项目融资期末复习题

1、09 级工管项目融资期末复习题1. 什么是项目融资，有限追索，无追索，有限追索权项目融资？所谓项目融资，是指以项目的资产。预期收益或权益作抵押取得的一种无追索权或有限追索权的融资或贷款活动。有限追索权的项目融资是指项目发起人除了正常承诺提供的资本金外，不需要对项目贷款人提供任何其他支持。无追索的项目融资是指项目发起人除了正常承诺提供的资本金外，不需要对项目贷款人提供任何其他支持。2. 什么是项目的经济强度？理解它。项目的资产、预期收益或权益3. 项目融资与公司融资比较，区别在哪里？贷款决策考察的重点不同、贷款对象不同、筹资渠道不同、追索性质不同、还款来源不同、担保结构不同4. 项目融资方式的优

2、势与弊端。优势： 1 、实现融资的有限追索权2. 实现资产负债表外融资3 、允许较高的债务比例4 、共同分担风险原则5 、享受税务收益带来的好处弊端： 1 、风险分配的复杂性2 、增加了贷款人的风险3 、贷款人的过分监管4 、较高的融资成本5. 理解项目发起人和项目公司的职责、构成、确定。职责：一是从组织上负有督导该项目计划落实的责任。二是出资组建项目实体。提供股本资金支持；三是在有限的追索的项目融资中，发起人还需要以直接担保或间接担保的形式为项目实体提供一定的信用支持。所以，项目发起人是真正的借款人。（另）： 从组织上负有督导该项目计划落实的责任，为项目公司提供一部分股本资金，并以直接或间接

3、担保的形式为项目公司提供一定的信用支持。构成：可以是单独一家公司，也可以是多家公司组成的联合体（投资财团）；可以东道国境内企业，也可以是境外的企业或投资者；可以是私人公司，也可以是政府机构或两者的混合体。6. 掌握项目融资的框架结构（四个模块），五个阶段与步骤。四个模块：1 、项目投资结构2、项目融资结构3、项目资金结构4、信用保证结构阶段步骤：一、投资决策分析二、融资决策分析三、融资结构分析四、融资谈判五、项目融资执行7. 项目融资中投资结构的分类。一、公司型投资结构二、非公司型投资结构8. 公司型投资结构的优点与弊端。优点： 1 、公司股东承担有限责任2、容易安排成表外融资3 、便于集中管

4、理4 、融资安排比较灵活缺点：投资者对项目的现金流量缺乏直接的控制2 、项目的税务结构的灵活性差3 、存在着双重征税的现象9. 契约型投资结构的优缺点。优点： 1 、项目发起人拥有对项目资产和产品的直接支配权2 、项目管理方式灵活3 、充分利用税务优惠4 、融资安排的灵活性缺点： 1 、投资转让程序比较复杂，交易成本较高2、管理程序比较复杂10. 理解一般合伙制和有限合伙制的特点。1 、合伙协议是合伙企业的存在的基础2 、合伙企业资产的转让3、连带责任4、每个合伙人都有经验管理权5、可以充分的利用税务优惠11. 掌握债务覆盖率、资源覆盖率、项目债务承受比率等的概念及取值范围。债务覆盖率是指项目

5、可用于偿还债务的有效净现金流量与债务偿还责任的比值单一年度债务覆盖率DcRt （1.01.5）累计债务覆盖率（1.52.0 ）资源覆盖率是指可供开采资源总储量之比与计划开采的资源储蓄能量之比（>2）项目债务承受比率12. 理解国民经济评价与转移支付。按照资源合理配置的原则，从国民经济和社会需要整体出发，从宏观角度来分析评价建设项目的经济效益。转移支付：税金、折旧、利息（ 国内借款） 不作为社会成本。补贴不能算作社会收益。13. 理解并掌握系统性风险（环境风险）、非系统性风险（核心风险）概念与分类。系统性风险：也称可控性风险，是指与项目建设和生产经营管理直接有关的风险 分为：国家风险、金融

