企业财务报表分析

1、第二章第二章 企业财务报表分析企业财务报表分析 n第一节、企业财务报表的主要类型第一节、企业财务报表的主要类型Basic financial statementsBasic financial statements n资产负债表资产负债表 (Balance sheet)(Balance sheet)n损益表损益表/ /利润表利润表 (Income statement)(Income statement)n现金流量表现金流量表 (Statement of cash flow)(Statement of cash flow)n报表之间的相互关系报表之间的相互关系 (Relationship of

2、statements)(Relationship of statements)n第二节、第二节、 财务报告分析的具体方法财务报告分析的具体方法Methods of financial statement analysisMethods of financial statement analysisn趋势分析法趋势分析法(Trend analysis)(Trend analysis)n比率分析法比率分析法(Ratio analysis)(Ratio analysis)主要教学环节主要教学环节Main teaching process 1 1、 Lecture：该课程的教学以多媒体课堂多媒体课堂(

3、Multi-media)讲授为主。双语?(Bilingual), 特点(Charactiristics)？2、 English paper report （英文论文报告）（英文论文报告）:每大组阅读并翻译一篇有关天使投资的英文资料（老师提供），分大组学习讨论并介绍给全班同学，从10月12日起，每组用10分钟时间，介绍阅读的英文资料。（确定文章，分工，讨论，汇报） 3、Team presentation： 分组查找资料分组查找资料，每大组定一个行业。各大组10-11人左右，各组选出1-2人作为投资者。其它人再分3小组（3人一组），每小组在大组行业内选定一家企业(下周确定企业名单）。跟综分析其近三

4、年财务报表，跟踪股价变化情况，查找公司近期的投融资动向，分析其发展前景。11月16号开始每组二十分钟汇报。（确定组长，小组长，选择行业，选择企业，查找报表和相关资料，讨论，汇报。） 4、One Minute Self Introdution in English : 本周第二节课开始，2，3节课前5分钟。5、Chapter Exercise： 每章课后思考题：Blades Inc. Case。Small Business Dilemma 6、Final Examination：全英文（判断题、单选题、简答题、计算题）3第一章第一章 国际金融管理概述国际金融管理概述n第一节第一节 国际金融管理的

5、国际金融管理的特点特点n第二节第二节 经济经济全球化全球化与跨国公司与跨国公司 n第三节第三节 国际企业的国际企业的经营目标经营目标 n第四节第四节 国际企业跨国国际企业跨国经营的方式经营的方式Chapter ObjectivesnTo identify the main goal of the multinational corporation (MNC) and conflicts with that goal;nTo explain the common methods used to conduct international business.5第一节第一节 国际金融管理的特点国际金

6、融管理的特点 1 1、国际企业的理财环境具有、国际企业的理财环境具有复杂性复杂性汇率的变化；外汇的管制程度；通货膨胀和利息的高低；汇率的变化；外汇的管制程度；通货膨胀和利息的高低；税负的轻重；资本抽回的稳定程度；资金市场的完善程度；税负的轻重；资本抽回的稳定程度；资金市场的完善程度；政治上的稳定程度。政治上的稳定程度。2 2、国际企业的资金筹集具有更多的、国际企业的资金筹集具有更多的可选择性可选择性3 3、国际企业的资金投放具有、国际企业的资金投放具有较高的风险性较高的风险性汇率变动风险，汇率变动风险，利率变动风险，通货膨胀风险，利率变动风险，通货膨胀风险，经营管理风险，经营管理风险，政府变动

7、风险，政策变动风险，政府变动风险，政策变动风险，战争因素风险，战争因素风险，法律方面的风险法律方面的风险6第二节第二节 经济全球化与跨国公司经济全球化与跨国公司 1 1、什么是经济全球化、什么是经济全球化它主要指它主要指各国的生产要素以空前的速度和规模在各国的生产要素以空前的速度和规模在全球范围内流动，以寻找适当的位置进行最佳配全球范围内流动，以寻找适当的位置进行最佳配置。置。 Economic globalization refers to increasing economic interdependence of national economies across the world t

8、hrough a rapid increase in cross-border movement of goods, service, technology and capital “全球化是一场革命，它使全球化是一场革命，它使企业家企业家能够能够利用利用世界任何地方世界任何地方的的资金、技术、信息、管理和劳动力资金、技术、信息、管理和劳动力在他希望的任何在他希望的任何地方地方进行进行生产生产，然后把，然后把产品销往产品销往任何有任何有需求需求的地方。的地方。 7第三节第三节 跨国公司的经营目标跨国公司的经营目标n利润极大化利润极大化 (profit maximization)n净 现 值 极

