《职业能力测试二》模拟试题（一）-解析

1、职业能力测试二模拟试题（一）一、案例分析题（江南博哥）1.H家电集团创立于1984年，1994年成立了美国分部。公司现在上海证券交易所上市交易，是道·琼斯中国88指数之一。现在，H集团旗下拥有240多家法人单位，在全球30多个国家建立本土化的设计中心、制造基地和贸易公司，全球员工总数超过五万人。H集团重点发展科技、工业、贸易、金融四大支柱产业，已发展成全球营业额超过1000亿元规模的跨国企业集团。 资料（一）当前对于家电行业来说，技术、价格、渠道和品牌是决定其竞争力的要素。上游原材料价格短期内虽不可能有较大增长，但来自于原材料涨价的长期成本压力依旧不能小觑。家电行业的相关行业有上游原

2、材料供应及下游产品分销。上游原材料尚未出现议价能力超强的寡头企业，原材料价格上涨主要由于进口矿石、原油等价格上涨造成。家电行业下游分销领域出现G公司、S公司这样的全国性超大连锁家电卖场。家电制造业相对于家电连锁大卖场的议价能力较弱。近期H集团宣布与S电器签署家用空调连锁渠道独家销售合同，即日起，H空调逐步从G公司、D公司等其他连锁渠道撤出。在国内家电市场上，存在着较多的独家销售方式，如H集团BCD189SN冰箱属于H集团为S电器定制的，仅供S电器独家销售。另外H集团还为S电器定制了189SN、209SN，为G公司定制了196G、216G、236G，为D公司定制了183YL、203YL、213Y

3、L等型号冰箱。除冰箱外，还有许多商品冠以独家发售、独家买断、独家上市、特供、专供等名号。对于中国家电行业来说，由于规模经济的影响，该领域存在较低的进入壁垒，潜在竞争者进入的风险低。而国内的家电市场的需求潜力巨大，所以这也在客观上吸引了更多的企业进入这个领域。随着“家电下乡”的进行，将会从政策上鼓励更多家电行业新进入者。继成功挤占中国饮料、化妆品市场后，尝到甜头的外国跨国公司又盯住了我国的家电工业，随着外国家电品牌大举进攻中国家电市场的同时，我国家电行业的品牌一个个在被蚕食着。这使得以H集团为代表的本土品牌面临更大的冲击。新进入的外国公司将对H集团市场份额和行业地位产生影响。从品牌的搜索重合度看

4、，H集团的最大竞争对手是M集团，有4.75%的H集团网民搜索过M集团。近年来M集团多元化战略的“威力”开始显现，M集团在空调、冰箱等市场均取得骄人的成绩，对H集团在白色家电领域的优势地位构成威胁。此外，G公司、X公司等也是H集团的竞争对手，H集团与G公司的竞争主要表现在空调领域，H集团与X公司的竞争主要是在电视机、冰箱领域。面对H集团的信息化，国内同行们大约是一边看H集团外部信息化的热闹，一边加紧自身内部信息化的推进。竞争对手的虎视眈眈使H集团如芒刺在背。中国家电行业经过多年高速发展，家电企业的不断兴起，技术的不断完善。近年来家电企业普遍掀起了产业升级的风潮。再加上“家电下乡”政策的刺激，行业

5、增长速度加快，从而使家电行业的竞争更加激烈。由于人民币汇率上升，劳动力成本大幅上涨以及要素成本全面上涨等原因，势必引起家电行业的固定成本上升，企业为了降低单位产品的固定成本增加产量降低售价，从而产生引发价格战的风险，加剧行业竞争。随着环保压力加大，我国拟对空调和家用电冰箱推行可再生利用率指标限定值和目标值的国家标准。国家标准化管理委员会公布了产品可再生利用率指标限定值和目标值（第一部分）。节能环保家电产品逐渐成为市场趋势。未来家电产品装饰化方向发展：一是具备装饰功能的家电产品其使用成本和相关费用并不因产品具备装饰化功能而增加；二是具备装饰化功能的家电产品其使用方法和使用风险并不因产品具备装饰化

6、功能而增加；三是具备装饰化功能的家电产品其使用收益大于同类产品。随着信息技术的发展，高档家电产品将实现网络化的升级，使家电产品在网络支持的条件下，更加智能化、人性化。因此，H集团应当把握科学技术发展趋势与市场需求，在适当的时机引入合适的替代产品，从而占得先机。家电生产的供应商可能会通过提高价格或降低产品的质量来对行业内的竞争企业显示自己的力量。如果生产企业无法通过价格结构消化增长的成本，采购总成本影响到价值链。它的利润就会由于供应商的行为而降低。资料（二）从H集团成长历程看，其战略的实施主要经历了以下几个阶段：在1984年到1991年实施品牌战略期间，别的企业上产量，而H集团扑下身子抓质量。这