6、风险、和不可抗力风险非系统性风险：也称不可控性风险，是指项目的生产经营由于受到超过企业控制范围的经济环境变化的影响而遭受 到损失的风险分为：信用风险、完工风险、经验风险、市场风险和环保风险14. 什么是完工风险，如何管理它？风险管理一些常识问题。完工风险是指项目无法完工、延期完工、或完工后无法达到商业完工标准的风险。项目融资的主要核心风险之一。15. 理解掌握掉期、期权、期货概念。掉期是指用项目的全部或部分现金流量交换与项目无关的另一种现金流量。期权是一种权利，即持有者有权在未来一个特地的时间（或时间段内）按照一个预先确定的价格和数量买入或卖出 一种特地的商品。期货交易是一种在一个固定的交易场

7、所进行标准化期货合约买卖的业务。16. 谁是项目担保人？什么是商业担保人？项目发起人/ 第三方当事人/ 国际性金融机构/ 商业担保人商业担保人：以提供担保作为一种盈利手段，承担项目风险并收取担保服务费用。主要有银行、保险公司和其他一些专营商业担保的金融机构。17. 理解物权担保的分类、概念。物权担保（物的担保）：借款人或担保人以自己的有限资产或权益资产为履行债务而设定的担保物权，如抵押权、质押权、留置权、定金担保等。物权担保按担保标的物的性质不同分为动产物权担保和不动产物权担保 物权担保按担保方式则为固担保与浮动担保18. 掌握项目融资信用担保四种类型，三种典型担保合同的概念。信用担保四种类型

8、：直接担保；间接担保；或有担保；意向性担保三种典型担保合同：1、完工担保：是由项目发起人提供的一种在时间上有限制的直接担保方式，即只在项目的开发建设阶段承担担保责任2、 资金缺额担保：是一种由项目发起人提供的在担保金额上有所限制的直接担保，主要是为项目完工后收益不足的风险提供担保3、以“无论提货与否均需付款”协议和“提货与付款”协议为基础的项目担保：19. 理解交钥匙合同与商业完工概念。交钥匙合同：买卖双方签订的以成套工厂设备和技术转让为目标的买卖协议。指承包商从工程的方案选择、建筑施 工、设备供应与安装、人员培训直至试生产承担全部责任的合同，最后把一所随时可以使用的工程交给买方。又称启钥契约

9、、一揽子合同。百度的商业完工：在融资文件当中具体规定项目产品的产量、质量，原材料、能源消耗定额以及其他一些技术经济指标和项目达到这指标的时间下限等，只有项目在规定的时间范围内满足这些指标时，才被贷款银行认为正式完工。20. 项目融资中银团贷款的利弊分析。银团贷款的优点：a、有能力筹集到数额巨大的资金。b、借款货币的选择余地大。c、 参与银团贷款的银行通常是国际上具有一定信誉和经验的银行，具有理解和参与复杂项目融资结构并承担其中的信用风险的能力。d、提款方式和还款方式都较灵活。e、贷款的使用方向没有任何限制。f 、谈判手续相对简单，需要的时间较短。不利：a、贷款的费用相对较高。b、难以精确计算工

10、程才成本。c、除了较高的贷款利率外，还要支付一定比例的管理费、代理费、承担费和杂费等。21. 出口信贷的概念与分类。是一国为支持和扩大本国设备出口、加强竞争力、鼓励本国银行对本国出口商或外国进口商（或其银行）提供较低利息贷款，以解决本国出口商资金周转困难，或满足进口商对出口商支付货款需要的一种融资方式。按取得资金的对象分：买方信贷、卖方信贷22. 股本资金的作用。（ 1 ）可提高融资项目的抗风险能力。（ 2）决定投资者对项目的关心程度。（ 3）对项目贷款者具有良好的心理鼓励作用。23. 什么是准股本资金，它的优点与特点，投入形式？准股本资金是指投资者或者与项目利益有关的第三方所提供的一种从属性

