初级财务管理综合案例分析

1、财务管理财务管理小组成员：11级财务管理（本科）4班可口可乐决胜奥运大宇做饼巴菲特的投资思想筹资方式选择BUSINESS演讲者： 世界上第一瓶可口可乐于1886年诞生于美国，这种神奇的饮料以它不可抗拒的魅力征服了全世界数以亿计的消费者，成为“世界饮料之王”，甚至享有“饮料日不落帝国”的赞誉。但是，就在可口可乐如日中天之时，竟然有另外一家同样高举“可乐”大旗，敢于向其挑战的企业，它宣称要成为“全世界顾客最喜欢的公司”，并且在与可口可乐的交锋中越战越强，最终形成分庭抗礼之势，这就是百事可乐公司。 百事可乐和可口可乐之间的双雄战早已打得不可开交，百事可乐在其中令人称道的是它勇于挑战的勇气和它的市场竞

2、争手段。最终，百事可乐取得了一席之地。 PK前 言从可口可乐与百事可乐的市场角逐中，你有何启示 为什么要将公司价值最大化作为财务管理的目标？ 财务管理的基本环节有哪些？核心环节是什么？ 目 录结合可口可乐公司，列举说明四类财务活动和七种财务关系 点击添加文本点击添加文本竞争对手重要性点击添加文本点击添加文本点击添加标题点击添加文本点击添加文本点击添加标题zzzzzzzzz启示点击添加文本点击添加文本竞争对手重要性点击添加文本百事精神 正确的广告策略 zzzzzzzzz用最小的成本获得最大化的商业价值 zzzzzzzzz长期的企业形象目标的确立和实现，是其成为世界最有价值品牌的基本战略 财务管理

3、目标是全部财务活动的最终目标，它是企业开展一切财务活动的基础和归宿。公司价值最大化即企业价值最大化是指企业合理有效地配置资源，采取恰当的财务政策，树立货币时间价值，风险与报酬均衡观念，一企业可持续发展为基础实现企业未来价值最大。简单讲，企业价值最大化是指企业预期的未来现金流量现值最大化。这一概念的核心是将企业可持续发展摆着首位，强调在企业价值增长中满足各方利益关系。它是一个较为合理的财务管理目标。 财务管理的工作环节包括财务预测、财务决策、财务预算、财务控制、财务分析。核心环节是财务决策。 1、筹资引起的财务活动 可口可乐公司通过发行股票来筹集资金。2、投资引起的财务活动 1992，阿尔伯维尔

4、冬季奥运会期间，可口可乐公司 成立了可口可乐广播电台网。从那时起，该电台先後在1992年巴塞隆纳奥运和1994利勒哈默尔冬季进行广播，听众人数多达五百万。3、经营引起的财务活动 1961年，可口可乐在美国推出雪碧类柠檬饮料。4、分配引起的财务活动 可口可乐每个月付给职工的工资，做得出色就有奖金。 企业与投资者之间的财务关系 企业与债权人之间的财务关系 企业与客户之间的财务关系 企业与员工之间的财务关系 企业与政府之间的财务关系 企业与社会公众之间的财务关系 企业与其被投资单位的财务关系 BUSINESSEDN谢谢观赏谢谢观赏大宇做饼演讲者： 筹资方式比较与选择筹资方式比较与选择大宇集团的发展历

5、程：大宇集团的发展历程：16单击此处添加标题213试分析大宇集团迅速覆灭的原因试分析大宇集团迅速覆灭的原因针对当时大宇集团的融资结构，应该重点考针对当时大宇集团的融资结构，应该重点考虑哪些融资风险？虑哪些融资风险？企业扩需要注意哪些问题？企业扩需要注意哪些问题？17试分析大宇集团迅速覆灭的试分析大宇集团迅速覆灭的原因。原因。18“等于每等于每3天增加一个天增加一个企业企业” 金融危机后金融危机后大宇仍然我行我素大宇仍然我行我素债务越背越重债务越背越重19无限制地、盲目地进行无限制地、盲目地进行“章鱼足式章鱼足式” 大宇却认为只要提大宇却认为只要提高开工率，增加高开工率，增加销售额和出口就销售额

