【MBA教学案例】C公司物流金融业务模式创新

1、 践。关键词：供应链，物流金融，仓单质押，保兑仓，供应链金融引言C公司是国内最大的仓储企业，在中国开展物流金融业务最早、规模最大。20世纪90年代初，C公司就提出了与银行合 作，开展仓单质押融资监管业务的建议，为此做了大量的调查研究工作，并在1996年开发出中国第一个具有物资银行功能的 质押管理软件。1999年，C公司开始了仓单质押业务，通过10多年实践，已探索出了多种仓单质押融资监管业务模式，并不 断创新，业务量逐年增加。目前C公司与招商银行、浦发银行、交通银行、建设银行、中国银行等数家金融机构建立了合作 关系。为近500家企业提供质押融资监管服务。抵押产品涉及黑色金属材料、有色金属材料、建

2、材、食品、家电、汽车、纸 张、煤炭、化工等诸多种类。迄今为止，基本没有出现过呆账、死账，银行和企业十分满意。在国际与国内如此复杂的物流业竞争环境下，C公司进行了哪些物流金融业务模式的创新？是如何控制物流金融业务模 式在创新风险控制的情况下，实现理论增长的呢？本案例就C公司物流金融业务模式的创新进行介绍，以期为物流企业金融 业务模式创新提供借鉴。1. C公司总体情况1.1 C公司是一个5A级物流企业，物流金融业务是新业务C公司是具有40多年历史的专业物流企业，拥有国内最大的仓储占地、先进的物流设施、完善的服务功能和各类物流专 业人才。依托通达全国的仓储实体网络，C公司可为客户提供全过程物流解决方

3、案、组织全国性及区域性仓储、运输、配送、多式联运、国际货代、物流设计、质押融资、现货市场、内外贸易、加工制造、科技开发、电子商务等综合物流服务。 其中金融物流业务就是新发展的一项业务。1.2 C公司的网点众多，物流网络覆盖全国C公司在全国中心城市和重要港口设有子公司及控股公司50多个，凭借完备的硬件设施、优质的服务品牌，形成了以分 布在全国主要中心城市的大中型仓库为依托，以信息化为纽带，以现代物流技术为手段，覆盖全国、辐射海内外的综合物流 服务网络和全天候、全方位、全过程的多维服务体系，为客户选择合理的运输方式、便捷的运输路线、最低的物流成本，提 供最佳的物流服务。1.3 C公司资产规模大，物

4、流设施与设备能力强C公司总资产125亿元，占地面积831万平方米，货场面积321万平方米，库房面积135万平方米。储存各类生产、生活资 料。年吞吐货物6200万吨，年平均库存300万吨。各物流中心均有铁路专用线，共78条，总长75公里。载重汽车1000余辆。（见表1）。通过上述分析不难发现，C公司是一个大型的国有物流企业：员工人数庞大。资产总额大。占地的面积大。各 种设施设备数量多。网点多。2. C公司业务情况2.1 业务内容C公司的主营业务包括了很多方面，从业务的范围来看，C公司的业务主要包括了三大板块：物流业务、贸易业务、特色 物流配送业务。具体每个板块包含的业务见表2。（1） 仓储业务。

5、C公司在全国各地拥有各类库房、货场、铁路专用线等物流设施，拥有龙门吊、汽车吊、叉车、正面吊 等装卸搬运设备，为客户提供货物的储存保管服务。其仓储品种遍及黑色、有色、煤炭、塑化、橡胶、汽车、家电、纸张、 服装纺织品、日用百货等。（2） 运输配送业务。包括公路运输和铁路运输，适合大件运输、冷藏运输、集装箱运输等运输方式的干、支线运输。（3） 集装箱业务。充分利用各大港口的物流基地，专业化的集装箱装卸设备和运输车队，可实现拆、装、拼箱、分 拨、发运、集港等配套服务。利用铁路专用线优势，开展铁路集装箱的到达和发运业务。（4） 加工业务。拥有国内一流的数控开卷校平和线材拉直剪切线，可对冷热轧钢卷、镀锌钢

6、卷、彩钢卷、不锈钢卷板 和各类线材等进行开卷、整平、定尺、连续剪切（横切、分条）成不同规格板材和线材。（5） 现货市场。依托得天独厚的仓储配送优势，集商流、物流、信息流、资金流于一体、前厅后库的经营模式，提供 工商、税务、银行、结算等一条龙服务，享受政府重点市场优惠政策，是各类商家交易的理想场所和物资集散地。目前已建 成金属材料、建材、机电、木材、日用百货等各类现货市场20个，年交易额1000多亿元。（6） 国际货运代理业务。为客户提供报关、报检、保险、租船订舱、港口中转、监装监卸、拼装拆箱等多环节服务 和“门到门”服务，提供陆运、海运、空运及多式联运服务。（7） 质押业务。该业务基于出质人以