9、 大 化净 现 值 极 大 化 ( n e t p r e s e n t v a l u e maximization)n资金成本极小化资金成本极小化 (minimizing the cost of capital) n股东财富极大化股东财富极大化 (stockholder wealth maximization) n利益相关者资本主义模式利益相关者资本主义模式 (stakeholder Capitalism Model) 8跨国公司金融管理体制跨国公司金融管理体制 n跨国公司的管理分集权制管理和分权制管理两种。跨国公司的管理分集权制管理和分权制管理两种。n集权制管理体制集权制管理体制允许母

10、公司的管理人员控制分公司允许母公司的管理人员控制分公司的管理从而减少分公司的权力。的管理从而减少分公司的权力。优缺点优缺点n分权制管理体制分权制管理体制给予子公司管理人员更多的管理权给予子公司管理人员更多的管理权限，如果他们仅从子公司本身利益出发而不考虑母限，如果他们仅从子公司本身利益出发而不考虑母公司的整体利益，将会给公司带来许多负面的影响。公司的整体利益，将会给公司带来许多负面的影响。优缺点优缺点9FinancialManagersof ACapital Expendituresat AInventory andAccountsReceivableManagement at ACashMa

11、nagementat AFinancing at ACapital Expendituresat BInventory andAccountsReceivableManagement at BCashManagementat BFinancing at BFinancialManagersof BDecentralized Multinational Financial Managementfor an MNC with two subsidiaries, A and B11集权式管理体制的优缺点集权式管理体制的优缺点n优点：优点：n1、发挥总部财务专家、发挥总部财务专家的作用的作用n2、获取

12、资金调度和运、获取资金调度和运用中的规模经济效益用中的规模经济效益n3、优化内部资源配置、优化内部资源配置n4、提高克服外汇风险、提高克服外汇风险的能力的能力n缺点：缺点：n1、易挫伤子公司经理、易挫伤子公司经理的积极性的积极性n2、易伤害子公司与当、易伤害子公司与当地居民及当地持股人的地居民及当地持股人的关系关系n3、易造成母国与东道、易造成母国与东道国间的摩擦国间的摩擦n4、易给子公司经营业、易给子公司经营业绩的考核增加困难绩的考核增加困难12分权制的优缺点分权制的优缺点n优点：优点：n信息专门化信息专门化n反应迅速反应迅速n减少规模管理引起的复减少规模管理引起的复杂性杂性n有利于子公司人

13、员的培有利于子公司人员的培训训n激励子公司管理人员的激励子公司管理人员的积极性积极性n缺点：缺点：n目标一致性问题目标一致性问题n中心外部影响问题（转中心外部影响问题（转移定价问题）移定价问题）13混合管理体制混合管理体制n由于这两种管理体制各有利弊，有些企业就企图由于这两种管理体制各有利弊，有些企业就企图综合这两种管理体制的优点，综合这两种管理体制的优点，n即他们允许子公司对大多数决策有自主权，但这即他们允许子公司对大多数决策有自主权，但这样决策必须在母公司的监督之下，以确保其决策样决策必须在母公司的监督之下，以确保其决策符合母公司的利益符合母公司的利益。nSome MNCs attempt

14、 to strike a balance nthey allow subsidiary managers to make the key decisions for their respective operations, but the decisions are monitored by the parents management.14第四节第四节 跨国经营的方式跨国经营的方式 Foreign market entrynExport or import entry-Agents or distributors (foreign or domestic)-Foreign sales bra

15、nches or subsidiariesnContract-based entry(许可贸易许可贸易,授权专营授权专营)-Licensing: allows a firm to provide its technology in exchange for fees or some other benefits.-Franchising: obligates a firm to provide a specialized sales or service strategy, support assistance, and possibly an initial investment in th

16、e franchise in exchange for periodic fees.nInvestment-based entry-Foreign direct investments-Mergers and acquisitions-Strategic alliances or joint ventures15思考题思考题n试比较试比较独资与合资独资与合资，新建与并购新建与并购的的有利与不利之处。有利与不利之处。n我国企业从事跨国经营会有哪些我国企业从事跨国经营会有哪些机机遇和风险遇和风险1617根據上述狀況，公司財務長 Ben Holt 開始仔細盤算 Blades 公司的未來：Blades

17、 公司並無法在不影響產品品質的情況下，銷減公司在美國本土的其他成本；若生產另一產品的話，可能得大幅修改公司現存的廠房設置；再者，由於上述限制，在此時拓展美國業務似乎毫無意義。Ben Holt 開始考慮下列幾種策略：如果 Blades 公司不能更深入美國市場或減少其成本，那何不考慮從海外進口一部份、和或到外國拓展公司的銷售業務呢？這類似的計劃已被證實相當成功，因近幾年來，為數眾多的公司在亞洲拓展業務，因而使得公司邊際利潤因此增加了。財務長將初期目標鎖定在泰國，雖然泰國近幾年來經濟狀況較為疲軟，但 Blades 公司可以較低的成本從泰國進口生產要素，而 BenHolt 也知道 Blades 公司的

