证券投资学之证券分析讲义(共49页).ppt

1、8- 1厦门大学出版社 2009年版第第8 8章章8- 2厦门大学出版社 2009年版本章内容本章内容8- 3厦门大学出版社 2009年版证券投资分析概述证券投资分析概述8- 4厦门大学出版社 2009年版证券投资分析概述证券投资分析概述8- 5厦门大学出版社 2009年版证券投资分析概述证券投资分析概述8- 6厦门大学出版社 2009年版证券的投资价值证券的投资价值 010(1)-CAPMnttttRVrVRtr证券的内在价值证券第 时期可能获得的预期收益率折现率，又称收益的风险调整率，可由模型来确定8- 7厦门大学出版社 2009年版市盈率评估模型市盈率评估模型 每股净利每股市值EP8-

2、8厦门大学出版社 2009年版市盈率评估模型市盈率评估模型8- 9厦门大学出版社 2009年版市盈率评估模型市盈率评估模型rEp18- 10厦门大学出版社 2009年版市盈率评估模型市盈率评估模型grSSDgrDEp118- 11厦门大学出版社 2009年版宏观经济分析宏观经济分析 8- 12厦门大学出版社 2009年版宏观经济分析宏观经济分析8- 13厦门大学出版社 2009年版宏观经济分析宏观经济分析8- 14厦门大学出版社 2009年版宏观经济分析宏观经济分析8- 15厦门大学出版社 2009年版宏观经济分析宏观经济分析8- 16厦门大学出版社 2009年版宏观经济分析宏观经济分析8-

3、17厦门大学出版社 2009年版宏观经济分析宏观经济分析8- 18厦门大学出版社 2009年版宏观经济分析宏观经济分析8- 19厦门大学出版社 2009年版宏观经济分析宏观经济分析8- 20厦门大学出版社 2009年版宏观经济分析宏观经济分析8- 21厦门大学出版社 2009年版行业分析行业分析 8- 22厦门大学出版社 2009年版行业分析行业分析8- 23厦门大学出版社 2009年版行业分析行业分析8- 24厦门大学出版社 2009年版行业分析行业分析8- 25厦门大学出版社 2009年版产品生命周期各阶段收益和风险状况产品生命周期各阶段收益和风险状况8- 26厦门大学出版社 2009年版

4、行业分析行业分析8- 27厦门大学出版社 2009年版行业分析行业分析8- 28厦门大学出版社 2009年版公司分析公司分析 8- 29厦门大学出版社 2009年版公司分析公司分析 8- 30厦门大学出版社 2009年版公司分析公司分析 8- 31厦门大学出版社 2009年版公司财务分析8- 32厦门大学出版社 2009年版（1 1）比率分析比率分析（Financial Ratio Analysis & ComparisonFinancial Ratio Analysis & Comparison）8- 33厦门大学出版社 2009年版A A、流动性分析、流动性分析流动资产流动

5、比率流动负债流动资产存货速动比率流动负债 企业为应付日常的生产和销售事务而产生的循环性流动负债，持有必要的流动资产是必要的。 企业若无法在短期内偿付这些债务，则构成了“倒闭”的条件，有面临破产的危机。 因此，常以流动性比率来衡量企业是否具备在短期内将资产变现用以偿债的能力。8- 34厦门大学出版社 2009年版B B、负债管理比率、负债管理比率负债总额资产负债率资产总额负债总额负债权益比股东权益总额资产总额权益乘数股东权益总额8- 35厦门大学出版社 2009年版利息保障倍数利息保障倍数 息、税前利润(EBIT)利息保障倍数利息费用总额8- 36厦门大学出版社 2009年版C C、资产管理比率

6、、资产管理比率365365销售成本天存货周转率存货周转天数平均存货存货周转率销售收入（净额）天应收帐款周转率 平均收现期间平均应收帐款应收帐款周转率销售收入（净额）销售收入（净额）固定资产周转率 总资产周转率固定资产平均净额平均总资产 8- 37厦门大学出版社 2009年版D D、盈利能力比率、盈利能力比率100%ROE100%ROA100%EVA税后净利销售利润率销售收入净额税后净利股东权益报酬率（）平均股东权益税后净利总资产报酬率（）平均总资产经济附加值（）=投入总资本 （资本报酬率-平均资金成本）8- 38厦门大学出版社 2009年版E E、市场价值比率、市场价值比率1100%表示投资人

7、欲赚取 元盈余必须付出的代价。可能暗示投资人预期发行企业在未来具有相当大的增长潜力。每股净资产代表股东的历史成本，而市价表示企业在营运上得到的综合评价，因此该指标可衡量公司为股东创造财富的能力。每股市价市盈率每股收益每股股利股利收益率=普通股每股市价普通股每股市价市净率每股净资产 市场价值比率在于其以“每股市价”来说明企业的营运绩效。8- 39厦门大学出版社 2009年版F F、与股票市价相关的股票投资收益分析、与股票市价相关的股票投资收益分析 税后利润优先股股息每股收益发行在外的普通股总数股利总额每股股利普通股总额股东权益总额优先股股本每股净资产发行在外的普通股股份8- 40厦门大学出版社

8、2009年版2 2、对比和结构分析法、对比和结构分析法（Proportion/Component AnalysisProportion/Component Analysis）8- 41厦门大学出版社 2009年版案例分析1：中国移动（香港）2000-01年度损益表对比和结构分析（1 1）销售（业务）收入和成本的基本数据和历史对比分析）销售（业务）收入和成本的基本数据和历史对比分析8- 42厦门大学出版社 2009年版（2 2）业务收入的历史对比分析和结构分析）业务收入的历史对比分析和结构分析8- 43厦门大学出版社 2009年版（3 3）成本（营运支出）的历史对比分析和结构分析）成本（营运支出）的历史对比分析和结构分析8- 44厦门大学出版社 2009年版（4 4）盈利的历史对比分析分析）盈利的历史对比分析分析8- 45厦门大学出版社 2009年版（5 5）市场份额、经营和盈利综合分析）市