溧水铜管市场行业分析

1、关于对溧水铜管行业的调研报告1、 调研概况调研时间：2014年6月期间；调研形式：通过与铜管行业协会的交流沟通，并通过实地走访的形式,与溧水当地铜管生产行业老客户的深入了解,并结合与国资委、各乡镇企业服务中心展开调研工作；调研对象：溧水区域内铜管生产企业；调研人员：王晶 谈盛梅二、行业情况综述（一）溧水铜管行业基本情况溧水铜管企业主要形成于2000年之后，一批从国有铜管厂分离出的年轻人，通过在外面市场上的十几年的各种历练，赚取第一桶金之后陆续选择回家创业。经过调研，目前溧水区域内有大小铜管生产企业30多家，主要分布在永阳、石湫、和凤、洪蓝等镇。（二）溧水区经营企业分布年销售额5000万以上的企

2、业有4家：南京秦源铜业有限公司、南京安鑫铜业有限公司、南京群峰铜业有限公司、南京溧水精诚电工材料有限公司；年销售额在3000-5000万之间的企业有10家左右；年销售额在1000-3000万之间的企业有10家左右；其余企业规模较小。三、行业经营模式1、生产流程根据生产规模的不同，企业的生产流程也有不同。（1）销售额在3000万以上的企业，生产流程是客户订单原材料熔铸挤压机挤压冷轧退火酸洗拉伸精整成品检验发货；（2）销售额在3000万以下的企业，一般是原材料拉伸精整成品检验。可以发现，生产规模较小的铜管企业的原材料是经过大型铜业企业熔铸和挤压过的铜管，其根据下游订单要求的不同，拉伸出更加精细规格

3、的铜条。由于原材料铜锭、锌锭每天价格均在变动，企业为了冲销价格变动引起的风险，一般会与下游企业签订订货合同，然后才进购原材料进行生产。所以一个生产性的铜管企业，存货较多特别是原材料较多的话，就要交叉验证其囤货的原因。2、毛利率和成本、产出（1）毛利率通过对3家不同铜管企业的分析，其毛利率在15%左右。（2）成本该行业经营成本主要有人工、电费等。工人工资由于该行业是劳动较密集行业，人工成本可以从一个侧面反映企业的订单状况。电费电费也是主要的能耗指标，特别是规模较大的铜管企业，因为其需要对原材料铜锭、锌锭熔铸，则需要熔铜炉、中频加热炉、钢型材挤压机等多台大功率机器设备，能耗较高。在现场调查时，通过

4、对主要设备使用率的查看就可以推算其电费使用情况及产出情况，与其他信息交叉验证企业生产的真实性。以GW-150KG的熔铜炉为例，一台GW-150KG的熔铜炉，电机功率为130KW,1度电=1KW.H，可测算大约每小时耗130度电，根据与客户了解，该设备每日持续工作24小时（上班工人3班倒）（该熔铜炉可以每天24小时开工，因为从冷却再至使用耗电量更大），每天耗电130*24=3120度，均价0.84元/度，电费约3120*0.84=2620元，每月2620*30=78624万元。根据与客户了解，每次熔铜、锌150KG，需时间30分钟，每小时熔铜锌300KG，每日持续工作24小时，熔铜锌0.3*24

5、=7.2吨。3、上下游关系、应收应付情况根据生产规模的不同，上下游也有所不同。规模较大的铜管企业，需要进购铜锭、锌锭。其上游是大型的金属材料贸易公司，一般是款到发货，只有很少的应付账款。其下游则是分布在全国各地的铜管、电器等需要不同规格铜管、铜条的企业。对于较熟悉的下游客户，企业采取滚动式回款，一般压一个批次的货款，应收账款账期在3个月以内。规模较小的铜管企业，其上游也是铜管生产企业，进购铜管进行精加工。下游也是需要较精细规格的电器企业等。这样的铜管企业均有1-3个月的应收应付账款，主要看其议价能力及产品的独特性。4、淡旺季铜管生产企业无明显的淡旺季。主要看下游订单情况。四、资金需求铜管生产型

