公司价值分析指标

1、资产流动性指标(1)流动比率=流动资产+流动负债(2)速动比率=(流动资产-存货)+流动负债3)营运资本需求量比率=(流动资产-流动负债)+流动负债(4)营运资本比率=非收息流动资产+非付息流动负债负债管理能力指标(1)总资产负债率=总负债+总资产(2)权益资产比率=权益资本+总资产3)权益乘数=总资产+权益资本(4)权益负债比率=权益资本+长期负债5)基于EBIT的利息保障倍数=EBIT+财务费用(6)基于现金的利息保障倍数 =(税前经营性现金-折旧-摊销) +财务费用(7)基于EBITDA的本息保障倍数=EBITDA+ (年应付利息+年应还本金)(8)基于现金的本息保障倍数=税前经营性现金

2、+ (年应付利息+年应还本金)资产运营效率(1)总资产周转率=销售收入+平均总资产(2)固定资产周转率=销售收入+平均固定资产(3)存货周转夭数=365 +存货周转次数(4)应收账款周转夭数=365 +应收账款周转次数现金生成能力(1)现金销售比(销售的现金含量，税前) =税前经营性净现金+销售收入(2)现金销售比(销售的现金含量，税后) =税后经营性净现金+销售收入(3)现金利润率(净利润的现金含量)=税后经营性净现金+净利润(4)现金利润率(营业利润的现金含量) =税前经营性净现金+营业利润(5)总资产获现率=税前经营性净现金+平均总资产(6)投入资本获现率=税前经营性净现金+平均投入资本

3、(7)权益资本获现率=税后经营性净现金+平均权益资本财富增值能力财富增值能力(1)市价面值比(M/B比率)=股票价格+股票面值2)投入资本回报率=EVA+投入资本=税后ROIC-WACC(3)权益资本创值率=EVA+权益资本资本市场表现(1)每股净利润(EPS)=净利润+发行在外的股份数(2)每股现金流量(NCFPS)=税后经营性净现金+发行在外的股份数3)每股现金股利(DPS)=净利润X ( 1-留存比例)+发行在外的股份数(4)市盈率(P/E)=每股价格+EPS(5)股价与现金比=每股价格+每股经营性净现金(6)股票收益率=(股票期末价格-股票期初价格) +股票期初价格+每股现金分红+股票

4、期初价格我国上市公司投资价值的财务指标分析 期刊门户-中国期刊网 2009-5-11 来源：魅力中国2009 年第碱供稿文/付艳玲 孙忠伟导读针对上市公司投资价值的财务分析，探讨常用的分析指标和改进的分析指标。期刊文章分类查询，尽在期刊图书馆摘要：针对上市公司投资价值的财务分析，探讨常用的分析指标和改进的分析指标。力图用这些新的评价指标来解决目 前的财务评价体系中存在的问题，以便对上市公司的价值做出更加公允的衡量。关键词：投资价值；指标分析一、常用指标分析1.市盈率。 市盈率=每股市价/每股收益。这个指标可能是广大的投资者最熟悉的一个评价指标，有关证券刊物上几乎 天天报道。它是市场对公司的共同

5、期望指标，市盈率越高，表明市场对公司的未来越看好。在市价确定的情况下，每股收益越高，市盈率越低，投资风险越小；在每股市价确定的情况下，市价越高，市盈率越高，风险越大。2.市净率。市净率=每股市价/每股净资产，也叫托宾 Q 值。每股净资产是股票的账面价值，它是用成本计量的；每股 市价是这些资产的现在价值，它是证券市场上交易的结果。投资者认为，市价高于账面价值时企业资产的质量好，有发展 潜力；反之则资产质量差，没有发展前景。3. 市销率。由于市盈率、市净率两个指标具有明显的行业特征，限制了公司间的比较，所以西方有些学者就提出了市 销率的概念，即每股市价/每股销售收入。这个指标主要用于创业板的企业或

6、高科技企业。二、改进指标分析1. 每股市价/每股经营活动净现金流量由于会计意义的利润是根据权责发生制、配比原则等会计原则计算得来，人为估计性较强。而根据收付实现制编制的现金流量表可以帮助了解上市公司真实的盈利情况，投资者往往用经营活动产生的现金净流量与净利润的比率来甄别利润的含金量。用每股市价与每股经营活动现金净流量的比率可以较为真实地评判股票投资价值，每股价格与每股经营活动现 金净流量的比值越小，表明股票的价值越高。该比率的意义实际与市盈率指标相同，都是市价与有关盈利能力指标的比， 但是前者是从现金的角度出发，更可靠。2. 每股市价/每股销售商品、提供劳务所收到的现金销售商品、提供劳务所收到