18、競爭者也開始從泰國進口生產要素。18Blades 公司不僅可藉由泰國進口橡膠或塑膠來降低成本 ( 因這些輸入 品成 本較 低 )， 且 或許 可 藉著 出口 至泰 國 來拓 展在 美國 疲弱 的 銷售額，而泰國的經濟雖然還未發達，其對休閒產品諸如單排輪 溜冰鞋的喜好也才剛起步。也因此，Blades 公司的幾個競爭者便從泰國進口生產 要素，並且出口少數 產品到泰 國。財 務長之長期決 策便因 此決定了：或許 Blades 公司可在泰國成立子公司，同時如果美國本土的銷售額依 然沒起色的話，公司 將可逐漸 地移轉 其在美國的銷 售重心 。在泰國成立子公司，對 Blades 公司而言是深具意義的，因為

19、 Blades 公司擁有相當優越的生產流程。Ben Holt 有理由相信泰國的公司還無案法複製 Blades 公司高品質的生產流程。再者，如果公司一開始的出口策略運作 良好的話，在泰國競 爭者尚未 進入泰 國市場前，於 泰國設 立子公司對 Blades 公司的銷售額是相當有幫助的。19如同 Blades 公司的財務分析師般，你將被指派分析因國際商業活動 所 產 生 的 國 際 機 會 與 風 險 。 你 一 開 始 便 得 評 估 國 際 貿 易 可 能 會 產 生的機會與障礙。Ben Holt 從未從事任何形式的國際業務，同時對可能妨礙 他的 國外 進出口 計劃 之限 制也不熟悉，Holt

20、先生對你 提 出了 下列問題，請你回答。1.Blades 公司從外國 ( 如泰國 ) 的進出口將獲得什麼利益？2.Blades 公司由於與外國的貿易，將會有什麼導致不利？請就短期與長期的觀點論之。3.本章中所述的關於國際商業活動的理論，何者可運用於 Blades 公司？試就長期和短期的觀點論之。4.除 了 在 泰 國 成 立 子 公 司 外 ， 還 有 什 麼 長 期 計 劃 對 公 司 可 能 較 適 當的？第二章第二章 企业财务报表分析企业财务报表分析 n第一节、企业财务报表的主要类型第一节、企业财务报表的主要类型Basic financial statements Basic finan

21、cial statements n资产负债表资产负债表 (Balance sheet)(Balance sheet)n损益表损益表/ /利润表利润表 (Income statement)(Income statement)n现金流量表现金流量表 (Statement of cash flow)(Statement of cash flow)n报表之间的相互关系报表之间的相互关系 (Relationship of statements)(Relationship of statements)第二节、第二节、 财务报告分析的具体方法财务报告分析的具体方法Methods of financial s

22、tatement analysisMethods of financial statement analysisn趋势分析法趋势分析法(Trend analysis)(Trend analysis)n比率分析法比率分析法(Ratio analysis)(Ratio analysis)n1. Understanding the Basic financial 1. Understanding the Basic financial statementsstatementsn2. Understanding the main ratio analysis 2. Understanding the

23、main ratio analysis methodsmethodsChapter Objectivesp1996年年，蓝田股份在上海证券交易所上市。，蓝田股份在上海证券交易所上市。5年来的财务报表年来的财务报表显示出持续的业显示出持续的业绩绩高增长高增长，3年间年间利润翻了利润翻了3番番多，蓝田股份有限公司也因此被誉为多，蓝田股份有限公司也因此被誉为“农农业产业业产业化的一面旗帜化的一面旗帜”。20012001年年1010月月2626日，日，中央财经大学研究所的刘姝威撰写了一篇中央财经大学研究所的刘姝威撰写了一篇600字的短字的短文文在在金融内参金融内参( (只供中央金融工委、人民银行总行领

24、导和有关司局只供中央金融工委、人民银行总行领导和有关司局级领导参阅级领导参阅)上发表文章上发表文章应立即停止对蓝田股份发放贷款应立即停止对蓝田股份发放贷款，引致蓝，引致蓝田方面的田方面的激烈反应。激烈反应。p1、蓝田股份已经成为一个、蓝田股份已经成为一个空壳空壳，已经没有任何创造，已经没有任何创造现金流量现金流量的能力，的能力，也没有收入来源也没有收入来源，p2、蓝田股份完全依靠、蓝田股份完全依靠银行的贷款银行的贷款维持运转，而且用拆西墙补东墙的办维持运转，而且用拆西墙补东墙的办法，支付银行利息。只要银行减少对蓝田股份的贷款，蓝田股份会立法，支付银行利息。只要银行减少对蓝田股份的贷款，蓝田股份

