直接影响进出口贸易；二是汇率变化对国内商品的价格指数产生影响，国内商品价格的重新调整直接促使各产业部门的此消彼长；三是汇率的变化对外资进入的影响。以上三个方面的

17、经济变量，都直接或间接地对就业产业影响。那些负面影响较严重的行业往往是劳动密集型和就业容量大的行业。如果人民币进一步升值，劳动密集且出口依存度较高的主要行业受影响较大。其中，负面影响较大的行业主要有纺织服装、制鞋业、玩具、家具等。这些行业的出口比重高，利润低，从业人数多。4对我国央行货币政策和银行的影响目前我国央行货币政策面临的严峻挑战就是流动性过剩。商业银行的结售业务获得大量的人民币头寸，加上储蓄的强劲增长，流动性明显过剩。我国外汇储备增长额中，很大一部分与人民币升值预期有关。为给汇率改革提供了一个相对宽松的环境，避免国际热钱大规模涌入，央行通过压低市场利率，以提高国际投资资本的成本。但低利

18、率和泛滥又会导致一系列问题。对商业银行而言，由于部分行业产能过剩，加上资本充足率等约束较强，过剩的资金大量涌入债券市场和货币市场。这样所形成的市场利率既不能反映资金供求的实际状况，更不能发挥其重要经济杠杠的调节功能。我国商业银行的资产结构单一，利润的主要来源仍是存贷利差，贷款冲动在此情况下始终是存在的，有可能引致信贷失控和投资反弹。为了回笼过多的流动性，央行主要通过发行票据、回购等手段，这样就使得公开市场操作成为对冲外汇占款的被动工具，货币政策的独立性、主动性因而受到了很大的质疑和挑战。四、对策建议目前人民币升值压力已成为人们关注的焦点，从经济长期发展来看，中国必须适时采取适当的应对措施，这已

19、经成为中国经济健康稳定发展过程中必不可少的过程。鉴于人民币升值对我国经济发展存在以上诸多方面的影响，我国的许多学者提出了一些有参考作用的对策建议，主要有以下几个方面。（一）适时调整汇率水平和汇率制度从国际经验来看，既然经济大国在经济高速增长时期面临汇率升值的内部压力与外部压力是不可避免的，而人民币升值是大势所趋，在人民币未来的升值过程中，避免出现类似“广场协议”那样的大幅度汇率调整极为重要。所以，在任何情况下，我们都不要签订类似“广场协议”式的国际性文件。为此，要让汇率始终能够反映经济基本面，我们要在经济全球化的背景下，在未来一段时期内，对人民币汇率适时作出适当的调整，使汇率水平既能真实反映中

20、国经济状况，又能避免未来人民币快速升值所带来的负面影响。我们要认识到，成功地调整人民币汇率政策，对于未来的宏观经济稳定、贸易部门与非贸易部门产业间的平衡发展以及中国经济可持续增长都具有深远的意义。（二）优化出口产品结构，增强产业竞争力企业要加快产品结构调整步伐，进一步转换经营机制，努力提高出口产品的竞争力。汇率机制改革后，出口企业如果不能摆脱以往低科技含量、低附加值、低出口价格的“三低局面”，将很容易减少其在国际市场所占的份额。因此，出口企业应加强技术创新、管理创新和品牌创新，提高产品的科技含量和附加值，提高劳动生产率等措施，从根本上提高出口企业的竞争力。另外，挖掘内部潜力，降低产品成本，提高

21、经济效益。为节省不必要的费用，大多数出口企业应从内部管理入手，从分挖掘内部潜力，降能节耗，尽量减少原材料采购环节，降低采购成本，提高生产效率。在世界经济全球化的今天，中国企业面临的是与世界品牌竞争的市场。出口企业要尽快提高出口产品档次，提升产品的品牌内涵和设计能力，创建出口产品品牌优势，走高端名牌之路。只有这样才能避免国外以反倾销、特保等措施来给中国企业施压。（三）改变对外贸易传统理念我国对外贸易受传统观念的影响，存在着片面追求贸易顺差，追求出口创汇的倾向。为了化解人民币升值的国际压力，应从根本上改变这一理念，由强调贸易顺差向贸易平衡转变。事实上，现代国际，贸易的目标不是追求出口数量或金额，而

22、是最大限额地获取高额利润。从世界经济发展的演变过程来看，发达国家的经济繁荣在很大程度上是建立在发展中国家的廉价出口基础上的。换言之，逆差国家恰恰是世界强国，只有大国和强国才有能力大量进口。中国目前仍然是一个发展中的国家，处于一个较弱的历史阶段，要尽快渡过这一历史阶段，实现贸易平衡。（四）适度控制，合理利用我国的外汇储备合理利用我国充足的外汇储备，提高企业出口竞争力，这是应对人民币升值贸易冲击的关键。有人民币升值压力的分析可知，由于人民币升值压力很大程度来源于大量外汇储备，所以利用我国目前大量外汇储备来进口石油、粮食、矿砂和技术设备等我国紧缺资源和急需技术，不但可以缓解大量外汇储备所积累的人民币

23、升值压力，而且可以提高我国企业生产能力和整体素质，最终有利于对外国的产品出口，充分发挥人民币升值对我国贸易的有利作用。可以考虑的具体使用途径有：可以在国际金融市场上建立和完善我国重要战略资源的期货储备机制，如石油、铜、铁矿等我国稀缺资源，为保障国家安全作出必须的准备；放宽外汇管制，提高优秀企业的用汇比例，鼓励国内优秀企业向外直接投资，提高外汇使用效率；购买国内紧缺商品，平衡国内物价，利用人民币升值减轻部分行业、部分产品物价上升过快的压力。对我国可能出现的通货膨胀也会起到一定的抵消作用。（五）循序渐进地改革人民币汇率形成机制浮动汇率制度是我国汇率形成机制未来的改革方向，所以最终缓解人民币升值压力，保障我国对外贸易快速平稳发展，必须落实到汇率形成机制改革上来。当前。我国经济发展水平和经济体制改进的程度尚不足以让中国完全开放外汇交易市场和资本市场，因而汇率水平现在还不应该也不能够对资本账户变动作出反映。完善和改革人民币汇率形成机制必须循序渐进，在条件成熟时，可以扩大人民币对美元的浮动区间，在此基础上逐步改变人民币盯住美元的单一汇率机制，改为盯住一揽子货币的联系机制。经过汇率制度必要的过度和经验积累，以及我国对外