6、企业需求资金量较大，采购原材料、应收账款回款期、固定设备的投入等决定其在企业经营过程中需要大量资金。资金需求量可以根据铜管企业的经营规模和资金营运周期测算，主要测算公式为：年销售收入/12*应收账款账期，这个公式获得的金额是企业一个月平均销售至少需要准备的流动资金量，再综合企业进货量需求情况，可以得到企业在正常营运时需要的资金。5、 调查技巧对于铜管生产型企业，主要从存货、人工费用、能耗费用、应收账款等科目来交叉验证生产情况。在调查现场要重点观察以下几个指标：1、原材料的储备情况（过多，则需要询问何种原因，一般企业一周进购2-3次铜锭、锌锭）；2、耗能情况通过主要设备的功率、向现场工人询问设备

7、的开工和产出情况等反推企业的生产情况；3、应收账款应收账款是调查该行业的必查的材料，应抽取3-5家较大的应收账款的真实性、利用合同、流水、发票来交叉验证应收账款的真实性，防止企业虚增应收账款来抬高其企业资产。4、另外，要关注企业的节能减排以及是否符合国家的环保检测水平。六、风险控制1、稳定的下游订货渠道因铜管生产企业，一般是下游企业订购再生产，所以一定要关注其业务拓展能力和稳定的下游订货渠道。2、应收账款回笼情况应收账款账龄太长，会大量占用企业的流动资金，直至拖垮一家企业，所以要关注企业应收账款方面的风险。七、同业竞争目前，生产型企业是各家银行竞争的热点。一家规模较大的铜管企业同时在多家银行拥

8、有贷款的现象非常常见。目前，溧水域内铜管企业一般在农商行拥有较多的贷款，占有率达60%，其余各行占40%。八、营销方案我行目前有铜管企业贷款4笔，结余2000万元。通过调研发现，由于铜管企业是生产型企业，一般在多家银行拥有贷款，且贷款方式较多，有：抵押贷款、联保贷款、企业担保贷款、担保公司担保贷款。如以后在营销中，需要公司客户经理摸清各铜管企业的销售及贷款明细情况，有针对性的做贷款置换营销。江苏溧水民丰村镇银行二一四年六月八日2014年铜业市场行情预测短期来看,国内消费市场向好,涉铜企业开工率恢复,汽车产、销好转,家电产量高增长,铜价受到支撑,年前有望继续攀升。中长期来看,金砖国家经济放缓、美

9、国开始退出QE、欧洲经济复苏进程缓慢以及全球处于去库存化状态,铜价涨势受到抑制。总的来说,2014年上半年铜价以冲高回落为主,下半年逐步回升,全年波动幅度较大,且运行重心下移,沪铜波动区间将在4600056000元/吨,伦铜波动区间将在64007800美元/吨。当前铜价与2007年年初水平相当。纵观1986年以来伦铜价格走势,19862003年在15003000美元/吨的区间内运行,而20042013年,伦铜波动较为剧烈,此10年间,价格最高突破10000美元/吨,达到10160美元/吨,最低跌至2845美元/吨。沪铜指数走势显示,2013年最高点为2月初的60112元/吨,最低点为6月28日

10、的47680元/吨。全年整体走势为2011年以来全球铜市见顶回调的一个插曲。2011年2月28日,从76638元/吨开始,全球铜价踏上了漫长的回调之路。2013年沪铜继续下行,表明铜价还有进一步下跌的空间。金砖国家经济放缓、全球铜市去库存化、美国开始退出QE以及欧洲经济复苏过程漫长是铜价再下一个台阶的主要原因。相关统计数据,2013年2月12月底,沪铜累计跌幅约为12%。剔除2008年金融危机的影响,当前铜价处在2007年年初的水平。全球铜显性库存连续8周下降。世界金属统计局(WBMS)的数据显示,2013年前10个月,全球铜市供应过剩44.2万吨,是2012年全年过剩量的近两倍;全球铜消费量

