影响2011年股票场走势的主要因素有

1、影响2011年股票市场走势的主要因素有：货币政策走向、房地产调控政策及楼市的走势、发达国家的经济复苏步伐及其他国际因素等，需要认真分析和观察的经济指标是物价。物价走势将决定货币政策走向，同样，物价走势也和房地产调控政策直接相关。需要防范的风险是房地产市场出现硬着陆及国际资本流向的逆转。从目前的政策操作看， 出现外松内紧的特点。 表面上看货币政策回归 稳健”，但具体的信贷政策却空前收紧，多数银行对房地产行业信贷采取严格控制，使M1增速在1月份迅速降到了13%,远超出市场的预期。加上存款准备金率的多次提高，银行资金流动性已经出现今年资金环境不会好于去年首先来看货币政策走向。2009年至2010年，

2、货币政策对股市产生了最直接的影响。为了应对全球金融危机，我国从2008年11月份开始实施适度宽松的货币政策，主要表现是信贷的快速增长，使股市在极度悲观的气氛中迅速反转，至2009年7月底股价已经比2008年11月份的最低位上涨了一倍多。但从2009年8月份开始，信贷增长的速度开始受到一定的控制，每月信贷的增量开始回归到接近正常的水平，对应的股市在2009年下半年出现调整。2010年初出台的7.5万亿的信贷规模计划对2010年上半年的股市产生了一定的抑制作用，因为该计划 比上一年度的实际信贷增量少了两成多。但2010年中，随着经济土次探底”担忧的加剧，中央银行在公开市场操作中投放了大量资金，股市

3、开始见底并出现快速回升。至12月份，中央经济工作会议将货币政策的基调由适度宽松”调整为 稳健”，使正在上升的股市出现快速回调。2011年的宏观经济政策总体部署是积极的财政政策和稳健的货币政策”、把控制物价放在更加突出的位置上”。因此，股票市场面临的资金环境不可能比2010年更好。尤其需要关注的是控制社会融资总量”政策的实施和落实情况，从2 010年情况看，尽管银行表内信贷 增加7.9万亿，接近年初制定的7.5万亿的计划，但银行表外信贷数量较大，以社会融资总量” 计算，2010年与2009年基本一致。如果在2011年将银行表外信贷业务纳入表内计算，而信贷总量依然不变，则资金面必然紧张。物价上涨压

4、力不容小视其次来看物价。从新涨价因素看，2011年物价上涨的压力不容小视：第一，输入型通胀压力在上升。2010年下半年开始，国际市场上的粮食、石油等大宗商品价格出现快速上涨， 尤其是美国实施二次量化宽松货币政策之后，大宗商品价格出现加速上涨；此外埃及、利比亚等国近期的政治变局会进一步刺激石油价格上涨。第二，劳动力成本出现快速上升。国家对劳动者的保护强度增加及人口结构的快速变化，一般工人工资正在出现快速上涨，2010年有20多个城市的最低工资标准平均增加了20.8%。第三，我国出现大面积的旱情可能会使小麦(2742,3.00,0.11%)出现较大幅度的减产，如果其他粮食作物也因为天气的原因出现减

5、收， 则粮食价格上涨的压力空前增加。第四，2003年以来我国外汇占款的大量增加，使货币投放速度超出了社会经济发展的正常需要，这些存量的货币因素正在起作用。影响2011年股票市场走势的主要因素有：货币政策走向、房地产调控政策及楼市的走势、发达国家的经济复苏步伐及其他国际因素等，需要认真分析和观察的经济指标是物价。物价走势将决定货币政策走向，同样，物价走势也和房地产调控政策直接相关。需要防范的风险是房地产市场出现硬着陆及国际资本流向的逆转。从目前的政策操作看， 出现外松内紧的特点。 表面上看货币政策回归 稳健”，但具体的信贷政策却空前收紧，多数银行对房地产行业信贷采取严格控制，使M1增速在1月份迅

6、速降到了13%,远超出市场的预期。加上存款准备金率的多次提高，银行资金流动性已经出现正因为如此，2010年12月召开的中央经济工作会议将控制物价放在更加突出的位置上。影响2011年股票市场走势的主要因素有：货币政策走向、房地产调控政策及楼市的走势、发达国家的经济复苏步伐及其他国际因素等，需要认真分析和观察的经济指标是物价。物价走势将决定货币政策走向，同样，物价走势也和房地产调控政策直接相关。需要防范的风险是房地产市场出现硬着陆及国际资本流向的逆转。从目前的政策操作看， 出现外松内紧的特点。 表面上看货币政策回归 稳健”，但具体的信贷政策却空前收紧，多数银行对房地产行业信贷采取严格控制，使M1增

7、速在1月份迅速降到了13%,远超出市场的预期。加上存款准备金率的多次提高，银行资金流动性已经出现今年资金环境不会好于去年首先来看货币政策走向。2009年至2010年，货币政策对股市产生了最直接的影响。为了应对全球金融危机，我国从2008年11月份开始实施适度宽松的货币政策，主要表现是信贷的快速增长，使股市在极度悲观的气氛中迅速反转，至2009年7月底股价已经比2008年11月份的最低位上涨了一倍多。但从2009年8月份开始，信贷增长的速度开始受到一定的控制，每月信贷的增量开始回归到接近正常的水平，对应的股市在2009年下半年出现调整。2010年初出台的7.5万亿的信贷规模计划对2010年上半年