6、和出口就能躲过这场危机能躲过这场危机 继续大量发行债券，继续大量发行债券，进行进行“借贷式经借贷式经营营” 20错误地估计了形势，贻误了结构错误地估计了形势，贻误了结构调整的时机调整的时机 企业扩张需要注意的问题：企业扩张需要注意的问题：正确看待顾正确看待顾客的反响和项客的反响和项目的进程目的进程成长策略成长策略 的的合理选择合理选择 品牌品牌作用的合作用的合理对待并理对待并且优化产且优化产品组合品组合财务管财务管理理 的正的正确认识确认识企业管理人员的素质要求企业管理人员的素质要求 21积极汲取监督者的积极汲取监督者的建议建议信用风险信用风险完工风险完工风险金融风险金融风险企业融资风险类别：

7、22生产风险生产风险市场风险市场风险政治风险、环境保护风险政治风险、环境保护风险一类是个别一类是个别 风险风险 一一 类是整体风险类是整体风险 23针对当时大宇集团的融资结构，应该重点考虑针对当时大宇集团的融资结构，应该重点考虑哪些融资风险？哪些融资风险？个别个别 风险，它是指企业在一定期间内，现风险，它是指企业在一定期间内，现金金 流出量超出现金流入量，从而造成某些流出量超出现金流入量，从而造成某些 债务本息不能按时偿还，它对企业整体债务本息不能按时偿还，它对企业整体 的的财务状况及以后的筹资行为影响不财务状况及以后的筹资行为影响不 大，只大，只是短期内出现了支付危机；是短期内出现了支付危机

8、； 整体风险，它是指企业在亏损情况整体风险，它是指企业在亏损情况 下出现的不能下出现的不能偿还到期债务本息的风偿还到期债务本息的风 险，企业发生亏损将减少险，企业发生亏损将减少企业净资产，企业净资产， 从而减少作为偿债保障的资产总量从而减少作为偿债保障的资产总量，在，在 负债不变的条件下，亏损越多，资产偿负债不变的条件下，亏损越多，资产偿 还债还债务的能力也就越低，最终表现为企务的能力也就越低，最终表现为企 业终止清算后业终止清算后的剩余财产不足以支付债的剩余财产不足以支付债 务，意味企业经营失败务，意味企业经营失败。 24大宇集团融资的不当： 忽视融忽视融 资风险，不恰当的举债造成企业陷入困

9、资风险，不恰当的举债造成企业陷入困 境。这实境。这实际上就是企业没有很好的把握际上就是企业没有很好的把握 融资结构。因为债务融资融资结构。因为债务融资方式下，企业方式下，企业 不但可以获得发展资金，而且由于利息不但可以获得发展资金，而且由于利息 是是固定的，企业所获得的经营收入越多，固定的，企业所获得的经营收入越多， 扣除固定利息后扣除固定利息后企业所获得的剩余利润企业所获得的剩余利润 就越多。因此，适度举债可以给就越多。因此，适度举债可以给企业带企业带 来一定的利益。但企业要想真正获得这来一定的利益。但企业要想真正获得这 一好处，一好处，有一个前提条件：企业的经营有一个前提条件：企业的经营

10、利润率必须超过债务利息利润率必须超过债务利息率，否则，举率，否则，举 债不仅不能使企业获得这种利益，反而债不仅不能使企业获得这种利益，反而 会会使企业因债务负担沉重而丧失偿债能使企业因债务负担沉重而丧失偿债能 力，甚至不得不宣力，甚至不得不宣告破产。大宇集团可告破产。大宇集团可 以说就是这方面的典型。以说就是这方面的典型。 大宇集团因过大宇集团因过 度举债，且其经营利润率在经济环境不度举债，且其经营利润率在经济环境不 佳佳情况下无法进一步提高，因而其不仅情况下无法进一步提高，因而其不仅 没有获得债务融资没有获得债务融资方式的好处，反而将方式的好处，反而将 自身逼上了难以自拔的财务困境。自身逼上

11、了难以自拔的财务困境。可以可以 说，大宇集团的崩溃是其盲目扩张、盲说，大宇集团的崩溃是其盲目扩张、盲 目举债，忽目举债，忽略融资风险的结果。略融资风险的结果。 启示与借鉴启示与借鉴 从企业经营者理财的角从企业经营者理财的角度看，最主度看，最主 要的风险是融资与投资风险，企业投资要的风险是融资与投资风险，企业投资 所需所需要的资金往往要依靠各种方式获要的资金往往要依靠各种方式获 得。因此融资风险也最得。因此融资风险也最终将决定投资风终将决定投资风 险。险。证券投资评估巴菲特投资思想案例分析报告神奇的神奇的沃伦沃伦 巴菲特巴菲特演讲者：首先，让我们一起用一分钟的时间来简单了解一下巴菲特这一传奇般的

