《国际金融》修进版

1、国际金融必修课复习题一、名词解释自主性交易：是指个人和企业为某种自主性的目的而从事的交易。时间套汇：又称掉期交易，是指在买进或者卖出某种货币的同时卖出或买进同种 但到期日不同的货币。国际收支均衡：指国内经济处于均衡状态下的自主性国际收支平衡。直接标价法：是以一定单位的外国货币作为标准， 折算为一定数额的本国货币来 表示其汇率。间接标价法：是以一定单位的本国货币为标准，折算为一定数额的外国货币来表 示其汇率。外汇期货交易：又称货币期货，是指期货合同规定在将来某一特定时间买进或卖 出规定金额外币的标准化合约。套利：是利用不同国家或地区的短期投资利率的差异，将货币（通过货币兑换）由利率较低的地区或国

2、家调往利率较高的地区或国家，以赚取利差收益的外汇交 易行为。美式期权：自期权合约成立之日算起到到期日的截止时间之前， 买方可以在此期 间内之任一时点，随时要求卖方依合约的内容，买入或卖出约定数量的某种货币。 套汇交易：利用不同外汇市场上不同种类和不同交割期限的货币在汇率上的差异 进行低买高卖的外汇交易行为。套汇交易分为：时间套汇、地点套汇、套利国际储备：一国货币当局为弥补国际收支逆差、 维持本国货币汇率稳定以及应付 各种紧急支付而持有的、能为世界各国所普遍接受的资产。跨市场套利：是指投机者利用某种货币在不同外汇期货市场上价格的差异， 从一 个市场买进该种货币的外汇期货合约， 同时于另一个市场卖

3、出，之后再伺机分别 进行对冲，赚取差价收益。地点套汇：地点套汇是利用不同外汇市场的汇率差价， 以低价买进、高价卖出的 方法，赚取外汇差额收益的一种套汇业务， 地点套汇又可分为直接套汇和间接套 汇两种。区域货币一体化：指一定地区内的有关国家和地区在货币金融领域所进行的协调 与合作。区域货币一体化可分为三种类型：区域货币合作、区域货币联盟、通货 区。资本外逃/保值性资本流动：又称“资本外逃”，是指短期资本的持有者为了使 资本不遭受损失而在国与国之间调动资本所引起的资本国际转移。外汇风险：外汇风险是指国际金融市场上汇率和利率的变化对经济主体持有的以外币计值的资产和负债带来损失的可能性。投机性资本流动

4、：是指投机者利用国际金融市场上利率差别或汇率差别来谋取利润所引起的资本国际流动。国际债务危机：是指货币资金或生产要素的使用权跨越国界的有偿让渡或转移， 即一国与他国及国际金融组织之间的各种形式的资本转移。国际资本流动：是指货币资金或生产要素的使用权跨越国界的有偿让渡和转移， 即一国与他国和国际金融组织之间的各种形式的资本转移。看涨期权：也称择购期权、买权，是指期权合约的买方有权在有效期内，按约定 汇率从期权合约卖方处购进特定数量的货币。看跌期权：也称择售期权、卖权，是指期权买方有权在合约的有效期内按约定汇 率卖给期权卖方特定数量的货币。汇率风险：汇率风险是指经济主体在经营活动中， 由于持有外币

5、的多头或空头的 头寸而在汇率波动的情况下轧平头寸时遭受损失的可能性。二、简答题1. 简述国际收支平衡表的基本内容。（一）经常账户1. 货物2服务3收入：职员报酬、投资收入4.经常转移：是商品、 劳务或金融资产在居民与非居民之间转移后，并未得到补偿和回报的转移。（二）资本与金融账户资本与金融账户是指对资产所有权在国际间流动行为进行记录的账户。1. 资本账户：资本转移、非生产、非金融资产交易2金融账户：是反映的是居民与非居民之间的投资与借贷的增减变化的账户。包括：直接投资、证券投资、储备资产、其他投资。（三）错误与遗漏账户该账户是为了使国际收支平衡表借方和贷方平衡而人为设立的一种平衡账 户。2.