11、为1735.5万吨,而2012年同期为1680万吨。其中,我国消费量增加62.8万吨,至793.1万吨,约占全球消费总量的46%。另外,2013年前10个月,全球铜矿山产量为1505万吨,同比增长7.2%;全球精炼铜产量为1780万吨,同比增长6.4%。而10月份当月,全球精炼铜产量为189.4万吨,消费量为183.8万吨。前11个月国内精炼铜、铜材及废铜进口量减少。第三季度我国经济的触底反弹对铜消费的拉动作用从9月份开始显现,铜终端用户开始补充库存,9月份铜进口量创19个月的高位。海关数据显示,我国11月份进口精炼铜32.89万吨,环比增长12%;前11个月累计进口精炼铜289.34万吨,同

12、比减少8.53%;前11个月累计进口未锻造铜及铜材410.05万吨,同比降幅进一步收窄至4.8%;前11个月累计进口废铜398万吨,同比减少10%。国内市场流通废铜数量减少,使用废铜的铜材企业会将目光转向精炼铜市场,安泰科估计2013年因废铜供应短缺而带来的精炼铜消费增量约为10万吨。全球显性库存持续下降。根据三大交易所的数据,截至2013年12月27日,LME铜库存减少12975吨,至37.1万吨;上海期货交易所铜库存减少5279吨,至12.58万吨;COMEX铜库存微增20吨,至16479吨。总体上,全球铜显性库存连续8周下降,共减少16.75万吨,至51.33万吨,创2012年11月初以

13、来的新低。与此同时,上海保税区库存维持在40万50万吨的低位,这也是下半年铜需求回升的一个佐证。国内消费市场表现良好，铜企开工率恢复。对全国铜冶炼企业和下游加工企业开工情况的调研,可以发现,2013年第三季度铜冶炼企业、电线电缆生产企业、铜杆线加工企业的开工率均好于2012年同期。第三季度铜冶炼企业平均开工率为92.08%。20132015年我国已确定的铜冶炼新增产能为215万吨,“十二五”末精炼铜产能达到1000万吨无悬念。冶炼企业开工率大幅上升,主要体现在2014年铜精矿长单加工费(TC/RC)的谈判上。江铜已与自由港迈克墨伦达成92美元/吨或9.2美分/磅的协议,这比2013年的长单水平

14、增长了31%。我国对外矿的需求将会继续增加,预期铜精矿供大于求态势将有所缓解。11月份下游铜加工企业开工率好于10月份。11月份电线电缆企业开工率为86.8%,环比上升3.01%,同比上升9.33%;11月份铜管企业平均开工率为76.97%,环比上升4.79%,同比上升8.23%;11月份铜杆线企业平均开工率为76.97%,环比上升3.53%,同比上升5.85%。发电和用电量有所增加。国家统计局的数据显示,2013年前11个月,全国发电量累计达到46907亿千瓦时,同比增长8.1%。国家能源局的数据显示,2013年11月份全社会用电量为4485亿千瓦时,同比增长8.5%;前11个月全社会累计用

15、电量为48310亿千瓦时,同比增长7.48%。汽车产、销两旺。2013年前11个月,我国汽车产、销量分别为1998.84万辆和1985.91万辆,同比分别增长14.31%和13.52%。其中,11月份汽车产量为213.43万辆,环比上升11.39%,同比增长21.17%;销售量为204.39万辆,环比上升5.75%,同比增长14.12%。汽车产、销扭转了10月份的下降局面,其中乘用车市场表现好于商用车。家电产量高增长。2013年11月份,我国房间空调器产量为1069万台,同比增长6.82%;家用电冰箱产量为734万台,同比增长12.76%;家用洗衣机产量为708万台,同比增长9.48%;冷柜产量为186万台,同比增长9.20%。随着我国家电新能效标准的实施,家电行业步入深度调整期,产业结构的不断优化也促进了家电市场的增长,同期的销售情况好于2012年。苏宁携“双线”模式与美的、海尔、惠而浦等国内外厂家签订1000万台空调大单,创下家电零售渠道最大采购规模。可见,尽管空调业进入了高位盘整期,但是包括网购在内的高增长机遇依然可期。沪铜预计在4600056000元/吨内运行。展望2014年铜价走势,在多空双方博弈的市场环境下,我国经济增长放缓对铜市是最大的利空。近期国内消