8、的股市产生了一定的抑制作用，因为该计划 比上一年度的实际信贷增量少了两成多。但2010年中，随着经济土次探底”担忧的加剧，中央银行在公开市场操作中投放了大量资金，股市开始见底并出现快速回升。至12月份，中央经济工作会议将货币政策的基调由适度宽松”调整为 稳健”，使正在上升的股市出现快速回调。2011年的宏观经济政策总体部署是积极的财政政策和稳健的货币政策”、把控制物价放在更加突出的位置上”。因此，股票市场面临的资金环境不可能比2010年更好。尤其需要关注的是控制社会融资总量”政策的实施和落实情况，从2010年情况看，尽管银行表内信贷 增加7.9万亿，接近年初制定的7.5万亿的计划，但银行表外信

9、贷数量较大，以社会融资总量 计算，2010年与2009年基本一致。如果在2011年将银行表外信贷业务纳入表内计算，而信贷总量依然不变，则资金面必然紧张。物价上涨压力不容小视其次来看物价。从新涨价因素看，2011年物价上涨的压力不容小视：第一，输入型通胀压力在上升。2010年下半年开始，国际市场上的粮食、石油等大宗商品价格出现快速上涨， 尤其是美国实施二次量化宽松货币政策之后，大宗商品价格出现加速上涨；此外埃及、利比亚等国近期的政治变局会进一步刺激石油价格上涨。第二，劳动力成本出现快速上升。国家对劳动者的保护强度增加及人口结构的快速变化，一般工人工资正在出现快速上涨，2010年有20多个城市的最

10、低工资标准平均增加了20.8%。第三，我国出现大面积的旱情可能会使小麦(2742,3.00,0.11%)出现较大幅度的减产，如果其他粮食作物也因为天气的原因出现减收， 则粮食价格上涨的压力空前增加。第四，2003年以来我国外汇占款的大量增加，使货币投放速度超出了社会经济发展的正常需要，这些存量的货币因素正在起作用。正因为如此，2010年12月召开的中央经济工作会议将控制物价放在更加突出的位置上。影响2011年股票市场走势的主要因素有：货币政策走向、房地产调控政策及楼市的走势、发达国家的经济复苏步伐及其他国际因素等，需要认真分析和观察的经济指标是物价。物价走势将决定货币政策走向，同样，物价走势也

11、和房地产调控政策直接相关。需要防范的风险是房地产市场出现硬着陆及国际资本流向的逆转。从目前的政策操作看， 出现外松内紧的特点。 表面上看货币政策回归 稳健”，但具体的信贷政策却空前收紧，多数银行对房地产行业信贷采取严格控制，使M1增速在1月份迅速降到了13%,远超出市场的预期。加上存款准备金率的多次提高，银行资金流动性已经出现今年资金环境不会好于去年首先来看货币政策走向。2009年至2010年，货币政策对股市产生了最直接的影响。为了应对全球金融危机，我国从2008年11月份开始实施适度宽松的货币政策，主要表现是信贷的快速增长，使股市在极度悲观的气氛中迅速反转，至2009年7月底股价已经比200

12、8年11月份的最低位上涨了一倍多。但从2009年8月份开始，信贷增长的速度开始受到一定的控制，每月信贷的增量开始回归到接近正常的水平，对应的股市在2009年下半年出现调整。2010年初出台的7.5万亿的信贷规模计划对2010年上半年的股市产生了一定的抑制作用，因为该计划 比上一年度的实际信贷增量少了两成多。但2010年中，随着经济土次探底”担忧的加剧，中央银行在公开市场操作中投放了大量资金，股市开始见底并出现快速回升。至12月份，中央经济工作会议将货币政策的基调由适度宽松”调整为 稳健”，使正在上升的股市出现快速回调。2011年的宏观经济政策总体部署是积极的财政政策和稳健的货币政策”、把控制物

13、价放在更加突出的位置上”。因此，股票市场面临的资金环境不可能比2010年更好。尤其需要关注的是控制社会融资总量”政策的实施和落实情况，从2010年情况看，尽管银行表内信贷 增加7.9万亿，接近年初制定的7.5万亿的计划，但银行表外信贷数量较大，以社会融资总量 计算，2010年与2009年基本一致。如果在2011年将银行表外信贷业务纳入表内计算，而信贷总量依然不变，则资金面必然紧张。物价上涨压力不容小视其次来看物价。从新涨价因素看，2011年物价上涨的压力不容小视：第一，输入型通胀压力在上升。2010年下半年开始，国际市场上的粮食、石油等大宗商品价格出现快速上涨， 尤其是美国实施二次量化宽松货币政策之后，大宗商品价格出现加速上涨；此外埃及、利比亚等国近期的政治变局会进一步刺激石油价格上涨。第二，劳动力成本出现快速上升。国家对劳动者的保护强度增加及人口结构的快速变化，一般工人工资正在出现快速上涨，201