6、简述国际收支不平衡的原因。（一）临时性失衡是短期的、由非确定或偶然因素引起的。（二）结构性失衡是指国内经济、产业结构不能适应世界市场的变化而发生的国际收支失衡。（三）货币性失衡货币价值的变动影响商品成本和物价水平的变动。（四）周期性失衡一国经济周期波动所引起的国际收支失衡。衰退：大量资金外逃支出大于收入繁荣：大量资金进入，前景看好，投资加大（五）收入性失衡国民收入快速增长一进口需求出口需求（六）资本性失衡资本国际间的流动引起的国际收支失衡。3. 什么是国际货币市场？它由哪几部分组成？国际货币市场是指居民与非居民或非居民之间进行的期限不超过1年的资金融通的市场。1. 银行短期信贷市场是指银行同业

7、间的国际拆借或拆放以及银行对国外工商企业提供短期信贷资金的市场。2. 贴现市场是经营贴现业务的短期资金市场。3. 短期证券市场是指期限在1年以下的证券交易市场。4. 什么是国际资本市场？它由哪几部分组成？国际资本市场是指在国际范围内进行各种期限在1年期上的长期资金交易活动的场所与网络。1. 银行中长期信贷市场是指银行为外国企业等长期资本需求者提供的1年以上的中长期信贷资金的场所。2. 证券市场是股票、中长期公司债券和政府债券等有价证券发行和交易的市场。5什么是欧洲货币市场？它具有哪些特点？欧洲货币市场又称离岸金融市场、境外金融市场或化外金融市场，是指经营各国 境外存放款业务的国际金融市场。欧洲

8、货币市场不仅包括经营欧洲货币的欧洲各金融中心，还包括中东、远东、加勒比海地区、加拿大和美国各金融中心。特点：1.基本上摆脱了各国金融当局的干预，在更大程度上由市场机制起作 用。2. 交易的货币都是境外货币，币种较多，交易规模大。3. 有独立和灵活的利率结构。4. 以银行间交易为主，形成了资金调度灵活方便的银行网络和庞大的 资金规模。6. 简述欧洲中长期信贷市场的特点？是指经营一年期以上的欧洲货币借贷业务的金融市场。业务特点：借贷期限长：期限1年以上，最长几十年。借款金额大：2000万美元一5000美元，多的达到几十亿美 丿元。国际银团贷款所占比例高：金额巨大，单个银行无法承受， 为了分散风险，

9、由大银行牵头组团供贷资金。实行浮动利率：为了规避借贷双方的利率风险。7. 简述外汇期货交易与远期外汇交易的区别。1. 交易地点与时间不同。外汇期货交易是在期货交易所交易的， 远期外汇 交易则没有规定。2. 合约的性质不同。外汇期货交易合约是标准化的，远期外汇交易合约则 是非标准化的。3. 交易参与者及交易目的不同。参与者不同：外汇期货交易的参与者是银 行等，远期外汇交易的参与者是银行和进出口商等； 目的不同：外汇期货 交易的目的是为了避险保值和投机，远期外汇交易的目的是为了避险保值。4保证金要求不同。外汇期货交易需要交保险金，远期外汇交易不需要交 保险金，只靠信誉。5. 结算制度和保证措施不同

10、。外汇期货交易是清算机构根据每日结算价格计算盈亏，进行划账，这种结算制度称为“逐日盯市”的结算原则。8. 简述外汇期货交易与外汇期权交易的区别。1. 交易中双方的权利和义务是不对称的。2. 交易双方的盈利与亏损存在不对称性。外汇期货交易的盈利和亏损基本 一致，外汇期权交易的盈利和亏损不一致。3. 交易标的物的范围不完全相同。外汇期货交易的标的物和合约本身都可 以做外汇期权交易对象，也就是说外汇期权交易标的物范围大于外汇期货 交易。4. 交易的履约保证金要求不同。外汇期货交易需要交纳保证金，外汇期权 交易不需要交纳保证金。5. 交易的结算制度不同。外汇期货交易实行“逐日盯市”制度，外汇期权 交易

11、则只有当买方行使权利时才能结算。9. 什么是国际储备？ 一种资产必须具备那些特征才能成为国际储备？国际储备是一国货币当局为弥补国际收支逆差、 维持本国货币汇率稳定以及 应付各种紧急支付而持有的、能为世界各国所普遍接受的资产。（二）国际储备资产的特征1. 可得性；2. 流动性；3. 普遍接受性。一种资产要成为国际储备须具备可得性、 流动性、普遍接受性三大特性。不 是所有可兑换货币表示的资产都可以成为国际储备。10. 简述国际储备的构成。（一）自有储备1、黄金储备黄金储备也称货币性黄金，指一国货币当局作为金融资产持有的黄金。2、外汇储备外汇储备是一国货币当局持有的对外流动性资产。是当今国际储备中的

