华谊兄弟股份财务分析

1、meDIRh.brNthwr 弓華誼兄弟财务分析华谊兄弟、公司的基本情况3二、财务指标分析51偿债能力分析（短期偿债能力分析）：2. 营运能力：53. 盈利能力分析：64. 发展能力指标分析：6三. 近三年财务报表趋势分析7一、比较财务报表7二、比较百分比财务 9三、比较财务比率9四、杜邦财务指标分析体系11五.总结14华谊兄弟(300027)一、公司的基本情况公 司 简 称华谊兄弟股票 代 码300027总股本60480. 00 万股流通股34886. 70 万股发 行 日 期2009-10-15上 市 日 期2009-10-30所属行 业电影所 属 地 区浙江所 得 税 率25. 00%法

2、 人 代 表王忠军联 系 人胡明主 承 销 商中信建投证券有限责任公司公 司 地 址北京市朝阳区朝阳门外大街18号丰联广场A座908室邮 政 编 码100020公 司 电 话010*公司010*电子irhuayimedia com公司www. hbpictures com传真邮箱网 址经 营 范 圉制作、复制、发行:专题、专栏、综艺、动画片、广播剧、电视剧（节口制作经营 许可证有效期至2012年3月12日）；企业形象策划;影视文化信息咨询服务;影视 广告制作、代理、发行；国产影片发行（电影发行经营许可证有效期至2013年1 月24日）；经营进出口业务（法律法规禁止的除外、法律法规限制的登记后凭

3、有效 证件经营），影视项目的投资管理，摄制电影。主 要 产 品电影、电视剧公司 介 绍2004年11月1日，华谊投资召开股东会并作岀决议，一致同意华谊投资与刘晓 梅共同投资设立浙江华谊，注册地为东阳市横店影视产业试验区C1-001,注册 资本500万元。其中华谊投资出资450万元，占注册资本的90%；刘晓梅出资50 万元，占注册资本10%。东阳市众华联合会计师事务所出具了东众会验字（2004） 第09号验资报告书，确认华谊投资、刘晓梅已于2004年11月17日之前以 货币资金缴足了全部注册资本。2004年11月19日，东阳市工商局向浙江华谊 核发注册号为"3307831002904&

4、quot;的企业法人营业执照。2006年6月28日，浙江 华谊的注册资本山500万元增至5,000万元，实收资本为1, 500万元。2006年8 月14 0,公司名称由"浙江华谊兄弟影视文化有限公司变更为华谊兄弟传媒有 限公司"。2007年9月18 0,华谊有限实收资本变更为5, 000万元。2007年11 月22日，华谊有限注册资本增至5,264万元。华谊兄弟传媒股份有限公司是由 华谊兄弟传媒有限公司（原名浙江华谊兄弟影视文化有限公司）依法整体变更，发 起设立的股份有限公司，已于2008年1月21日在浙江省工商行政管理局正式办 理工商登记变更手续，并领取了注册号为的企业法

5、人营业执照，变更设立时的注 册资本为10, 008万元。2、财务指标分析1偿债能力分析（短期偿债能力分析）2009 年2010 年流动比率7.33. 68速动比率5.632. 94现金流动负债比率0. 1950. 087到期债务本息偿付比率0. 560. 937偿债能力分析（长期偿债能力分析）：2009 年2010 年资产负债率13%22. 3%产权比率123%28. 8%权益系数1. 1531.29有形净值债务率123%28. 8%已获利息倍数12. 0416. 53现金债务总额比率19. 5%26. 9%华谊兄弟的短期偿债能力变强，反期偿债能力也变强。2.营运能力分析:2009 年2010

6、 年存货周转率1.22.2应收账款周转天数11. 5109流动资产周转天数580.6553.8固定资产周转率32. 0621.57总资产周转率0. 470. 57全部资产现金回收率0. 030. 0453-盈利能力分析:项目2009 年2010 年销售毛利率16. 25%47. 2%销售净利率13. 90%14%资产净利率7.41%& 15%净资产收益率9. 70%28%营业收入收现比率1.081.57营业成本付现比率0. 781.63盈利现金比率0. 620.61山以上指标来看，相对稳定，说明企业盈利能力较大4.发展能力指标分析：项目20092010销售增长率47. 59%77. 4