25、会立即垮掉。即垮掉。p3、为了避免遭受严重的坏帐损失，、为了避免遭受严重的坏帐损失，建议银行尽快收回蓝田股份的贷款建议银行尽快收回蓝田股份的贷款 p用中国蓝田（集团）总公司用中国蓝田（集团）总公司总裁瞿兆玉的话说总裁瞿兆玉的话说，刘文，刘文“让所有的银行全让所有的银行全部部停止对蓝田贷款停止对蓝田贷款。资金链断了，（蓝田）快死了。资金链断了，（蓝田）快死了”。n三个月之后，神话蓝田树倒猢狲散，刘姝威获选年度经济人物。三个月之后，神话蓝田树倒猢狲散，刘姝威获选年度经济人物。 n原因并不是刘姝威神通，更不是原因并不是刘姝威神通，更不是金融内参金融内参广大，而是蓝田之火已经烧到最后一层纸，广大，而是

26、蓝田之火已经烧到最后一层纸，流动比率、速动比率和净营运资金都已经告急，只需刘姝威这样的勇士站出来轻轻一点。流动比率、速动比率和净营运资金都已经告急，只需刘姝威这样的勇士站出来轻轻一点。刘姝威与蓝田神话刘姝威与蓝田神话 应立即停止对蓝田股份发放贷款应立即停止对蓝田股份发放贷款p刘姝威的分析刘姝威的分析: :p蓝田股份的蓝田股份的应收账款回收期应收账款回收期明显低于同业平均水平，公司明显低于同业平均水平，公司水产品收入异常水产品收入异常高高于渔业同行业平均水平，而于渔业同行业平均水平，而短期偿债能力在短期偿债能力在两个行业中的同业企业中又两个行业中的同业企业中又都是都是最低最低的。的。p从蓝田的从

27、蓝田的资产结构资产结构来看，从来看，从19971997开始，开始，其资产其资产拼命往上涨，与之相对应的拼命往上涨，与之相对应的流动资产流动资产却逐年下降，这说明其整个却逐年下降，这说明其整个资产规模是资产规模是由由固定资产固定资产来带动的，公来带动的，公司司在产品占存货百分比在产品占存货百分比和和固定资产占资产百分比异常高于固定资产占资产百分比异常高于同业平均水平。同业平均水平。p根据分析，她研究推理：根据分析，她研究推理：p1 1、蓝田股份的、蓝田股份的偿债能力越来越恶化偿债能力越来越恶化；p2 2、扣除各项成本和费用后，、扣除各项成本和费用后，蓝田股份没有净收入来蓝田股份没有净收入来源；源

28、；p3 3、蓝田股份、蓝田股份不能创造足够的现金流量不能创造足够的现金流量以便维持正常经营活动和保证按时偿以便维持正常经营活动和保证按时偿还银行贷款的本金和利息；还银行贷款的本金和利息；p4 4、银行应该、银行应该立即停止对蓝田股份发放贷款立即停止对蓝田股份发放贷款。p对蓝田股份得出这种结论，刘姝威说对蓝田股份得出这种结论，刘姝威说自己并没有用过于复杂的分析方法，自己并没有用过于复杂的分析方法，无非就是那些无非就是那些常用的常用的2020多个财务指标多个财务指标，比如流动比率、速动比率、现金负，比如流动比率、速动比率、现金负债比率等债比率等 财务报表分析常用方法总结财务报表分析常用方法总结百分

29、比资产负债表百分比损益表百分比财务报表基期比较资产负债表基期比较损益表基期比较财务报表标准化财务报表短期偿付能力长期偿付能力资产管理水平盈利能力市场价值财务比率分析杜邦恒等式综合评分法财务报表分析方法财务报表分析财务报表分析三阶段十步骤三阶段十步骤1 1、Stage I Stage I 初步分析阶段初步分析阶段Step 1：阅读企业近阅读企业近三至五年来三至五年来的财务报表和主要财务指标，同时阅读的财务报表和主要财务指标，同时阅读同同行业领导者或竞争者行业领导者或竞争者的财务指标；的财务指标；Step 2：回顾和找出企业过去回顾和找出企业过去一年中一年中发生的发生的重要事件重要事件和采取的和采

30、取的重要决策重要决策或或行动；行动； Step 3：初步初步归纳和判断归纳和判断企业本年度的财务状况、主要特点和企业本年度的财务状况、主要特点和异常现象异常现象。2 2、Stage II Stage II 技术分析阶段技术分析阶段Step 4：应用系统的财务指标体系，计算有关应用系统的财务指标体系，计算有关财务比率财务比率，包括：，包括：（a）盈利能力；（）盈利能力；（b）资产使用效率；（）资产使用效率；（c）流动性；（）流动性；（d）负债能力）负债能力（e）现金流量状况；（）现金流量状况；（f）市场表现和股东回报；（）市场表现和股东回报；（g）价值创造；）价值创造；Step 5：进行财务指标