12、主体。原因：第一，就金额而言，它超过所有其他类型的储备。第二，更重要的是，外汇储备在实际中使用的频率最高，规模最大。3、在基金组织的储备头寸（地位）储备头寸：也称普通提款权，是指会员国在IMF的普通账户中可自 由提取和使用的资产。货币种类：认缴份额的25%须以可兑换货币缴纳，其余75%用本国货币缴纳。份额：当一个国家加入基金组织时，须按一定的份额向该组织缴纳一笔资金，称之为份额。4、特别提款权一国国际储备中的特别提款权部分，是指该国在基金组织特别提款权账 户上的贷方余额。（二）借入储备1. 备用信贷所谓备用信贷，是一成员国在国际收支发生困难或预计要发生困难时， 同基金组织签订的一种备用借款协议

13、。协议内容：可借用款项的额度、使用期限、利率、分阶段使用的规定、币种 等。2. 互惠信贷协议互惠信贷协议是指两个国家签订的使用对方货币的协议。与备用信贷协议的区别：互惠信贷协议是不多边的，而是双边的，它只能用 来解决协议国之间的收支差额，而不能用作清算同第三国的收支差额3. 借款总安排4. 本国商业银行的对外短期可兑换货币资产11. 简要说明中国的外债由哪些部分组成。中国的外债是指中国境内的机关、团体、企业（包括外商投资企业）、事业单位、金融机构、境外企业、个人或机构以及在我国境内的非居民借用尚未偿还 的，用外国货币表现的具有契约性偿还义务的全部债务。主要包括：1. 外国政府贷款：外国政府向我

14、国提供的双方政府贷款。2. 国际金融机构贷款：指IMF和世界银行、亚洲开发银行等全球性或区域 性金融机构对我国的贷款。3. 境外银行和金融机构贷款：外国银行和其他金融机构、银团组织等提供 的现汇贷款。4. 境外发行的债券：在国外资本市场发行的票面金额以外币表示的债券。5. 买方信贷和延期付款。6. 国际金融租赁：国外非银行机构提供的商品形式的租赁，在分期付清租 金后，用象征的代价将所有权交给租赁方。7. 补偿贸易中直接用现汇偿还的部分，合同签订时规定以现汇偿还的债务 以及由于某种原因中途将商品偿还更改为现汇偿还的债务。8. 向国外企业或私人的借款及其在我国境内的存款。9. 其他，包括与外国银行

15、的同业拆放；已在境外注册的驻外机构调入境内 并需要境内机构实际偿还的借款；中方替外放担保，由中方实际履行偿还义务的 债务等等。12. 什么是国际资本流动？是什么原因导致国际资本流动？国际资本流动：是指货币资金或生产要素的使用权跨越国界的有偿让渡或转 移，即一国与他国及国际金融组织之间的各种形式的资本转移。1. 收益率或利率：收益率和利率高资本流入，反之资本流出2. 汇率预测：资本预测好，资本流入；反之，流出3. 风险政治风险：战争、罢工、暴动。经济风险：国际收支状况恶化、通货膨胀、经济衰退。13. 什么是长期国际资本流动？有哪些表现形式？长期资本流动是指使用期限在1年以上，或者规定使用期限的资

16、本流动。（1）国际直接投资它是指一个国家的企业或个人对另一国家的企业部门进行的投资。国际直接投资的四种基本类型：市场导向型投资：为扩大产品的销售规模 资源导向型投资：为保障某种资源的供给 效率导向型投资：为降低劳动成本增加利润 战略资产导向型投资：为增强全球竞争力（2）国际证券投资也称间接投资，是指通过在国际债券市场上购买外国政府、银行或工商企 业发行的中长期债券，或在国际股票市场上购买外国公司股票而进行的对外投 资。（3）国际贷款是指一国政府、国际金融组织或国际银行对非居民所进行的期限为1年以上的放款活动。（4）出口信贷是国际贸易中长期信贷的总称。14. 什么是银行危机的传染性？它是由哪些原

17、因引起的？银行危机的传染性是指银行危机是可以互相传染的，通常是指一家银行的危机传染给别的银行甚至整个银行体系。原因分析1. 银行资产与负债的流动性难以相互匹配2. 存在信息不对称3. 当事人个体理性与集体理性的冲突15. 银行危机救助资金的安排有哪几种方式？救助的资金安排：1. 银行自筹资金2. 中央银行出资：充当最后贷款人。3. 政府出资：直接动用财政资金或发行国债。4. 股东出资：原股东出资或增资扩股。5. 银行同业出资6. 存款保险体系的支持16. 什么是外汇管制？其目的是什么？外汇管制又称外汇管理，它是一国或一地区外汇管理当局对外汇的收、支、 存、兑等方面所采取的有限制性意义的法令、法