7、%三年营业收入平均增长率37. 83%总资产增长率208. 15%18. 20%三年平均资产增长率53. 86%资本增长率198. 32%5. 82%三年平均资本增长率85%销售增长率不断增长，资产增长率减少幅度很大，说明2009年有外资融入, 总体看企业未来生产经营活动的发展趋势和发展潜能很大。3.近三年财务报表趋势分析（一）、比较财务报表华谊兄弟20082010年利润表比较项U2008200920102009 比 20082010 比 2009差额增长率%差额增长率%营业收入净额409346801.78604137674. 611071714030. 96194790872. 947. 5

8、9%167576355.477. 40%减：营业成本189383103.42324708326.99565541866. 67营业 税金 及附 加15053779.9326411891.2533535784.3.一、营业174329323. 5253017456.5472636379. 14%219618922.616. 47%利润减：销售 费用63136206.4188322033.16232032579. 83管理费用25591192.3036531948. 2558266708. 79财务 费用9005438. 6910456912. 1812096678. 0

9、7资产减值损失19992753. 0913397444. 3113096678. 07投资收益1297741.572717091. 361034903. 51三、营业利润85886586.37101592027. 11182535271. 515705440. 7318. 29%80943244. 4779. 67%加：营业 外收 入4164285. 8215468383. 6414537920. 82减：营业 外支 出6113300.51657027.146733112.56四、 利润 总额83937571. 69115403383.61190340079. 7631465811. 9137

10、. 49%74936696. 164. 93%减:所得税15873035.5631427789. 8840330383. 84净利润68064536.1383975593. 53150009695. 9215911057.423. 38%66034102. 3778. 63%从上述计算数据可见，该公司收入、利润和净利润增长都呈上升趋势，说明 企业财务状况或经营成果逐年变好。（二）、比较百分比财务华谊兄弟20082010年的比较疔分比利润表项目2008 年2009 年2010 年一、营业收入净额100%100%100%减：营业成本16. 26%53,75%52.77%营业税金及附加3. 68%4

11、. 37%3. 13%二、主营业务利润50. 06%41.88%44.10%减：销售费用15. 42%14.62%21. 65%管理费用6. 25%6. 05%5.44%财务费用2. 20%1,73%T. 14%三、营业利润20. 98%16. 82%17. 03%四、利润总额20. 51%19. 10%17. 76%减：所得税3. 88%5.20%3. 76%净利润16. 63%13. 90%14.00%从上述的比较白分比利润表可以看出，因为公司营业成本在营业收入中的比 重有所增长，但公司的收入增长没有营业成本增长速度快，所以公司的营业利润、 利润总额和净利润在营业收入中的比重呈下降趋势。（

12、三）、比较财务比率华谊兄弟20082010年几项财务比率动态比较表项目2009 年2010 年流动比率7.33. 68速动比率5. 632. 94资产负债率13%22. 3%应收帐款周转率11. 5109存货周转率1.22.2总资产周转率0. 470. 57资产报酬率7.41%8. 15%股东权益报酬率9. 70%18. 28%销售净利率13. 90%14%四.杜邦财务指标分析体系华谊兄弟20082009年杜邦财务分析华谊兄弟20092010年杜邦财务分析权益净利率二权益乘数 X资产净利率通过分解可以明显地看出，该公司权益净利率的变动在于资本结构（权益乘 数）变动和资产利用效果（资产净利率）变

13、动两方面共同作用的结果。那么，我们继续对资产净利率进行分解：资产净利率=销售净利率X总资产周转率通过分解可以看出2010年的总资产周转率没有变。而总资产周转率不变的悄 况下销售净利率的增加促进了资产净利率的增加。我们接着对销售净利率进行分解：销售净利率=净利润宁销售收入该公司2010年大幅度提高了销售收入，但是净利润的提高幅度却很小，分析 其原因是成本费用增多。下面是对全部成本进行的分解：全部成本=制造成本+销售费用+管理费用+财务费用在本例中，导致权益利润率小的主原因是全部成本过大。也正是因为全部成 本的大幅度提高导致了净利润提高幅度不大，显示出该公司销售盈利能力的提升不 快。资产净利率的提高当归功于销售净利率的提高，总资产周转率并没有起到改变 作用。五总结2010年华谊兄弟的短期偿债能力变强，长期偿债能力也变强。但华谊兄弟在 上市之后的各项指标呈上升趋势，主营业务利润也是有所上升，前景还是比较不错 的。与2009年相比，2010年华谊兄弟的周转速度有所升高，企业经营效率有上升 改善的趋势，资产管理有所提高。从总体上来看，华谊兄弟降低了股东权益跟资产