31、体系的进行财务指标体系的“三维分析三维分析”： （a）历史比较分析；（）历史比较分析；（b）行业比较分析；（）行业比较分析；（c） 构成比较分析。构成比较分析。 Step 6：全面、系统地描述企业的财务状况，刻画其全面、系统地描述企业的财务状况，刻画其财务特征财务特征， 自我披露其存在或潜在的问题；自我披露其存在或潜在的问题；Step 7：进行盈利能力、自我可持续增长能力、风险敏感、经进行盈利能力、自我可持续增长能力、风险敏感、经 营杠杆和财务杠杆程度、营杠杆和财务杠杆程度、价值创造等分析价值创造等分析；3 3、Stage III Stage III 财务决策阶段财务决策阶段Step 8：深入

32、分析企业财务状况及其特征的深入分析企业财务状况及其特征的影响因素影响因素；Step 9：检讨和考量企业现行财务政策和经营政策等，提出可检讨和考量企业现行财务政策和经营政策等，提出可 能改进或能改进或修正的方案修正的方案；Step 10：研究新财务政策和经营政策的可行性和实施的可能研究新财务政策和经营政策的可行性和实施的可能 效果，制定相关的效果，制定相关的实施计划实施计划。第一节、企业财务报表的主要类型第一节、企业财务报表的主要类型 Basic financial statementsBasic financial statements n资产负债表（月报、中资产负债表（月报、中期报告、年报）

33、期报告、年报）n损益表损益表/ /利润表（月报、利润表（月报、中期报告、年报）中期报告、年报）n现金流量表（年报）现金流量表（年报）n报表之间的相互关系报表之间的相互关系财务报表有如名贵香水，只能细细的品鉴，而不能生吞活剥。The Annual ReportnBalance sheet provides a snapshot of a firms financial position at one point in time.nIncome statement summarizes a firms revenues and expenses over a given period of tim

34、e.nStatement of retained earnings shows how much of the firms earnings were retained, rather than paid out as dividends.nStatement of cash flows reports the impact of a firms activities on cash flows over a given period of time.一、财务报表的使用者一、财务报表的使用者(users)n投资者投资者主要关心公司盈利能力；主要关心公司盈利能力；n债权人债权人关心公司的长短期偿

35、债能力关心公司的长短期偿债能力; ;n供应商供应商 主要关心公司的流动性，主要关心公司的流动性，判断偿付其货款的能力；判断偿付其货款的能力；n政府政府了解公司纳税情况，遵守法规了解公司纳税情况，遵守法规和市场秩序情况；和市场秩序情况；公司管理者公司管理者应该关心所有应该关心所有问题。问题。 （1）评价企业的）评价企业的经营业绩经营业绩（Assess management performance）：）： 企业的企业的盈利盈利能力如何？能力如何？ 影响影响企业盈利能力的主要因素是哪些？企业盈利能力的主要因素是哪些？ 企业的自我企业的自我可持续增长能力可持续增长能力如何？如何？ 影响企业自我可持续增

36、长能力的主要影响企业自我可持续增长能力的主要因素是因素是什么？什么？ （2）诊断企业的）诊断企业的财务健康财务健康状况（状况（Diagnose financial condition）：）： 企业的企业的负债状况负债状况如何？如何？ 企业否具有企业否具有财务风险财务风险？ 企业是否具企业是否具有偿债能力有偿债能力？ 企业的企业的经营风险经营风险如何？如何？ 企业是否面临企业是否面临财务困境财务困境或破产风险？或破产风险？二、财务报表的作用二、财务报表的作用（What are roles of the Financial Statements？）？） n（3）计划计划未来的经营策略和财务政策未来

37、的经营策略和财务政策n（Plan future operations and financial policy)：n 评价和决定企业未来的评价和决定企业未来的投资项目投资项目；n 调整和制定企业未来的资本调整和制定企业未来的资本结构结构政策；政策；n 调整和制定企业未来的调整和制定企业未来的融资和筹资政融资和筹资政策；策；n 调整和制定企业未来的调整和制定企业未来的利润分配利润分配政策。政策。n（4）评价）评价企业的投资价值企业的投资价值n（Identify the firms real value）：）：n 投资者投资者根据企业披露和公布的财务报表，确定企业股根据企业披露和公布的财务报表，确