7、在当时家电产品尚需凭票购买的卖方市场时代，无疑是一个极具超前意识的经营理念。此后的六七年间，H集团完善了生产过程的全面质量管理，同时在销售方面推出星级服务的概念，在消费者心目中树立起质量超群的国产品牌形象。另一方面，H集团在之前是一家极为重视顾客需求的企业，在计划经济向市场调节转轨的年代即完成了市场导向的定位。这种市场或顾客导向的经营路线在H集团的产品改进和新产品开发方面表现得尤为显著。90年代后期，H集团开始了通过国际化创建全球品牌的进程。到2000年，H集团的出口额达2.8亿美元，不但在中国家电业独占鳌头，而且领先第二名近1倍。H集团国际化的目标是实现内销、出口和海外生产“三个三分之一”，

8、为此积极开展资本和技术输出，在海外建立制造和销售基地。目前，H集团在国外已设立10余家工厂；为绕过贸易壁垒，其布局基本上按世界各大自由贸易区或经济联盟设置。H集团的海外经营单位均实行本地化管理，以适应当地消费者的特定需要并吸收本地人才加盟。与此同时，H集团还在美日等技术先进国家设立了研发和设计中心，并通过与多家跨国公司联合研发，开展学习并利用国际技术资源。2002年1月8日，在H集团国际化发展历程中，是一个载入史册的日子H集团与日本Y公司的合作，使世界为之一振。竞合是21世纪企业国际化战略的趋势，因而，H集团与Y公司的合作引起了巨大的共鸣。H集团一直致力于引进一系列的科学管理方法，来改善财务、

9、销售、质量、制造、开发等系统的流程和规范。如在以产品开发项目为主的公司各类项目中，在前期规划、立项、项目管理等各个阶段有效利用财务分析工具和监控手段，控制财务风险和保证投资效益最大化。为确保财务管理的统一高效，早在2001年开始，H集团就把财务战略管理流程放在提高企业竞争力的核心位置。目前财务管理已广泛渗透于公司的采购、销售、物流、制造、计划等业务流程及环节。其财务管理流程已经形成了包括管理规范（制度）、预算控制（事前）、日常业务（事中）、决策支持（事后）在内的一系列规范的流程。H集团及各下属子公司为了扩大生产规模，决定开展新一轮的筹资，张某是H集团的财务负责人，为了更好地落实公司财务战略，以

10、较低的筹资成本获得资金，她对近几年的公司资金需求状况进行了分析。通过财务人员整理H集团及其若干子公司近几年的主要财务数据如下（单位：万元）：H集团2018年的营业收入为5000万元，实现净利润400万元，支付现金股利200万元。2018年末有关资料如下表所示。资产金额负债和所有者权益金额经营资产7000经营负债3000金融资产3000金融负债1000所有者权益6000资产合计10000负债和所有者权益合计10000根据过去经验，需要保留的金融资产最低为2840万元，以备各种意外支付。H集团一全资子公司戊公司近两年的财务数据如下表所示。项目2017年2018年营业收入44004000净利润200

11、100年末资产14001500年末股东权益800800另一子公司Z公司为H集团设立在华北的一个具有独立法人资格的销售公司，该公司以提高净资产收益率，同时降低总杠杆系数作为改进经营计划的标准。Z公司2018年营业额100万元，变动成本率70%，全部固定成本（包括利息费用）20万元，总资产50万元，资产负债率40%，负债的平均利率8%，假设企业所得税税率为25%。该公司拟改变经营计划，追加投资40万元，每年固定成本增加5万元，可以使营业额增加20%，并使变动成本率下降至60%。资料（三）为了满足公司的资金需求，2018年4月，H集团经过必要的内部批准程序，决定公开发行公司债券，并向国务院授权的部门

12、报送有关文件，报送文件中涉及有关公开发行公司债券并上市的方案要点如下：（1）截止到2017年12月31日，H集团经过审计后的财务会计资料显示：注册资本为5000万元，资产总额为26000万元，负债总额为8000万元；在负债总额中，没有既往发行债券的记录；2015年度至2017年度的可分配利润分别为1200万元、1600万元和2000万元。（2）H集团拟发行公司债券8000万元，募集资金中的1000万元用于修建职工文体活动中心，其余部分用于生产经营；公司债券年利率为10%，期限为3年。（3）公司债券拟由甲证券公司包销。根据H集团与甲公司签订的公司债券包销意向书，公司债券的承销期限为120天，甲公