18、规以及治度措施等。（一）外汇管制的目的1、限制进口，扩大出口，鼓励生产。2、限制资本外逃，维持收支平衡。3、增加外汇储备，从而增强本币信誉。4、以外汇管制为手段，要求对方国家改善贸易关税政策。17. 简述外汇风险防范的原则。（1）最低成本原值。采用任何一种方法规避外汇风险，都要支付一定的成本，所以在众多方法中，就有一个具体选择哪种方法的成本比较问题。 如果遭受 外汇风险而造成的损失小于采用防范方法所花费的成本， 那么采用该种方法就没 有必要。（2）回避为主原则。企业进行汇率变动预测，选择适当的操作方法，其目 的不在于利用风险进行投机活动，而在于规避可能面临的风险。（3）预测先导原则。凡事预则立

19、，不预则废，成功地回避外汇风险必须建 立在对汇率变动走势的科学预测基础上。这就要求在选择具体操作方法时，坚持 理论与实际、定量与定性、历史与未来想结合的办法对汇率波动趋势进行外推预测，以确保实施办法的准确有效性。18. 简述外汇市场的特点。1. 全球一体化的市场分布呈全球化格局美洲：纽约、多伦多欧洲：伦敦、巴黎、法兰克福、苏黎世、米兰、布鲁、塞尔、阿姆斯特丹 亚洲：东京、香港、新加坡高度一体化交易规则、方式趋同，具有较大的同质性主要交易的货币 美元、英镑、欧元、瑞士法郎、日元、澳大利亚元、2. 全天候交易的市场3. 政府干预频繁的市场4. 汇率波动剧烈的市场5. 金融创新不断的市场三、论述题1

20、. 试述国际收支失衡的政策调节。国际收支的自动调节机制：由国际收支失衡引起的国内经济变量变动对国际 收支的反作用过程。（一）需求调节政策1、支出增减型政策 支出增减型政策是指改变社会总需求或国民经济支出总水平的政策。主要包括：（1）财政政策：财政收入政策、财政支出政策、公债政策。（2）货币政策：公开市场业务、再贴现政策、法定准备金率政策（三大货币政 策工具）。2、支出转换型政策支出转换型政策是指不改变社会总需求和总支出而改变需求和支出方向的政策。包括：（1）汇率政策：是指一国通过调整本币汇率来调节国际收支不平衡的政策。（2）关税政策：是通过调整关税改变进口商品的相对价格来调节国际收支不平 衡的

21、政策。（3）直接管制政策：是指政府直接干预对外经济往来，以实现国际收支调节的 政策措施。（二）供给调节政策1、科技政策（1）推动科技进步：内部；外部（2）提高管理水平（3）加强人力资源投资2、产业政策产业政策的核心在于优化产业结构。3、制度创新政策制度创新政策主要表现为：企业制度改革以及与此相适应的企业管理体制改革。（三）资金融通政策融资政策是在短期内利用资金融通的方式来弥补国际收支赤字，以实现经济稳定的一种政策。2. 试述发展中国家缓解债务的对策。（1）进行债务再谈判，促使债务重新安排。主要通过“缓、减、免、转”四种方法来解决债务危机。所谓“缓”指债权者不 逼债。债权国与债务国协商，妥善安排

22、，延长还债期限，在促进债务国经济发展 基础上逐步偿债。“减”指债务国要求债权国采取有效措施降低贷款利率，减轻 发展中国家的的偿债负担。“免”指债权国豁免债务国所欠的全部或部分债务。“转”指将债务转换为直接投资。除此之外，债权国还可以向债务国重新提供资 金，帮助其偿还之前的债务。（2）债务一一股权互换。将债务转换为投资股权，使债务资本化，重点是对债 务资本化进行管理。通过这种方式债权国可收回部分债款， 加速资金周转，减少 债务纠纷和缩小债务国倒账的可能性。而债务国可以减轻债务负担，吸引新投资， 以本国货币“偿付”外债，缓和了外汇匮乏的紧张局面。（3）债务回购。是指用已做了一定减免的旧债换取以资产