12、人物。 简简 介介1930年8月30日，出生11岁买股赚5美元，中学时代出租游戏机挣外快1951年， 21岁硕士毕业，获最高A+1957年成立非约束性的巴菲特投资俱乐部1964年个人财富达到400万美元1968年公司股票增长46%1973年开始在股市上蚕食波士顿环球和华盛顿邮报1992年，购下通用动力公司股票2008年成为全球富豪榜世界首富 。u看的不同看的不同u想的不同想的不同u做的不同做的不同巴菲特的投资思想有哪些独到之处巴菲特的投资思想有哪些独到之处奥马哈的先知 要透过窗户向前看，不能看后视镜。有自己的贪婪和恐惧 不相信股市预测专家 选最了解的领域 长期牢牢的控制在自己手里独到的眼光 对

13、未来的的准确预知 执着与耐心 他的独特思想怎样成就出他的独特思想怎样成就出众的投资业绩众的投资业绩扎实的专业知识技能 巴菲特的投资思想对投资者有什么启发巴菲特的投资思想对投资者有什么启发 耐力耐力与与恒心恒心专注专注与与冷静冷静 谨慎谨慎 不跟风不跟风 重中之重重中之重：有耐心，有自己的判断标准，不盲目跟风，不学中国大妈 不买价格，而买股权 有巴菲特一样的投资心态：有毅力、有魄力、戒骄戒躁 结合中国股市的 实际中国的投资者应怎样将巴菲特的投资思想运用于实践中国的投资者应怎样将巴菲特的投资思想运用于实践 Thanks！东风汽车筹资方式筹资方式选择案例分析报告 演讲者： 敢问路在何方敢问路在何方？

14、普通股优点 （1）筹资风险小。由于普通股票没有固定的到期日，不用支付固定的利息，不存在不能还本付息的风险。 （2）股票融资可以提高企业知名度，为企业带来良好的声誉。 （3）股票融资所筹资金具有永久性，无到期日，不需归还。在公司持续经营期间可长期使用，能充分保证公司生产经营的资金需求。 （4）没有固定的利息负担。 （5）股票融资有利于帮助企业建立规范的现代企业制度。普通股缺点 （1）资本成本较高，发行费用也较高。 （2）股票融资上市时间跨度长，竞争激烈，无法满足企业紧迫的融资需求。 （3）容易分散控制权。当企业发行新股时，出售新股票，引进新股东，会导致公司控制权的分散。 （4）新股东分享公司未发

15、行新股前积累的盈余，会降低普通股的净收益优先股优点 1.优先股筹集的资本属于权益资本，通常没有到期日，即使其股息不能到期兑现也不会引发公司的破产，因而筹资后不增加财务风险，反而使筹资能力增强，可获得更大魄负债额。 其次，优先股股东一般没有投票权，不会使普通股股东的剩余控制权受到威胁。第三，优先股的股息通常是固定的，在收益上升时期可为现有普通股股东“保存”大部分利润，具有一定的杠杆作用。优先股缺点 1.首先，优先股筹资的成本比债券高，这是由于其股息不能抵冲税前利润。 2.有些优先股(累积优先股，参与优先股等)要求分享普通股的剩余所有权，稀释其每股收益。小组讨论结果经理采用优先股为主经理采用优先股为主加部分贷款的方式加部分贷款的方式筹资方式选择的可行性与利弊分析筹资方式选择的可行性与利弊分析 银行贷款银行贷款：负债率比较高，财务风险较大/利息比较高，筹资成本还款压力都不小 发行债券发行债券：东风汽车公司在技术改造完成，优先股持有者对公司资产的要求大于普通股票持有，各财务专家意见可以看出普通股发行欠缺市场环境，而公司的对应资本结构使公司单独通过债券融资和银行贷款融资的方式可行性较差，即使实施，未来经营过程中会遇到偿还压力，优先股辅助银行贷款相结合的方式，利用债务筹资，资金的成本低和贷款时效快，以及权益性资本筹资增加公司实力，降