13、司在所包销的公司债券中，可以预先购入并留存公司债券2000万元，其余部分向公众发行。资料（四）甲某和乙某均为H集团的董事。2018年9月甲、乙又与其所任职公司以外的两人丙、丁合伙开办了一个家电销售企业。其产品与H集团的产品相同。2019年1月，H集团发现本公司甲和乙的这一行为。经临时股东大会决议，公司免去了甲、乙公司董事的职务。同时，公司还要求甲和乙将其与他人合伙经营家电企业期间所得收入共计80万元人民币交予公司，被二人拒绝。H集团遂诉至法院，要求法院判令甲和乙将其经营所得收入交给H集团。F机械公司（以下简称F公司）与H集团是有常年的业务往来，F公司于2017年经上级主管部门批准，分立为a机器

14、设备公司（以下简称a公司）和b构件厂（以下简称b公司）。F公司分立时，其财产做了相应的分割，编制了资产负债表及财产清单。a公司与b公司就F公司分立前的债务达成协议，全额由a公司承担。公司于2017年5月5日做出分立决议后，5月15日前通知了债权人，其中包括H集团，并在5月5日至6月5日连续在报纸上就分立事宜做出了公告。A债权人接到通知书后，于5月20日向F公司提出了清偿债务的要求；另一债权人B接到通知书后，于5月30日向F公司提出了提供相应债务担保的请求。F公司对某A债务人清偿了债务，并对B债权人的要求提供了担保。2017年6月1日，公司正式分立。H集团因与F公司不在一个地区，未接到分立通知书

15、，于2017年8月2日才知晓F公司已分立，于是分别向a公司和b公司主张债权，但a公司和b公司均以公司早已分立为由拒绝了H集团的要求。H集团遂诉诸法院。 （1）结合资料（一），利用五力分析模型，简要分析H集团面临的外部环境。 【正确答案】（1）潜在进入者的进入威胁较大。由于规模经济的影响，该领域存在较高的进入壁垒，潜在竞争者进入的风险低。而国内的家电市场的需求潜力巨大，所以这也在客观上吸引了更多的企业进入这个领域。随着“家电下乡”的进行，将会从政策上鼓励更多家电行业新进入者。外国跨国公司又盯住了我国的家电工业，随着外国家电品牌大举进攻中国家电市场的同时，我国家电行业的品牌一个个在被蚕食

16、着。（1分）（2）产业内现有企业的竞争较为激烈。从品牌的搜索重合度看，H集团的最大竞争对手是M集团，M集团在空调、冰箱等市场均取得骄人的成绩，对H集团在白色家电领域的优势地位构成威胁。G公司、X公司等也是H集团的竞争对手，H集团与G公司的竞争主要表现在空调领域，H集团与X公司的竞争主要是在电视机、冰箱领域。面对H集团的信息化，国内同行们大约是一边看H集团外部信息化的热闹，一边加紧自身内部信息化的推进。竞争对手的虎视眈眈使H集团如芒刺在背。家电行业经过多年高速发展，家电企业的不断兴起，技术的不断完善。近年来家电企业普遍掀起了产业升级的风潮。再加上“家电下乡”政策的刺激，行业增长速度加快，从而使家

17、电行业的竞争更加激烈。人民币汇率上升，劳动力成本大幅上涨以及要素成本全面上涨等原因，势必引起家电行业的固定成本上升，企业为了降低单位产品的固定成本增加产量降低售价，从而产生引发价格战的风险，加剧行业竞争。（1分）（3）替代品的替代威胁较大。随着环保压力加大，我国拟对空调和家用电冰箱推行可再生利用率指标限定值和目标值的国家标准。未来家电产品装饰化方向发展：一是具备装饰功能的家电产品其使用成本和相关费用并不因产品具备装饰化功能而增加；二是具备装饰化功能的家电产品其使用方法和使用风险并不因产品具备装饰化功能而增加；三是具备装饰化功能的家电产品其使用收益大于同类产品。随着信息技术的发展，高档家电产品将