38、定企业股票（股权）和债券是否具有票（股权）和债券是否具有投资价值投资价值？n 银行银行根据企业披露和公布的财务报表，决定是否批准根据企业披露和公布的财务报表，决定是否批准或或 提早企业的提早企业的贷款申请贷款申请？了解财务报表了解财务报表资产负债表资产负债表损益表损益表现金流量表现金流量表 资产资产 负债负债 所有者权益所有者权益财务状况财务状况经营成果经营成果现金流量现金流量 收入收入 成本费用成本费用 利润利润 现金流入现金流入 现金流出现金流出三大报表的功能区别三大报表的功能区别现金流量表现金流量表利润表利润表资产负债表资产负债表心电图心电图心血管图心血管图透视图透视图资产负债表资产负债

39、表-面子面子利润表利润表-日子日子现金流量表现金流量表-底子底子会计凭证会计凭证原始凭证原始凭证记账凭证记账凭证会计分录会计分录会计账簿会计账簿日记账日记账明细分类账明细分类账总分类账总分类账财务报表财务报表财务报表财务报表功能：功能：提供企业在提供企业在某一特定时点某一特定时点所拥有的全部资产、负所拥有的全部资产、负债和所有者权益（自有资本）的存量及其结构债和所有者权益（自有资本）的存量及其结构关系：关系：资产资产= =负债负债+ +股东权益股东权益作用：作用：有助于管理者了解某一时点上各类资产和负债的有助于管理者了解某一时点上各类资产和负债的规模、结构及其数量对应关系规模、结构及其数量对应

40、关系，明确个人和企业受托，明确个人和企业受托责任及义务，作出基于优化结构、降低风险和提高运责任及义务，作出基于优化结构、降低风险和提高运营效率的判断和决策营效率的判断和决策三、资产负债表三、资产负债表 A summary of a firms financial position on a given date that shows total assets = total liabilities + owners equity.资产负债表结构资产负债表结构资 产负债及所有者权益流动资产流动负债长期投资长期负债固定资产负债合计在建工程实收资本股本无形资产和其他资产未分配利润资产总计负债和所有者

41、权益总计资产负债表反映的财务管理内容资产负债表反映的财务管理内容负债及所有者权益财务管理（融资）短期借款银行信用应付帐款商业信用长期负债负债融资（资本结构）实收资本股本权益融资（资本结构）未分配利润股利分配（留存收益）融资结构与所投资的各类资产之间的现金流规划a. How the firm stands on a specific date.b. What BW owned.c. Amounts owed by customers.d. Future expense items already paid.e. Cash/likely convertible to cash within 1 y

42、ear.f. Original amount paid.g. Acc. deductions for wear and tear. Cash and C.E. $ 90 Acct. Rec. 394 Inventories 696 Prepaid Exp 5 Accum Tax Prepay 10 Fixed Assets (Cost) 1030 Less: Acc. Depr. (329) Investment, LT 50 Other Assets, LT 223 aa. Note, Assets = Liabilities + Equity.b. What BW owed and own

43、ership position.c. Owed to suppliers for goods and services.d. Unpaid wages, salaries, etc.e. Debts payable 1 year.g. Original investment. h. Earnings reinvested.Notes Payable $ 290 Acct. Payable 94 Accrued Taxes 16 Other Accrued Liab. 100 Long-Term Debt530 Shareholders Equity Com. Stock ($1 par) 20

44、0Add Pd in Capital729 Retained Earnings 210 资产资产年初数年初数期末数期末数负债及所有者权益负债及所有者权益年初数年初数期末数期末数 流动资产流动资产:流动负债流动负债:货币资金货币资金 25 50短期借款短期借款 45 60短期资金短期资金 12 6应付票据应付票据 4 5应收票据应收票据 11 8应付账款应付账款109100应收账款应收账款200400预收账款预收账款 4 10减减: 坏帐准备坏帐准备 1 2其他应付款其他应付款 12 7应收账款净额应收账款净额 199398应付工资应付工资 1 2预付账款预付账款 4 22应付福利费应付福利费

45、16 12其他应收款其他应收款 22 12未交税金未交税金 4 5存货存货326119未付利润未付利润 10 28待滩费用待滩费用 7 32其他未交款其他未交款 1 7待处理流动资产损失待处理流动资产损失 4 8预提费用预提费用 5 9一年内到期长期债券投资一年内到期长期债券投资 0 45待扣税金待扣税金 4 2一年内到期长期负债一年内到期长期负债 0 50其他流动负债其他流动负债 5 3流动资产合计流动资产合计610700流动负债合计流动负债合计220300 资产资产年初数年初数期末数期末数负债及所有者权益负债及所有者权益年初数年初数期末数期末数 长期投资长期投资 45 30长期负债长期负债