11、债务。准股本资金的优点：（ 1 ）投入资金的回报率相对稳定（ 2）它使投资者在利益分配上所受限制减少。（ 3）它可以帮助项目公司形成较为良好的税务结构。准股本资金的特点债务本金的偿还上具有灵活性，不能规定在某一特定期间强制性地要求项目公司偿还从属性债务；从属性债务在项目资金优先序列中要低于其它的债务资金，但是高于股本资金；当项目公司破产时，在偿还所有的项目融资贷款和其它的高级债务之前，从属性债务将不能被偿还。投入形式：1 、无担保贷款。2 、与股本有关的债权3 、零息债券。4 、以贷款担保形式作为准股本资金投入24. 什么是双货币贷款，商品关联贷款？本金与利息支付分别采用不同的货币。即提供贷款

12、人参与产品价格波动实现降低融资成本。25. 掌握债券融资，企业债券融资一些发行知识。债券融资包括国内发行债券和海外发行债券两部分26. 什么是经营租赁、融资租赁（直接租赁和杠杆租赁）？经营租赁是指租赁期较短并且在租赁期内承租人有权取消租约将租赁物退还给出租人的租赁协议。融资租赁是指一种租赁期限相对较长，承租人不随意提前终止租约的租赁协议。直接租赁是指只有出租人和承租人两方参与的简单租赁形式。出租人自己安排资金购买被出租资产然后将其租赁给承租人。杠杆租赁是指在租赁融资中，出租人只需投资租赁设备购置款项20%-40%的金额，即可在法律上拥有该设备的所有权，享有如同对设备100%投资的同等税收待遇，

13、设备购置款项的60%-80%由银行等金融机构提供无追索权的贷款解决，但须出租人以租赁设备作抵押，以转让租赁合同和收取资金的权利作为信用担保。27. 什么是项目融资模式，设施使用协议融资模式，支付产品模式？“设施使用协议”是指在某种工业设施或服务性设施的提供者和使用者之间达成的一种具有“无论使用与否均需付 款”性质的协议。 产品支付融资安排是建立在由贷款银行购买某一特定矿产资源储量的全部或部分未来销售收入的权益的基础上的， 即提供融资的贷款银行从项目中购买到一个特定份额的生产量，这部分生产量的收益成为项目融资主要偿债资金的 来源。因此，生产支付是通过直接拥有项目的产品和销售收入，而不是通过抵押或

14、权益转让的方式来实现融资的信 用保证。28. 什么是BOTTOTPPP项目融资模式？BOT即建设-经营-移交，在标准的BO项目融资中，私人财团或国外财团自融资来设计。建设基础设施项目。TOT,即移交- 经营- 移交。TOT是BOT融资方式的新发展。近些年来，TOT是国际上较为流行的一种项目融资方式。它是指政府部门或国有企业将建设好的项目的一定期限的产权和经营权，有偿转让给投资人，由其进行 运营管理；投资人在一个约定的时间内通过经营收回全部投资和得到合理的回报，并在合约期满之后，再交回给政府部门或原单位的一种融资方式。TOT 也是企业进行收购与兼并所采取的一种特殊形式。PPP:即公共民营合伙制模

15、式，是指政府、营利性企业和非营利性企业基于某个项目而形成的相互合作关系的形式。29. 政府在BOT模式中的作用。a、通过公开招标选择项目公司，并与其签订特许权协议。b、提供已建设项目的运营权，帮助项目公司在建设期即可以得到一定的收入，以减少融资风险。c、提供BO项目附近设施、土地的开发权。d、明确投资回报政策，在税收上给予优惠，使项目公司对投资回报做到心中有数。 f 、提供产品购置担保。30. 什么是资产证券化，其基本当事人与运作程序。ABS， 即资产证券化，是将原始权益人（卖方 ） 缺乏流动性但能够产生可预见未来现金收入的资产构造转变成为资本市场可销售和流通的金融产品的过程。具体是指以目标项目所拥有的资产为基础，以该项目资产的未来收益为保证，通过在国际资本市场发行高档债券等金融产品来筹集资金的一种项目证券融资方式。当事人：1 、原始债务人2、原始权益人3、特别目的载体4、投资者5、服务人6、信托机构、7、中介机构运作程序：1