18、实现网络化的升级，使家电产品在网络支持的条件下，更加智能化、人性化。（1分）（4）购买者的讨价还价能力较强。家电行业下游分销领域出现G公司、S公司这样的全国性超大连锁家电卖场。家电制造业相对于家电连锁大卖场的议价能力较弱。（1分）（5）供应者的讨价还价能力较强。上游原材料价格短期内虽不可能有较大增长，但来自于原材料涨价的长期成本压力依旧不能小觑。上游原材料尚未出现议价能力超强的寡头企业，原材料价格上涨主要由于进口矿石、原油等价格上涨造成。家电生产的供应商可能会通过提高价格或降低产品的质量来对行业内的竞争企业显示自己的力量。如果生产企业无法通过价格结构消化增长的成本，采购总成本影响到价值链。它的

19、利润就会由于供应商的行为而降低。（1分）（2）结合资料（一），判断H集团与S电器等签订的独家销售协议是否构成反垄断法的垄断协议，若构成，其属于哪种垄断协议。并简要说明反垄断法豁免的垄断协议类型。 【正确答案】H集团与S电器等签订的独家销售协议构成了垄断协议，属于纵向垄断协议。纵向垄断协议是指同一产业中处于不同市场环节而具有买卖关系的企业通过共谋达成的联合限制竞争协议。（1分）可被反垄断法豁免的垄断协议类型：（1）为改进技术、研究开发新产品的；（2）为提高产品质量、降低成本、增进效率，统一产品规格、标准或者实行专业化分工的；（3）为提高中小经营者经营效率，增强中小经营者竞争力的；（4）

20、为实现节约能源、保护环境、救灾救助等社会公共利益的；（5）因经济不景气，为缓解销售量严重下降或者生产明显过剩的；（6）为保障对外贸易和对外经济合作中的正当利益的。（3分）（3）结合资料（二），指出H集团采取的是哪种基本竞争战略，并简述该战略的优势及实施条件。 【正确答案】H集团采用的是差异化战略。别的企业上产量，而H集团扑下身子抓质量。完善了生产过程的全面质量管理，同时在销售方面推出星级服务的概念，在消费者心目中树立起质量超群的国产品牌形象。市场或顾客导向的经营路线在H集团的产品改进和新产品开发方面表现得尤为显著。（1分）采用差异化战略的优势主要表现在以下几方面：（1）形成进入障碍。

21、（2）降低顾客敏感程度。（3）增强讨价还价能力。（4）抵御替代品威胁。（1分）差异化战略的实施条件包括以下几个方面：（1）市场情况。产品能够充分地实现差异化，且为顾客所认可；顾客的需求是多样化的；企业所在产业技术变革较快，创新成为竞争的焦点。（2）资源和能力。具有强大的研发能力和产品设计能力；具有很强的市场营销能力；有能够确保激励员工创造性的激励体制、管理体制和良好的创造性文化；具有从总体上提高某项经营业务的质量、树立产品形象、保持先进技术和建立完善分销渠道的能力。（2分）（4）根据资料（二），假设经营资产中有80%与营业收入同比例变动，经营负债中有60%与营业收入同比例变动，请帮助张某判断下

22、面的问题（假设问题互不相关）：（1）若既不发行新股也不举借新债，营业净利率和股利支付率不变，计算2019年可实现的营业额。（2）若预计2019年的营业额为5500万元，营业净利率变为6%，股利支付率为80%，同时需要增加100万元的长期投资，其外部融资额为多少？ 【正确答案】（1）变动经营资产销售百分比7000×80%/5000×100%112%变动经营负债销售百分比3000×60%/5000×100%36%可动用的金融资产30002840160（万元）营业净利率400/5000×100%8%股利支付率200/400×100

23、%50%因为既不发行新股也不举借新债 ，所以外部融资额为0，假设2019年的营业增长额为W万元，则：0W×（112%36%）160（5000W）×8%×（150%）解得：营业增长额500（万元）所以，2019年可实现的营业额50005005500（万元）（3分）（2）外部融资额（55005000）×（112%36%）1601005500×6%×（180%）254（万元）（2分）（5）根据资料（二）中的相关数据，回答下列问题。（1）计算戊公司2017年和2018年的权益净利率、营业净利率、总资产周转次数和权益乘数（总资产周转次数与权益乘

24、数保留四位小数，涉及资产负债表的数据采用年末数计算）。（2）利用因素分析法分析说明该公司2018年与2017年相比权益净利率的变化及其原因（按营业净利率、总资产周转次数、权益乘数顺序）。 【正确答案】（1）2017年的相关指标计算：权益净利率200/80025%营业净利率200/44004.55%总资产周转次数4400/14003.1429（次）权益乘数1400/8001.7500（1分）2018年的相关指标计算：权益净利率100/80012.5%营业净利率100/40002.5%总资产周转次数4000/15002.6667（次）权益乘数1500/8001.8750（1分）（2）20