46、: 固定资产固定资产:长期借款长期借款 245 450固定资产原价固定资产原价16172000应付债券应付债券 260 240减减:累计折旧累计折旧 662 762长期应付款长期应付款 60 50固定资产净值固定资产净值 9551238其他长期负债其他长期负债 15 20固定资产清理固定资产清理 12 0长期负债合计长期负债合计 580 760在建工程在建工程 25 10待处理固定资产损失待处理固定资产损失 10 8所有者权益所有者权益:固定资产合计固定资产合计10021256实收资本实收资本 100 100无形及递延资产无形及递延资产: 资本公积资本公积 10 16 无形资产无形资产 8 6

47、盈余公积盈余公积 40 74递延资产递延资产 15 5未分配利润未分配利润 730 750其他长期投资其他长期投资 0 3所有者权益合计所有者权益合计 880 940资产总计资产总计16802000负债及所有者权益总计负债及所有者权益总计16802000资产负债表分析的重点资产负债表分析的重点n现金不足：现金不足：企业最严重的财务危机。企业的流动现金企业最严重的财务危机。企业的流动现金不能太紧。一个小企业要随时能拿不能太紧。一个小企业要随时能拿100万；一个中企万；一个中企业要随时能拿业要随时能拿1000万；一个大企业要随时能拿万；一个大企业要随时能拿1个个亿。亿。n应收账款过多：应收账款过多

48、：钱在客户那里钱在客户那里n存货过多：存货过多：钱压在商品里钱压在商品里n固定资产过多：固定资产过多：钱压在设备、厂房里钱压在设备、厂房里n计提的各种准备过低：计提的各种准备过低：资产虚估，风险准备不足资产虚估，风险准备不足n短期借款用于长期用途：短期借款用于长期用途： “短贷长投短贷长投”，短期偿债，短期偿债风险高企。风险高企。n应付账款账期的不正常延长：应付账款账期的不正常延长：资金链可能断裂资金链可能断裂n长期借款用于短期用途：长期借款用于短期用途：企业要承担高额的利息负担企业要承担高额的利息负担n担保负债和未决诉讼：担保负债和未决诉讼：企业杀手企业杀手n举债过度：举债过度：资本金不足，

49、长期偿债风险高企。资本金不足，长期偿债风险高企。四、损益表（利润表）四、损益表（利润表）nA summary of a firms revenues and expenses over a specified period, ending with net income or loss for the period.功能：功能：提供企业在提供企业在某一特定期间某一特定期间内所实现的利润或发生亏损内所实现的利润或发生亏损数量数量关系：关系：当期收入及收益当期收入及收益- -当期成本及费用当期成本及费用= =当期损益当期损益作用：作用：有助于管理者了解本期取得的收入和发生的产品成本、有助于管理者了

50、解本期取得的收入和发生的产品成本、各项期间费用及税金（不含增值税），了解盈利总水平和各项期间费用及税金（不含增值税），了解盈利总水平和各项利润来源及其结构，把握经营策略各项利润来源及其结构，把握经营策略税后净利润的计算税后净利润的计算净利润利润总额=所得税营业利润投资收益+营业外收支净额+销售利润=管理费用-财务费用-销售成本=销售收入-销售税金销售费用-损益表结构项 目项 目一、主营业务收入主营业务收入 减：主营业务成本 营业税金及附加二、主营业务利润主营业务利润 加：其他业务利润 期间费用三、营业利润营业利润 加：投资收益 营业外收支净额四、利润总额利润总额 减：所得税五、净利润净利润 企

51、业净利润来自三个方面：1、营业利润2、投资收益3、营业外收支净额损益表反映的财务管理内容损益表反映的财务管理内容项 目财务管理销售收入销售规模及市场风险减：变动成本 固定成本（付现部分）经营杠杆 固定成本（非付现部分）息税前利润经营风险减：费用化利息财务杠杆税前利润投资收益资本运营减：所得税税务规划税后利润股东收益和风险 直接人工费用直接人工费用 主营主营 直接材料费用直接材料费用 车间管理人员工资福利车间管理人员工资福利 业务业务 其他直接费用其他直接费用 生产性固定资产折旧生产性固定资产折旧 成本成本 维修费维修费 办公费办公费 水电费水电费 劳保费劳保费 其他其他 总总 制造费用制造费用

52、 成成本本* 行政管理人员工资和福利费行政管理人员工资和福利费 * 办公设施折旧费办公设施折旧费 * 维修费维修费 * 办公用品办公用品* 低值易耗品摊销低值易耗品摊销 * 办公费办公费* 差旅费差旅费 * 工会经费工会经费* 职工教育培训费职工教育培训费 * 劳动保险费劳动保险费 管理费用管理费用* 待业保险费待业保险费 * 咨询费咨询费期间期间* 诉讼费诉讼费 * 董事会会费董事会会费费用费用* 土地使用费土地使用费 * 土地损失补偿费土地损失补偿费* 技术转让费技术转让费 * 上交管理费上交管理费* 无形资产摊销无形资产摊销 * 存货跌价准备存货跌价准备* 坏帐损失准备坏帐损失准备 *