7、合法占有的货物向银行出质，银行向出质人授信融资，监管人接受银行委托，在 质押期间按银行的指令对质物进行监管。（8） 经销业务。为用户提供采购、调剂、加工、配送一条龙服务。主要经营品种有钢材、有色、塑料、化工、木材、 铁矿砂、煤炭、焦炭、纸浆、化肥、橡胶、大豆、燃料油等。2.2 C公司物流金融业务沿革总的来说，C公司业务的发展是顺应市场环境的变化及行业变化进行深入发展的，因而其发展越来越壮大。在物流金融 业务方面，其沿革主要分为以下几个阶段。（1）19992005年，仓单质押业务权利凭证。（2）20052008年，质押监管业务仓单质押、动产质押。（3）20082010年，动产监管业务质押监管、抵

8、押监管和贸易监管业务。（4）2010年以后，金融物流业务动产监管业务、其他金融物流业务等。 C公司物流金融业务与综合物流业务的关系见表3。2.3 C公司物流金融业务的效果C公司在近十年的物流金融业务发展过程中，取得了很好的收入与利润。如表4、图1、图3所示，积累了丰富的经验和做 法，为进一步发展物流金融业务奠定了基础。C公司在物流金融方面，经过10多年的发展，奠定了较为坚实的基础。（1） C公司实力逐步增大，抗风险能力提高。（2） 在C公司信誉基础上发展起来的动产监管业务，动产监管又使C公司信誉得到大幅度提升。（3） 具备金融、物流、法律、产品等相关理论与实践经验，并具有艰苦耐劳精神的1600

9、多人的队伍。（4） 与银行的密切合作：与16家银行签订了总对总协议、与32家银行开展了动产监管业务。（5） 建立了系统审批，标准化流程，三级巡查相结合的集中管理体系。（6） 较为完善的管理制度、配套流程。（7） 业内良好的口碑，以管理严格、操作规范而著称。（8）10年来取得了丰硕成果，已成为C公司的支柱业务之一。（8） 建立了庞大的客户群体，业务覆盖了25个省份。3.C公司物流金融业务创新模式目前C公司的物流金融业务有四种类型：动产监管业务、全程物流金融业务、供应链金融物流业务、市场物流金融业 务。3.1 动产监管业务之仓单质押模式仓单质押是C公司动产质押监管业务的一种模式，是以仓单为标的物而

10、成立的一种质权。仓单质押为仓储企业拓展服务 项目，开展多种经营提供了广阔空间，特别是在传统仓储企业向现代物流企业转型的过程中，仓单质押作为一种新型的业务 应该得到广泛应用。仓单质押业务有效解决了企业担保难问题，当无固定资产作为抵押，又寻找不到合适的保证单位担保时，可以自有的仓 单作为质押向银行取得贷款；缓解企业因库存商品而造成的短期流动资金不足的状况；质押仓单项下货物允许周转，可采取 以银行存款置换仓单和以仓单置换仓单两种方式。仓单质押业务比较适合如下情况：（1） 货物所有权明确，不存在与他人在所有权上的纠纷；（2） 无形损耗小，不易变质，易于长期保管；（3） 市场价格稳定，波动小，不易过时，

11、市场前景较好；（4） 适应用途广泛，易变现；（5） 规格明确，便于计量；（6） 产品合格并符合国家有关标准，不存在质量问题；（7） 多操作于钢材、有色金属、黑色金属、建材、石油化工产品等大宗货物。 C公司的仓单质押业务一般流程示意如图3所示。3.2 全程物流金融业务之提单模式提单模式是指进口货物时，C公司以接到提单为起点操作的货代、运输、仓储、配送、加工、监管等环节的金融物流业 务模式。提单模式是目前全程物流金融业务最为普遍的模式。它具有如下特点。流程如图4所示。（1） 货到港口后，其部分或全部环节由C公司完成，提供全程物流服务。（2） 由于货代由C公司负责，海关、商检的介入，使得进口商的质押

12、货物权属清晰，品质明确，并在C公司的控制下， 违约风险得到有效控制。（3） 进口商在货物到达港口时，不需要提前准备资金，解决其资金调度上的困难，避免了利息损失，减少了财务成 本，促进了业务发展。（4） 随着经济形势好转，该业务将呈现快速增长趋势，目前，该业务主要集中在沿海地区。3.3 供应链金融物流模式供应链金融物流业务是银行对供应链中相关客户进行授信，并由物流公司对其动产进行物流运作的金融物流业务模式， 也是目前银行界及物流界首选的业务之一。其主要特点是货物权属清楚，品质有保证，多环节控货。多环节物流运作，收入 较为可观，同时解决了企业上下游资金流转及物流运作难题。流程如图5所示。3.4 市