25、18年与2017年相比权益净利率变动12.5%25%12.5%因为：权益净利率营业净利率×总资产周转率×权益乘数2017年的权益净利率4.55%×3.1429×1.750025.03% （1）替代营业净利率：2.5%×3.1429×1.7513.75% （2）替代总资产周转率：2.5%×2.6667×1.7511.67% （3）替代权益乘数：2.5%×2.6667×1.87512.50% （4）营业净利率变动的影响：（2）（1）13.75%25.03% 11.28%总资产周转次数变动的影响：（3

26、）（2）11.67%13.75%2.08%权益乘数变动的影响：（4）（3）12.50%11.67%0.83%根据计算可知，2018年权益净利率相比2017年权益净利率下降了12.5%，原因是营业净利率下降了使得权益净利率下降了11.28%，总资产周转次数下降使得权益净利率下降了2.08%，以及权益乘数提高使得权益净利率提高0.83%。（5分）（6）结合资料（二），对于Z公司来说，代张某思考判断以下两个问题：（1）如果所需资金以追加实收资本取得，计算净资产收益率、经营杠杆、财务杠杆和联合杠杆，判断应否改变经营计划；（2）所需资金以10%的利率借入，计算净资产收益率、经营杠杆、财务杠杆和联合杠杆，

27、判断应否改变经营计划。 【正确答案】（1）目前情况：净资产收益率（100×30%20）×（125%）/50×（140%）25%经营杠杆系数100×30%/100×30%（2050×40%×8%）30/11.62.59财务杠杆系数11.6/（11.61.6）1.16联合杠杆系数2.59×1.163（2分）增加实收资本方案：净资产收益率100×120%×（160%）（205）×（125%）/50×（140%）4024.64%经营杠杆系数120×（160%）/1

28、20×（160%）（2051.6）48/（4823.4）1.95财务杠杆系数24.6/（24.61.6）1.07联合杠杆系数1.95×1.072.09或：联合杠杆系数120×40%/120×40%（205）2.09。（2分）虽然采取该方案降低了联合杠杆系数，但是同时降低了净资产收益率。因此，不应当改变经营计划。（1分）（2）借入资金方案：净资产收益率100×120%×（160%）（20540×10%）×（125%）/50×（140%）47.5%经营杠杆系数120×40%/120×40%

29、（2051.6）1.95财务杠杆系数24.6/24.6（41.6）1.29联合杠杆系数1.95×1.292.52或：联合杠杆系数120×40%/120×40%（2054）2.53（2分）由于采取借款方案提高了净资产收益率，同时降低了联合杠杆系数。因此，应当采纳借入资金的经营计划。（1分）（7）根据资料（三），如果你是一名财务咨询顾问，为本次H集团的债券方案提供建议，结合证券法律制度的规定，请分析在H集团报送的审核文件中存在的下列问题是否符合规定：（1）H集团的可分配利润是否符合发行公司债券的条件？并说明理由。 （2）H集团发行的债券的期限是否符合规定？并说明理由。

30、 （3）H集团本次债券包销的相关事项是否符合规定？并说明理由。 【正确答案】（1）可分配利润符合公司债券的发行条件。理由：根据规定，发行公司债券，最近3年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息。在本题中，H集团最近3年实现的年均可分配利润为1600万元，足以支付8000万元公司债券1年需支付的利息800万元。（1.5分）（2）公司债券的期限符合规定。理由：根据规定，公司债券上市交易的，公司债券的期限为1年以上。在本题中，H集团的公司债券期限为3年。（1.5分）（3）承销期限不符合规定。理由：根据规定，证券的代销、包销期限最长不得超过90日。（1分）包销方式不符合规定。理由：根据规定，证券公司在代销、包销期内，对所代销、包销的证券应当保证先行出售给认购人，证券公司不得为本公司预留所代销的证券和预先购入并留存所包销的证券。（1分） （8）H集团修改该债券发行方案后，发行债券获得了证监会的核准，于2019年1月1日平价发行新债券，每张面值为1000元，票面利率为10%，3年到期，每年12月31日付息。请判断以下问题： （1）若某一投资者将该债券持有至2020年1月1日，则到期收益率是多少？ （2）假定20