53、业务招待费业务招待费 销售费用销售费用 * 广告费广告费 *运输装卸费运输装卸费 * 展览费展览费 * 销售机构经费销售机构经费 * 销售人员工资福利佣金销售人员工资福利佣金 * 保险费保险费 财务费用财务费用 * 利息净支出利息净支出 * 汇兑损失汇兑损失 * 银行金融中介手续费银行金融中介手续费 a. Measures profitability over a time period.b. Received, or receivable, from customers.c. Sales comm., adv., officers salaries, etc.d. Operating inc

54、ome.e. Cost of borrowed funds.f. Taxable income.g. Amount earned for shareholders. Net Sales $ 2,211 Cost of Goods Sold 1,599 Gross Profit $ 612 SG&A Expenses 402 EBITd $ 210 Interest Expensee 59 EBT$151Income Taxes 60 EATg $ 91 Cash Dividends 38 a损益表项目项目上年实际上年实际本年累计本年累计一、销售收入一、销售收入 减：销售成本（不含折旧）

55、减：销售成本（不含折旧） 折旧折旧 销售费用销售费用 销售税金及附加销售税金及附加28502003 500 20 2830002144 500 22 28二、销售利润二、销售利润 加：其他业务利润加：其他业务利润 减：管理费用减：管理费用 299 36 40 306 20 46三、息税前利润（三、息税前利润（EBIT） 减：财务费用（利息）减：财务费用（利息） 加：投资收益加：投资收益 营业外收入营业外收入 减：营业外支出减：营业外支出 295 96 24 17 5 280 110 40 10 20四、税前利润总额四、税前利润总额 减：所得税减：所得税 235 75 200 64五、税后利润（

56、净收益五、税后利润（净收益 160 136利润表分析的重点利润表分析的重点n营业收入营业收入的变动和现金含量的变动和现金含量n毛利率毛利率n管销费用管销费用是否出现不正常的上升或下降是否出现不正常的上升或下降n财务费用财务费用是否与贷款规模相适应是否与贷款规模相适应n投资收益投资收益的具体内容和现金含量的具体内容和现金含量n营业利润营业利润的现金含量的现金含量n企业的业绩企业的业绩是否过度依赖营业外收入是否过度依赖营业外收入n销售净利率、资产报酬率、权益报酬率销售净利率、资产报酬率、权益报酬率五、现金流量表五、现金流量表功能：功能：提供企业在提供企业在某一特定期间内某一特定期间内有关现金及有关

57、现金及现金等价物的流入和流出的信息现金等价物的流入和流出的信息关系：现金流入量关系：现金流入量- -现金流出量现金流出量= =当期现金持有量的变当期现金持有量的变动动作用：作用：有助于管理者了解净收益质量、取得和有助于管理者了解净收益质量、取得和运用现金的能力、支付债务本息和股利的能运用现金的能力、支付债务本息和股利的能力和预测未来现金流量力和预测未来现金流量 现现 金金 流流 量量 表表 结结 构构项 目金 额一、经营活动产生的现金流量 经营活动现金流入 经营活动现金流出经营活动产生的现金流量净额净额二、投资活动产生的现金流量 投资活动现金流入 投资活动现金流出投资活动产生的现金流量净额净额

58、三、筹资活动产生的现金流量 融资活动现金流入 融资活动现金流出筹资活动产生的现金流量净额净额四、汇率变动对现金的影响五、现金及现金等价物净增加额 Operations Investment Financing/RaisingSources * Sales of Goods/ * Sale of Fixed Assets * Issues of Stocks & Bondsof Services * Sale of Long-term * Long-term DebtsInflows Financial Assets * Short-term Debts * Interests &

59、; Dividends * Long-term Debts Pay-back Cash Operations Investment Financing/UsingSource * Purchases of * Capital Expenditures * Buy Stocks & Bondsof Goods/Services & Expenditure for M&A * Pay back Long-term DebtsOutflows * Sale & management * Investment in Long-term * Pay back Short-

60、term Debts Expenses Financial Assets * Pay Interests & Dividends * Taxes Net Cash Flows Net Cash Flows Net Cash Flows from Operation from Investment from Finance 现金流量表反映的财务管理内容现金流量表反映的财务管理内容项 目财 务 管 理1 1经营活动产生的现金流量 营业现金及其盈余产生能力：可用于支持经营性流动资产的规模、偿还债务本息和支持长期投资的内源融资2 2投资活动产生的现金流量 投资于实物资产、权益性及债权性证券和这类投资的本金与收益的回收。如为负值意味着需要内外源融资3 3筹资活动产生