13、场金融物流业务模式市场金融物流模式是指银行对市场内客户进行提前授信：区分不同客户、采用现货出质、保兑仓、代购、托盘、中介信 誉服务等业务形式，在C公司控制货物的前提下，银行按C公司指令放贷的金融物流业务模式。这里的托盘是指多家小客户交 纳保证金，由C公司统一到上游购货后分销；中介信誉服务是指小客户先放货担心收不到款或先付款担心收不到货，C公司以 控货为前提，提供信誉服务。C公司的该业务模式具有如下特点。流程如图6所示。（1） C公司本身有10多家大型钢材市场，少则四五百户，多则1000多户，市场内年贸易额近千亿元，资金需求很大。（2） 建立风险池制度。对于授信客户，根据其授信额度大小，在风险池

14、中交纳一定比例风险金，一人负债，大家还 钱，并成立相应的机构对债务进行追偿。所得资金用于赔偿大家垫资。（3） 与保兑仓业务相结合，中小客户交存保证金后，银行给打款，货物由C公司运输及监管。（4） 与下游供应链客户结合，保证货物及资金控制在银行及C公司手中。（5） C公司托盘，由中小客户交纳保证金，申请相应品种，货物由C公司统一到上游企业购买（如钢厂），分销或代销 给中小客户。（6） 市场内原则上只引进一家银行操作，是C公司对银行的承诺。（7） 市场内经销商一般规模较小。再大规模的经销商就自己租地自己操作，还有很多小客户。（8） 银行由于受到金融政策及考核的影响，不愿意做小企业，其存货也少，风险

15、偏大，推进较难，需要C公司提供更多 的服务。4.结束语近年来，我国物流业无论在宏观层面还是在微观层面，都得到了足够的重视与发展。2009年，国务院出台了物流业调 整与振兴规划，提出了一系列支持与推进我国现代物流发展的指导意见。随后，国家“十二五”规划也提出了要大力发展 现代物流业，将推进物流企业的发展作为重要方向。国家发改委制定了全国物流业发展规划文件。中国物流与采购联合会 的A级物流企业评估标准与实施，为我国物流企业的快速和规范化发展创造了条件。2004年，我国物流业的对外开放，给我 国物流企业的发展创造了向国外先进物流企业学习与合作的机会，同时也带来的较大的冲击。面对如此复杂的内外部环境，

16、C公司在创新中走出了一条适合自己的道路，获得了快速发展。任何一个创新的背后，除了带来短时间内的超额利润，也会带来较大的风险。2008年C公司的“罗生门”事件就是典型 的例证。由此引发出我们必须在物流金融业务模式创新的同时，做好风险管理。总体而言，物流业务作为一项准入门槛比较 高的业务，是C公司业务的发展方向和新的利润增加点。在实际运作过程中，需要深入与大型、重要工矿企业合作，带动货 代、运输、仓储、经销等多个服务环节，巩固即有客户关系，增强客户忠诚度，提高公司综合收益，多环节多渠道控制业务 风险。附录1：C公司物流金融业务模式创新个案个案1：动产监管个案一家从国外进口聚乙烯商品的经销企业，要向

17、银行贷款，其是一种跨国的信用证监管。进口商向国外的出口商买货，签 订一个合同；合同交到中国银行，中国银行审查资料后向外国银行出具凭证；凭证到了外国银行后，外国银行就通知国外的 出口商钱已经到了，可以发货；出口商就把货发到中国。货到中国后，监管员在船上拿到提单报关报检，之后运到C公司的 仓库监管，并且通知银行货到了；银行通知进口商卖货，货款直接打到银行，货完钱还完，质押监管业务结束。个案2：供应链监管个案一家公司要进口大量的铁矿砂，进口到A冶炼公司，但它的钢板要卖给B经销公司，B公司把钢板卖给C制造公司。原先无 质押监管这项业务的时候，大家都是基于这批货原来的资金数量来做这笔生意。现在A公司买了10亿元的铁矿砂，把它给银 行做质押贷款，取得了7亿元贷款，然后再进口7亿元的铁矿砂，所以就用10亿元做了17亿元的生意。银行指定C公司从港口到仓库的货物监管，这就是第一道监管。第二道监管进入B公司，B公司将它的贸易合同抵押给银行进行融资，银行给其贷 款，同时指派C公司监管。同理，C公司也可以做监管业务，所以C公司就介入了整条供应链的监管，业务量大大提升。附录2：C公司物流金融业务风险管理（1） 有一整套的制度来保证业务的实施，这