7、的现金反映的是企业销售商品、提供劳务实际收到的现金，包括本期销售商品、提供劳务 所收到的现金，以及前期销售和前期提供劳务本期收到的现金和本期预收的账款。这个科目常常与损益表上的主营业务收 入相比，两者之比称之为现款销售率，高收现率是企业经营成功的结果，也表明企业产品适销对路。而目前国内有的上市 公司关联购销比例较多，销售收入较高却无对应的现金流入。所以每股市价/每股销售商品、提供劳务所收到的现金的比率 实质意义是与市销率一样的，只不过前者是从现金角度出发。3. 每股市价/每股主营业务利润主营业务利润是损益表利润结构的第一层次，主营业务利润=主营业务收入 主营业务成本一主营业务税金及附加。前面谈

8、到，市销率只能在同行业进行相互比较，因为各个行业的利润率是不一样的。如果从毛利的角度出发，每股市价/每股主营业务利润可能最有意义，特别是对于一些处于开创期的高新技术上市公司是很有意义的。因为一些高新技术公司 期初研发支出、市场开拓支出会较多，如果用净利润的指标或用现金指标来评价，将使这些有潜在成长性的公司潜龙入海”，埋没真金”。4. 每股市价/每股营业利润（或是每股市价/每股扣除非经常损益后的净利润）营业利润是损益表的第二层次，营业利润=主营业务利润+其他业务利润 一一存货跌价损失三项费用。对于正常的非投资管理型的企业来讲，营业利润占利润总额的比例几近百分百，即营业利润是利润的主要来源。对于财

9、务知识比较丰富 的投资者来讲，看损益表首先是看营业利润是正还是负，假如为负，说明主营亏损，假如营业利润为负或很低但净利润却 为正或较高，说明有靠投资收益、营业外收支或补贴收入操纵利润的可能性。所以营业利润能代表一家公司主营业务盈利 能力和盈利成果。5. 每股市价/每股可供投资者分配利润市盈率的指标实质是一个投资回收期的概念，假设每股盈利都归股东所有，并全部分红，市盈率的数字就是一个静态 投资回收期。但实际上，公司的利润缴税之后，还需按照公司法的规定，提取相关法定的公益金、法定的公积金，然 后才考虑利润分配情况。可供投资者分配的利润金额可从利润分配表上得到，可供投资者分配的利润金额=当年的净利润

10、+年初未分配利润一提取金额。该项指标可衡量上市公司历年来的利润储备情况，如果从分红的角度衡量投资价值，该项 指标可作参考。投资者买股票获利无非是二级市场差价或分红所得，像国外投资者一般都比较重视分红所得。在我国股票 市场发展日益成熟、股价波动越来越平稳的情况下，该指标也将会越来越受到重视。6. 每股市价/调整后每股净资产财政部从 2001 年颁布新的企业会计制度，四项计提增加到八项计提，这也从另外一个角度说明了目前上市公司资产还是存在着一定的泡沫。 在 2001 年中，神马实业的股价一度跌至 7.10 元，而 2001 年报的每股净资产 6.035 元，市净率约为 1.17 倍，但若扣除有关不

11、良资产的话，每股净资产就约为1.6 元，而不是账面的 6.035 元了。目前上市公司半年报、年报中都有披露调整后每股净资产的金额，调整后的每股净资产=（年度末股东权益三年以上的应收款项待摊费用长期待摊费用）/每股年度末普通股股份总数。该项指标比市净率更谨慎。7. 每股市价/每股 EVAEVA （经济增加值）实际上也是一个衡量公司经营业绩的指标，与传统的财务分析工具相比，它考虑了权益资本的机 会成本，是对一个企业真实经济利润的判断，其理念符合现代财务管理的核心一一股东价值最大化。南方开放式基金称其投资组合将投资于价值型股票和成长型股票投资组合。价值型股票主要通过代表股东真实价值的经济增加值（EVA）指标体系进行选择，以 EVA 为基础，建立一个上市公司投资价值评分体系，并重点选择连