23、为担保的新债券，或 以旧债交换面值不变但利率降低的新债券。（4）限制偿还。秘鲁在1985年7月提出偿债不能超过其出口收入的 10% 1986 年7月又重将10%勺偿债限额延长一年。3. 试述国际储备多元化的影响。国际储备是一国货币当局为弥补国际收支逆差、维持本国货币汇率稳定以及应付各种紧急支付而持有的、能为世界各国所普遍接受的资产。（一）有利影响1. 缓解了“特里芬难题”储备货币减少了对美元的过分依赖，减轻了因美国经济衰退和国际收支恶化 带来的消极影响，将对美元的清偿能力和信心的矛盾进行分摊。2. 有利于防范汇率风险在储备货币分散的情况下，各国可以根据外汇市场的变化，适时调整其外汇 储备的货币

24、结构，以防或降低汇率风险。3. 促进了各国货币政策的协调储蓄货币多元化下可供各国选择的币种增加， 推动各储备货币发行国的公平 竞争，使在单一储备货币体系下货币发行国操纵或控制货币的情况得到改善，促进各国进行货币政策的协调。（二）不利影响1. 加剧了外汇市场的动荡储蓄货币分散化后，储蓄货币需求、市场需求和各国货币当局外汇储备币种 结构调整的影响，使外汇市场各储蓄货币汇率波动幅度大， 给外汇市场的投机活 动以方便，加剧外汇市场的动荡。2增加了外汇储备管理的难度各储备货币发行国经济发展不平衡，各储备货币持有国需求不一致及各国国 际贸易发展差异，会影响储备货币地位和汇率涨跌，加大了外汇储备管理的难度。

25、3. 加深了国际货币制度的不稳定性当今世界还没有为储备多元化建立起权威的协调和约束机制，当发行国中 一国产生经济波动，会影响其他货币，加剧不稳定。4. 试述国际资本流动的影响。国际资本流动：是指货币资金或生产要素的使用权跨越国界的有偿让渡或转 移，即一国与他国及国际金融组织之间的各种形式的资本转移。（一）国际资本流动的积极影响1. 促进全球经济效益的提高资本流动伴随着生产要素的转移，有利于生产要素在全球范围内的合理配 置，再者有利于先进的技术、设备、管理知识的传播。2. 调节国际收支流入时收入外汇，流出时支出外汇。3. 缓和各国的内部与外部冲击内部：经济衰退、自然灾害外部：国际市场商品价格巨大

26、变化，国际收支失衡4. 加速各国经济的国际化进程更大地刺激进出口，则参加的国家更多，那么就加速了国际化进程。(二)国际资本流动的消极影响1. 易于造成货币金融混乱资本流入国收益下降，造成通货膨胀；资本流出国利率大大上涨，通货紧缩2. 长期过度的资本输出，后引起输出国的经济发展速度放缓，甚至停滞投资减少，就业减少。3. 直接投资利用不当，易于陷入经济附庸地位有大量外资控制难以实现政策。4. 加重外债负担，甚至会陷入债务危机带有借入的性质，本国无力偿还产生债务危机。5. 试述国际债务危机的历史成因。(一) 国际债务危机的客观诱发因素1. 西方国家为转嫁本国的经济危机，强化贸易保护主义，减少从发展中

27、国 家的进口，致使发展中国家主要出口资源的初级产品的价格大幅度下降。2. 国际债务条件对发展中国家不利，这主要表现为：(1) 优惠贷款和国际援助减少，私人贷款比重上升。(2) 偿债期缩短，外债使用效益降低。(3) 由于20世纪70年代以后，通行浮动汇率制度和美国等西方国家实行紧 缩性的货币政策以抑制通货膨胀等原因。3.20世纪70年代以来，欧洲货币市场的发展，国际金融中心的兴起，国际 私人银行的大规模扩展以及国际资金的迅速增长，为世界资金市场的供求调节创造了极好的条件，这在一定程度上助长了发展中国家的举债之风。(二) 国际债务危机的主观诱发因素1. 多数债务国的发展计划庞大，建设规模超出国力承受限度，为缓解资金 短缺的矛盾，只好实行依靠外债来发展经济的战略。2. 债务国缺乏有效的外债宏观调控，管理混乱。（1）表现为多头借债在发展中国家中相当普遍，从而抬高了借债的利率成本；（2）政府缺乏对外债的宏观指导政策，政府也缺乏统一有力的外债管理机构；（3）对外债缺乏明确的概念、分类和统一口径，没有形成统一的报表报告制度 和监测统计指标体系，从而不能对外债进行有效的统计和监测。3. 外债投向不当，投资效益和创汇率较低。投机不当指：主要投向周期长，